京运通(601908)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-08-29 京运通：2022年半年报点评：二季度盈利修复，硅片产能有望倍增 (西南证券 韩晨,敖颖晨)

●公司乌海与乐山一期项目爬坡完成后盈利趋于稳定，2023年乐山二期22GW硅片投产，后期硅片出货有望倍增。我们预计未来三年公司归母净利润CAGR为49.1%，给予公司23年20倍PE，目标价13.4元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2021-09-02 京运通：乐山一期顺利投产，硅片出货高增盈利可观 (万联证券 江维)

●我们维持此前盈利预测，预计公司21-23年营业收入分别为90.86/183.25/211.03亿元，归母净利润分别为10.59/21.94/28.12亿元，对应EPS分别为0.44/0.91/1.16元/股，维持买入评级。

●2021-08-26 京运通：产能加速释放，业绩快速增长 (首创证券 王帅)

●2021H1实现营业收入23.51亿元，同比+36.66%；实现归母净利润4.55亿元，同比+98.69%，扣非后归母净利润4.29亿元，同比+101.91%。分季度来看，Q1/Q2实现营收10.96/12.55亿元，同比+50.58%/+26.45%，实现归母净利润2.17/2.38亿元，同比+157.49%/+64.4%，扣非后归母净利润2.08/2.2亿元，同比+157%/+67.86%。预计公司2021/2022/2023年归母净利润分别为10.6/14.9/18.7亿元，对应PE21.6/15.3/12.1，维持买入评级。

●2021-08-26 京运通：上半年业绩高增，硅片产能有望稳步提升 (中信建投 任佳玮,张亦弛,万炜)

●公司当前在建硅片产能规模较大，乐山一期项目投产后公司硅片产能达到20GW，未来乐山二期、乌海二期逐步投产后公司硅片产能规模有望提升至42GW。我们预计，公司2021-2023年将分别实现营业收入89.25/183.65/242.65亿元，归母净利润分别为9.84/15.58/19.82亿元，对应当前PE分别为28.05/17.72/13.93倍，维持公司买入评级。

●2021-07-16 京运通：Q2业绩符合预期，乐山项目产能加速释放 (中信建投 任佳玮,张亦弛,万炜)

●公司当前在建硅片产能规模较大，乐山一期项目投产后公司硅片产能达到20GW，未来乐山二期、乌海二期逐步投产后公司硅片产能规模有望提升至42GW。我们预计，公司2021-2023年将分别实现营业收入89.25/183.65/242.65亿元，归母净利润分别为9.84/15.58/19.82亿元，对应当前PE分别为24.88/15.73/12.36倍，维持公司买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-06-17 凯格精机：浙商深度白马||凯格精机·邱世梁/张菁 (浙商证券 邱世梁,张菁)

●预计公司2026-2028年营业收入分别约17.05、23.43、31.59亿元,同比增长48%、37%、35%,cagr=36%;归母净利润分别为3.83、5.77、8.44亿元,同比增长105%、50%、46%,cagr=48%。对应pe约63、42、29,维持"买入"评级。

●2026-06-16 天准科技：深耕视觉量检测，CPO与半导体检测设备开启新成长 (爱建证券 王凯)

●首次覆盖，给予“增持”评级。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为23.76/30.22/37.78亿元，同比+32.7%/27.2%/25.0%；归母净利润分别为1.73/2.33/3.14亿元，同比+126.9%/34.8%/34.7%。公司业绩增长主要源自高附加值产品销量增长：视觉量检测装备受益光模块及CPO产业扩张需求有望持续增长；半导体明场检测设备（苏州矽行）预计2026年突破14-28nm先进节点，并实现市场销售，半导体量检测设备或成为公司业绩增长新亮点。

●2026-06-16 大族激光：激光平台型龙头，AI算力+苹果3D打印双轮驱动 (天风证券 李双亮,许俊峰)

●我们预测26-28E公司实现归母净利润26.06/40.27/53.50亿元，可比公司26EPE中位数为65.37x，给予公司65XPE，对应目标市值为1693.25亿元，目标价为164.39元，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-06-16 凯格精机：全球锡膏印刷设备龙头，AI驱动多产品放量打开成长空间 (浙商证券 邱世梁,张菁)

●预计公司2026-2028年营业收入分别约17.05、23.43、31.59亿元，同比增长48%、37%、35%，CAGR=36%；归母净利润分别为3.83、5.77、8.44亿元，同比增长105%、50%、46%，CAGR=48%。对应PE约63、42、29，维持“买入”评级。

●2026-06-15 长川科技：国产SoC测试机龙头，看好公司份额持续提升&存储测试机第二曲线 (东吴证券 周尔双,李文意)

●我们基本维持公司2026-2028年归母净利润分别为21.5/30.4/41.5（原值22.8/31.2/42.3）亿元，2026-2028年当前股价对应动态PE分别为66/47/34倍；公司的SoC测试设备和存储测试设备技术国内领先，未来将受益于半导体测试领域国产化进程的不断推进，综合来看成长性较为突出，维持“买入”评级。

●2026-06-14 伊之密：镁铝价差持续，公司新产品有望更快推广 (东方证券 杨震)

●我们认为公司推出的半固态镁合金设备有望助力镁合金渗透率提升，并有望获得更高市场份额。我们根据公司2025年营收上调收入预测，根据产品和海外推广情况上调期间费用率预测。预测公司2026-2028年归母净利润8.04/9.87/11.81亿元（前值2026/2027年分别为9.07/11.01），参考可比公司估值，给予2026年16xPE，对应目标价为27.52元，维持买入评级。

●2026-06-13 龙净环保：集中竞价回购股份彰显信心，紫金龙净引领矿山绿能加速推进 (东吴证券 袁理,曾朵红,任逸轩)

●矿业是双碳绿能最佳的应用场景之一，紫金矿业持续赋能，矿山绿电与矿山新能源矿卡双轮驱动，助力矿业持续成长与绿色转型。我们维持2026至2028年归母净利润预测14.1/17.5/20.2亿元，2026至2028年PE为16/13/11倍（估值日2026/6/12），维持“买入”评级。

●2026-06-12 中微公司：攀登勇者，志在巅峰 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入163/211/264亿元，归母净利润31/42/55亿元，维持“买入”评级。

●2026-06-12 强瑞技术：深耕治具、设备制造，液冷、半导体等新业务放量可期 (甬兴证券 李瑶芝)

●强瑞技术通过自主开拓与外延并购相结合的方式，逐步将产品的应用领域丰富化、多样化。公司液冷业务涵盖液冷散热模组、组装线、检测设备、manifold等，半导体业务、机器人业务快速发展，前景广阔。我们预计2026、2027、2028年公司营业收入分别为25.45、32.54、42.01亿元，同比增速分别为39.9%、27.9%、29.1%，归母净利润分别为3.10、3.81、4.87亿元，同比增速分别为118.9%、22.9%、27.7%，对应EPS分别为2.14、2.63、3.36元。按2026年6月11日收盘价，PE分别为78.23、63.66、49.86倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-11 晶盛机电：“装备+材料+耗材零部件”三大业务平台持续深化 (西部证券 杨敬梅,陈龙沧)

●我们预计公司26-28年实现归母净利润11.14/13.39/16.63亿元，同比+25.9%/+20.2%/+24.1%，对应EPS为0.85/1.02/1.27元。公司半导体业务结构持续优化，订单占比持续提升，给予公司“买入”评级。