海信视像(600060)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-23 海信视像：2024年一季报点评：战略去库蓄力，经营拐点在即 (国联证券 管泉森,孙珊,莫云皓)

●预计公司24-26年营收分别为605、686、782亿元，同比增速分别为+13%/+13%/+14%，业绩分别为24.2、29.9、37.1亿元，同比增速分别为+16%/+24%/+24%，EPS分别为1.9、2.3、2.8元，23-26年CAGR为+21%。鉴于公司海内外多品牌策略成效显著，体育营销发力在即，全球份额提升，我们给予公司2024年18倍PE，目标价33.41元，并维持“买入”评级。

●2024-04-23 海信视像：收入稳健增长，盈利或受成本波动影响 (华西证券 陈玉卢)

●我们维持盈利预测，我们预计2024-2026年公司收入为599、665、722亿元，归母净利润为24.3、27.9、32.0亿元，对应EPS分别1.86、2.14、2.45元，以2024年4月22日收盘价26.97元计算，对应PE分别为14/13/11倍，维持“增持”评级。

●2024-04-23 海信视像：收入增长提速，盈利短期承压 (国投证券 李奕臻,陈伟浩)

●预计公司2024年-2026年的EPS分别为1.80/2.01/2.25元，维持买入-A的投资评级，给予2024年18倍的市盈率，相当于6个月目标价为32.44元。

●2024-04-22 海信视像：季报点评：1Q24收入积极，短期盈利承压 (华泰证券 林寰宇,王森泉,周衍峰,李裕恬)

●我们暂维持24-26年预测EPS为1.90、2.18、2.35元，截至2024/4/22，Wind可比公司2024年平均PE13.3x，公司在过去几年中，不断前瞻性深化显示产业布局，已经打通了上游显示芯片、中游显示模组到下游终端零售和云服务的整体链条，产业竞争力突出，且员工持股计划获通过，有望推动公司在市占率及利润水平上继续提升，认可给予公司2024年16xPE，对应目标价格30.40元(前值28.5元)，维持“增持”评级。

●2024-04-22 海信视像：2024Q1点评：短期利润承压，但成长逻辑顺利延续 (中泰证券 姚玮)

●预计公司24-26年收入625/686/729亿(+17%/+10%/+6%)利润24/28/33亿(+16%/+16%/+17%)，对应15/12/11X PE，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-04-23 中际旭创：2023年年报及2024年一季报点评：业绩符合预期，AI持续推高高端光模块需求 (民生证券 马天诣,马佳伟,杨东谕)

●公司是全球数通光模块龙头，深度绑定海外头部厂商整体市场份额领先，同时公司在前沿技术领域先发优势显著，未来有望持续受益于AI带来的高端数通光模块需求增长。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为50.45/70.10/94.55亿元，对应PE倍数为25X/18X/13X。维持“推荐”评级。

●2024-04-23 长盈通：2024年一季报点评：1Q24营收同比增长148%，订单边际改善趋势显著 (民生证券 尹会伟,孔厚融,赵博轩)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别是0.86亿元、1.50亿元、2.00亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别是29x/16x/12x。我们考虑到公司的传统业务需求恢复及新业务加快布局，维持“推荐”评级。

●2024-04-23 璞泰来：负极业务有望触底回升，新产品持续扩张 (信达证券 武浩)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为25/33/40亿元，同比增长32%、31%、21%。截止4月22日市值对应24、25年PE估值分别是15/12倍，维持“买入”评级。

●2024-04-23 浪潮信息：产线充沛，占据国内AI服务器制高点 (东兴证券 石伟晶)

●受益于全球AI产业大趋势，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为724.93亿元、833.77、958.98亿元，归母净利润分别为20.68亿元、26.67亿元、33.91亿元，对应PE分别为26、20、16倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2024-04-23 移远通信：年报点评：23年业绩符合预期，Q1收入环比向好 (华泰证券 王兴,高名垚)

●考虑到公司盈利能力的短期承压，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.12/5.92/8.10(前值：5.04/7.79/-)亿元，可比公司2024年Wind一致预期PE均值为23x，考虑到公司在物联网模组龙头地位，以及公司天线、ODM等新业务具备较高增长潜力，给予公司24年30xPE，对应目标价46.73元(前值：47.64元)，维持“买入”评级。

●2024-04-23 和而泰：智能控制器业绩持续释放，全球化战略稳步推进 (招商证券 梁程加,李哲瀚)

●预计2024-2026年公司归母净利润分别为5.31亿元/6.79亿元/8.80亿元，对应增速分别为60%/28%/30%，对应PE分别为19.7X/15.4X/11.9X，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-04-23 卡莱特：2023年报和2024年一季报点评：23年业绩同比高增，24Q1业绩承压 (国信证券 熊莉)

●受下游客户去库存影响，下调24-26年归母净利润2.77/4.17/6.12亿元(24/25年前值为2.81、4.24亿元)，增速分别为37%/50%/47%，维持“买入”评级。

●2024-04-23 亿联网络：2023年年报及2024年一季报点评：经营拐点进一步验证，发布股权激励彰显信心 (民生证券 马天诣)

●公司业绩拐点已现，补库和下游需求高景气；核心竞争力显著，第二三曲线打开成长空间。我们预计公司24-26年可实现归母净利润26.73亿元/34.59亿元/44.12亿元，对应PE为17x/13x/10x。公司近五年PE估值中枢在39倍。维持“推荐”评级。

●2024-04-23 中际旭创：高速光模块需求持续释放 (国信证券 马成龙)

●考虑到高速光模块迭代趋势加速，1.6T光模块等产品有望于2025年上量；AI市场需求方面，除800G光模块需求持续上量外，配合以太网交换机的400G光模块也正快速上量。基于此我们上调2024-2025年公司盈利预测，新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为50.5/80.0/103.1亿元(此前预计2024-2025年归母净利润分别为45.7/60.0亿元)，对应PE分别为25/16/12倍。看好公司受益于AI算力基础设施需求持续释放，维持“买入”评级。

●2024-04-23 睿创微纳：2023年年报及2024年一季报点评：2023年利润增长58%，在手订单充足 (民生证券 尹会伟,孔厚融,赵博轩)

●公司是国家级专精特新“小巨人”，布局红外全产业链。2021年通过控股无锡华测在微波领域实现业务品类拓展；2024年员工持股计划旨在促进公司长期、持续、健康发展。考虑到公司下游需求的转好及在精确制导领域的拓展布局，我们预计公司2024～2026年归母净利润分别为6.72亿元、9.08亿元、12.23亿元，当前股价对应2024～2026年PE分别为20x/14x/11x。我们考虑到公司的发展空间及技术壁垒，维持“推荐”评级。