恒而达(300946)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-20 恒而达：2023年年报点评：2023年业绩承压，直线导轨迅速增长 (西南证券 邰桂龙,王宁)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.1、1.3、1.6亿元，未来三年归母净利润复合增长率为23%，维持“持有”评级。

●2023-10-26 恒而达：2023年三季报点评：Q3业绩保持稳健，看好滚动功能部件业务拓展 (西南证券 邰桂龙,王宁)

●Q3单季度来看，实现营业收入1.3亿元，同比增长12.4%，环比增长0.4%；实现归母净利润0.21亿元，同比增长0.8%，环比减少12.2%。预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.0、1.3、1.7亿元，未来三年归母净利润复合增速为20.3%，维持“持有”评级。

●2023-09-01 恒而达：2023年半年报点评：营收稳定增长，纵向延伸产业布局持续推进 (东北证券 韦松岭)

●预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.25亿元、1.77亿元、2.25亿元，对应PE分别33x、24x、19x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2023-08-26 恒而达：2023年半年报点评：重点布局滚动功能部件，直线导轨批量出货 (西南证券 邰桂龙,王宁)

●预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.1、1.5、2.1亿元，未来三年归母净利润复合增速为30.0%，首次覆盖，给予“持有”评级。

●2021-08-23 恒而达：盈利能力快速提升，成长空间逐步打开 (兴业证券 石康,李博彦,李雅哲)

●我们预计公司2021-2023年可实现归母净利润1.10/1.40/1.83亿元，EPS为1.65/2.10/2.74元/股，对应8月20日收盘价PE为42.2/33.1/25.4倍，首次覆盖，给予“审慎增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2024-04-24 好太太：2023年盈利能力改善显著，存货周转效率提升 (山西证券 王冯,孙萌)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为19.95、23.19、26.79亿元，同比增长18.2%、16.3%、15.5%，归母净利分别为3.89、4.52、5.23亿元，同比增长19.0%、16.1%、15.8%，4月23日收盘价对应公司2024-2026年PE约15、13、11倍，维持“增持-A”评级。

●2024-04-23 科达利：公告点评：布局机器人拓展第二增长曲线，结构件龙头竞争力强化 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,刘晓恬)

●考虑公司结构件龙头地位稳固，我们维持24-26年归母净利润预测为14/18/22亿元，同比+20%/26%/23%，对应PE为15/12/10x，给予2024年25xPE，目标价134元，维持“买入”评级。

●2024-04-23 好太太：23Q4收入高增，盈利能力显著抬升 (浙商证券 史凡可,傅嘉成)

●我们预计2024-2026年公司实现营业收入20.30/24.35/29.25亿元，同比增长20.25%/19.95%/20.10%，归母净利4.00/4.81/5.86亿元，同比增长22.26%/20.12%/21.91%，对应当前市值PE为15.26/12.71/10.42X，维持“买入”评级。

●2024-04-23 物产金轮：盈利能力持续提升，一季度迎来开门红 (中泰证券 王可,谢校辉)

●暂不考虑元通不锈钢资产注入对公司业绩的影响，预计2024-2026年公司归母净利润为1.46/1.74/2.04亿元，对应估值为18/15/13倍。维持“增持”评级。

●2024-04-23 好太太：Q4业绩爆发，行业渗透、渠道布局成长性充足 (银河证券 陈柏儒)

●公司为智能晾衣架龙头，综合优势突出、市占率领先，全渠道布局发展前景广阔，未来料将充分受益于行业渗透率提升。预计公司2024/25/26年能够实现基本每股收益1.01/1.21/1.43元，对应PE为14X/12X/10X，维持“推荐”评级。

●2024-04-22 通润装备：光储业务加速拓展，欧美市场有望实现新场景的突破 (海通证券 徐柏乔)

●我们预测23-25年归母净利润0.65/2.93/4.15亿元，同比增长-56.5%、351.4%、41.8%，参考可比公司估值，给予公司24年的PE估值20-22倍，对应合理价值区间为16.18-17.80元，给予“优于大市”评级。

●2024-04-22 鼎泰高科：行业下行盈利能力有所承压，多业务布局未来成长可期 (中银证券 陶波,曹鸿生)

●根据公司各个业务的收入及盈利能力情况，我们略微调整公司盈利预测，预计2024-2026年实现营业收入16.94/20.87/25.01亿元，实现归母净利润2.89/3.56/4.40亿元，EPS为0.71/0.87/1.07元，当前股价对应PE为25.5/20.8/16.8倍，考虑到公司全球PCB钻针龙头的地位，有望受益于微钻、涂层钻针等高端产品渗透率的提升，另一方面公司战略布局的数控刀具、智能设备及功能性膜产品等新业务有望持续贡献新的增长动力，继续维持增持评级。

●2024-04-22 好太太：核心主业量价齐升，盈利能力表现亮眼 (中邮证券 杨维维)

●好太太作为智能家居行业的领先企业，持续看好公司在品牌、渠道、研发等方面的竞争优势，预计公司2024-2026年归母净利润分别3.93/4.65/5.42亿元，同比分别+20.16%/+18.31%/+16.46%，对应PE分别为16/13/11倍，维持“买入”评级。

●2024-04-21 科达利：2023年报点评：业绩稳健增长，盈利能力稳定 (东莞证券 黄秀瑜)

●经营活动现金流净额7.48亿元，同比增长70.78%，主要系销售规模增长，回款增加所致。预计公司2024-2026年EPS分别为5.20元、6.18元、7.02元，对应PE分别为16倍、14倍、12倍，业绩有望保持稳增长趋势，维持买入评级。

●2024-04-21 友发集团：2023年年报点评：盈利同比大增，股息率明显增长 (民生证券 邱祖学,任恒)

●公司始终保持行业龙头地位，随着产能逐步投放，我们认为公司2024-2026年归母净利润预计依次为6.12、6.75和7.11亿元，对应4月19日收盘价的PE分别为15、14和13倍，维持“推荐”评级。