肇民科技(301000)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-09-02 肇民科技：2025年中报点评：收入稳健增长，机器人业务拓展加速 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅)

●预计2025-2027年公司营收分别为9.6/12.4/16.2亿元，同比增速分别为+27%/+29%/+31%，归母净利润分别为1.9/2.4/3.2亿元，同比增速分别为+31%/+31%/+33%，对应当前PE59X、45X、34X，考虑公司主业在新能源车领域迎产能&新品&客户三重共振，有望持续高增，同时凭借在特种工程塑料领域多年的开发经验和客户资源积极发力人形机器人领域，中长期空间有望大幅抬升，看好公司发展前景，维持“买入”评级。

●2025-08-31 肇民科技：25Q2利润端受多因素扰动，机器人零部件持续突破 (招商证券 汪刘胜,杨岱东)

●公司是精密注塑件领域的领先企业，赛道竞争格局好，壁垒较高，利润率领先，产品应用广泛，看好公司产能扩张+产品/客户拓展驱动增长。预计2025-2027E净利润分别为1.67亿/2.14亿/2.59亿元，同比+18%/+28%/+21%，对应66.0x/51.5x/42.5x2025-27E P/E。维持“增持”评级。

●2025-06-09 肇民科技：精密注塑隐形冠军，平台化延展加速机器人布局 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅)

●预计2025-2027年公司营收分别为9.6/12.4/16.2亿元，同比增速分别为+27%/+29%/+31%，归母净利润分别为1.9/2.4/3.2亿元，同比增速分别为+31%/+31%/+33%，对应当前PE60X、46X、35X，考虑公司主业在新能源车领域迎产能&新品&客户三重共振，有望持续高增，同时凭借在特种工程塑料领域多年的开发经验和客户资源积极发力人形机器人领域，中长期空间有望大幅抬升，看好公司发展前景，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-05-05 肇民科技：2025年Q1季报点评：2025年Q1营收同比稳步增长，机器人产品研发加速 (国海证券 戴畅,吴铭杰)

●未来主营业务和新兴业务双轮驱动，公司业绩有望持续增长，我们预计公司2025-2027年实现营业收入9.59、11.44、13.21亿元，同比增速为27%、19%、15%；实现归母净利润1.90、2.30、2.67亿元，同比增速为34%、21%、16%；EPS为0.78、0.95、1.10元，维持“增持”评级。

●2025-04-30 肇民科技：汽车精密注塑件高速增长，发力机器人零部件产品 (东北证券 李恒光,何晓航)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.87亿、2.33亿、2.85亿，EPS分别为0.77元、0.96元、1.18元，PE分别为72.08倍、57.76倍、47.20倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2025-11-28 福莱新材：第三代电子皮肤产品发布，技术突破与商业化进展领先 (浙商证券 王华君,刘巍,张筱晗)

●预计2025-2027年公司营业收入分别为29.3/34/38.7亿元，同比增长15%/16%/14%；归母净利润分别为0.8/1.2/1.6亿元，同比增长-40%/43%/40%，对应PE分别为112/79/56倍。从主业看，公司为国内功能性涂布复合材料龙头，市占率领先；从柔性传感领域，公司已发布三代产品，并具备较为广泛的客户基础和量产能力，产业化进度领先，维持“增持”评级。

●2025-11-25 森麒麟：公司3Q25季度业绩环比改善，看好摩洛哥工厂逐步放量 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计森麒麟2025-2027年收入分别为88.30/114.89/128.58亿元，同比增长3.7%/30.1%/11.9%，归母净利润分别为13.96/20.37/23.44亿元，同比变化分别为-36.1%/45.9%/15.1%，对应EPS分别为1.35/1.97/2.26元。结合公司11月24日收盘价，对应PE分别为15/10/9倍。我们认为随着公司摩洛哥项目投产放量，公司海外布局优势将进一步体现，未来海外市场占有率有望进一步提高，维持“买入”评级。

●2025-11-24 英科医疗：手套行业回暖，海外产能释放在即 (国信证券 陈曦炳,彭思宇,张超,凌珑)

