隆利科技(300752)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-08-21 隆利科技：2025半年报点评：业绩阶段放缓，看好车载+LIPO等业务前景 (浙商证券 钟凯锋,宋伟,王凌涛)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为18.4亿、28.0、37.6亿元，分别同比增长39%、52%、34%；归母净利润分别为1.7亿、2.9亿、4.0亿元，分别同比增长60%、68%、41%，对应PE分别为34、20、14倍，维持“买入”评级。

●2025-05-07 隆利科技：消费电子与车载显示双轮驱动，业绩增长态势良好 (长城证券 邹兰兰)

●2024年，公司凭借其在消费电子和车载显示领域的精准布局，实现了营收和利润的大幅增长。随着AI技术的快速发展以及智能硬件市场的兴起，公司所处的行业前景广阔。公司将继续受益于消费电子市场的复苏以及车载显示市场的快速增长，同时其在AR/VR显示、新型精密结构件等新兴业务领域的布局也将逐步开花结果，为公司的长期发展提供新的增长点，故上调2025-2026年盈利预测，新增2027年盈利预测。预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.09亿元、3.07亿元、3.94亿元，EPS分别为0.93元、1.36元、1.75元，PE分别为20X、14X、11X。

●2025-04-25 隆利科技：“1+2+N”布局初见成效，车载显示与LIPO双轮驱动高增长 (浙商证券 钟凯锋,宋伟,蒋高振,王凌涛)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为21.3亿、29.1、35.5亿元，分别同比增长61%、37%、22%；归母净利润分别为2.1亿、3.2亿、4.1亿元，分别同比增长96%、52%、31%，对应PE分别为19、13、10倍，维持“买入”评级。

●2025-04-24 隆利科技：“1+2+N”多元化布局驱动公司成长，盈利能力逐步恢复 (兴业证券 姚康)

●随着车载Mini-LED和LIPO业务快速增长，以及传统消费电子背光模组业务逐步改善，公司未来业绩将实现快速增长，我们调整此前盈利预测，预计公司2025/2026/2027年实现归母净利润为2.18/3.30/4.62亿元，同比增长105.0%/51.1%/40.2%，对应2025年4月23日收盘价PE分别为20.2/13.4/9.5倍，维持“增持”评级。

●2025-04-21 隆利科技：传统业务修复性增长，OLED新业务开启第二成长曲线 (天风证券 潘暕,许俊峰)

●估值方面，我们选取聚飞光电、兆驰股份、瀚博高新和芯瑞达为可比公司，对应2025年平均PE倍数为20倍，考虑隆利科技目前处于国内背光显示模组行业前列，在Mini LED背光模板的设计、封装及生产商有一定先发优势，积极布局窄边框技术。我们给予公司高于2025年平均的30倍PE，对应市值62亿，目标价27.6元，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-04-12 中科曙光：海光加持赋能，乘算力国产化东风 (东吴证券 王紫敬,王世杰)

●AI算力需求爆发增长，智能算力基建加速迭代。中科曙光作为国产算力的核心领军者，凭借全栈自主外加液冷技术构建了极深的市场护城河。其联营公司海光信息在高性能芯片领域的稀缺性，显著增强了公司的供应链抗风险能力与核心竞争力。基于此，我们预计2025-2027年归母净利润分别为21.13/25.70/31.15亿元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-12 安克创新：年报点评报告：Q4扣非业绩表现良好，26年新业务打开增长空间 (天风证券 周嘉乐,李双亮,王奕红,陈怡仲)

●Q4毛利率同比+3.4pcts，扣非业绩表现良好；我们认为公司短期储能及新品贡献增量、宏观抗风险能力较强，长期平台化能力保持稳健，预计2026-2028年归母净利润31.4/39.6/49.2亿元，维持“买入”评级。

●2026-04-12 安克创新：四季度扣非归母净利润增长19%，持续重视产品创新 (国信证券 张峻豪,柳旭,孙乔容若)

