凯盛新能(600876)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-29 凯盛新能：季报点评：Q1收入保持增长,毛利率承压下行 (华泰证券 方晏荷,黄颖)

●24Q1公司收入/归母净利14.4/-0.1亿元，同比+0.8%/-0.2亿元，光伏玻璃价格下跌导致公司盈利能力下滑但销量增长带动收入保持增长。我们维持公司24-26年EPS预测为0.71/0.95/1.32元，24-26年CAGR+29.2%。可比公司A/H股24年PEG均值为0.62/0.41x(24-26年CAGR分别为+33.6%/+26.7%)，我们看好公司降本空间及光电玻璃品类延伸，但考虑公司短期盈利能力承压，给予A股24年0.72xPEG，目标价14.94元；考虑港股市场流动性折价且对短期业绩更为关注，给予H股24年0.31xPEG，目标价6.99港元，均维持“买入”。

●2024-04-01 凯盛新能：年报点评：销量提升带动业绩增长，产能持续扩张 (海通证券 冯晨阳,徐柏乔)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.83、1.03、1.23元/股，考虑可比公司估值，我们给予公司2024年15-18倍PE，合理价值区间为12.45-14.94元/股，给予“优于大市”评级。

●2024-03-31 凯盛新能：业绩超预告上限，光伏玻璃盈利有望改善 (兴业证券 黄杨,季贤东,孟杰)

●我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.62、6.04、7.90亿元，3月29日收盘价对应的PE分别为17.1、13.1、10.0x，维持“增持”评级。

●2024-03-29 凯盛新能：年报点评：Q4业绩超预告上限，现金流显著改善 (华泰证券 方晏荷,黄颖)

●我们看好公司降本空间及光电玻璃品类延伸，给予A股24年0.85xPEG，目标价14.83元；考虑港股市场流动性改善折价有望收窄，给予H股24年0.35xPEG，目标价6.64港元，均维持“买入”。

●2023-10-28 凯盛新能：季报点评：行业景气改善，盈利能力逐季提升 (国盛证券 沈猛)

●考虑到四季度部分前期点火产线逐步达产达效，行业供给增速放缓但仍较为充足，我们调整公司的盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为4.0、7.0、10.1亿元，三年复合增速58.75%，对应PE分别为21.8X、12.5X和8.6X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2024-04-30 北新建材：全球石膏板龙头，防水涂料两翼业务助力业绩再腾飞 (东莞证券 何敏仪)

●预测公司2024-2026年EPS分别为2.55元、3.61元和3.97元，对应当前股价PE分别为11.8倍、8.3倍和7.6倍。看好公司持续发展壮大，建议关注。

●2024-04-30 海螺水泥：2024年一季报点评：水泥景气筑底，公司综合竞争力持续彰显 (东吴证券 黄诗涛,房大磊,石峰源)

●公司作为水泥龙头在行业下行期彰显成本领先等综合竞争优势，且产业链延伸、国际化布局为公司提供新增长点，估值有望迎来修复。我们维持公司2024-2026年归母净利润90/112/129亿元，4月29日收盘价对应市盈率13.7/11.0/9.5倍，维持“增持”评级。

●2024-04-30 北新建材：嘉宝莉并表资产协同优化，央企建材龙头逆势继续扩张 (东兴证券 赵军胜)

●我们预计公司2024-2026年净利润分别为44.25、49.20和55.38亿元，对应EPS分别为2.62、2.91和3.28元。当前股价对应2024-2026年PE值分别为12.64、11.36和10.10倍。看好公司在新机遇期的逆势发展和“一体两翼”业务结构落地带给公司的新成长，维持公司“强烈推荐”评级。

●2024-04-30 宏和科技：年报点评报告：销量保持高增，盈利暂时承压 (天风证券 鲍荣富,王涛,林晓龙)

●我们认为24年电子纱/电子布供给格局有望保持相对稳定，需求端5G设备及移动通信、云计算、大数据、AI、无人驾驶等领域仍有较大发展空间，公司具备全球领先的高端电子布制造能力，有望逐步实现高端领域的国产替代。考虑到公司业绩下滑较多，下调公司24-25年归母净利至0.26/0.80亿元(前值0.9/1.3亿元)，新增26年归母净利预测至1.20亿元。考虑到短期业绩承压，下调至“增持”评级。

●2024-04-30 金力永磁：2024年一季报点评：价格下行拖累Q1业绩表现，周期底部、静待花开 (西部证券 刘博,滕朱军)

●考虑到公司新产能的投放节奏，且公司产能均为以销定产，增长的确定性较强，我们预计2024-2026年公司EPS分别为0.49、0.61、0.83元，PE分别为31、25、18倍，维持“买入”评级。

●2024-04-30 北新建材：24Q1业绩亮眼，一体两翼协力成长 (招商证券 郑晓刚,袁定云)

●公司石膏板主业保持全球龙头地位，护城河优势明显，收购优质资产助力“一体两翼”发展战略；并且进一步优化渠道定位，在市场环境下行的压力下仍逆势增长。我们维持盈利预测，预计公司2024-2025年EPS分别为2.58元、2.95元，对应PE分别为12.8x、11.2x，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-04-30 东鹏控股：降本增效显著，盈利能力提升 (招商证券 郑晓刚,袁定云)

●考虑到行业需求仍显较弱，价格竞争激烈，我们下调盈利预测，预计公司2024-2025年EPS分别为0.67元、0.74元，对应PE分别为10.3x、9.4x，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-04-30 科顺股份：年报点评：减值扰动盈利，24年有望轻装上阵 (华泰证券 方晏荷,黄颖)

●科顺股份发布年报，23年实现营收79.44亿元(yoy+3.70%)，归母净利-3.38亿元(yoy-5.16亿元)，扣非净利-4.28亿元(yoy-4.71亿元)。其中Q4实现营收17.04亿元(yoy-0.03%)，归母净利-4.20亿元(yoy-3.3亿元)。考虑到新开工仍偏弱，我们调整公司2024-2026年EPS预测分别为0.19/0.29/0.43元(前值2024-2025年0.35/0.53元)。考虑到公司大额计提信用减值后，24年有望轻装上阵，给予公司24年27xPE(可比公司22.4x)，目标价5.15元(前值7.6元)，维持“增持”评级。

●2024-04-30 金博股份：2023年报&2024年一季报点评：热场盈利承压筑底，看好碳基复合材料平台化布局 (东吴证券 周尔双)

●考虑到热场降价影响，我们下调公司2024-2025年归母净利润为2.6（原值8.1）/3.6（原值11.9）亿元，预计2026年归母净利润为4.5亿元，对应当前股价PE为21/15/12倍，看好公司后续持续降本增效，维持“买入”评级。

●2024-04-29 旗滨集团：季报点评：浮法盈利良好，光伏快速扩张 (海通证券 冯晨阳,申浩)

●维持“优于大市”评级。我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.85、0.92、1.03元/股，给予2024年PE14-16倍，合理价值区间11.90-13.60元/股。