达瑞电子(300976)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-21 达瑞电子：收购东莞运宏模具，横向切入液冷赛道 (太平洋证券 张世杰,罗平)

●我们预计公司2026-2027年实现营收46.53、57.04、63.13亿元，归母净利润4.25、5.33、6.28亿元，对应PE26.02、20.76、17.63x，维持公司“买入”评级。

●2026-05-06 达瑞电子：业绩符合预期，消费电子与新能源双轮驱动 (太平洋证券 张世杰,罗平)

●我们预计公司2026-2028年实现营收46.53、57.04、63.13亿元，实现归母净利润4.25、5.33、6.28亿元，对应PE20.63、16.46、13.98x，维持公司“买入”评级。公司发布2025年年报及2026年一季报，2025年公司实现营收31.88亿元，同比增长24.24%；实现归母净利润2.82亿元，同比增长16.72%。2026Q1公司实现营收8.02亿元，同比增长21.75，；实现归母净利润0.72亿元，同比增长25.80%。

●2026-01-26 达瑞电子：端侧AI轻量化材料平台，积极布局碳纤维赛道 (中信建投 刘双锋,梁艺,王定润)

●预计2025-2027年营业收入分别为31.2亿元、41.5亿元和54.2亿元，同比增长21.60%、33.17%和30.57%，对应归母净利润分别为3.02亿元、4.33亿元和5.64亿元，当下市值对应的PE分别为29.1、20.3和15.6倍，首次覆盖，给予买入评级。

●2025-11-04 达瑞电子：AI终端轻量化平台公司，服务头部品牌助力爆款品类 (太平洋证券 张世杰,罗平)

●根据盈利预测数据，公司2024年至2027年的营业收入预计从25.66亿元增长至55.73亿元，净利润也将从2.42亿元提升至5.78亿元。市盈率方面，预计2027年将降至15.30倍，显示出较高的成长性和估值吸引力。然而，报告也提示了潜在风险，包括新客户导入不及预期、行业景气度波动以及其他不确定性因素，这些都可能对公司未来发展产生影响。

●2025-11-04 达瑞电子：业绩符合预期，内生外延全面布局轻量化材料体系 (太平洋证券 张世杰,罗平)

●2025年前三季度公司实现营收22.78亿元，同比增长28.59%；实现归母净利润2.31亿元，同比增长26.84%。我们预计公司2025-2027年实现营收31.99、46.53、55.73亿元，实现归母净利润3.08、4.55、5.78亿元，对应PE28.74、19.43、15.30x，维持公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-06-03 美格智能：重新定义AI模组，有望重回增长轨道 (山西证券 张天)

●我们预计公司2026-2028年归母公司净利润2.2/3.8/5.1亿元，分别同比增长54.9%/71.8%/33.6%，对应EPS为0.73/1.26/1.68元，6月1日收盘价对应PE为62.8/36.6/27.4倍。公司A+H双地上市后在手现金充沛，短期因存储涨价抑制下游部分终端需求可能增速放缓，但面向智能体AI模组新品拓展并进军云端推理或打开新空间，维持“买入-B”评级。

●2026-06-03 士兰微：全球份额稳步提升，碳化硅与高端模拟集成电路芯片产能加速布局 (国信证券 叶子,胡慧,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●考虑1Q26公司毛利率高于此前预期，结合行业价格逐步回暖，上调毛利率，预计26-28年归母净利润8.09/12.17/16.09亿元（前值26-27年8.03/11.39亿元），对应PB4.65/4.44/4.18x，维持“优于大市”评级。

●2026-06-03 华润微：1Q26扣非归母净利润同比增长117.16%，新兴领域加速布局 (国信证券 叶子,胡慧,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●考虑行业回暖趋势，基于公司2025年及1Q26经营情况，上调公司毛利率，预计26-28年公司有望实现归母净利润12.00/15.99/18.24亿元（前值26-27年：11.84/14.60亿元），26-28年PB分别为3.55/3.37/3.18倍，维持“优于大市”评级。

●2026-06-03 广和通：原材料汇兑等造成短期业绩承压，持续探索车、具身等端侧价值 (山西证券 张天)

●我们预计公司2026-2028年归母公司净利润3.4/6.5/8.4亿元，同比增长-2.2%/90.2%/30.4%，对应EPS为0.38/0.72/0.94元，6月2日收盘价对应PE为60.5/31.8/21.1倍。我们认为公司成本压力降逐渐传导，公司H股上市后在手现金充裕，后续外延并购若落地可能对估值显著提振，维持“买入-B”评级。

●2026-06-03 源杰科技：国内光芯片龙头企业，AI需求推动业绩高速增长 (群益证券 何利超)

●预计公司2026-2028年净利润分别为7.98/13.46/20.55亿元，YOY分别为+318%、+69%、+53%；EPS分别为9.28/15.66/23.91元，当前股价对应A股2026-2028年P/E为130/77/50倍，给予“买进”建议。

●2026-06-03 大华股份：Strong 1Q26 earnings growth,robust guidance for AI-related revenue (中信建投 应瑛)

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●2026-06-03 智明达：布局无人装备、军工AI、商业航天、具身智能赛道的嵌入式计算机企业 (国盛证券 乾亮,方晓舟)

●公司是国内特种嵌入式计算机核心企业，目前军工业务提供稳定基本盘，商业航天、具身智能有望提供成长空间。我们预计公司2026~2028年归母净利润分别为1.45/2.05/2.65亿元，对应PE分别为43X/31X/24X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-02 汉朔科技：电子价签龙头重回增长轨道，全面布局门店数字孪生平台 (山西证券 张天)

●我们预计公司2026-2028年归母公司净利润为6.4/10.1/14.0亿元，同比增长40.5%/58.3%/39.3%，对应EPS为1.50/2.38/3.31元，6月1日收盘价对应PE为30.2/19.0/13.7倍。我们认为北美、欧洲新拓大客户和智能购物车有望创造增长动能，零售数字孪生新品有望凸显AI赋能价值，首次覆盖给予“买入-B”评级。

●2026-06-02 当升科技：Cathode shipments grow rapidly YoY,profitability remains solid and improving (中信建投 许琳)

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●2026-06-02 上海瀚讯：定增加码投入“通信+无人”，千帆星座发射有望加速 (山西证券 张天)

●我们预计公司2026-2028年归母公司净利润分别为-0.5/0.6/1.9亿元，同比增长56.8%/205.6%/235.5%，暂不考虑定增摊薄对应EPS为-0.08/0.09/0.30元，6月1日收盘价对应PE为-384.2/363.7/108.4倍。公司收入放量尚需卫星发射、装备采购节奏等客观因素改善，但商业航天发展加速为确定事件或率先拉动远期估值上行，维持“增持-A”评级。