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◆同行业研报摘要◆行业:互联网

●2025-11-05 数据港：业绩稳健增长，廊坊项目完成第一批机电交付 (中邮证券 陈涵泊,王思)

●我们认为，随着互联网大厂需求提升以及IDC行业朝着集约化、绿色化、高密化发展，行业供需格局有望改善，数据港作为核心IDC厂商有望充分受益。我们预计公司2025-2027年营收为18.16、19.73、20.98亿元，同比提升5.56%、8.61%、6.37%；归母净利润为1.72、2.06、2.38亿元，同比提升29.90%、20.21%、15.09%。维持“增持评级。

●2025-11-05 恺英网络：传奇盒子商业化加速，新品周期开启 (华源证券 陈良栋)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为20.9/24.5/27.2亿元，同比增速分别为28.6%/17.1%/11.0%，当前股价(2025年11月04日)对应的PE分别为24.4/20.8/18.8倍。鉴于公司出色的业绩成长能力，给予“增持”评级。

●2025-11-05 神州泰岳：游戏为核多元驱动，AI业务值得期待 (华源证券 陈良栋)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为11.3/14.3/17.3亿元，同比增速分别为-20.7%/25.9%/21.0%，当前股价(2025年11月04日)对应的PE分别为21.1/16.7/13.8倍。鉴于公司核心游戏流水长期稳健，新产品周期即将开启，计算机业务整体稳健，AI业务未来或将打开公司增长天花板，给予“增持”评级。

●2025-11-05 吉比特：业绩落于预告上沿，关注产品新地区上线 (国海证券 杨仁文,谭瑞峤)

●公司产品矩阵丰富，随着2025Q4及2026年各产品新地区(《问剑长生》中国港澳台、韩国等地区，《杖剑传说》境外区域以及代理产品《九牧之野》)上线贡献利润增量，叠加已上线产品《杖剑传说》在2026全年计入流水，公司经营利润有望同比提升，预计公司2025-2027年营业收入为61.87/68.05/72.14亿元，归母净利润为16.95/20.28/22.87亿元，PE为19.21/16.06/14.24x，维持“买入”评级。

●2025-11-05 吉比特：《杖剑传说》表现优异带动营收利润高增，关注SLG新游 (浙商证券 冯翠婷,陈磊)

●我们看好公司的研发能力，以及新游带来的长线利润增量。我们预计公司2025-2027年营收分别为60.5/69.3/76.5亿元，归母净利润分别为16.1/19.7/22.9亿元，对应P/E分别为21/17/15倍，维持“买入”评级。

●2025-11-04 恺英网络：传奇盒子增速亮眼，持续深入AI布局 (信达证券 刘旺,李依韩)

●与基于现有业务发展态势及未来规划，信达证券预计公司2025-2027年的归母净利润将保持稳定增长，维持“买入”评级。但报告也提醒投资者注意行业政策变化、核心游戏表现不及预期、海外市场拓展不顺等潜在风险因素。

●2025-11-04 神州泰岳：三季度业绩符合预期，静待新产品周期 (浙商证券 冯翠婷,陈磊)

●分析师维持对神州泰岳的“买入”评级，预计2025-2027年公司营收分别为69.3亿元、89.4亿元和99.3亿元，归母净利润分别为12.9亿元、19.6亿元和21.5亿元，对应市盈率分别为19倍、12倍和11倍。

●2025-11-04 巨人网络：《超自然行动组》流水超预期并有望持续 (浙商证券 冯翠婷,陈磊)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为53.1/79.6/90.8亿元，归母净利润分别为23.4/40.0/44.8亿元，当前时间点股价对应P/E分别为29/17/15倍，维持“买入”评级。

●2025-11-03 完美世界：2025年三季报点评：业绩符合预期，关注《异环》上线进展 (东吴证券 张良卫,周良玖)

●2025Q3公司实现营收17.3亿元，同比+31.4%，环比+3.5%；归母净利润1.6亿元，同比扭亏为盈，环比-19.2%；扣非归母净利润1.7亿元，同比扭亏为盈，环比+6.6%。公司业绩符合市场预期。我们维持盈利预测，预计2025-2027年EPS为0.40/0.74/0.90元，对应当前股价PE分别为43/23/19倍。看好公司新游周期驱动业绩重启增长，维持“买入”评级。

●2025-11-03 三七互娱：利润表现优秀，新游储备丰富 (华安证券 金荣,赵浦轩)

●我们预计公司25/26/27年归母净利润30.48/33.02/35.68亿元，25/26/27年前值为28.55/30.39/33.07亿元，对应PE为15.06/13.90/12.87倍。公司长线运营游戏进入稳定运营期，新游提供业绩增量，AI赋能下有望进一步降本增效，维持“买入”评级。