●一次性手套行业供需格局有望持续优化，叠加公司产能规模扩张与产线升级，成本控制与盈利能力有望进一步增强。公司作为龙头企业，凭借规模化生产优势、全产业链布局及全球化渠道网络，有望进一步提升全球市场份额。我们预计公司2025-2027年营收99.9/120.1/138.8亿元，同比增速4.9%/20.2%/15.6%，归母净利润12.4/17.0/20.1亿元，同比增速-15.3%/37.1%/18.1%。综合绝对估值与相对估值，公司价格区间为44.07-48.59元，对应市值区间为289-318亿元，较当前股价有14-26%溢价空间，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2025-11-24 玲珑轮胎：原材料价格环比下降，公司季度毛利率改善，看好公司巴西基地建设 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计玲珑轮胎2025-2027年收入分别为251.40/284.06/313.89亿元，同比增长14.0%/13.0%/10.5%，归母净利润分别为15.41/19.46/23.91亿元，同比变化分别为-12.1%/27.4%/23.91%，对应EPS分别为1.05/1.34/1.63元。结合公司11月21日收盘价，对应PE分别为15/11/9倍。我们看好公司海外布局的逐步落成，有助于公司完善自身销售网络，抵御贸易摩擦风险，维持“买入”评级。

●2025-11-21 中鼎股份：Q3业绩超预期，机器人&液冷加速布局 (华安证券 张志邦,刘千琳)

●橡胶制品主业稳健，空气悬架及轻量化业务有序发展，液冷业务布局加速，机器人业务前景广阔有望成为第二增长曲线，我们预计25/26/27归母净利润分别为17.45/19.47/21.77亿元(原值15.37/18.09/20.59亿元)，对应PE分别15/14/12倍，维持公司“买入”评级。

●2025-11-20 金发科技：从材料到平台，科技浪潮下验证成长逻辑 (东海证券 吴骏燕,谢建斌)

●公司改性塑料一体化竞争优势稳固，高端材料持续放量，深度绑定新兴产业链；海外市场持续渗透，内部经营提质增效。预计公司2025年-2027年EPS分别为0.54、0.66、0.85元，对应2025年11月19日收盘价PE分别为35.01、28.51、22.16倍。我们认为公司正处在从“大而全”的改性塑料龙头，向“高精尖”的化工新材料平台转型的关键时期，有望在科技浪潮下验证长期成长逻辑，给予“买入”评级。

●2025-11-20 赛轮轮胎：量价齐升推动公司3Q25业绩环比改善，看好公司海外基地布局逐步完善 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计赛轮轮胎2025-2027年收入分别为370.40/427.78/462.26亿元，同比增长16.5%/15.5%/8.1%，归母净利润分别为41.58/48.48/58.72亿元，同比增长2.3%/16.6%/21.1%，对应EPS分别为1.26/1.47/1.79元。结合公司11月19日收盘价，对应PE分别为12/11/9倍。我们看好公司海外基地的逐步建成投产，海外布局的逐步完善有助于公司抵御贸易风险，提高综合竞争力，维持“买入”评级。

●2025-11-20 福莱新材：Q3营收高增，三代电子皮肤蓄势待发 (华鑫证券 傅鸿浩)

●2025年前三季度实现营业总收入20.97亿元，同比增长18.09%；实现归母净利润0.65亿元，同比下滑7.83%。其中，公司2025Q3单季度实现营业收入7.62亿元，同比增长23.12%，环比增长4.24%；实现归母净利润0.14亿元，同比增长102.23%，环比下滑14.87%。预测公司2025-2027年归母净利润分别为1.24、1.55、2.12亿元，当前股价对应PE分别为71.1、57.2、41.6倍，给予“买入”投资评级。

●2025-11-19 玲珑轮胎：海外产能建设推进，大股东增持显信心 (财信证券 周策)

●预计公司2025-2027年实现营业收入分别为253.42、291.04、334.31亿元，归属净利润分别为15.88、18.50、21.52亿元，对应EPS为1.08、1.26、1.47元，我们给予公司2025年15-18倍PE估值，维持“买入”评级。

●2025-11-18 金发科技：3Q25公司业绩同比大幅增长，产品销量毛利齐升 (长城证券 肖亚平,王彤)

●预计公司2025-2027年实现营业收入分别为694.67/763.27/854.09亿元，实现归母净利润分别为15.04/19.76/24.89亿元，对应EPS分别为0.57/0.75/0.94元，当前股价对应的PE倍数分别为31.9X、24.3X、19.3X。我们基于以下几个方面：1)公司改性塑料在汽车、电子电工及新能源等高增长领域的市场份额稳步提升，新材料业务持续扩大在高频通信、AI设备等高端应用市场的份额，未来公司业务有望持续扩张，支撑长期稳健发展；2)公司国内外产能及市场份额不断扩大，有利于提升其市场综合竞争力，维持业务的持续增长。我们看好公司主要产品市场竞争力及长期成长性，维持“买入”评级。