◆业绩预测◆
预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据，与本终端立场无关。
◆预测指标◆
| 指标名称 |
2022(实际) |
2023(实际) |
2024(实际) |
2025(预测) |
2026(预测) |
2027(预测) |
◆预测明细◆
| 报告日期 |
机构名称 |
评级 |
每股收益 2025预测2026预测2027预测 |
净利润(万元) 2025预测2026预测2027预测 |
◆研报摘要◆
- ●2024-05-20 山河药辅：高基数下业绩表现稳定，全年有望保持平稳增长
(首创证券 王斌)
- ●我们预计2024年至2026年公司营业收入分别为9.77亿元、11.24亿元和12.81亿元，同比增速分别为16.5%、15.0%和13.9%；归母净利润分别为1.89亿元、2.28亿元和2.73亿元，同比增速分别为17.1%、20.5%和19.8%，以5月17日收盘价计算，对应PE分别为17.2倍、14.2倍和11.9倍，维持“买入”评级。
- ●2024-04-01 山河药辅：药辅龙头受益于行业集中度提升，新产能爬坡助增长
(信达证券 唐爱金)
- ●我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.65亿、1.90亿和2.29亿；对应2024-2025年的PE分别为16倍、13倍，鉴于公司纤维素类产品为国内领先水平，受益于行业集中度提升，首次覆盖，给予“买入”评级。
- ●2023-11-19 山河药辅：政策利好集中度提升，核心产能持续扩张
(国元证券 马云涛)
- ●替代进口、海外出口持续推进；“新型药用辅料系列生产基地一期项目”大幅扩张多个重要品种产能。预计2023-2025年营收增速分别为17.9%/21.4%/19.5%；归母净利润增速分别为20.6%/20.1%/20.0%；EPS为0.7/0.8/1.0元/股，对应PE为22.7X/18.9X/15.8X。首次推荐，给予“买入”评级。
- ●2023-10-26 山河药辅：2023年三季报点评：三季报业绩符合预期，药辅龙头进口替代加速
(西南证券 杜向阳)
- ●2023Q3公司实现营业收入1.9亿元，同比增长13.4%，归母净利润3520.2万元，同比增长23.7%，扣非归母净利润为2869.6万元，同比增长13.2%，业绩符合预期。我们预计2023-2025年EPS分别为0.68元、0.83元和1.02元，对应当前股价估值分别为21倍、17倍和14倍，维持“买入”评级。
- ●2023-09-21 山河药辅：业绩符合预期，新产品布局日益丰富
(首创证券 王斌)
- ●我们预计2023年至2025年公司营业收入分别为8.57亿元、10.28亿元和12.26亿元，同比增速分别为21.6%、20.0%和19.3%；归母净利润分别为1.65亿元、2.02亿元和2.41亿元，同比增速分别为26.1%、22.4%和19.3%，以9月20日收盘价计算，对应PE分别为21.2、17.3和14.5倍。维持“买入”评级。
◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生
- ●2026-04-13 科伦药业：2025年报点评：传统主业短期承压，创新药收入大幅增长
(西部证券 李梦园)
- ●预计2026-2028年公司收入206.82/226.53/255.55亿元，同比增长11.7%/9.5%/12.8%；归母净利润21.68/25.10/29.62亿元，同比增长27.4%/15.8%/18.0%。基于公司传统主业有望逐步恢复、已上市创新药进医保后有望加速放量，维持“买入”评级。
- ●2026-04-13 海思科：年报点评：BD再下一城，26年业绩有望提速
(华泰证券 代雯,李奕玮)
- ●考虑到公司26年达成两项对外授权，且25年底环泊酚医保谈判略降价，我们预期26-28年归母净利润14.26/9.00/11.58亿元(26/27年调整+97%/-16%)。我们给予SOTP估值1113亿元(前值1040亿元，仿制药PE倍数从26年18x PE调至21x PE)，对应目标价99.43元(前值92.88元)。
- ●2026-04-12 东诚药业：核药业务快速增长，创新药管线进展顺利
