科创新源(300731)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-29 科创新源：拟收购东莞兆科，有望业绩与估值双击 (国海证券 张建民,徐菲)

●基于审慎性原则，暂不考虑拟收购事项影响，我们预计，2026-2028年，公司营业收入分别为25、37、50亿元，同比增长116%、48%、37%，归母净利润分别为2.0、3.2、5.0亿元，同比增长463%、60%、55%，对应PE59、37、24倍。考虑到公司在AI液冷领域的内生外延增长，维持“买入”评级。

●2026-05-24 科创新源：液冷新星，内生外延步入放量周期 (国海证券 张建民,徐菲)

●基于审慎性原则，暂不考虑拟并购事项影响，我们预计，2026-2028年，公司营业收入分别为25、37、50亿元，同比增长116%、48%、37%，归母净利润分别为2.0、3.2、5.0亿元，同比增长463%、60%、55%，对应PE61、38、25倍。考虑到公司在AI液冷领域的内生外延增长，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-03-18 科创新源：内生+外延，全面切入液冷核心赛道 (中邮证券 吴文吉)

●2025年上半年，公司电力业务实现营业收入8,043.64万元，同比基本持平；3)在汽车领域，公司主要通过芜湖祥路开展汽车密封条业务。2025年上半年，芜湖祥路持续深化与奇瑞等大客户的战略合作关系，实现营业收入8,925.09万元，同比增长9.79%。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入13.09/24.18/35.37亿元，分别实现归母净利润0.39/1.29/2.43亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-04 科创新源：兆科收购积极推进，收购比例上调至51%-60% (浙商证券 张建民,邢艺凡)

●新能源电池和数据中心热管理业务有望驱动公司进入快速成长周期，尤其协同东莞兆科，公司有望切入海外AI核心产业链条，实现业绩和估值双击，预计25-27年实现营收12.82/24.06/33.38亿元，YOY分别34%/88%/39%，归母净利润分别0.53/1.52/2.16亿元，YOY分别205%/188%/42%，对应PE分别98/34/24(截至25年11月4日收盘价)，维持“买入”评级。

●2025-10-30 科创新源：25年三季报点评报告：新能源扭亏为盈，AI液冷持续突破 (浙商证券 张建民,邢艺凡)

●新能源电池和数据中心热管理业务有望驱动公司进入快速成长周期，尤其协同东莞兆科，公司有望切入海外AI核心产业链条，实现业绩和估值双击，预计25-27年实现营收13.78/23.26/32.18亿元，YOY分别44%/69%/38%，归母净利润分别0.53/1.52/2.16亿元，YOY分别205%/188%/42%，对应PE分别104/36/25倍(截至25年10月30日收盘价)，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2026-06-03 永新股份：产能扩张、价格提升，盈利有望呈现弹性 (信达证券 姜文镪,李晨)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为5.0、5.8、6.6亿元，对应PE为12.8X、11.2X、9.7X。公司2020年后分红率普遍在80%左右，按照当前盈利假设&25年分红率计算，股息率高达6%。

●2026-06-03 金富科技：并购落地，进军液冷赛道 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入14.0/17.6/21.9亿元，分别实现归母净利润2.2/3.0/4.0亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-03 东宏股份：年报点评报告：信用减值冲回推动25年业绩大涨，公司或将受益于管网建设高景气 (天风证券 鲍荣富,蹇青青)

●考虑到近年来基建投资增速放缓，我们下调公司26-27年归母净利润为2.2、2.4亿元（26-27年前值为2.4、2.9亿元），并预计28年归母净利润为2.6亿元，维持“买入”评级。

●2026-06-02 恩捷股份：25年报&26Q1季报点评：行业格局改善，盈利进入修复通道 (中信建投 许琳)

