东软集团(600718)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-23 东软集团：年报点评：盈利快速提升，看好AI+数据要素 (华泰证券 谢春生)

●采用分部估值法，24E智能汽车净利1.88亿元，其他业务净利1.74亿元，参考可比公司智能汽车/其他业务33.3x/26.2x24PE，考虑公司战略变革优势，分别给予智能汽车/其他业务40x/30x24PE，目标价10.49元(前值10.56元)，维持“买入”评级。

●2024-04-13 东软集团：解决方案智能化，软件龙头新战略启航 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们预计公司2023-2025年营收分别为106.80/121.76/140.24亿元，同比增速分别为12.8%/14.0%/15.2%；归母净利润分别为0.81/2.50/4.63亿元，同比增速分别为123.6%/209.0%/84.8%；EPS分别为0.07/0.21/0.38元。参考可比公司，给予公司2024年动态48-50倍PE，合理价值区间为10.08-10.50元。首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2024-03-14 东软集团：智能化新战略，贡献业务新动能 (华泰证券 谢春生)

●考虑到创新业务23年亏损，下调盈利预测，预计公司23-25年归母净利分别为0.79/3.91/5.38亿元(前值为2.87/4.32/5.46亿元)。采用分部估值法，24E智能汽车净利2.15亿元，其他业务净利1.76亿元，参考可比公司智能汽车/其他业务29.8x/26.9x24PE，考虑公司战略变革优势，分别给予智能汽车/其他业务35x/30x24PE，目标价10.56元(前值10.87元)，维持“买入”。

●2024-03-12 东软集团：变革拐点，未来可期 (民生证券 吕伟,赵奕豪)

●公司积极拥抱智能化开启转变，随着各项规划不断落地，在发展中公司未释放的空间与能量有望随着业务的推进逐步释放。我们预计公司2023-2025年营业收入为106.32/125.60/151.03亿元，归母净利润为0.70/2.30/3.00亿元，对应PE分别为153X、47X、36X，维持“推荐”评级。

●2023-11-01 东软集团：2023三季报点评：管理效能稳步提升，受益于数据要素建设提速 (中航证券 邹润芳,卢正羽)

●公司技术实力深厚，在医疗IT、智能汽车、智能汽车互联、智慧城市、企业数字化有广泛的应用和实践，在数字化转型的大背景下有望充分受益。预计公司2023-2025年的营业收入分别为107.67亿元、124.32亿元、145.65亿元；归母净利润分别为2.58亿元、2.97亿元、4.71亿元，对应目前PE分别为45X/39X25X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-04-25 迪普科技：产品能力突出，运营商、能源、金融市场持续突破 (中信建投 刘永旭,阎贵成,武超则,曹添雨)

●公司凭借强大的产品力及不断完善的渠道能力，持续突破金融、能源等客户。我们预计公司2024-2026年公司归母净利润分别为1.51亿元、1.99亿元、2.55亿元，对应PE46X、35X、27X，维持“买入”评级。

●2024-04-25 绿盟科技：年报点评：23年经营承压，24年期待改善 (华泰证券 谢春生,范昳蕊)

●2023公司销售商品、提供劳务收入为22.57亿元，同比下降16.34%。考虑到2024年公司业务逐步恢复，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为20.31/23.88/28.16亿元。参考可比公司Wind一致预期平均3.7倍24PS，给予公司3.7倍24PS，目标价9.26元，维持增持评级。

●2024-04-25 博思软件：2023年年报&2024年一季报点评：2023年盈利能力大幅提升，24Q1收入提速 (民生证券 吕伟,丁辰晖)

●预计公司24-26年归母净利润分别4.06、5.06、6.12亿元，同比增速分别为24%/25%/21%，当前市值对应24/25/26年PE为24/19/16倍。考虑到公司在财政IT领域的龙头地位，后续数字政府建设浪潮中公司主营业务有望充分受益，维持“推荐”评级。

●2024-04-25 光环新网：2024年一季报点评：Q1营收稳步提升，绿色数字化营销推进 (民生证券 马天诣)

●AI浪潮和数字经济背景下，数据中心产业和云计算行业仍将保持快速增长。我们预计公司2024-2026年收入分别为91.2/109.0/128.7亿元，归母净利润分别为6.08/7.85/9.22亿元，当前股价对应2024-2026年P/E分别为26/20/17x，维持“推荐”评级。

●2024-04-25 科大讯飞：星火驱动C端收入占比提升，AI基座打开产业应用空间 (招商证券 刘玉萍)

●星火大模型持续赋能行业应用及C端产品，平滑G端业务压力，提升公司收入增长动力及持续性。预计公司24-26年实现营收226.90/266.68/309.41亿元，YoY+15%/+18%/+16%；实现归母净利润8.45/10.57/12.85亿元，YoY+29%/+25%/+22%。维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-04-25 科大讯飞：一季度收入延续增长态势，大模型实现多领域落地 (中银证券 杨思睿,刘桐彤)

●预计24-26年归母净利为10.7、18.0和20.0亿元(考虑公司加大大模型投入，下修36%-43%)，EPS为0.46、0.78和0.86元，对应PE分别为91X、54X和49X。公司大模型已在汽车、金融等领域实现落地应用，一季度收入延续增长态势，维持买入评级。

●2024-04-25 中科创达：研发投入加大影响利润，24年新业务有望突破 (招商证券 刘玉萍,周翔宇)

●调整公司24至26年营收至60.60、74.11、92.35亿元，归母净利润至5.34、7.11、9.51亿元，对应PE39.4、29.6、22.1倍，维持“强烈推荐”评级。

●2024-04-25 宝信软件：2024年一季报点评：收入增速反弹，业绩持续稳健增长 (国信证券 熊莉,库宏垚)

●预计2024-2026年营业收入为153.71/186.42/225.80亿元，增速分别为19%/21%/21%，归母净利润为30.22/37.60/45.93亿元，对应当前PE为32/26/21倍，维持“买入”评级。

●2024-04-25 莱斯信息：2023年年报和2024年一季报点评：一季报超市场预期，低空经济有望核心受益 (东吴证券 王紫敬)

●空管系统龙头企业，我们维持公司2024-2025年EPS预测1.00/1.28元，预测2026年EPS为1.64元。预计随着低空经济基础设施建设持续落地，公司有望率先受益，维持“买入”评级。

●2024-04-25 新大陆：利润端实现高增，业务出海有望打造公司重要增长极 (信达证券 庞倩倩)

●我们预计2024-2026年EPS分别为1.25/1.55/1.84元，对应PE为14.11/11.38/9.59倍。