华创云信(600155)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-02-22 华创云信：立足贵州，积极转型 (南京证券 陈铄)

●预计华创阳安2021年/2022年/2023年营业收入分别为34.29亿元/35.56亿元/38.24亿元，同比增速分别为+9.38%/+3.70%/+7.54%，预计2021年/2022年/2023年归母净利润分别为9.76亿元/10.14亿元/10.95亿元，同比增速分别为+48.33%/+3.89%/+7.99%。当前，华创阳安估值水平处于较低位置，截至2022年2月21日收盘，公司估值为1.06倍PB(LF)，远低于当前券商板块平均估值1.59倍PB(LF)，相较公司近五年来历史估值中枢1.34倍PB(LF)也明显偏低，从估值来看公司具有较高安全边际。

●2018-04-27 华创云信：年报点评：经纪业务区域优势保持，股票质押高增速 (海通证券 孙婷,何婷)

●预计宝硕股份2018年归母净利润1.97亿元，同比+50%，E PS为0.11元，BVPS为8.68元。给予公司可比中小券商平均2018E P/B1.6x，得出目标价为13.89元；使用分部估值法得出目标价12.70元。取两者平均，目标价13.30元，维持“买入”评级。

●2017-10-29 华创云信：华创业绩稳步提升，激励股权牵手农行 (安信证券 赵湘怀,贺明之)

●2017年前三季度宝硕股份实现营业总收入15.1亿元(YoY+229%)，营业收入3.2亿元(YoY+26%)，归母公司净利润2.3亿元，实现扭亏为盈。我们认为公司主要边际变化主要是：(1)与农业银行展开全面战略合作；(2)推出员工股权激励计划。买入-A投资评级，6个月目标价22元。我们预计公司2017年-2019年的EPS分别为0.31元、0。38元、0.46元。

●2017-08-30 华创云信：布局非标优势渐显，资本补充促进发展 (安信证券 赵湘怀,贺明之)

●雄安新区建设创造业务发展机遇。买入-A投资评级，6个月目标价22元。我们预计公司2017年-2019年的EPS分别为0.31元、0。38元、0.46元。

●2017-06-13 华创云信：天时（民营巨头产业升级转折期）+地利（身处雄安战略前沿） (太平洋证券 魏涛,孙立金)

●券商行业总体估值偏低，未来有待修复。公司建材和土地储备均与雄安新区建设高度相关，价值有待重估。看好公司长期发展潜力，维持“买入”评级，预计2017-2019年EPS分别为0.49、0.59、0.71，六个月目标价：20元/股。

◆同行业研报摘要◆行业:其他金融

●2026-04-09 越秀资本：年报点评：新能源与投资驱动增长 (华泰证券 沈娟,汪煜,孙亦欣)

●考虑到公司拟继续增持北京控股港股股票，适当上调营业外收入，同时考虑到期货业务会计口径调整，适当下调其他业务收入(同步调降其他业务成本，实际对利润表现影响有限)。我们预计2026-2028年EPS0.76/0.87/1.00元(26-27年前值0.73/0.80元，上调4%/9%)。可比公司2026E PE Wind一致预期均值13.90x(前值25E PE16.52x)，考虑公司绿色转型成效显著，AMC经营显著改善，给予2026年PE溢价至15x，维持买入评级，目标价11.40元(前值11.22元，对应2025E PE为17x)。

●2026-04-08 同花顺：与阿里千问合作，打造深度专业财经AI分析师 (国盛证券 孙行臻,李纯瑶)

●公司业务与证券市场活跃度存在高度相关性，我们预计2026-2028年营业收入分别为84.13/104.76/123.54亿元，归母净利润分别为39.93/49.09/57.72亿元。维持“买入”评级。

●2026-03-24 渤海租赁：市值管理“组合拳”发布，维护公司价值及股东权益-渤海租赁股份回购及估值提升计划点评 (麦高证券 钟奕昕)

●根据麦高证券的预测，渤海租赁2025-2027年的营业收入分别为534.04亿元、337.28亿元和359.83亿元，归母净利润分别为-2.85亿元、15.10亿元和21.66亿元。对应市净率(PB)分别为0.79x、0.76x和0.71x。基于基本面改善预期，目标PB设定为1.0x，对应目标价5.16元。分析师维持“买入”评级，认为公司估值中枢有望进一步提升。

