久祺股份(300994)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-02-14 久祺股份：海外市场持续开拓，加大自主品牌推广 (天风证券 孙潇雅,朱晔)

●相比上一次盈利预测(2024年9月)，由于公司在海外持续开拓，并推广自主品牌，业绩稳健，将公司25、26年归母净利润调整至1.7、2.2亿元(此前预测1.7、2.1亿元)，预计27年实现归母净利润2.7亿元，维持“持有”评级。

●2025-08-31 久祺股份：2025年半年报点评：25H1业绩靓丽，股权激励彰显长期发展信心 (西南证券 蔡欣,沈琪)

●公司发布2025年半年报。2025年上半年公司实现营收15.0亿元，同比+39.2%；实现归母净利润8709.8万元，同比+55.4%；实现扣非净利润8325.6万元，同比+69.9%。单季度来看，Q2公司实现营收8.1亿元，同比+47.8%；实现归母净利润4625.7万元，同比+33.9%；实现扣非后归母净利润4255.3万元，同比+41.9%。公司增长主要得益于海外市场需求回暖，特别是在欧洲及美洲等主要销售区域。预计2025-2027年EPS分别为0.69元、0.82元、0.96元，对应PE分别为28倍、24倍、20倍。维持“持有”评级。

●2025-05-22 久祺股份：海外需求修复，新增产能即将落地，看好盈利改善 (财信证券 周心怡)

●我们预计公司2025-2027年实现营收35.48/42.49/48.94亿元，归母净利润1.90/2.65/3.49亿元，EPS分别为0.81/1.14/1.50元/股，我们给予2025年20-25倍PE，对应价格区间为16.20-20.25元，首次覆盖，给予“买入”评级

●2024-11-01 久祺股份：2024年三季报点评：逐步完善海外销售布局，静待盈利能力改善 (西南证券 蔡欣)

●公司发布2024年三季报。24年前三季度公司实现营收17.9亿元，同比+15.1%；实现归母净利润8259.1万元，同比-13.6%；实现扣非净利润7447.8万元，同比-11.5%。单季度来看，Q3公司实现营收7.1亿元，同比+37.8%；实现归母净利润2654.9万元，同比-37.7%；实现扣非后归母净利润2547.7万元，同比-32.1%。预计2024-2026年EPS分别为0.46元、0.55元、0.61元，对应PE分别为23倍、19倍、17倍。维持“持有”评级。

●2024-10-31 久祺股份：季报点评：24Q3收入同增38%，后续盈利能力有望改善 (海通证券 郭庆龙,高翩然)

●我们预计公司24-25年净利润分别为1.2/1.4亿元，同比增长15.6%/14.4%。参考可比公司，给予24年21-23倍PE估值，对应合理价值区间为11.1-12.1元，给予“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2026-04-10 航宇科技：两机环锻核心供应商，重视技术引领下的全球化发展 (中泰证券 陈鼎如,马梦泽)

●我们预计公司2025-2027年收入为20.95/26.02/30.75亿元，归母净利润为1.91/2.90/3.51亿元，对应EPS分别为1.00/1.52/1.84元，对应PE分别为61/40/33X，公司作为国内两机环锻核心供应商，受益于海内外市场高景气。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-09 中航沈飞：加速产品转代更迭，内装外贸双轮驱动 (山西证券 骆志伟,李通)

●预计公司2026-2028年EPS分别为1.30\1.47\1.62，对应公司4月8日收盘价48.98元，2026-2028年PE分别为37.5\33.3\30.2，维持“买入-A”评级。

●2026-04-09 国科军工：25年业绩再创新高，研发助推长期发展 (国投证券 杨雨南,冯鑫,姜瀚成)

●我们预计公司26/27年净利润为3.1/3.7亿元，增速分别为26.0%/19.3%；考虑公司弹药总装+固发装药资产稀缺性和国内外双市场成长性，我们给予公司12个月目标价为80.00元，维持买入-A的投资评级。

●2026-04-09 国科军工：经营稳健，未来将推动业务结构优化与增长动能转换 (华安证券 邓承佯)

●2025年上游专用原材料的供给不及预期曾对公司经营造成过一定影响，但考虑到2025年全年经营回款超过收入，我们调整2026年及2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.78亿元、3.31亿元、3.89亿元(2026年/2027年前值分别为2.48亿元/3.04亿元)，同比增速为12.9%、18.8%、17.6%。对应PE分别为51.36倍、43.22倍、36.75倍。维持“买入”评级。

●2026-04-09 中航沈飞：营收利润双增长，持续聚焦首责主责主业 (华安证券 邓承佯)

●2026年是“十五五”开局之年，考虑到航空防务装备产品技术密度高、研发周期长、资金投入大，我们调整2026年及2027年盈利预测，并增加2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为36.56亿元、39.81亿元、44.03亿元(2026年/2027年前值为40.21亿元/46.68亿元)，同比增速为3.9%、8.9%、10.6%。对应PE分别为37.07倍、34.04倍、30.78倍。维持“买入”评级。

●2026-04-09 航发动力：2025年报点评：收入目标向上行业持续景气，积极发展民用两机 (兴业证券 石康,李博彦,徐东晓)

●我们根据最新定期报告，预计公司2026-2028年归母净利润分别为5.28/8.78/11.85亿元，EPS分别为0.20/0.33/0.44元，对应4月9日收盘价PE为250.1/150.5/111.5倍，维持增“增持”评级。

●2026-04-09 航发科技：2025年商发项目产出同比大增397%，两机产业蓬勃发展 (国海证券 赵博轩)

●公司背靠中国航发成发公司，是航空发动机和燃气轮机零部件的生产制造核心企业，掌握了航空发动机各种机匣制造技术，是全球主要燃机叶片专业化制造基地，具备复杂钣金焊接组合件加工能力和先进反推制造能力，是多家国际一流航空企业的战略供应商。受益于内需装备需求的增长，以及商用飞机需求的广阔空间，公司未来几年发展速度或较快。我们预计，公司2026-2028年营业收入分别为49.40亿元、58.60亿元、80.61亿元，对应PS分别为2.69/2.26/1.65x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-09 航发动力：民品业务持续拓展，看好航发长期成长 (国投证券 杨雨南,姜瀚成)

●我们预计公司26/27/28年净利润分别为5.97/6.99/8.89亿元，增速分别为-5.9%/17.2%/27%。考虑公司为覆盖全谱系航空发动机产品龙头企业，积极外拓民用燃机等领域，我们审慎给予公司12个月目标价为58元，维持买入-A的投资评级。

●2026-04-08 航材股份：航空成品件营收增长，布局新兴领域 (国投证券 杨雨南,姜瀚成)

●我们预计公司26/27/28年净利润分别为5.93/6.64/7.6亿元，增速为10.6%/12.0%/14.5%。考虑公司产研协同优势，资产整合不断推进，我们审慎给予公司12个月目标价63.6元，维持买入-A的投资评级。

●2026-04-08 航发科技：基本完成目标计划，商发项目表现抢眼 (银河证券 李良,胡浩淼)

●公司在航空发动机产业体系的影响力和带动力持续增强，已成为多种军民机型装备动力自主保障的重要支撑，并成为国际航空发动机供应链中的核心环节。预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.96/1.19/1.56亿元，EPS分别为0.29/0.36/0.47元，对应PE分别为140/113/86倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。