浪潮软件(600756)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-01-05 浪潮软件：数字政府解决方案领先厂商，多领域数字化业务布局 (中泰证券 苏仪,刘一哲)

●我们预测公司2025-2027年营收分别为16.45/15.67/15.40亿元，归母净利润分别为-0.22/0.01/0.22亿元。公司本身在政务信息化行业与烟草信息化行业有较强的产品和服务竞争力，之前年份亦均有较好的盈利和现金回款表现。近年来受到政务行业财政资金压力影响，公司营收端有所承压，不过利润端公司快速优化毛利率水平，有效控制期间费用，利润端有望在未来得到较好修复。不过考虑到当前公司盈利端有一定压力，我们首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2023-03-16 浪潮软件：领先的智慧政府方案和服务供应商 (海通证券 郑宏达,杨林,洪琳)

●综上所述，结合PE和PS两种估值方法，浪潮软件六个月合理价值区间为21.32-22.92元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2016-06-16 浪潮软件：中小市值主题精选系列之浪潮软件深度报告：电子政务等业务亮眼 (东兴证券 林阳,杨洋)

●公司定位于通信、政府、分行业ERP等行业或领域大型应用软件开发和集成服务提供商，在通信、金融、电子政务、烟草等领域享有声誉。我们预计公司2016年-2018年营业收入分别为14.35亿元、17.18亿元和20.78亿元，净利润分别为1.31亿元、1.55亿元和1.95亿元。预计公司2016年-2018年每股收益分别为0.47元0.56元和0.70元，对应PE分别为59倍、50倍和40倍，首次覆盖给予公司“强烈推荐”评级。

●2016-03-31 浪潮软件：年报点评：业绩快速增长，云转型战略坚定 (海通证券 钟奇,魏鑫)

●我们认为，公司在地方电子政务和行业电子政务积累了丰富的解决方案，政务云市场拓展能力较为突出。我们预计，公司2016-2018年的EPS为0.57/0.81/1.08元，6个月目标价为45.70元/股，对应2016年的PE为80倍，维持“买入”评级。

●2016-01-12 浪潮软件：未来的电子政务云龙头企业 (海通证券 钟奇,魏鑫)

●我们预计公司2015年至2017年的EPS分别为0.39元、0.57元、0.76元，未来三年的复合增速为39.5%，6个月的目标价为57.00元/股，对应2016年的PE为100倍，主要是考虑到公司在电子政务云领域具有的行业IT解决方案经验以及可利用整合的云基础资源优势，我们认为公司可以享受到一定溢价。首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-01-06 合合信息：AI文字识别龙头，扫描全能王和商业大数据并驾齐驱 (东北证券 赵宇阳)

●我们看好公司扫描全能王APP的未来发展空间及盈利兑现能力，预计2025-2027年公司营业收入18.39/23.53/29.68亿元，归母净利润4.90/5.85/7.39亿元，对应PE为70.32/58.96/46.62X，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2026-01-05 世纪华通：手游出海领军者，创新驱动高成长 (东吴证券 张良卫,周良玖)

●公司深耕全球市场，通过长期迭代试错扩品类和沉淀方法论，双爆款验证框架，迈入新成长期。可比公司2025-2027年平均PE分别为31.6/19.7/17.3倍。我们预计世纪华通公司2025-2027年归母净利润分别为50.2/85.9/106.3亿元，当前市值对应PE分别为25.1/14.6/11.8倍。考虑公司随爆款游戏买量期结束逐步释放利润，以创新持续推动品类突破，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-01-05 世纪华通：回购股份彰显信心，关注新产品测试表现 (国海证券 杨仁文,谭瑞峤)

●我们预计2025-2027年公司营业收入380/445/478亿元，归母净利润60/90/105亿元，对应PE为21/14/12X。公司是全球手游第一梯队的游戏公司，以SLG赛道为核心，拓展休闲赛道，形成“双赛道”驱动格局，凭借优秀的运营和研发能力，近年发布多个爆款手游，推动公司规模和业绩逐步攀升。我们看好公司老产品的稳健运营和后续新产品的增长潜力。基于此，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2026-01-05 芯原股份：新签持续高增 (中邮证券 吴文吉)

●2025年10月1日至2025年12月25日，公司2025年第四季度新签订单24.94亿元，较去年第四季度全期大幅增长129.94%，较今年第三季度全期进一步增长56.54%，我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入35/46/62亿元，归母净利润分别为-2.6/0.5/2.9亿元，维持“买入”评级。

●2026-01-01 世纪华通：全球SLG+X龙头扬帆起航 (华泰证券 朱珺,吴珺)

●我们预计公司2025-27年归母净利润分别57.55/86.06/106.35亿元，选取主营业务为游戏的恺英网络、完美世界、巨人网络、腾讯控股及网易作为可比公司，可比公司26年平均PE为20.7X。考虑到公司积极布局X+SLG赛道，旗下多款大热游戏表现亮眼，未来几年业绩有望持续较快释放，且已有成熟爆品生产方法论。给予世纪华通26年21倍PE，世纪华通目标市值1807.26亿元，目标价24.52元。

●2025-12-31 金山办公：AI与信创双翼齐飞，助力办公软件龙头价值重估 (东莞证券 卢芷心,罗炜斌,陈伟光)

●维持对公司“买入”评级。公司作为国内办公软件SaaS领域的龙头和办公信创领域领军企业，近年来不断完善B、C端AI应用产品/服务，有望充分受益于AI及信创发展。预计2025-2027年公司EPS分别为4.27/5.06/6.04元，对应PE分别为71/60/51倍。

●2025-12-31 千方科技：发力干线物流自动驾驶，开启发展新篇章 (国联民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司是智慧交通与智慧安防领域领军企业，发力干线物流自动驾驶有望打开新的发展空间。预计2025-2027年归母净利润分别为2.92/4.75/6.51亿元，对应PE分别为64X、39X、29X，维持“推荐”评级。

●2025-12-29 千方科技：布局干线物流自动驾驶，打开第二成长曲线 (东吴证券 王紫敬)

●我们维持公司2025-2027年归母净利润预测分别为3.40/4.96/6.80亿元，EPS为0.22/0.31/0.43元，我们看好千方科技作为智慧交通和智能物联领军企业，积极探索交通数据赋能、AI深度应用，拓展干线物流自动驾驶有望打开第二成长曲线，维持“买入”评级。

●2025-12-29 芯原股份：四季度新签订单高速增长，长期买入机会 (群益证券 朱吉翔)

●公司从五年前开始布局Chiplet技术及其在生成式人工智能和智慧驾驶上的应用，并持续开拓增量市场和具有发展潜力的新兴市场，拓展行业头部客户，未来有望实现业绩高速增长。我们预计公司2025-2027年营收30.6亿元、54.1亿元和84.7亿元，YOY分别增长32%、77%和57%，实现净利润0.26亿、2.7亿元和6.4亿元，EPS分别为0.05元、0.51元和1.21元，目前股价对应2027年PS8倍，考虑到公司业绩潜力较大，维持买进建议。

●2025-12-29 新大陆：多业务线齐发力，推进全球化布局 (中泰证券 闻学臣,蒋丹)

●公司作为国内支付行业龙头公司，凭借全球化战略的持续深化、网号网证的布局以及AI技术的深度赋能，有望打开长期成长空间。我们预测公司2025-2027年营业收入分别为81.54/92.24/105.22亿元，归母净利润分别为11.77/13.23/14.86亿元，对应PE分别为23/21/19倍，首次覆盖，给予“买入”评级。