●2026-03-22 同花顺：业绩高增长，全面发力AI (兴业证券 杨海盟,蒋佳霖)

●2025年，公司实现收入60.29亿元，同比增长44.00%；归母净利润32.05亿元，同比增长75.79%；扣非归母净利润30.51亿元，同比增长72.87%。预计2026-2028年归母净利润为40.96/47.67/52.39亿元，维持“增持”评级。

●2026-03-22 指南针：麦高证券高速发展，先锋基金步入正轨 (兴业证券 杨海盟,蒋佳霖)

●预计2026-2028年归母净利润为4.07/5.47/6.80亿元，维持“增持”评级。2025年，公司实现营业收入21.46亿元，同比增长40.39%；归母利润2.28亿元，同比增长118.74%；扣非归母净利润1.72亿元，同比增长78.42%。

●2026-03-17 同花顺：经营杠杆撬动高β，AI生态铸就强α (西部证券 周安桐)

●同花顺是国内领先的互联网金融信息服务提供商。短期维度看，权益市场交易活跃度显著提升，投资者对专业金融信息服务的诉求提高，带动公司核心业务需求攀升；中长期维度看，公司在2019年率先提出“ALL IN AI”战略，并于2024年初推出金融垂类大模型问财HithinkGPT，成功培育出业绩增长的新引擎。综上，同花顺不仅ROE领先同业，未来业绩的成长空间也更大，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-03-16 同花顺：2025年报点评：市场交投活跃驱动业绩增长，看好AI赋能业务发展前景 (长城证券 刘文强)

●公司是国内领先的互联网金融信息服务提供商，在产品、客户资源、技术、人力资源、数据资源、品牌认可度、管理团队等方面拥有相对显著的竞争优势，我们看好公司的发展前景。我们预计公司2026、2027、2028年的摊薄EPS分别为7.63、8.87、10.46元，对应的PE分别为42.09、36.19、30.68倍，维持“增持”评级。

●2026-03-15 同花顺：2025年年报点评：业绩弹性凸显，AI战略深化 (太平洋证券 夏芈卬,王子钦)

●公司C端流量护城河稳固，B端业务加速渗透，AI战略持续投入和商业化进展，逐步构筑长期增长Alpha。预计2026-2028年公司营收为77.68、91.00、103.48亿元，归母净利润为42.57、50.62、58.40亿元，EPS为7.92、9.42、10.86元，对应3月13日收盘价的PE估值为40.18、33.79、29.29倍。维持“买入”评级。

●2026-03-12 同花顺：新品发布：iFind MCP+数据库+iFinD Claw，一键自提投研Agent (国盛证券 孙行臻,李纯瑶)

●公司业务与证券市场活跃度存在高度相关性，我们预计2026-2028年营业收入分别为84.13/104.76/123.54亿元，归母净利润分别为39.93/49.09/57.72亿元。维持“买入”评级。

●2026-03-11 同花顺：2025年报点评：市场交投活跃驱动广告业务，预计一季报高增 (开源证券 高超,刘逍遥,卢崑)

●2025年实现营收60.3亿，同比+44%，销售现金流入67.0亿，同比+37%，符合我们预期，归母净利润32.1亿，同比+76%，位于预告区间上沿(预告27.3-32.8亿)。业务结构：增值电信、广告互联网推广(以下简称广告业务)、软件销售、基金销售与其他分别19.5、34.6、4.0、2.2亿，同比+21%、+71%、+12%、+14%，占比为32%、57%、7%、4%。我们上修市场交易量假设，上修2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润43、48、52亿元(2026、2027年调前30、37亿)，同比+36%/+10%/+9%，当前股价对应PE为39.7、36.3、33.3倍。在3万亿日均股基成交额的假设下，预计2026Q1归母净利润2.6亿，同比+113%，同比高增系2025Q1处罚导致的低基数，叠加公司广告业务受益于1季度市场开户高增。交易量持续活跃下公司业绩确定性高，赔率和胜率性价比较高，一季报以及市场风偏改善有望带来股价催化，维持“买入”评级。