*ST新潮(600777)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-08-30 *ST新潮：量价齐升下业绩大超预期，未来仍有预期差 (中信建投 邓胜)

●假设不考虑历史违规担保诉讼的影响(前期公司按案件一审判罚结果的三分之一计提预计负债5.3亿元)，上调2022-2024年归母净利润预测值为34.31、37.16、40.96亿元，对应EPS为0.50、0.55、0.60元，维持“增持”评级。

●2022-07-12 *ST新潮：高油价持续下公司业绩弹性和预期差显著 (中信建投 邓胜)

●预计2022-2024年归母净利润为26.15、30.41、32.39亿元，对应EPS为0.38、0.45、0.48元。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2019-11-04 *ST新潮：油气开采稳健、套保策略得当，Q3业绩超预期 (东北证券 刘军)

●由于公司Q3经营情况小幅超预期，我们上修2019-2021年归母净利润为至15.06/17.92/18.66(原值为12.74/15.80/19.17)亿元，对应PE分别为9/8/8倍，维持“买入”评级。

●2019-08-15 *ST新潮：19Q2业绩符合预期，期待下半年更好的表现 (东北证券 刘军)

●根据公司H1经营情况，我们调整2019-2021年归母净利润为12.74/15.80/19.17亿元，对应PE分别为11/9/7倍，维持“买入”评级。

●2019-08-07 *ST新潮：H1当量产量明显上升，海外资产表现良好 (招商证券 王强,李舜)

●根据当前油价表现和产量情况，19-21年实现油价假设调整至56/58/62美元/桶，19-21年当量产量假设调整至4.6万、5.3万和5.5万桶/天。考虑到19年下半年国际油价区间波动概率相对较大，公允价值损益应维持在合理区间，预计19-21年公司实现归属于上市公司股东净利润10.8、14.3和16.9亿元，现价对应PE12.8、9.7和8.2倍。维持“强烈推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:煤炭石油

●2025-10-30 陕西煤业：煤价回升叠加电量增长，Q3盈利水平超预期 (中泰证券 杜冲)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为1518.47/1550.74/1597.37亿元，实现归母净利润分别为172.49/186.34/202.43亿元，每股收益分别为1.78/1.92/2.09元，当前股价22.52元，对应PE分别为12.7X/11.7X/10.8X，维持“买入”评级。

●2025-10-30 山西焦煤：季报点评：看好Q4业绩边际修复 (国盛证券 张津铭,刘力钰,高紫明,鲁昊,张卓然)

●基于对未来的展望，分析师预计山西焦煤2025年至2027年的归母净利润分别为20亿元、25亿元和28亿元，对应PE为20.9X、16.8X和14.9X。综合考虑公司的资源优势及行业前景，维持“买入”评级。但需警惕煤炭需求不及预期、在建矿井投产延迟以及煤价大幅下跌等潜在风险。

●2025-10-30 陕西煤业：季报点评：业绩超预期，煤、电业务稳步推进 (国盛证券 张津铭,刘力钰,高紫明,鲁昊,张卓然)

●基于公司电力业务的增长潜力及煤炭价格边际修复预期，分析师预计2025年至2027年归母净利润分别为160亿元、180亿元和193亿元，对应PE为13.6X、12.1X和11.3X，维持“买入”评级。但需注意煤价大幅下跌、煤炭需求不及预期以及煤炭产量不达标的潜在风险。

●2025-10-30 山西焦煤：2025年三季报点评：25Q3业绩环比提升，后续业绩改善可期 (民生证券 周泰,李航,王姗姗,卢佳琪)

●我们预计2025-2027年公司归母净利润为20.29/27.50/30.12亿元，对应EPS分别为0.36/0.48/0.53元，对应2025年10月29日的PE分别均为21/15/14倍。考虑公司内生外延增长预期，以及高现金分红比例，维持“推荐”评级。

●2025-10-30 陕西煤业：2025年三季报点评：Q3业绩环比明显上升，同比降幅收窄 (西部证券 李世朋)

●维持原盈利预测不变，预计公司2025-2027年归母净利润分别为195.13亿元、215.73亿元、227.88亿元，EPS分别为2.01元、2.23元、2.35元，同比增长-12.7%、+10.6%、+5.6%。公司聚焦主业、高分红高股息可期，维持“买入”评级。

●2025-10-30 中国石化：2025年三季报点评：Q3归母净利润环比小幅改善，静待炼化景气修复 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪,王礼沫)

●25Q3公司业绩环比改善，但考虑到成品油需求持续下行，化工景气度复苏不及预期，我们下调公司25-27年盈利预测，预计公司25-27年归母净利润分别为401(下调11%)、462(下调17%)、514(下调22%)亿元，对应的EPS分别为0.33、0.38、0.42元/股。公司坚守长期主义，前瞻性布局新能源、新材料业务，未来随着化工行业景气度整体向好，公司新产能逐步投产，新能源领域布局落地，业绩有望增厚，我们看好公司长期成长前景，因此维持A股和H股的“买入”评级。

●2025-10-30 中国石化：油价与产品价格下跌导致库存减利，公司业绩短期承压 (信达证券 刘红光,刘奕麟)

●信达证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为404.10亿、443.79亿和539.79亿元，对应EPS(摊薄)分别为0.33元、0.37元和0.45元/股。基于长期发展优势及行业前景，维持“买入”评级。同时提示关注原油价格大幅波动、新建产能投产不及预期、下游需求修复不及预期及新能源汽车替代等风险。

●2025-10-30 潞安环能：成本上行挤压利润，资源扩张夯实基础 (信达证券 高升,刘波,李睿)

●我们认为潞安环能作为国内喷吹煤行业龙头，煤炭资产优、有息债务现金覆盖率高，叠加产能内生外延增长和高比例现金分红，企业稳健经营的同时又具有高增长潜力。我们预计公司20252027年归母净利润为22.62亿、26.67亿、29.29亿，EPS分别0.76/0.89/0.98元/股；截至10月29日收盘价对应2025-2027年PE分别为20.13/17.07/15.54倍；维持公司“买入”评级。

●2025-10-29 中煤能源：煤炭、煤化工业务齐改善，业绩显著修复 (国信证券 刘孟峦,胡瑞阳)

●由于旺季以来煤价涨幅超过预期，上调盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润为170/182/191亿元(前值为162/165/172亿元)。考虑公司煤炭、煤化工业务均有增量，业绩稳健性较强，且分红率有较大提升潜力，维持“优于大市”评级。

●2025-10-29 中煤能源：季报点评：煤价反弹及煤化工降本驱动利润环比回升 (天风证券 张樨樨)

●2025年Q3，公司实现营业收入361.48亿元，同比-23.8%；归母净利润为47.80亿元，同比-1.0%，但环比实现增长28.26%；扣非归母净利润为47.36亿元，同比-0.7%。我们维持2025-2027归母净利润预测175/177/182亿元，对应EPS分别为1.32/1.33/1.38元/股，维持“增持”评级。