大连热电(600719)盈利预测

◆研报摘要◆

●2014-10-27 大连热电：季报点评：煤价下调业绩稳中略升，大股东资产注入择机而动 (海通证券 张浩)

●大连热电目前的静态估值PE(TTM)为110.04倍，与可比公司相比较高。考虑到大股东承诺注入事项的不确定性，暂不予以评级。

●2013-07-23 大连热电：资产注入公司收入翻番 (大通证券 陈文倩)

●此次集团注入资产估值翻番，考虑未计入估值的土地价值，以及业务统一管理后的成本规模优势，对公司未来竞争能力的提升，估值反应了注入资产的价值。当前资产注入对公司EPS影响不大，煤价下跌是影响公司盈利的主要因素，煤价保持当前低位运行，公司13/14/15年EPS有望保持在0.13/0.15/0.16元/股。

◆同行业研报摘要◆行业:电热供应

●2024-04-26 龙源电力：2024年一季报点评：风平火起，光伏延续增势 (民生证券 严家源)

●Q1公司风电短期压力抵消火电业绩修复，单季度投资收益同比增加1.38亿元进而增厚业绩，增减之间单季度业绩基本符合预期。维持对公司的盈利预测，预计24/25/26年EPS分别为0.95/0.99/1.02元，对应4月25日收盘价PE分别为18.9/18.2/17.7倍，参考行业可比公司估值水平，给予公司24年20.0倍PE估值，目标价20.95元/股，维持“谨慎推荐”评级。

●2024-04-26 中国广核：大修增加致一季度增长放缓，台山机组恢复正常运行 (国信证券 黄秀杰,郑汉林,李依琳)

●预计20242026年公司营收884.8/952.9/1020.6亿元；归母净利润分别为119.8/131.2/144.2亿元，同比增速12/6/11%；每股收益0.24/0.26/0.29元，当前股价对应PE分别为17.4/16.1/14.4x，维持“买入”评级。

●2024-04-26 华能国际：季报点评：煤电盈利大幅改善，新能源建设有望提速 (天风证券 郭丽丽)

●考虑到公司一季度业绩以及风光新增装机容量，上调盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为161、185、199亿元(前值为140、166、193亿元)，对应PE9、8、7倍，维持“买入”评级。

●2024-04-26 内蒙华电：年报点评：蒙西电价承压，利润仍同比增长 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,胡知)

●受蒙西电力市场交易情况影响，2023/1Q24公司上网电价同比降低22.86/28.12元/MWh，我们下调公司上网电价预期，调整公司24-26年归母净利预期至23/26/29亿元(前值：27/30/-亿元)，对应EPS0.35/0.39/0.45元。参考可比公司Wind一致预期24EPE均值12.0x，考虑公司煤电联营下盈利稳定性强且公司分红比例高于可比公司，给予公司15x24EPE，目标价5.27元(前值：4.52元)，“买入”。

●2024-04-26 黔源电力：2024年一季报点评：趋势重于短期业绩，全年经营目标彰显弹性 (民生证券 严家源)

●考虑到公司旗下电站均为径流式电站，受降水影响强，近期南方强降雨水天气已经反映“厄尔尼诺”次年降水强极端性，基于此我们预判公司2024年度利润总额有望高出公司经营目标，维持对公司的盈利预测，预计24/25/26年EPS分别为1.37/1.57元/1.72元，对应4月25日收盘价PE分别为12.4/10.8/9.8倍，参考可比公司估值，给予公司24年14.0倍PE，目标价19.18元/股，维持“推荐”评级。

●2024-04-26 深圳能源：减值计提拖累2023业绩，持续加强新能源开发力度 (东北证券 廖浩祥)

●维持公司“买入”评级。我们预计2024-2026年公司分别实现营业收入430.57/455.13/478.53亿元，分别实现归母净利润28.63/35.06/39.30亿元，对应PE分别为11.85x/9.68x/8.63x。

●2024-04-26 太阳能：2023年年报点评：归母净利润快速增长，重视研发及新技术引入 (东莞证券 苏治彬,刘兴文)

●预计公司2024-2026年EPS分别为0.44元、0.48元、0.48元，对应PE分别为12倍、11倍、11倍，维持对公司“买入”评级。

●2024-04-26 建投能源：年报点评：煤价下行释放业绩弹性 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,胡知)

●可比公司24年Wind一致预期PB均值为1.3倍，给予公司24年1.3倍PB，目标价7.51元(前值6.42元)。维持“增持”评级。

●2024-04-25 中国广核：2024年一季报点评：台山电量修复，防4入列在即 (民生证券 严家源)

●短期内看，年内公司预计有两台机组贡献增量；长期来看核电具备高确定性成长属性。维持对公司的盈利预测，预计24/25/26年EPS分别为0.23/0.24元/0.26元，对应4月24日收盘价PE分别为18.2/17.5/16.6倍，参考可比公司估值，给予公司24年20.0倍PE估值，目标价4.60元/股，维持“谨慎推荐”评级。

●2024-04-25 华能国际：全球最大的火电上市公司，静待电改取得突破 (华源证券 刘晓宁)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为127.35、145.69和157.21亿元，扣除公司约30亿元永续债利息(估算值)，当前股价对应PE16、13和12倍，公司作为全球最大火电上市公司，有望深度受益于煤电机制理顺，首次覆盖，给予“增持”评级。