美联新材(300586)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-07-31 美联新材：EX电子材料全国唯一供应商，迎接AI浪潮打造新增长曲线 (华鑫证券 吕卓阳)

●预测公司2025-2027年收入分别为21.19、34.36、51.66亿元，EPS分别为0.11、0.24、0.61元，当前股价对应PE分别为112、52、21倍，随着海外头部企业加速导入、国内政策持续加码，以及下游高频高速覆铜板市场的爆发式增长，苊烯产业链有望形成“技术突破-市场放量-成本优化-再创新”的正向循环，而公司是全国首家且唯一能生产苊烯单体及树脂并将其应用到电子材料领域的企业，有望乘AI浪潮实现业绩连续高增长，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2023-10-31 美联新材：淡季需求走弱主业承压，普鲁士蓝钠电订单落地静待业绩兑现 (华安证券 陈晓)

●我们预计普鲁士蓝钠电正极材料产能、订单需求释放节奏有所放缓，故调整公司23/24/25归母净利润1.51/2.54/4.5亿元(前值2.52/3.95/6.01)，对应P/E为43x/26x/15x，维持“买入”评级。

●2023-08-30 美联新材：色母粒三聚氯氰好转向上，钠电普鲁士材料加速推进 (华安证券 陈晓)

●23H1公司实现营业收入9.68亿元，同比下降22.65%，实现归母净利0.90亿元，同比下降53.27%，实现扣非归母净利0.86亿元，同比下降54.26%。预计公司23/24/25归母净利润2.54/4.00/6.08(前值3.48/5.49/7.65)亿元，对应P/E为30x/19x/12x，维持“买入”评级。

●2023-07-03 美联新材：普鲁士钠电储能首获示范应用，产业化加速储能市场前景广阔 (华安证券 陈晓)

●增资参股湖南立方新能源，合作电池电芯优势互补：6月28日公司与关联方董事长黄伟汕等1.42亿元增资湖南立方新能源，后公司将持有湖南立方2.0196%股权。预计公司23/24/25归母净利润至3.48/5.49/7.65亿元，对应P/E为26.35x/16.70x/11.98x，维持“买入”评级。

●2023-05-04 美联新材：传统业务业绩承压，钠电+隔膜业务放量在即 (华安证券 陈晓)

●预计公司23/24/25归母净利润至3.48/5.47/7.62亿元(前值4.11/5.84/8.5亿元)，对应P/E为22x/14x/10x，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2026-04-21 金发科技：年报点评：改性与特种塑料有望带动公司增长 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●我们基本维持公司26-27年归母净利润为18.8/23.2亿元(前值18.8/23.2亿元)，并预计28年归母净利为26.8亿元，同比+63%/+24%/+16%，对应EPS为0.71/0.88/1.02元。选取可比公司2026年Wind一致预期平均25xPE作为参照，考虑公司新兴前沿领域业务布局、特种工程塑料板块成长潜力以及石化板块减亏预期，给予公司26年30xPE，目标价21.30元(前值23.43元，对应33倍26年PE)。维持“增持”评级。

●2026-04-21 中策橡胶：25年报&26Q1点评：业绩稳增抗扰(关税+原材料)，出海+高端配套迎双击 (中泰证券 何俊艺)

●此前预计公司26-27年收入为513亿元、567亿元，26-27年归母净利润为51亿元、60亿元，考虑到Q1原材料上涨明显且公司已公布26Q1季报，公司具备国内稳健向上&海外密集投产&高端配套突破等诸多看点，预计公司26-28年收入依次为515/583/625亿元，同比增速依次为15%/13%/7%；预计26-28年归母净利润依次为45.5/52.7/61.0亿元，同比增速依次为10%/16%/16%，对应PE9.6X/8.3X/7.1X，维持“买入”评级。

●2026-04-20 道恩股份：业绩增长势强，外延并购夯实发展蓝图 (中邮证券 刘海荣,曾佳晨)

