迈为股份(300751)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-29 迈为股份：年报点评：HJT设备持续确认收入，泛半导体业务加速推进 (平安证券 皮秀)

●考虑到HJT电池扩产进度低于预期、前期设备产线改造与调试成本相对较高、公司泛半导体业务尚待放量，我们调整2024-2025年盈利预测并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润为12.82、17.34、22.25亿元(2024-2025年预测原值为19.72、29.39亿元)，EPS分别为4.59、6.21、7.97元，动态PE为23.3、17.2、13.4倍。公司为HJT设备龙头，持续引领HJT降本增效并加强钙钛矿及叠层设备研发，同时积极发力显示面板、半导体封装等泛半导体领域，长期发展潜力显著，维持公司“推荐”评级。

●2024-04-28 迈为股份：光伏设备系列报告：HJT设备放量支撑收入高增，Q1利润率边际改善 (中信建投 吕娟)

●公司作为HJT整线设备龙头+丝网印刷设备龙头，将显著受益于光伏行业发展。光伏领域外，公司立足于激光、印刷和真空核心技术，有望在泛半导体领域持续横纵向拓展，打开长期成长空间。预计公司2024-2026年营收分别为131.69、165.07、201.42亿元，同比分别增长62.82%、25.34%、22.03%；归母净利润分别为15.18、20.51、26.10亿元，同比分别增长66.11%、35.14%、27.22%，对应PE分别为19.69、14.57、11.45倍，维持“买入”评级。

●2024-04-26 迈为股份：光伏HJT设备龙头，向半导体、显示面板设备领域加速进军 (浙商证券 王华君,李思扬)

●看好公司在光伏、半导体设备行业未来大发展中战略地位预计2024-2026年归母净利润为12.9/17/19.8亿元，同比增长41%/32%/17%，对应PE为23/17/15倍。维持“买入”评级。

●2024-04-25 迈为股份：2023年报&2024年一季报点评：盈利能力逐步修复，泛半导体领域布局打开成长空间 (东吴证券 周尔双)

●考虑到设备验收节奏，我们下调2024-2025年的归母净利润为15.24/22.77亿元，前值为19.56/30.38亿元，新增2026年归母净利润预测为28.83亿元，对应当前股价PE为19/13/10倍，维持“买入”评级。

●2024-04-25 迈为股份：2023年年报及2024年一季报点评：业绩符合预期，异质结“三减一增”有望加速产业化进程 (民生证券 李哲,占豪)

●预计公司2024-2026年实现营收112.94/158.64/222.09亿元，归母净利13.41/20.68/30.52亿元，同比增46.8%/54.2%/47.6%，当前股价对应PE分别为22/14/10倍，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-04-29 曼恩斯特：2023年年报&2024年一季报点评：储能业务并表影响盈利，模头及装备盈利基本稳定 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,周尔双,岳斯瑶)

●考虑到行业需求不及预期，我们下修公司2425年实现归母净利4.1/5.2亿元(原预期4.616.3亿元)，同增19%28%，新增26年预测6.7亿元，同增28%，2426年对应PE181411x，考虑公司新技术下的成长性，给与24年25x，对应目标价85元，维持“买入”评级

●2024-04-29 宏华数科：年报点评：23年利润快速增长 (华泰证券 倪正洋,杨任重)

●4月26日，宏华数科发布年报，2023年实现营收12.58亿元(yoy+40.65%)，归母净利3.25亿元(yoy+33.83%)，扣非净利3.12亿元(yoy+32.36%)。其中Q4实现营收3.76亿元(yoy+90.41%，qoq+16.47%)，归母净利8588.45万元(yoy+51.70%，qoq-6.23%)。维持此前盈利预测并新增2026年盈利预测，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.3、5.2、6.1亿元(前值2024-2025年4.3、5.2亿元)。可比公司24年Wind一致预期PE均值为33倍，给予公司24年33倍PE，目标价117.5元(前值109.7元)，维持“增持”评级。

