澳柯玛(600336)盈利预测

◆研报摘要◆

●2020-08-23 澳柯玛：半年报点评：Q2业绩反弹高增，品牌渠道优化升级 (申港证券 秦一超)

●公司Q2业绩反弹高增超预期，报告期内品牌升级、渠道创新强力落实，伴随下半年疫情后对冷链产业需求发酵，我们对随后公司业绩释放报以极高期待。调整后预计公司20-22年归母净利润实现2.8、3.5、4.4亿元，对应EPS为0.34、0.43、0.55元，对应PE为22.3、17.8、14倍，维持“买入”评级。

●2020-04-26 澳柯玛：传统白电营收稳健增长，低温储存业务迎来催化 (中信建投 陈伟奇,花小伟)

●我们预计公司2020-2021年公司营业收入分别为67.55、78.32亿元，同比分别增长5.02%、15.95%；归母净利润分别为2.55、2.94亿元，同比分别增长32.23%、15.13%，对应P/E分别为18.7x、16.2x，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2025-11-06 欣旺达：Q3业绩同比高增，海外产能布局不断完善 (中银证券 武佳雄,李扬)

●在当前股本下，结合公司过往业绩，考虑公司核心业务稳健发展、新技术和新材料应用持续推进，我们调整公司2025-2027年预测每股收益至1.15/1.61/2.15元(原预测为1.21/1.47/-元)，对应市盈率31.5/22.4/16.8倍；维持增持评级。

●2025-11-06 晶澳科技：海外出货占比稳步提升，员工持股彰显决心 (中银证券 武佳雄,顾真)

●结合公司三季度业绩以及行业“反内卷”进展，我们将公司2025-2027年预测每股收益调整至-1.36/0.51/0.95元(原2025-2027年预测为1.06/1.56/-元)，2026-2027年对应市盈率27.3/14.7倍；维持买入评级。

●2025-11-06 特锐德：盈利能力显著改善，积极布局AIDC业务 (中银证券 武佳雄)

●在当前股本下，结合公司季报较快的业绩增速，我们将公司2025-2027年预测每股收益调整至1.17/1.50/1.81元(原2025-2027年摊薄预测每股收益为1.08/1.30/-元)，对应市盈率26.0/20.2/16.8倍；维持增持评级。

●2025-11-06 倍轻松：2025年三季报点评：经营持续承压，期待门店模式变革成效 (国信证券 陈伟奇,王兆康,邹会阳,李晶)

●公司系我国高端局部按摩仪龙头，受当前消费形势影响，公司经营有所承压。但公司积极探索新业务模式、发力海外等新渠道、拓展新品类，后续变革成效有望释放，带动收入和业绩迎来企稳修复。考虑到公司2025年新业务探索和新品研发投入较大，当前经营环境下盈利承压，下调盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为-0.5/0.3/0.5亿元，同比-622%/扭亏/+90%，对应PE为-48/102/53倍，维持“优于大市”评级。

●2025-11-06 泰胜风能：季报点评：公司在手订单充沛，2025年Q3盈利能力改善 (天风证券 孙潇雅,杨志芳)

●公司在手订单充足，积极开拓海外市场，公司竞争优势有望进一步增强。基于三季报数据，调整盈利预测，预计公司2025-2027年营业收入分别为55.31/65.37/76.42亿元，同比增速分别为14%/18%/17%；归母净利润分别为3.1/4.0/5.0亿元，同比增速分别为70%/31%/24%，PE分别为26/20/16倍，维持“买入”评级。

●2025-11-06 亨通光电：季报点评：毛利率仍承压，突破500kV直流项目，海洋业务有望驱动明年业绩快速增长 (天风证券 王奕红,袁昊,唐海清)

●考虑到公司前三季度经营情况，毛利率略显承压。我们调整公司25-27年归母净利润为30/37/46(原值为33/41/50亿元)，对应25-27年PE估值分别为18/14/12倍，维持“买入”评级。

●2025-11-06 中天科技：季报点评：Q3毛利率承压，在手订单充沛500kV持续中标，有望带动快速增长 (天风证券 王奕红,袁昊,唐海清)

●考虑到25前三季度经营情况及毛利率同比下滑情况，我们调整公司25-27年归母净利润为32/41/50亿元（前值为37/45/55亿元），对应25-27年PE估值为18/14/11倍，维持“买入”评级

●2025-11-05 汇川技术：业绩保持快速增长，积极布局机器人业务 (中银证券 武佳雄)

●在当前股本下，结合公司季报与产品价格存在下降压力，我们将公司2025-2027年预测每股收益调整至2.08/2.47/2.85元(原2025-2027年预测为2.25/2.65/-元)，对应市盈率35.1/29.6/25.6倍；考虑公司积极布局机器人业务，未来业绩有望受益，维持买入评级。

●2025-11-05 海信家电：季报点评：央空受地产拖累，白电保持经营韧性 (天风证券 周嘉乐,陈怡仲)

●公司央空业务受地产拖累，但白电业务整体表现稳健、呈现经营韧性，未来降本增效及产品结构优化仍有望带动盈利改善，预计2025/2026/2027年归母净利润34.9/34.5/36.8亿元(前值为38.5/43.6/48.9亿元)，对应动态估值分别为10.2x/10.3x/9.7x，维持“买入”评级。

●2025-11-05 科华数据：季报点评：把握人工智能机遇，积极布局海外市场 (天风证券 王奕红,陈汇丰,唐海清,孙潇雅)

●公司三大领域持续推进，在人工智能浪潮下技术产品推陈出新、积极全球化布局，看好未来发展。考虑到公司资产减值损失、信用减值损失金额较大以及新业务发展存在不确定性等因素，预计公司25-27年归母净利润为5.56/9.13/12.70亿元(25-26年原值为8.66/11.16亿元)，对应PE为50/30/22x，维持“买入”评级。