创业慧康(300451)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-17 创业慧康：2023年年报点评：多方位巩固龙头优势，盈利能力有望修复 (西南证券 王湘杰,邓文鑫)

●伴随下游医疗系统的需求恢复，公司新一代Hi-HIS系统进入敏捷交付阶段，后续有望快速全面铺开，助推业绩逐季释放。预计公司2024-2026年EPS分别为0.13元、0.18元、0.25元，给予2024年40倍PE，目标价5.20元，维持“买入”评级。

●2024-04-15 创业慧康：年报点评：Hi-HIS推广新阶段，盈利能力有望快速修复 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为18.62/21.99/27.13亿元，同比增长15.2%/18.1%/23.3%；归母净利润分别为2.25/2.91/3.88亿元，同比增长514.5%/29.3%/33.3%；EPS分别为0.15/0.19/0.25元。参考可比公司，给予公司2024年动态35-40倍PE，合理价值区间为5.25-6.00元，维持“优于大市”评级。

●2024-04-15 创业慧康：年报点评：Hi-HIS迈向全国推广新阶段，推动飞利浦战略合作 (国联证券 黄楷)

●考虑到招投标延迟和交付周期延长，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为18.88/22.49/26.42亿元，同比增速分别为16.84%/19.11%/17.50%，归母净利润分别为2.22/3.38/4.92亿元，同比增速分别为505.58%/52.16%/45.39%，EPS分别为0.14/0.22/0.32元/股，3年CAGR为137.50%。鉴于公司专注于医疗卫生健康信息化，与飞利浦战略合作，受益行业景气度回暖，AI与医疗应用场景深度融合，建议保持关注。

●2024-04-15 创业慧康：2023年报点评：需求呈现积极态势，巩固核心拓展生态 (浙商证券 刘雯蜀,刘静一)

●预计2024-2026年公司营业收入达到19.44、22.74、26.21亿元，同比增速+20.30%、+17.00%、+15.23%。考虑到人员投入加大、交付周期延长导致毛利率下降，上述问题的缓解以及毛利率的修复需要时间，我们下调了盈利预测：预计2024-2026年归母净利润分别为2.58、4.49、6.33亿元，同比增速+603.11%、+74.14%、+40.91%，2025年对应13倍PE。考虑到公司收入恢复增长，如果公司未来盈利恢复，对应估值将具有性价比，维持“买入”评级。

●2024-04-13 创业慧康：年报点评：收入恢复增长，24年或迎盈利拐点 (华泰证券 谢春生,范昳蕊)

●公司发布2023年年度报告，实现收入16.16亿元，同比增长5.81%，归母净利润0.37亿元，同比下降13.95%。其中，23Q4收入4.59亿元，同比增长18.11%，归母净利润-0.55亿元，同比下降57.37%。公司利润下降主要原因为计提信用及资产减值损失1.69亿元。随着24年公司经营恢复、应收款及商誉压力逐步减轻，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.65/3.50/4.53亿元(前值2024-2025年4.60/6.35亿元)。参考可比公司Wind一致预期平均28.9倍24PE，考虑公司Hi-HIS新产品24年加速推广，给予公司32倍24PE，目标价5.46元(前值8.90元)，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-04-25 迪普科技：产品能力突出，运营商、能源、金融市场持续突破 (中信建投 刘永旭,阎贵成,武超则,曹添雨)

●公司凭借强大的产品力及不断完善的渠道能力，持续突破金融、能源等客户。我们预计公司2024-2026年公司归母净利润分别为1.51亿元、1.99亿元、2.55亿元，对应PE46X、35X、27X，维持“买入”评级。

●2024-04-25 绿盟科技：年报点评：23年经营承压，24年期待改善 (华泰证券 谢春生,范昳蕊)

●2023公司销售商品、提供劳务收入为22.57亿元，同比下降16.34%。考虑到2024年公司业务逐步恢复，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为20.31/23.88/28.16亿元。参考可比公司Wind一致预期平均3.7倍24PS，给予公司3.7倍24PS，目标价9.26元，维持增持评级。

●2024-04-25 博思软件：2023年年报&2024年一季报点评：2023年盈利能力大幅提升，24Q1收入提速 (民生证券 吕伟,丁辰晖)

●预计公司24-26年归母净利润分别4.06、5.06、6.12亿元，同比增速分别为24%/25%/21%，当前市值对应24/25/26年PE为24/19/16倍。考虑到公司在财政IT领域的龙头地位，后续数字政府建设浪潮中公司主营业务有望充分受益，维持“推荐”评级。

●2024-04-25 光环新网：2024年一季报点评：Q1营收稳步提升，绿色数字化营销推进 (民生证券 马天诣)

●AI浪潮和数字经济背景下，数据中心产业和云计算行业仍将保持快速增长。我们预计公司2024-2026年收入分别为91.2/109.0/128.7亿元，归母净利润分别为6.08/7.85/9.22亿元，当前股价对应2024-2026年P/E分别为26/20/17x，维持“推荐”评级。

●2024-04-25 科大讯飞：星火驱动C端收入占比提升，AI基座打开产业应用空间 (招商证券 刘玉萍)

●星火大模型持续赋能行业应用及C端产品，平滑G端业务压力，提升公司收入增长动力及持续性。预计公司24-26年实现营收226.90/266.68/309.41亿元，YoY+15%/+18%/+16%；实现归母净利润8.45/10.57/12.85亿元，YoY+29%/+25%/+22%。维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-04-25 科大讯飞：一季度收入延续增长态势，大模型实现多领域落地 (中银证券 杨思睿,刘桐彤)

●预计24-26年归母净利为10.7、18.0和20.0亿元(考虑公司加大大模型投入，下修36%-43%)，EPS为0.46、0.78和0.86元，对应PE分别为91X、54X和49X。公司大模型已在汽车、金融等领域实现落地应用，一季度收入延续增长态势，维持买入评级。

●2024-04-25 中科创达：研发投入加大影响利润，24年新业务有望突破 (招商证券 刘玉萍,周翔宇)

●调整公司24至26年营收至60.60、74.11、92.35亿元，归母净利润至5.34、7.11、9.51亿元，对应PE39.4、29.6、22.1倍，维持“强烈推荐”评级。

●2024-04-25 宝信软件：2024年一季报点评：收入增速反弹，业绩持续稳健增长 (国信证券 熊莉,库宏垚)

●预计2024-2026年营业收入为153.71/186.42/225.80亿元，增速分别为19%/21%/21%，归母净利润为30.22/37.60/45.93亿元，对应当前PE为32/26/21倍，维持“买入”评级。

●2024-04-25 莱斯信息：2023年年报和2024年一季报点评：一季报超市场预期，低空经济有望核心受益 (东吴证券 王紫敬)

●空管系统龙头企业，我们维持公司2024-2025年EPS预测1.00/1.28元，预测2026年EPS为1.64元。预计随着低空经济基础设施建设持续落地，公司有望率先受益，维持“买入”评级。

●2024-04-25 新大陆：利润端实现高增，业务出海有望打造公司重要增长极 (信达证券 庞倩倩)

●我们预计2024-2026年EPS分别为1.25/1.55/1.84元，对应PE为14.11/11.38/9.59倍。