●预计26/27年出货160/200亿平，业绩21.8/40.7亿元，对应当前股价PE为32/17x。

●2026-05-31 普利特：改性塑料扩张强化格局，钠锂共振打开成长空间 (西部证券 杨敬梅,朱北岑)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为108.72/125.86/150.87亿元，同比+9.8%/+15.8%/+19.9%；归母净利润为4.06/7.15/9.51亿元，同比+10.4%/+76.3%/+33.1%。考虑到（1）公司改性塑料产能持续扩张，规划到2029年全球产能提升至100万吨/年，2026~2028年出货量有望保持约17%复合增速，伴随汽车轻量化趋势与机器人及低空飞行等非汽车领域的需求放量，有望打开新的增量盈利空间。（2）随着6G频段演进带来手机等终端设备高频UWB天线普及，以及脑机接口在医疗等领域的应用落地，LCP薄膜业务有望迎来放量。（3）随着马来西亚、珠海制造基地的持续扩产，公司新能源业务正加速迈向规模化发展阶段。（4）公司重点布局钠离子电池与半固态电池两大方向均已实现技术突破。综合考虑公司远期成长空间，给予27年28XPE估值，对应目标价18.00元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-31 海安集团：巨胎国产替代破局者，研发实力及客户认可构筑护城河 (兴业证券 董晓彬)

●公司是矿卡巨胎领域稀缺标的，且为国内龙头、盈利能力较强，在采矿高景气度的背景下，看好公司领先的研发实力转化为产品力，伴随核心客户放量持续扩大销售规模并不断开拓国内外新客户。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.75/8.51/10.94亿元，同比分别+20.7%/+26.1%/+28.5%，对应2026年5月29日股价，PE分别为14.6X/11.6X/9.0X，维持“增持”评级。

●2026-05-30 英科医疗：汇兑影响短期利润，看好公司产能持续提升 (中信建投 袁清慧,王在存,朱红亮,吴严,贺菊颖)

●我们预计2026-2028年公司营业收入分别为141、160、177亿元，分别同比增长42%、13%和11%；归母净利润分别为22.00、25.17和29.04亿元，分别同比增长118%、14%和15%，根据2026年5月12日收盘价计算，对应2026-2028年PE分别为16、14和12倍，维持“买入”评级。

●2026-05-30 中仑新材：海外基地同步完善，BOPP新能源膜材打开增量空间 (天风证券 鲍荣富,王丹)

●考虑到公司2025年收入及利润端阶段性承压，我们下调公司整体营收预测，并相应调整2026-2028年归母净利预测至1.2亿元/2.2亿元/3.4亿元（此前26-27年预测为3.96亿元/6.0亿元）。中长期来看，公司膜材料产品矩阵持续完善，其中BOPP新能源膜材可应用于薄膜电容器等领域，相关需求有望受益于AI数据中心资本开支持续提速及电力设备配套需求增长，公司中长期成长逻辑仍在，继续维持“买入”评级。

●2026-05-28 道恩股份：弹性体巩固优势，新材料打开成长空间 (东方财富证券 张志扬,马小萱)

●公司以改性塑料为业绩支撑，EPDM、DVA等为外延增量，此外在机器人、航天材料HNBR、电缆绝缘材料等方面取得突破进展，展现了公司产品结构持续优化及多元业务协同发力的决心。2026年Q1，公司公告自2月起完成收购企业宁波SK的并表，大幅增厚利润。我们调整盈利预测，预计2026-2028年公司营业收入分别为79.96亿元、100.95亿元和109.30亿元；归母净利润分别为4.77亿元、6.44亿元和7.34亿元，对应EPS分别为1.00元、1.35元和1.53元，对应PE分别为36.45倍、26.99倍和23.66倍（以2026年5月26日收盘价为基准），维持“增持”评级。

●2026-05-28 沃特股份：经营稳健向好，持续完善高分子新材料平台布局 (华金证券 骆红永)

●沃特股份坚持特种高分子材料平台化战略，产品品类不断升级扩充，产能建设和应用拓展有序推进，提升公司盈利能力和可持续竞争力，看好公司长期发展。由于原料价格波动及公司产品放量变化，我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年收入分别为25.24（原28.55）/30.47（原35.26）/33.81亿元，同比分别增长23.0%/20.7%/11.0%，归母净利润分别为1.14（原1.22）/1.73（原1.96）/2.17亿元，同比分别增长77.4%/51.8%/25.0%，对应PE分别为68.0x/44.8x/35.8x；维持“买入”评级。