迈为股份(300751)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-01-03 迈为股份：HJT设备受益海外扩张，半导体设备有望快速放量 (华源证券 刘晓宁,查浩)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为9.23/10.07/11.10亿元，同比增速分别为-0.28%/+9.04%/+10.27%，当前股价对应PE分别为62.34、57.17、51.84倍。选取A股泛半导体类设备供应商微导纳米、中微公司、拓荆科技作为可比公司，按照wind一致预期，可比公司2025-2027平均PE分别为86.90、58.52、42.66倍。考虑公司从光伏设备向泛半导体类设备供应商转型，拥有较强的技术壁垒，成功跻身国内头部封装企业供应商名单，半导体订单快速增长，有望迎来新一轮的增长周期。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-29 迈为股份：立足技术平台，战略布局光伏与半导体 (华鑫证券 张涵)

●预测公司2025-2027年收入分别为89.1、103.0、119.2亿元，EPS分别为2.74、3.45、3.96元，当前股价对应PE分别为63、50、43倍，考虑到公司在HJT的技术优势，与半导体业务的战略布局，给予“买入”投资评级。

●2025-11-18 迈为股份：半导体设备加速放量，钙钛矿先发优势明显 (东吴证券 周尔双,李文意)

●公司前道晶圆刻蚀&；ALD、后道先进封装设备交付多批客户：(1)前道晶圆设备：半导体高选择比刻蚀设备和原子层沉积设备凭借差异化技术创新实现关键突破，目前已完成多批次客户交付，进入量产阶段。(2)半导体封装：近年来公司聚焦于半导体泛切割与2.5D/3D先进封装领域，已成功推出晶圆激光开槽、激光改质切割、刀轮切割、研磨等核心设备，并能够提供整体解决方案。多款设备已交付国内封测龙头企业并实现稳定量产，公司在激光开槽设备的市场占有率位居行业第一。2024年公司进一步拓展产品矩阵，成功开发出晶圆临时键合机、晶圆激光解键合机、热压键合及混合键合机等多款新品，现已交付多家客户。我们维持公司2025-2027年归母净利润为7.6/8.8/11.0亿元，当前市值对应PE为39/34/27倍，维持“买入”评级。

●2025-11-01 迈为股份：季报点评：看好公司半导体业务布局加速 (华泰证券 倪正洋,杨云逍)

●华泰研究维持对公司2025-2027年的归母净利润预测分别为9.12亿元、10.29亿元和10.90亿元，并给予“买入”评级。考虑到公司在半导体设备领域的加速布局，目标价上调至130.40元。然而，分析师提醒投资者需关注光伏行业下游扩产不及预期、钙钛矿电池技术进展缓慢以及半导体业务推进不达预期等潜在风险。

●2025-09-27 迈为股份：光伏设备领先企业向半导体拓展，有望打造成长第二极 (西部证券 杨敬梅,陈龙沧)

●我们预计公司25-27年分别实现归母净利润9.94/11.05/12.85亿元，25-27年同比+7.3%/+11.2%/+16.3%，对应EPS为3.56/3.95/4.6元，维持公司“买入”评级。半导体设备行业景气度高企，光伏设备领先企业向半导体拓展。继2024年强劲增长后，全球半导体设备行业在2025年上半年继续扩张。根据SEMI最新数据，2025年全球半导体设备支出预计达1180亿美元，同比增长12%。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-01-05 中微公司：拟收购CMP企业，平台化战略更进一步 (群益证券 朱吉翔)

●我们预计公司2025-27年实现净利润21亿元、30.9亿元和40.3亿元，YOY分别增长31%、46%和30%，EPS分别为3.42元、4.97元和6.48元，目前股价对应2025-27年PE分别为80倍、55倍和42倍，考虑到中美科技争端激烈，半导体设备本土化需求迫切，给予买进的评级。

