光电股份(600184)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-29 光电股份：2025年三季报点评：3Q25营收增长69%，布局机器视觉传感系统 (民生证券 尹会伟,孔厚融)

●公司深耕光电领域，在巩固核心主业大型武器系统/制导装备导引头/光电信息装备的优势外，产品线拓展至人形机器人、机器狗等领域。同时，内装与军贸协同发展成效初显。在规模效应、业务结构优化和提质增效等多种因素影响下，公司利润率有望提升。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别是0.69亿元、1.99亿元、3.58亿元，当前股价对应2025-2027年PE分别是153x/53x/29x。考虑到公司的业务拓展和发展潜力，维持“推荐”评级。

●2025-08-26 光电股份：2025年半年报点评：1H25净利润增长93%，防务新型号奠定成长基础 (民生证券 尹会伟,孔厚融)

●公司深耕光电领域，在巩固核心主业大型武器系统/制导装备导引头/光电信息装备的优势外，产品线拓展至人形机器人、机器狗等领域。同时，内装与军贸协同发展成效初显。在规模效应、业务结构优化和提质增效等多种因素影响下，公司利润率有望提升。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别是0.70亿元、1.99亿元、3.59亿元，当前股价对应2025-2027年PE分别是192x/67x/37x。考虑到公司的业务拓展和发展潜力，维持“推荐”评级。

●2025-07-24 光电股份：公司定向增发顺利完成，特种机器人卡位核心 (浙商证券 邱世梁,王华君,孙旭鹏)

●随着2025年防务板块的快速修复和民品的持续增长，我们预计2025-2027年公司实现营收23亿元、30亿元与38亿元，期间CAGR为28%；实现归母净利润0.9亿元、1.1亿元与1.4亿元，期间CAGR为30%。

●2025-06-22 光电股份：定增审核通过，业绩反弹可期 (东北证券 李玖)

●我们预计公司2025-2027营收分别为25/33.78/43.91亿元，归母净利润分别为0.75/1.74/2.36亿元，PE分别为93/40/30倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-05-13 光电股份：迎来业绩拐点，军民双轮驱动业绩增长 (中邮证券 鲍学博,王煜童)

●近日，光电股份发布2024年年报。2024年，公司实现营业收入12.97亿元，同比减少41%，实现归母净利润-2.06亿元，同比减少398%。我们预计公司2025-2027年的归母净利润分别为0.74、1.53、2.52亿元，同比增长136%、106%、65%，对应当前股价PE分别为100、49、29倍，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-06-02 杰瑞股份：前瞻性布局浮式核能，电力一体化平台边界持续拓宽 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●我们维持公司2026-2028年归母净利润为39.5/56.6/76.3亿元，当前市值对应PE约38/27/20x，维持“买入”评级。

●2026-06-02 联影医疗：发布2026年股权激励计划，保障增长 (群益证券 王睿哲)

●我们预计公司2026-2028年分别实现净利润22.7亿元、27.1亿元、31.5亿元，yoy分别+21.3%、+19.5%、16.4%，折合EPS分别为2.8元、3.3元、3.8元。当前股价对应的PE分别为43倍、36倍、31倍。公司作为高端医疗设备龙头，AI赋能提升产品力，国内持续受益于设备更新及市占率提升，海外市场积极开拓，我们维持“买进”的投资建议。

●2026-05-31 拓荆科技：半导体设备迎来升级窗口，“薄膜沉积+三维集成”技术领先 (华鑫证券 庄宇,何鹏程,张璐)

●预测公司2026-2028年收入分别为85.10、108.98、150.10亿元，EPS分别为5.55、8.56、10.20元，当前股价对应PE分别为113、73、62倍，公司目前已形成PECVD、ALD、SACVD、HDPCVD、FlowableCVD等薄膜沉积设备产品，以及晶圆对晶圆混合键合、晶圆对晶圆熔融键合、芯片对晶圆混合键合等三维集成设备产品，维持“买入”投资评级。

●2026-05-31 格力博：线上渠道保持快速增长，公司加快全球化生产布局 (西部证券 杨敬梅,刘小龙)

●我们预计公司26-28年分别实现归母净利润2.82/3.53/4.83亿元，同比+179.5%/+25.1%/+36.6%，对应EPS为0.58/0.73/1.00元。考虑北美加息预期下消费需求恢复缓慢，上游材料价格持续上涨，公司业绩短期承压。给予公司“增持”评级。

●2026-05-30 德龙激光：超快激光平台型小巨人，下游应用全面开花 (国盛证券 佘凌星,钟琳,查显彪)

●我们看好公司有望凭借深厚的技术积累受益于超快激光下游应用全面开花带来的需求增长，预计公司2026/2027/2028年分别实现归母净利润0.9/1.6/2.5亿元。基于PE估值法，可比公司2026/2027/2028年PE均值分别为173/117/91.6x，德龙激光2026/2027/2028年估值分别为91.9/50.3/31.9x，较可比公司具备显著估值优势，同时考虑公司超快激光敞口较高且在半导体等高壁垒领域有重要突破，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-29 北芯生命：A leading precision vascular diagnosis and treatment company with high growth in both domestic and international markets (中信建投 程似骐,王在存,郑涛,朱琪璋,贺菊颖)

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●2026-05-29 东威科技：1Q26 results beat expectations, PCB industry prosperity accelerating (中信建投 许光坦,秦基栗,乔磊)

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●2026-05-29 大族数控：全球PCB设备龙头，AI时代迎发展良机 (湘财证券 轩鹏程)

●全球AI算力需求爆发式增长下，PCB产业迎来快速发展，拉动PCB厂商持续加大投资力度，驱动上游PCB专用设备市场快速增长。公司作为全球PCB专用设备龙头，钻孔设备全球竞争优势凸显，“ALLINAI”和深入绑定头部客户等核心战略进入收获期，驱动公司未来业绩高速增长。综上，我们预计2026-2028年，公司营业收入为96.9、149.5、211.2亿元，同比增长67.9%、54.3%、41.2%；归母净利润15.9、26.2、39.3亿元，同比增长93.2%、64.5%、50.2%。对应2026年5月28日收盘价，市盈率为90.6、55.1、36.7倍。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2026-05-29 海尔生物：双项认证彰显竞争力，AI与出海打开成长空间 (东北证券 叶菁,文将儒)

●我们预计公司2026-2028年收入25.40/27.97/31.10亿，归母净利润2.86/3.31/3.89亿，每股收益为0.90/1.05/1.23元，给予“增持”评级。

●2026-05-29 东威科技：1Q26 results beat expectations,PCB industry prosperity accelerating (中信建投 许光坦,秦基栗,乔磊)

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