浪潮软件(600756)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-01-05 浪潮软件：数字政府解决方案领先厂商，多领域数字化业务布局 (中泰证券 苏仪,刘一哲)

●我们预测公司2025-2027年营收分别为16.45/15.67/15.40亿元，归母净利润分别为-0.22/0.01/0.22亿元。公司本身在政务信息化行业与烟草信息化行业有较强的产品和服务竞争力，之前年份亦均有较好的盈利和现金回款表现。近年来受到政务行业财政资金压力影响，公司营收端有所承压，不过利润端公司快速优化毛利率水平，有效控制期间费用，利润端有望在未来得到较好修复。不过考虑到当前公司盈利端有一定压力，我们首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2023-03-16 浪潮软件：领先的智慧政府方案和服务供应商 (海通证券 郑宏达,杨林,洪琳)

●综上所述，结合PE和PS两种估值方法，浪潮软件六个月合理价值区间为21.32-22.92元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2016-06-16 浪潮软件：中小市值主题精选系列之浪潮软件深度报告：电子政务等业务亮眼 (东兴证券 林阳,杨洋)

●公司定位于通信、政府、分行业ERP等行业或领域大型应用软件开发和集成服务提供商，在通信、金融、电子政务、烟草等领域享有声誉。我们预计公司2016年-2018年营业收入分别为14.35亿元、17.18亿元和20.78亿元，净利润分别为1.31亿元、1.55亿元和1.95亿元。预计公司2016年-2018年每股收益分别为0.47元0.56元和0.70元，对应PE分别为59倍、50倍和40倍，首次覆盖给予公司“强烈推荐”评级。

●2016-03-31 浪潮软件：年报点评：业绩快速增长，云转型战略坚定 (海通证券 钟奇,魏鑫)

●我们认为，公司在地方电子政务和行业电子政务积累了丰富的解决方案，政务云市场拓展能力较为突出。我们预计，公司2016-2018年的EPS为0.57/0.81/1.08元，6个月目标价为45.70元/股，对应2016年的PE为80倍，维持“买入”评级。

●2016-01-12 浪潮软件：未来的电子政务云龙头企业 (海通证券 钟奇,魏鑫)

●我们预计公司2015年至2017年的EPS分别为0.39元、0.57元、0.76元，未来三年的复合增速为39.5%，6个月的目标价为57.00元/股，对应2016年的PE为100倍，主要是考虑到公司在电子政务云领域具有的行业IT解决方案经验以及可利用整合的云基础资源优势，我们认为公司可以享受到一定溢价。首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-04-22 依米康：智算中心温控方案核心供应商，海外业务打开第二成长曲线 (国信证券 熊莉,艾宪,库宏垚)

●依米康以数据中心精密空调业务为基，横向拓展液冷产品；同时，采用“主动出击”战略，积极拓展海外市场，拉动公司整体盈利能力提升。预计依米康2026-2028年收入分别为19.64、26.68、35.93亿元，归属母公司净利润0.64/1.58/2.85亿元，对应EPS为0.14/0.36/0.65元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-04-22 合合信息：2025年年报点评：智能文字识别驱动高增，现金流表现亮眼 (浙商证券 刘雯蜀,郑毅,刘静一)

●我们维持对公司中长期高景气判断，认为C端智能文字识别订阅与广告业务将继续贡献稳健现金流，B端AI产品与商业大数据在标准化与场景渗透推动下，有望成为第二增长曲线。基于最新业绩表现与公司在多模态大模型/AI Agent方向的持续投入，我们预计公司2026-2028年营收分别为22.98、28.82、35.76亿元，归母净利润分别为5.70、7.35、9.19亿元。维持“买入”评级。

●2026-04-21 中控技术：年报点评报告：2025年报业绩符合预期，工业AI落地有望加速 (国盛证券 孙行臻,陈泽青)

●考虑到公司工业软件龙头的核心卡位、公司已经发布的2025年年报以及公司股权激励计划中的工业AI业务收入目标，我们预计2026-2028年归母净利润分别为8.30/12.03/14.29亿元，维持买入评级。