(华鑫证券 胡博新,吴景欢)
- ●预测公司2026-2028年收入分别为29.07、31.39、33.90亿元，归母净利润分别为2.65、3.22、3.79亿元，EPS分别为0.32、0.39、0.46元，当前股价对应PE分别为43.3、35.6、30.2倍。公司传统化药业务趋于稳健，看好公司重点发展的核药业务，多款创新诊疗产品取得重要突破，有望驱动公司进入快速发展阶段。首次覆盖，给予“买入”投资评级。
- ●2026-04-12 川宁生物：青霉素价格筑底承压，合成生物学进展丰富
(中信建投 袁清慧,刘若飞,袁全,王云鹏,贺菊颖)
- ●我们预测2026-2028年，公司营收分别为47.13、50.63和54.73亿元，分别同比增长2.1%、7.4%和8。1%；归母净利润分别为8.05、10.19和12.17亿元，分别同比增长4.7%、26.6%和19.4%。折合EPS分别为0.36元/股、0.46元/股和0.55元/股，对应PE为29.0X、22.9X和19.2X，维持“买入”评级。
- ●2026-04-12 国邦医药：2025年报点评：动保业务规模效应显著，新业务加速落地
(西部证券 李梦园)
- ●预计2026-2028年公司营业收入67.26/73.76/80.79亿元，同比增长11.9%/9.7%/9.5%；归母净利润9.91/11.70/13.83亿元，同比增长20.7%/18.1%/18.2%。基于公司动保原料药出货量稳步提升、主要品种价格底部弹性以及新业务加速落地兑现，维持“买入”评级。
- ●2026-04-11 西藏药业：存量业务稳健增长，布局创新药打造第二增长曲线
(华鑫证券 胡博新,吴景欢)
- ●我们预测公司2026-2028年收入分别为32.79、35.34、38.82亿元，归母净利润分别为9.88、10.53、11.38亿元，EPS分别为3.07、3.27、3.53元，当前股价对应PE分别为13.8、12.9、12.0倍。维持“买入”投资评级。
- ●2026-04-11 云南白药：核心业务延续高质增长，加速培育第二增长曲线
(中信建投 袁清慧,刘若飞,袁全,沈兴熙,贺菊颖)
- ●我们预计，公司2026–2028年实现营业收入分别为424.80亿元、438.74亿元和453.40亿元，归母净利润分别为55.61亿元、59.76亿元和64.35亿元，分别同比增长7.9%、7.5%和7.7%，折合EPS分别为3.12元/股、3.35元/股和3.61元/股，对应PE分别为17.6x、16.4x和15.2x，维持“买入”评级。
- ●2026-04-11 恒瑞医药：年报点评报告：创新药密集获批，BD落地加速全球化进程
(天风证券 杨松,曹文清)
- ●我们预计公司2026-2028年营业收入为363.96、428.37和472.74亿元；考虑到市场竞争激烈，我们将2026-2027年的归母净利润从98.78、117.20亿元，下调至90.16和108.30亿元，预计2028年的归母净利润为124.32亿元。维持“买入”评级。
- ●2026-04-10 华兰生物：主营业务经营保持稳健，生物类似药有望贡献增量
(中信建投 袁清慧,王在存,刘若飞,汤然,贺菊颖)
- ●2026年公司血制品业务预计保持稳健；疫苗业务受三价产品占比提升影响预计短期承压，新品放量有望减轻对冲部分影响。结合以上预期，我们预计公司2026-2028年收入分别为43.25亿元、46.10亿元和48。32亿元，2026年预计同比下降5.9%，2027-2028年分别同比增长6.6%和4.8%；归母净利润分别为9.21亿元、10.34亿元和11.25亿元，2026年预计同比下降2.1%，2027-2028年分别同比增长12.3%和8.8%；每股EPS分别为0.50元、0.57元和0.62元，当前股价对应2026-2028年估值分别为29.5X、26.3X和24.1X，维持买入评级。
- ●2026-04-10 荣昌生物：2025年年报点评：商业化品种放量持续，创新出海布局全球
(西部证券 李梦园,杨天笑)
- ●考虑技术授权款项陆续确认，预计2026-2028年公司收入分别为77.7/41.0/49.5亿元，同比增长138.9%/-47.2%/20.7%。商业化品种放量叠加RC148海外临床开展，维持“买入”评级。