华创云信(600155)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-02-22 华创云信：立足贵州，积极转型 (南京证券 陈铄)

●预计华创阳安2021年/2022年/2023年营业收入分别为34.29亿元/35.56亿元/38.24亿元，同比增速分别为+9.38%/+3.70%/+7.54%，预计2021年/2022年/2023年归母净利润分别为9.76亿元/10.14亿元/10.95亿元，同比增速分别为+48.33%/+3.89%/+7.99%。当前，华创阳安估值水平处于较低位置，截至2022年2月21日收盘，公司估值为1.06倍PB(LF)，远低于当前券商板块平均估值1.59倍PB(LF)，相较公司近五年来历史估值中枢1.34倍PB(LF)也明显偏低，从估值来看公司具有较高安全边际。

●2018-04-27 华创云信：年报点评：经纪业务区域优势保持，股票质押高增速 (海通证券 孙婷,何婷)

●预计宝硕股份2018年归母净利润1.97亿元，同比+50%，E PS为0.11元，BVPS为8.68元。给予公司可比中小券商平均2018E P/B1.6x，得出目标价为13.89元；使用分部估值法得出目标价12.70元。取两者平均，目标价13.30元，维持“买入”评级。

●2017-10-29 华创云信：华创业绩稳步提升，激励股权牵手农行 (安信证券 赵湘怀,贺明之)

●2017年前三季度宝硕股份实现营业总收入15.1亿元(YoY+229%)，营业收入3.2亿元(YoY+26%)，归母公司净利润2.3亿元，实现扭亏为盈。我们认为公司主要边际变化主要是：(1)与农业银行展开全面战略合作；(2)推出员工股权激励计划。买入-A投资评级，6个月目标价22元。我们预计公司2017年-2019年的EPS分别为0.31元、0。38元、0.46元。

●2017-08-30 华创云信：布局非标优势渐显，资本补充促进发展 (安信证券 赵湘怀,贺明之)

●雄安新区建设创造业务发展机遇。买入-A投资评级，6个月目标价22元。我们预计公司2017年-2019年的EPS分别为0.31元、0。38元、0.46元。

●2017-06-13 华创云信：天时（民营巨头产业升级转折期）+地利（身处雄安战略前沿） (太平洋证券 魏涛,孙立金)

●券商行业总体估值偏低，未来有待修复。公司建材和土地储备均与雄安新区建设高度相关，价值有待重估。看好公司长期发展潜力，维持“买入”评级，预计2017-2019年EPS分别为0.49、0.59、0.71，六个月目标价：20元/股。

◆同行业研报摘要◆行业:其他金融

●2024-04-17 华铁应急：规模加速扩张，成长性持续兑现 (德邦证券 闫广,王逸枫)

●我们认为，公司高空作业平台管理规模持续快速提升，数字化+轻资产+多品类战略持续推进，有望打开第二成长曲线，公司高成长性可期。我们预计公司24-26年归母净利润为10.43、13.58和17.40亿元，现价对应PE分别为10.49、8.06、6.29倍，维持“买入”评级。

●2024-04-16 华铁应急：年报点评报告：盈利稳步扩张，现金流持续优异 (国盛证券 何亚轩,廖文强,程龙戈)

●我们预测2024-2026年公司归母净利润分别为10.6/14.0/18.2亿元，同增33%/32%/30%(2023-2026年CAGR为32%)，EPS分别为0.54/0.71/0.93元，当前股价对应PE为11/9/7倍，维持“买入”评级。

●2024-04-16 华铁应急：年报点评：规模快速增长，渠道持续完善 (华泰证券 方晏荷,黄颖)

●23年公司实现收入/归母净利44.4/8.0亿元，同比+35.6%/+25.2%，归母净利略低于我们预期(8.4亿)；其中23Q4收入/归母净利12.3/2.4亿元，同比+28.7%/+15.9%。我们认为设备管理规模增长有望带动公司快速发展，预计公司24-26年归母净利为10.0/12.2/15.0亿元。可比公司一致预期均值对应24年13xPE，考虑到公司轻资产、数字化有望持续推动管理效率提升，且股权激励有望为公司成长注入活力，我们认可给予公司24年15xPE，目标价7.65元，维持“买入”评级。