●2026-01-04 北方华创：平台化半导体设备龙头，受益于下游资本开支扩张&国产化率提升 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到公司2025-2027年集中进行研发投入&；股权激励费用影响，我们预计2025-2027年归母净利润分别为58.43(原值65.1)/77.52(原值88.0)/102.34(原值110.9)亿元，分别同比+4%/+33%/+32%。当前股价对应动态PE分别为57/43/33倍，考虑到公司平台化布局持续推进，龙头地位加强巩固，维持“买入”评级。

●2026-01-03 威高血净：血液净化平台型龙头，外延突破成长天花板 (西部证券 陆伏崴,孙阿敏)

●威高血净为国内血液净化行业龙头企业，产品矩阵丰富，透析器、透析机、透析管路等核心单品均处于领先地位，出海持续增长贡献新动能。且公司外延并购威高普瑞，拓展生物制药上游行业布局。我们预计公司2025/2026/2027年EPS分别为1.08/1.20/1.32元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-01-01 杭氧股份：（商业航天篇）：宇航级特种气体、多种设备全布局 (浙商证券 王华君,李思扬)

●预计2025-2027年公司归母净利润分别为10.7、13.0、15.1亿元，同比增速分别为16%、22%、17%，对应PE分别为27、23、19倍。维持“买入”评级。公司2025年已连续中标安徽聚变新能低温系统相关部件，彰显公司技术实力。将打造公司第二成长曲线。量子计算-与浙江大学合作聚焦“深低温+先进计算”。商业航天-此前为朱雀二号提供动力保障。

●2025-12-31 三诺生物：国内检测产品获批，海外市场短期承压但长期路径清晰 (中信建投 袁清慧,王在存,华冉,李虹达,贺菊颖)

●我们预测2025-2027年，公司营业收入分别为49.10、54.30和61.09亿元，分别同比增长10.50%、10.60%和12.50%；归母净利润分别为2.83、4.67和5.66亿元，分别同比变动-13.27%、+65.18%和+21.14%。根据2025年12月30日收盘价计算，对应2025-2027年PE分别为33.92、20.53和16.95倍，维持“买入”评级。

●2025-12-30 英维克：液冷温控领域龙头企业，2026即将迎来AI液冷大年 (群益证券 何利超)

●预计公司2025-2027年净利润分别为6.52亿、10.69亿、14.63亿元，YOY分别为+44%、+64%、+37%；EPS分别为2.87/4.70/6.44元，当前股价对应A股2025-2027年P/E为38/23/17倍，给予“买进”建议。

●2025-12-30 龙净环保：圭亚那二期光储项目成功并网，海外矿山绿电项目持续推进 (东吴证券 袁理,曾朵红,任逸轩)

●紫金矿业现金全额认购龙净环保定增，持股比例提升。龙净环保资金就位，紫金矿业持续赋能，成长性有望加速体现。我们维持25-27年归母净利润预测12.3/15.3/17.5亿元，25-27年PE17.0/13.8/12.0x(2025/12/29)，维持“买入”评级。

●2025-12-30 博实股份：发布人形机器人场景测试视频，学院派主机厂登上舞台 (银河证券 鲁佩)

●预计公司2025-2027年实现归母净利润5.72亿元、6.45亿元、7.20亿元，对应PE为29倍、26倍、23倍，考虑公司布局具身机器人打开成长天花板，维持“推荐”的投资评级。

●2025-12-30 先导智能：从液态到固态，龙头公司强者恒强 (国投证券 朱宇航,孙然)

●我们预计公司2025年-2027年的收入增速分别为22.3%、23.1%、20.5%，净利润的增速分别为511.3%、42.9%、27.8%，成长性突出；首次给予买入-A的投资评级，12个月目标价为63.81元，相当于2026年40x的动态市盈率。

●2025-12-30 龙净环保：自主研发纯电动矿用自卸车正式交付，开启绿色矿山新篇章 (东吴证券 袁理,曾朵红,任逸轩)

●紫金矿业现金全额认购龙净环保定增，持股比例提升。龙净环保资金就位，紫金矿业持续赋能，成长性有望加速体现。我们维持25-27年归母净利润预测12.3/15.3/17.5亿元，25-27年PE17.0/13.8/12.0x(2025/12/29)，维持“买入”评级。