●2026-04-21 乐鑫科技：季报点评：丰富生态布局熨平短周期波动 (华泰证券 郭龙飞,张皓怡,林文富,汤仕翯)

●维持公司26-28年营收32.14/41.13/53.47亿元(yoy：+25%/28%/30%)，对应归母净利润5.99/7.77/10.71亿元(yoy：+20%/30%/38%)。看好公司充分发挥生态优势，以软硬件一体化为客户高效提供智能物联网产品落地方案，有望充分受益端侧AI时代新机遇，给予公司54.2x26PE(前值：46.6x，上修主因板块整体估值上修，Wind可比公司一致预期均值为54.2x)，目标价194.8元(前值：167.3元)，维持“增持”评级。

●2026-04-21 晶丰明源：2025年归母净利润扭亏为盈，高性能计算电源芯片进入收获期 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖)

●由于已完成易冲科技100%收购，我们上调公司2026-2027年归母净利润至2.23/2.95亿元(前值1.64/2.17亿元)，预计2028年归母净利润为4.07亿元，对应2026年4月17日股价的PE分别89/67/49x，维持“优于大市”评级。

●2026-04-21 达梦数据：全年收入及净利润快速增长，数据库产品技术持续突破 (山西证券 盖斌赫)

●公司作为国产数据库龙头，有望充分受益于党政及行业信创的持续推进。预计公司2026-2028年EPS分别为6.30\8.03\9.92，对应公司4月20日收盘价256.05元，2026-2028年PE分别为40.63\31.87\25.82，维持“买入-A”

●2026-04-21 概伦电子：主营质量持续提升，坚定落实“内生发展+外延并购”发展战略 (中泰证券 刘一哲,苏仪)

●结合公司2025年业绩，我们调整2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测。暂不将收并购带来的增量纳入考虑的前提下，我们预测2026-2028年公司营收分别为5.63/6.47/7.36亿元(2026-2027年原预测值分别为6.01/7.06亿元)，归母净利润分别为0.40/0.79/1.13亿元(2026-2027年原预测值分别为0.25/0.57亿元)，维持“买入”评级。

●2026-04-21 鼎捷数智：2025年年报点评：生产控制与海外业务高增，现金流大幅改善 (浙商证券 刘雯蜀,郑毅,刘静一)

●基于公司的2025年实际业务表现，我们调整此前盈利预测，预计公司2026-2028年营收分别为26.83、29.56、32.61亿元，归母净利润分别为2.08、2.61、3.17亿元。考虑到公司AI相关签约快速放量，叠加海外与东南亚业务高增，长期具有较高的增长弹性，维持“买入”评级。

●2026-04-21 晶丰明源：2025年年报及2026年一季报点评：26Q1业绩超预期，并购易冲收入再上新台阶 (国联民生证券 方竞,李少青)

●考虑到易冲科技的并表，以及公司主业高性能计算电源芯片等业务的高速增长，我们预计公司2026-2028年营收为30.57/35.30/40.50亿元，归母净利润为3.59/4.45/5.77亿元，EPS为2.79/3.46/4.48元，当前股价对应PE为50/40/31倍，我们看好公司在高性能计算电源芯片、电机控制驱动芯片等领域的成长性，后续业绩增长具备持续性，维持“推荐”评级。

●2026-04-21 当虹科技：年报点评：多模态AI有望带动26年营收修复 (华泰证券 郭雅丽,岳铂雄)

●我们下调公司26-27年营业收入至4.12、5.42亿元(较前值分别调整-24.95%/-29.34%)，预计28年营业收入为7.21亿元(三年复合增长率为32.29%)。预计26-28年归母净利润为0.05/0.42/0.92亿元，对应EPS为0.04/0.38/0.83元。下调盈利预测，主要考虑到公司传媒文化业务需求修复节奏短期仍承压。参考可比公司平均估值(Wind)26E11.1x PS，看好公司在具身智能场景的技术优势与业务进展持续提速，给予公司26E14x PS，对应目标价52.09元(前值69.55元，对应26E14x PS)，维持“买入”。