●公司整体业绩在外部关税扰动、竞争加剧情况下依旧展现龙头韧性，体现了品牌溢价的优势地位。未来公司持续依托产品创新升级而不断成长壮大，为消费者提供高效灵活的产品解决方案。同时坚定全球化拓展，把握不同市场的增长机遇。考虑公司产品持续升级下毛利率表现较好，我们略提高公司2026-2027年归母净利润预测至32.8/40.09亿元(前值分别为32.18/39.21亿元)，并新增2028年预测为47.43亿元，对应PE分别为18.9/15.4/13倍，维持“优于大市”评级。

●2026-04-12 当升科技：出货量保持快速增长，新型材料有望放量 (中银证券 武佳雄,李扬)

●结合公司年报业绩与新型材料布局情况，我们将公司2026-2028年预测每股收益调整至1.91/2.39/2.87元(原预测2026-2028年摊薄每股收益为1.77/2.21/-元)，对应市盈率29.8/23.9/19.9倍；维持增持评级。

●2026-04-12 兆易创新：年报点评：持续受益利基存储紧缺，定制化存储进展顺利 (东方证券 薛宏伟,蒯剑,贾国瑞,雷星宇)

●我们预测公司26-28年每股收益分别为6.77、7.82、9.32元(原26-27年预测为3.96、5.00元)，主要调整了营业收入与毛利率。根据可比公司27年平均54倍PE估值，给予422.28元目标价，维持买入评级。

●2026-04-12 炬光科技：微光学器件龙头，CPO&OCS打开成长空间 (国盛证券 佘凌星)

●尽管公司在2024年呈现“增收不增利”的状态，但2025年营收同比增长41.93%，归母净利润同比增长76.19%，显示盈利能力正在修复。预计2025-2027年间，公司营业收入将持续增长，归母净利润也将显著提升。分析师预计2026/2027年PE分别为361/145X，给予“买入”评级。

●2026-04-12 天岳先进：全球SiC衬底龙头，能源变革与AI双轮驱动高成长 (天风证券 李双亮,李泓依)

●我们预测公司2026-2028营业收入分别为19.66/25.30/31.29亿元，归母净利润分别为1.45/3.15/3.57亿元，营收有望保持稳步增长，利润随规模效应与毛利率修复逐步改善。公司作为全球碳化硅衬底龙头，核心受益于能源变革与AI算力需求高速增长，叠加衬底大尺寸化技术迭代红利，技术与竞争优势显著，长期成长路径清晰，具备业绩支撑性，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-04-12 长电科技：2025年收入同比增长8%，运算电子增速达42.6% (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖)

●由于消费电子需求存在不确定性，我们下调公司2026-2027年归母净利润至21.22/24.03亿元(前值为23.71/28.66亿元)，预计2028年归母净利润为27.10亿元，对应2026年4月10日股价的PE分别为36/32/28x，维持“优于大市”评级。

●2026-04-12 国科天成：InSb技术铸就核心壁垒，差异化驱动市场份额持续提升 (国信证券 李聪,石昆仑)

●公司未来3年处于快速成长期，我们认为公司股票合理估值区间在72-87元之间，2026年动态市盈率在43-52倍。考虑公司的高成长性，给予“优于大市”评级。根据公司2025年业绩快报，2025年归母净利润为2.04亿元，预计2026-27年归母净利润3.00/4.06亿元，EPS分别为1.13/1.67/2.26元。

●2026-04-12 萤石网络：年报点评：25年和26Q1盈利能力持续改善 (华泰证券 郭雅丽,袁泽世,樊俊豪,周衍峰)

●SOTP估值，预计26E智能家居硬件净利润3.5亿元，给予公司26E20.0x PE(前值25E28.0x PE)，可比公司均值为26E16.7x PE，溢价因智能家居硬件布局完善、市占率领先、AI智能体落地。预计26E云平台业务净利润3.1亿元，可比公司估值为26E82.8x PE(25E100.0x PE)，给予公司26E82.8x PE，对应目标价41.68元(前值42.04元)，维持“买入”。