●2024-04-16 华铁应急：年报点评报告：业绩增速表现亮眼，轻资产模式有望支撑业绩向上 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯,杜鹏辉)

●营收&利润稳健增长，股权激励以及员工持股计划有望激发内生动力公司23年实现营收44.4亿，同比+35.6%，实现归母、扣非净利润为8.0、6.5亿，同比+25.2%、+17.4%；Q4单季实现营收12.3亿，同比+28.7%，归母、扣非净利润为2.4、1.2亿，同比+15.9%、-21.2%，Q4单季利润承压主要由于毛利率下滑、财务费用同比增加0.88亿以及所得税费同比增加0.4亿所致。23年非经常性损益为1.5亿，同比增加0.63亿。股权激励以及员工持股计划有望激发内生动力，考虑到地产下行压力较大，下调公司24-26年归母净利润至10.4、13.6、17.5亿(前值24、25年11.5/15.2亿)，认可给予公司24年14倍PE，目标价7.43元，维持“买入”评级。

●2024-04-16 华铁应急：2023年年报点评：收入符合预期，盈利能力有所承压 (光大证券 孙伟风)

●看好当期低租售比下竞争格局优化，以及公司持续推动轻资产及数字化战略落地，竞争优势不断强化。考虑到公司盈利能力有所承压，下调24-25年归母净利润预测为10.04/12.61亿元，分别较上次下调15%/22%，并引入26年归母净利润预测为15.92亿元，维持“买入”评级。

●2024-04-14 华铁应急：高空车租赁后起之秀，数字化+轻资产蓄力长期成长 (德邦证券 闫广,王逸枫)

●考虑到高空作业平台行业具备成长性，传统建筑领域渗透率提升+持续拓展新应用场景，保有量有望持续增长，而公司作为行业龙头具备领先的规模、渠道和品牌优势，轻资产与数字化战略推进有望进一步强化龙头竞争优势，业绩具备向上弹性。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为8.43、10.96、14.31亿元，对应EPS分别为0.43、0.56、0.73元。首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-04-04 华铁应急：溢价高额激励强化成长动能，智算业务签署首单战略合作 (国盛证券 何亚轩,廖文强,程龙戈)

●我们预测2023-2025年公司归母净利润分别为8.4/11.0/14.3亿元，同增30%/31%/30%(2022-2025年CAGR为31%)，EPS分别为0.43/0.56/0.73元，当前股价对应PE为14/11/8倍，维持“买入”评级。

●2024-03-28 越秀资本：年报点评：绿色转型持续，资产质量向好 (华泰证券 沈娟,汪煜)

●考虑市场仍有波动，适当下调投资收益等假设，预计2024-2025年EPS0.44/0.48元(前值0.61/0.67元)，2026年EPS0.52元，2024年BPS5.98元(前值6.13元)。可比公司2024PEWind一致预期均值12.22倍，考虑公司光伏业务布局加速、绿色转型领先，给予2024年目标PE溢价至16倍，维持“买入”评级，目标价7.04元(前值8.25元)。

●2024-03-19 陕国投A：信托转型成效显现，全年业绩逆势增长 (国投证券 张经纬)

●我们认为，公司在行业变革承压期实现业绩逆势增长，凸显其转型创新成效有所显现。展望来看，公司背靠陕西省国资委，把握省内优质项目能力突出，积极探索业务转型发展，坚持固有+信托双轮驱动发展，具备一定成长性与竞争优势。我们预计公司2024年-2026年EPS分别为0.24元、0.27元、0.32元，给予0.95x2024年P/B，对应6个月目标价为3.36元。

●2024-03-07 同花顺：研发投入增长，期待AI布局引领新发展 (长城证券 刘文强,侯宾)

●公司是国内领先的互联网金融信息服务提供商，在产品、客户资源、技术、人力资源、数据资源、品牌认可度、管理团队等方面拥有相对显著的竞争优势，我们看好公司的发展前景。预计公司2024、2025、2026年的摊薄EPS分别为3.14、3.51、3.94元，对应的PE为45.31、40.49、36.10倍，维持“买入”评级。