通用股份(601500)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-30 通用股份：23年显著修复，24Q1超预期增长 (中信建投 卢昊)

●预计公司2024-2026年分别实现归母净利润6.51亿元、9.19亿元、11.53亿元，对应EPS分别为0.41元、0.58元、0.73元。

●2024-04-28 通用股份：2023年年报及2024年一季报点评：2024Q1净利润高增，在建项目顺利推进 (国海证券 李永磊,董伯骏,贾冰)

●预计公司2024-2026年营业收入为68.30、96.36、113.09亿元，归母净利润分别为7.00、10.34、13.46亿元，对应PE分别14、9、7倍，考虑公司未来成长性，维持“买入”评级。

●2024-04-28 通用股份：新产能持续放量出海，2024Q1公司业绩超预期 (兴业证券 张志扬)

●为充分满足海外市场需求，公司泰国二期项目、柬埔寨二期项目陆续动工开建，随着新项目的投产并放量，有望进一步提高公司的国际化竞争力，成长空间充足。我们预测公司2024-2026年的eps分别为0.40、0.53、0.79元，首次覆盖，给予“增持”的投资评级。

●2024-04-27 通用股份：年报点评：业绩超我们预期，海外双基地持续发力 (国联证券 郭荆璞)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为78/110/121亿元，同比增速分别为53%/41%/10%，归母净利润分别为6.3/10.2/12.2亿元，同比增速分别为191%/63%/20%，EPS分别为0.40/0.64/0.77元/股。鉴于公司海外布局加速叠加国内工厂减亏，并参照可比公司估值，我们给予公司2024年19倍PE，目标价7.5元，维持“买入”评级。

●2024-04-27 通用股份：2023年报及2024一季度点评报告：Q1业绩超预期，海外双基地加速成长 (浙商证券 李辉)

●轮胎行业高景气，公司产能持续放量，上调公司24-25年归母净利润至6.50亿元、8.99亿元，预计26年归母净利润为10.76亿元，EPS为0.41、0.57、0.68元/股，现价对应PE为15.22、11.00、9.19倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2024-04-30 赛轮轮胎：年报点评：业绩高增，产品结构优化+全球化布局优势明显 (国联证券 郭荆璞)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为328/381/417亿元，对应增速分别为26%/16%/10%，归母净利润分别为40/47/55亿元，对应增速分别为29%/18%/17%，EPS分别为1.21/1.44/1.69元。鉴于公司全球范围内产能持续扩张，且液体黄金有望推动品牌力提升，并参考可比公司估值，我们给予公司24年15倍PE，对应目标价18.2元，维持“增持”评级。

●2024-04-30 伟星新材：季报点评：扣非净利润大增37.6%，零售龙头韧性凸显 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●扣非净利润增速较快主要系东鹏合立投资收益计入非经常性损益所致。我们预计公司24-26年归母净利润为15.8、17.8、20.1亿元，对应PE为18.0、16.0、14.1倍，参照可比公司24年PE，认可给予24年22倍PE，对应目标价21.87元，维持“买入”评级。

●2024-04-30 伟星新材：渠道结构优化，盈利水平抬升，建材分红标杆 (中泰证券 孙颖,韩宇)

●公司发布2023年年报，我们引入2026年盈利预测，同时考虑到当前下游需求仍较为低迷，公司未来1-2年处转型关键时期，费用支出或有提升，我们下调2024-2025年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为14.62、15.82、17.91亿(2024-2025年前值分别为15.34、17.59亿)，对应当前股价的PE分别为19.4、18、15.9倍。维持评级为“买入”。

●2024-04-30 瑞尔特：自主品牌持续成长，国货智能马桶崛起 (国投证券 罗乾生)

●瑞尔特依托传统节水型冲水组件行业领先优势，随着智能卫浴渗透率不断提升、自主品牌加速放量，智能马桶业务有望实现突破。我们预计瑞尔特2024-2026年营业收入为28.64、36.03、44.38亿元，同比增长31.11%、25.80%、23.18%；归母净利润为2.95、3.72、4.58亿元，同比增长34.88%、25.99%、23.38%，对应PE为17.0x、13.5x、10.9x，给予24年22.32xPE，对应目标价15.75元，维持买入-A的投资评级。

●2024-04-30 金发科技：年报点评：23年业绩承压，24Q1盈利环比改善 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●业务规模扩大与成本端承压明显致使该板块拖累明显，宁波金发与辽宁金发净利润合计亏损18.8亿元。全年综合毛利率yoy-3.2pct至12%(其中23Q4毛利率7.7%，yoy-6.3pct/qoq-5.5pct)；全年期间费用率yoy+0.7pct至11.1%，计提资产减值损失4.2亿元。

●2024-04-29 瑞尔特：季报点评：Q1实现开门红，品牌份额加速提升 (国盛证券 姜文镪)

●公司加快智能马桶品牌建设和全渠道布局，海外代工伴随新客户开拓加速，国内品牌与海外代工共驱增长。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.7亿元、3.4亿元、4.1亿元，对应PE为18.3X、14.8X、12.3X，维持“买入”评级。

●2024-04-29 瑞尔特：自主品牌拉动业绩增长，外销有所回暖 (东兴证券 刘田田,常子杰,沈逸伦)

●公司是国内最大的冲水组件生产商，利用马桶智能化升级机会开拓自主品牌，进展顺利。生产优势打造高性价比产品，线上发展迅速，线下继续拓店中，我们预计智能马桶渗透率继续提升，此外海外业务环比持续回暖可期，瑞尔特有望持续实现业绩增长。我们预计公司2024-2026年实现营收26.2、31.3、37.5亿元，归母净利润为2.6、3.1、3.9亿元，目前股价对应PE分别为19.8、16.2、13.1倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-29 恩捷股份：业绩短期承压，海外产能布局加速 (信达证券 武浩)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为15.38/21.55/30.79亿元，同比-39%、40%、43%。截止4月26日市值对应24、25年PE估值分别是25/18倍，维持“买入”评级。

●2024-04-29 瑞尔特：24Q1业绩高增，自主品牌放量、代工回暖 (中信建投 叶乐,黄杨璐)

●预计2024-2026年营收26.9、32.5、38.6亿元，同增23.2%、20.8%、18.8%；归母净利润2.68、3.30、3.96亿元，同增22.6%、23.3%、19.8%，对应PE为18.7x、15.2x、12.7x，维持“买入”评级。

●2024-04-29 玲珑轮胎：23年年报&24年一季报点评：24Q1业绩延续高增长，塞尔维亚项目逐步投产 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪)

●下游需求回暖叠加原材料价格下跌，公司盈利能力显著提升，因此我们上调公司24-25年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计24-26年公司归母净利润分别为21.70(上调10%)/26.18(上调9%)/31.72亿元，对应EPS分别为1.47/1.78/2.15元，维持公司“增持”评级。