肇民科技(301000)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-09-02 肇民科技：2025年中报点评：收入稳健增长，机器人业务拓展加速 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅)

●预计2025-2027年公司营收分别为9.6/12.4/16.2亿元，同比增速分别为+27%/+29%/+31%，归母净利润分别为1.9/2.4/3.2亿元，同比增速分别为+31%/+31%/+33%，对应当前PE59X、45X、34X，考虑公司主业在新能源车领域迎产能&新品&客户三重共振，有望持续高增，同时凭借在特种工程塑料领域多年的开发经验和客户资源积极发力人形机器人领域，中长期空间有望大幅抬升，看好公司发展前景，维持“买入”评级。

●2025-08-31 肇民科技：25Q2利润端受多因素扰动，机器人零部件持续突破 (招商证券 汪刘胜,杨岱东)

●公司是精密注塑件领域的领先企业，赛道竞争格局好，壁垒较高，利润率领先，产品应用广泛，看好公司产能扩张+产品/客户拓展驱动增长。预计2025-2027E净利润分别为1.67亿/2.14亿/2.59亿元，同比+18%/+28%/+21%，对应66.0x/51.5x/42.5x2025-27E P/E。维持“增持”评级。

●2025-06-09 肇民科技：精密注塑隐形冠军，平台化延展加速机器人布局 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅)

●预计2025-2027年公司营收分别为9.6/12.4/16.2亿元，同比增速分别为+27%/+29%/+31%，归母净利润分别为1.9/2.4/3.2亿元，同比增速分别为+31%/+31%/+33%，对应当前PE60X、46X、35X，考虑公司主业在新能源车领域迎产能&新品&客户三重共振，有望持续高增，同时凭借在特种工程塑料领域多年的开发经验和客户资源积极发力人形机器人领域，中长期空间有望大幅抬升，看好公司发展前景，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-05-05 肇民科技：2025年Q1季报点评：2025年Q1营收同比稳步增长，机器人产品研发加速 (国海证券 戴畅,吴铭杰)

●未来主营业务和新兴业务双轮驱动，公司业绩有望持续增长，我们预计公司2025-2027年实现营业收入9.59、11.44、13.21亿元，同比增速为27%、19%、15%；实现归母净利润1.90、2.30、2.67亿元，同比增速为34%、21%、16%；EPS为0.78、0.95、1.10元，维持“增持”评级。

●2025-04-30 肇民科技：汽车精密注塑件高速增长，发力机器人零部件产品 (东北证券 李恒光,何晓航)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.87亿、2.33亿、2.85亿，EPS分别为0.77元、0.96元、1.18元，PE分别为72.08倍、57.76倍、47.20倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2026-04-30 泛亚微透：微孔材料国产领军企业，平台化发展奠定长期空间 (华源证券 查浩,刘晓宁)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.77/2.97/4.22亿元，同比增速分别为63%/68%/42%，当前股价对应的PE分别为49/29/20倍。我们选取隆扬电子、再升科技为可比公司，鉴于公司是国内稀缺的ePTFE膜及解决方案供应商，广阔的下游市场潜力下，公司基于ePTFE膜持续研发新品，不断向高成长性领域拓展+推进存量市场国产替代，长期发展潜力显著。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-29 赛轮轮胎：轮胎产销稳步提升，全球化布局快速推进 (中信建投 杨晖,郑轶)

●及核心投资观点：我们预测公司2026-2028年的归母净利润分别为47.11/55.02/60.57亿元，EPS分别为1.43/1.67/1.84元，对应当前PE分别为10.12x/8.67x/7.87x。我们看好公司持续推进全球化布局，深化品牌提升战略，有望向世界一流轮胎企业迈进。

●2026-04-29 三角轮胎：年报点评：研发驱动及海外布局助力公司成长 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●尽管短期承压，公司持续加大研发投入(2026Q1研发费用率达4.27%，同比+2.7pct)，并积极布局海外产能-2026年1月公告拟在柬埔寨新建年产700万条高性能子午线轮胎项目，建设周期17个月。结合公司货币性资产充裕及海外项目潜在增量贡献，华泰证券维持“增持”评级，给予2026年15倍PE，目标价16.80元。

●2026-04-29 玲珑轮胎：国内外销量齐升，海外产能加速释放 (中邮证券 刘海荣,刘隆基)

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●2026-04-29 恩捷股份：隔膜需求景气，价格回升改善盈利 (爱建证券 朱攀)

●我们预计公司2026–2028年归母净利润分别为23.26/35.49/49.73亿元，对应PE为33.1/21.7/15.5倍。考虑公司锂电池隔膜行业市场占有率高，湿法隔膜出货量领先。储能和动力电池需求景气，对锂电隔膜需求或增强，后续隔膜价格有望继续抬升，提升公司盈利能力。2026-2028年公司PE低于可比公司均值，给予“买入”评级。

●2026-04-29 赛轮轮胎：产销两旺年报营收创新高，全球产能布局提速 (中邮证券 刘海荣,刘隆基)

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●2026-04-29 赛轮轮胎：Q1业绩同环比增长，全球化布局引领公司长期成长 (开源证券 金益腾,李思佳)

●我们维持2026-2027年、新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为48.99、59.07、65.54亿元，EPS分别为1.49、1.80、1.99元，当前股价对应2026-2028年PE为9.6、8.0、7.2倍。我们看好中国轮胎在全球市场份额提升的逻辑将持续兑现，公司全球化布局有望带动长期成长，维持“买入”评级。

●2026-04-29 金发科技：年报点评：改性塑料与新材料板块销量盈利上行，推动全年业绩高增 (中原证券 顾敏豪)

●公司正推进多项产能建设，包括波兰、墨西哥海外基地，15万吨PP与20万吨ABS一体化产线，以及1万吨LCP、1万吨耐高温半芳香聚酰胺和8万吨生物降解聚酯项目。预计2026年、2027年EPS分别为0.72元、0.99元，对应PE为23.01倍和16.79倍，给予“增持”评级。

●2026-04-29 福斯特：2026年一季报点评：26Q1净利环比改善，电子材料及商业航天产品加速布局 (西部证券 杨敬梅,章启耀)

●公司胶膜产品26Q1环比盈利改善，规模化优势渐显，电子材料及商业航天封装材料有望打开全新业绩增量，预计26E-28E年公司实现归母净利17.63/22.24/26.68亿元，YoY+129.0%/+26.2%/+19.9%，对应EPS分别为0.68/0.85/1.02元。维持“买入”评级。

●2026-04-29 森麒麟：年报点评：摩洛哥工厂放量在即或贡献增量业绩 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑公司Q1净利不及预期以及短期原料成本压力，我们下调公司26-27年归母净利润预期为17.5/24.1亿元(前值22.6/27.8亿元，下调幅度23%/13%)，并预计28年净利润为28.2亿元，对应EPS为1.69/2.33/2.72元。参考可比公司2026年Wind一致预期10xPE，考虑公司摩洛哥工厂区位优势以及放量预期，给予公司26年12xPE，目标价为20.20元(前值26.16元，对应12倍26年PE)。维持“买入”评级。