●2024-04-29 联影医疗：高端市场持续拓展，国际化战略快速推进 (招银国际 Jill Wu,Cathy WANG)

●维持买入评级，目标价160.39元人民币。我们认为，尽管公司在1Q24面临国内医院招标活动延迟以及1Q23基数较高的挑战，但“十四五”配置证规划及国务院推动设备以旧换新行动方案的陆续执行都将刺激国内大型医疗设备需求的释放。我们预计23-26E公司收入和净利润将保持年复合超20%的增长，基于9年的DCF模型，给予160.39元的目标价(WACC：9.3%，永续增长率：4.0%)

●2024-04-29 恒立液压：2023年报及2024年一季报点评：2023Q4业绩同环比双增，盈利能力增强 (东莞证券 谢少威)

●预计公司2024-2026年EPS分别为1.96元、2.19元、2.52元，对应PE分别为26倍、23倍、20倍，维持“买入”评级。

●2024-04-29 巨一科技：2023营收持续增长，2024经营重在提质 (东兴证券 李金锦)

●综上，公司智能装备业务通过稳定规模，提升管理效率，盈利能力有望恢复，电驱动业务有望受益新项目放量经营改善。我们看好公司中长期发展趋势。我们预计2024-2026年盈利预测，归母净利润分别为1.26、1.85和2.29亿元，对应EPS为0.92、1.35、1.67元，PE分别为22、15和12倍。维持“推荐”评级。

●2024-04-29 美好医疗：基石业务受去库存影响承压，新业务增长态势良好 (国信证券 张佳博)

●在呼吸机大客户去库存影响下，公司2023年以及2024年一季度业绩受到短期扰动，下调24、25年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计2024-2026年营收16.7/20.8/25.6亿元(原24-25年为17.8/22.0亿元)，同比增速25%/24%/23%，归母净利润3.9/4.9/6.0亿元(原24-25年为5.0/6.2亿元)，同比增速25%/24%/23%，当前股价对应PE=26/21/17x。随着呼吸机大客户库存影响出清，公司基石业务有望企稳，新业务有望延续强势增长态势，维持“买入”评级。

●2024-04-29 浙江鼎力：2023年报及2024年一季报点评：积极推动核心战略，臂式产品占比提升 (东莞证券 谢少威)

●预计公司2024-2026年EPS分别为4.19元、5.03元、6.15元，对应PE分别为15倍、13倍、10倍，维持“买入”评级。

●2024-04-29 芯源微：2023年报&2024年一季报点评：业绩稳健增长，看好涂胶显影国产化进程 (东吴证券 周尔双)

●考虑到设备交付节奏，我们下调2024-2025年公司归母净利润分别为3.3(原值4.0)/4.3(原值5.8)亿元，预计2026年归母净利润为5.5亿元，当前市值对应动态PE分别为41/32/25倍。基于公司在前道Track和清洗领域的成长性，维持“增持”评级。

●2024-04-29 中微公司：全年设备订单同比大增，24Q1收入延续高增长趋势 (国投证券 马良,郭倩倩,郭旺)

●我们预计公司2024年-2026年收入分别为82.68亿元、109.14亿元、144.06亿元，归母净利润分别为20.93亿元、26.04亿元、34.70亿元。考虑公司在刻蚀设备领域的核心技术与客户优势，以及公司平台化战略下新设备突破与产业化顺利推进。给予公司2024年PE51.00X的估值，对应目标价172.38元。给予“买入-A”投资评级。

●2024-04-29 柳工：业绩符合预期，盈利能力大幅提升 (华鑫证券 吕卓阳)

●公司深耕工程机械市场领域60余年，丰富的产品线和完善的配套服务体系可为全球不同工况的客户提供全系列产品、全生命周期、全价值链解决方案，多项产品保持行业领先地位，并加快海外市场的拓展。预测公司2024-2026年收入分别为311.12、344.00、377.66亿元，EPS分别为0.78、0.93、1.07元，当前股价对应PE分别为14、11、10倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。