●我们预测公司2026-2028年营业收入分别为78.24/92.80/110.95亿元，归母净利润分别为4.15/5.68/8.01亿元，同比增速分别为119.61%/37.00%/40.91%，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-20 安利股份：年报点评报告：加大市场营销及技术提升 (天风证券 孙海洋,唐婕)

●基于公司近期经营表现，考虑复杂的外部环境和短期费用投入，我们调整26-27年盈利预测并新增28年盈利预测，预计公司26-28年收入分别为23亿、25亿、27亿人民币(26-27年前值为27亿、29亿人民币)，归母净利润为1.0亿、1.1亿、1.2亿人民币(26-27年前值为2.1亿、2.5亿人民币)，EPS分别为0.47元、0.51元、0.56元，对应PE为31/29/26x。

●2026-04-20 安利股份：短期承压，长期向好：产能与客户升级打开成长天花板 (中邮证券 刘海荣,李金凤)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为26.05亿元、29.89亿元、34.33亿元，同比增速分别为14.64%、14.75%、14.85%；归母净利润分别为1.94亿元、2.26亿元、2.60亿元，同比增速分别为48.02%、16.38%、15.00%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为16倍、14倍、12倍，首次覆盖，维持“买入”评级。

●2026-04-20 伟星新材：年报点评报告：市场需求阶段性承压，零售业务市占率稳中有升 (国盛证券 沈猛,陈冠宇)

●伟星新材是质地优异的零售管道头部企业，公司长期发展路径清晰，即深耕管道主业，坚持三高定位，积极推广同心圆和全屋水生态系统，长周期维度下具备较好成长性，叠加良好的现金流和高分红属性。预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.38亿元、9.28亿元、10.13亿元，对应估值分别为20倍、18倍、17倍。

●2026-04-20 佛塑科技：2026年一季度业绩预告点评：业绩符合预期，隔膜盈利有望持续向上 (兴业证券 王帅,武圣豪)

●考虑到公司在5μm隔膜的优势，预计2026-2028年归母净利润为14.77、23.23和28.19亿元，对应2026年4月20日收盘价PE分别为30.0、19.1和15.7X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-18 伟星新材：业绩压力仍在 (华源证券 戴铭余,王彬鹏,邓力,赵梦妮)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润为7.04、8.15、9.78亿元，目前股价对应26-28年PE分别为24、21、17倍，维持“增持”评级。公司发布2025年年报，全年实现营业收入53.82亿元，同比-14.12%；归母净利润7.41亿元，同比-22.24%；扣非归母净利润6.84亿元，同比-25.37%。其中Q4实现营业收入20.15亿元，同比-19.20%；归母净利润2.01亿元，同比-38.79%；扣非归母净利润1.95亿元，同比-36.24%。

●2026-04-16 伟星新材：2025年报点评：需求不足致业绩承压，大额分红维护股东权益 (中泰证券 孙颖,万静远)

●面对严峻的市场环境，公司坚守高端定位，展现出较强的经营韧性。国内市场聚焦高质量发展，国际市场虽短期承压但经营质量向好。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为8.10、8.55、9.54亿元（2026-2027年前值分别为9.58、9.98亿元）；当前股价对应PE分别为21.2、20.1、18.0倍，维持“买入”评级。

●2026-04-15 伟星新材：市场份额稳中有升，高分红水平延续 (兴业证券 季贤东,陈宣屹)

●公司2025年实现营业收入53.82亿元，同比减少14.12%；实现归母净利润7.41亿元，同比减少22.24%；实现扣非后归母净利润6.84亿元，同比减少25.37%。其中，Q4实现营业收入20.15亿元，同比减少19.20%；实现归母净利润2.01亿元，同比减少38.79%；实现扣非后归母净利润1.95亿元，同比减少36.24%。预计公司2026-2028年的归母净利润分别为8.54亿元/9.42亿元/10.18亿元，4月14日收盘价对应PE分别为20.0倍/18.2倍/16.8倍，维持“增持”评级。