中国铁建(601186)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-29 中国铁建：季报点评：订单结构调整，新兴业务高增长 (华泰证券 方晏荷,黄颖)

●我们维持公司2024-2026年归母净利润预测为274/287/297亿元。A股/H股可比公司24年Wind一致预期均值5/3xPE，考虑到公司新任管理层聚焦提质增效，经营质量有望改善，认可给予A股/H股24年5/3xPE，维持A股目标价10.09元，调整H股目标价至6.67港元(前值6.68港元)，均维持“买入”评级。

●2024-04-07 中国铁建：2023年年报点评：减值拖累业绩，分红比例显著提升 (光大证券 孙伟风,吴钰洁)

●公司23年业绩增长不及预期，考虑到地方政府严控隐性债务及房地产的低迷状态，我们下调公司24-25年归母净利润预测至282.3/304.7亿元(下调幅度分别为14.8%/18.1%)。新增26年归母净利润预测为320.4亿元，我们仍看好公司主业的发展及海外业务的开拓，对公司A股和H股均维持“买入”评级。

●2024-04-02 中国铁建：年报点评：Q4收入提速减值拖累利润，分红比例明显提高 (海通证券 张欣劼)

●我们预计公司2024-2025年EPS为2.14元和2.27元，考虑到公司在手订单充足，且充分受益于基建稳以及一带一路政策，给予2024年5-6倍市盈率，合理价值区间10.70-12.84元，维持“优于大市”评级。

●2024-04-02 中国铁建：整体业绩平稳，分红率明显提升 (国信证券 任鹤,朱家琪)

●公司2023年整体业绩稳健，四季度业绩受减值影响下滑明显，新签订单增速放缓，在手订单充足，分红率明显提升。预计公司2024-2026年归母净利润289/308/336亿元(前值为304/329/328亿元)，每股收益2.13/2.27/2.47元(前值为2.24/2.42/2.38元)，对应当前股价PE为4.02/3.78/3.47X。公司合理估值10.1-11.0元，较当前股价有17.9%-28.8%溢价，维持“买入”评级。

●2024-04-01 中国铁建：收入稳中有增，盈利和现金流略有承压 (财通证券 毕春晖)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入11733.96/12131.48/12816.55亿元，归母净利润268.74/286.19/304.45亿元。3月29日收盘价对应PE分别为4.74/4.43/4.14倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:土木工程

●2024-04-30 中国建筑：季报点评：业绩符合预期，施工稳增、地产盈利改善 (国盛证券 何亚轩,程龙戈,廖文强)

●我们预测公司24-26年归母净利润分别为570/599/625亿元，同比增长5%/5%/4%，EPS分别为1.37/1.44/1.50元/股，当前股价对应PE分别为4.0/3.8/3.6倍，维持“买入”评级。

●2024-04-30 中国交建：季报点评：毛利率提升与减值转回带动Q1业绩稳增 (国盛证券 何亚轩,程龙戈)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为256/273/289亿元，分别增长7.6%/6.4%/6.2%，EPS分别为1.57/1.67/1.78元，当前股价对应PE分别为5.9/5.5/5.2倍，最新PB-lf为0.56倍，维持“买入”评级。

●2024-04-30 中国中铁：季报点评：Q1营收业绩小幅承压，Q2增长有望提速 (国盛证券 何亚轩,程龙戈)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为375/408/440亿元，分别增长12%/9%/8%，EPS分别为1.52/1.65/1.78元，当前股价对应PE分别为4.5/4.2/3.9倍，最新PB-lf为0.60倍，维持“买入”评级。

●2024-04-30 中国电建：季报点评：一季度经营稳健，能源电力新签订单持续高增 (天风证券 鲍荣富,王涛)

●我们预计公司24-26年实现归母净利润148、169、196亿，对应PE分别为6.07/5.29/4.58，维持“买入”评级。

●2024-04-30 隧道股份：季报点评：毛利率有所改善，看好数据要素助力公司价值重估 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●我们预计公司24-26年归母净利润为32.4、35.9、39.9亿，对应PE为6.6、6.0、5.4倍，认可给予公司24年9倍PE，对应目标价为9.27元，维持“买入”评级。

●2024-04-30 中国能建：季报点评：Q1归母净利润大增32%，新能源业务加速推进 (天风证券 鲍荣富,王涛)

●我们预计24-26年公司归母净利润87、96、106亿，对应PE为10.66/9.72/8.74，维持“买入”评级。

●2024-04-29 中山公用：项目持续获取推动收入增长，聚焦主业高质量发展 (东北证券 廖浩祥)

●维持公司“买入”评级。我们预计2024-2026年公司实现营业收入59.73/66.94/73.51亿元，实现归母净利润11.32/12.64/14.16亿元，《中山公用(000685)：23Q3业绩持续高增，对应PE为10.45x/9.36x/8.35x。

●2024-04-29 中国化学：业绩稳健提升，海外打造新增长极 (银河证券 龙天光)

●预计公司2024-2026年营收分别为1963.74亿元、2170.70亿元、2420.36亿元，分别同增9.59%、10.54%、11.50%，归母净利润分别为58.71亿元、65.75亿元、73.74亿元，分别同增8.20%、11.98%、12.16%，EPS分别为0.96元/股、1.08元/股、1.21元/股，对应当前股价的PE分别为7.25倍、6.48倍、5.77倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-29 中油工程：年报及一季报点评：Q1业绩高增长，收获沙特阿美近百亿订单 (天风证券 张樨樨,鲍荣富)

●原预测2024/2025年归母净利润分别13.99/16.4亿，考虑到国内炼化相关工程业务景气度复苏较为缓慢，我们调整归母净利润预测为8.57/10.21亿元，并新增2026年预测11.61亿元。对应PE22.09/18.55/16.30倍，维持“买入”评级。

●2024-04-29 中材国际：2024年一季报点评：收入逆势实现正增长，经营质量持续提升 (东吴证券 黄诗涛,房大磊,石峰源)

●(1)公司是全球最大的水泥技术装备工程系统集成服务商，整合完成强化综合竞争力。(2)多年海外专业项目积淀铸就了公司领先的国际化属地化运营管理能力，作为中建材集团国际化发展先锋官，公司有望抓住“一带一路”高质量发展机遇。(3)公司秉持“一核双驱、三业并举”顶层设计，推动结构优化调整，装备、运维业务有望加速成长，整体经营质量有望进一步提升。(4)我们维持公司2024-2026年归母净利润预测，分别为33.6/39.3/44.9亿元，4月29日收盘价对应市盈率分别为9.9/8.4/7.4倍，维持“买入”评级。