翠微股份(603123)盈利预测

◆研报摘要◆

●2020-04-28 翠微股份：2019年年报及2020年一季报点评：一季报业绩低于预期，自有物业比重较高 (光大证券 唐佳睿,孙路)

●暂不考虑海科融通收购影响，结合疫情对公司百货业务的冲击，我们下调对公司2020-2021年EPS的预测至0.18/0.27元(之前为0.38/0.40元)，新增对2022年预测0.32元，公司自有物业占比较高，具备一定安全边际，维持“增持”评级。

●2019-04-29 翠微股份：2019年一季报点评：业绩略低于预期，北京市场竞争激烈 (光大证券 唐佳睿,邬亮,孙路)

●北京零售市场竞争激烈，公司的收入增速和毛利率短期都难以显著提升，我们下调对公司2019-2021年EPS的预测，分别为0.35/0.38/0.40元(之前为0.38/0.43/0.46元)，公司当前PE(2019E)为18X，显著低于近三年均值(31X)，当前PB(2019E)为1.0X，显著低于近三年均值(1.5X)，维持“增持”评级。

●2019-04-20 翠微股份：2018年年报点评：业绩符合预期，有望受益于可选消费复苏 (光大证券 唐佳睿,邬亮,孙路)

●公司2017年关闭亏损的清河店后，费用下降态势明显，2019年以来，可选消费复苏力度显著增强，公司百货业务有望受益，我们上调对公司2019-2020年EPS的预测，分别为0.38/0.43元(之前为0.36/0.39元)，新增对公司2021年EPS的预测为0.46元，公司当前PE(2019E)和PB(2019E)都显著低于近三年平均水平，维持“增持”评级。

●2018-10-29 翠微股份：2018年三季报点评：业绩符合预期，费用率延续下降态势 (光大证券 唐佳睿,邬亮,孙路)

●公司2017年关闭亏损的清河店后，费用下降态势明显，我们维持对公司2018-2020年EPS的预测，分别为0.33/0.36/0.39元，维持“增持”评级。

●2018-08-26 翠微股份：2018年半年报点评：业绩超预期，费用率下降态势明显 (光大证券 唐佳睿,邬亮,孙路)

●公司关闭亏损门店后，费用下降态势明显，我们上调对公司2018-2020年EPS的预测，分别为0.33/0.36/0.39元(之前为0.30/0.33/0.36元)，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-04-30 润和软件：年报点评：重点建设“鸿蒙+欧拉”生态，创新业务助力突破 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.01/4.26/5.67亿元，对应EPS分别为0.38/0.53/0.71元，给予公司2024年70-75倍PE，2024年合理价值区间为26.60-28.50元，维持“优于大市”评级。

●2024-04-30 虹软科技：“虹图”大业，软件为先 (民生证券 吕伟)

●虹软科技是全球影像视觉技术赋能者，具备全球稀缺的IP授权商业模式、稳定的高毛利率和股东分红率，在传统移动业务、智能驾驶业务受益于新一轮全球创新周期带来预计稳定收入增量的背景下，或切入百亿AI商拍蓝海市场打开全新增长曲线，我们预计公司2024-2026年营收分别为8.47、10.73、13.64亿元，2024年4月29日收盘价对应市盈率96/70/51倍，首次覆盖，给予“推荐“评级。

●2024-04-30 创意信息：2023年年报及2024年一季报点评：卫星互联网等新业务加速发展，成长潜力可期 (民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司积极布局卫星互联网业务，在卫星通信载荷领域处于国内领先地位；同时数据库业务正处于快速发展阶段，万里开源数据库是国内数据库行业核心参与者，未来发展潜力可期。预计2024-2026年归母净利润分别为0.57/1.22/1.91亿元，对应PE分别为96X、44X、28X，维持“推荐”评级。

●2024-04-30 深信服：业绩短期承压，安全GPT赋能及出海业务值得期待 (中信建投 应瑛,王嘉昊)

●当前国内宏观经济弱复苏下行业短期表现承压，我们预测2024-2026年营业收入分别为82.91亿元、91.12亿元和100.64亿元，同比分别增长8.21%、9.90%、10.45%，归母净利润为2.68亿元、3.57亿元、5.05亿元，同比分别增长35.52%、33.48%、41.34%，对应PE85/64/45倍，维持“买入”评级。

●2024-04-30 必易微：2024年一季报点评：Q1利润扭亏为盈，产品结构持续优化 (民生证券)

●我们预计公司2024/25/26年归母净利润分别为0.24/0.61/1.05亿元，2024-26年对应现价PE分别为77/30/18倍，公司以ACDC为基，持续开拓DCDC、BMS AFE、电机驱动等新市场，产品进展稳步推进。维持“推荐”评级。

●2024-04-29 捷顺科技：2023年年报及2024年一季报点评：创新业务增长迅速，业务转型开启公司成长新篇章 (民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司是智慧停车领域龙头企业，作为鸿蒙核心应用，捷停车有望成为泊车代驾的数字底座和C端核心入口。同时，创新业务高速增长且未来空间广阔，有望为公司注入成长新动能。预计2024-2026年归母净利润分别为2.04/2.61/3.25亿元，对应PE分别为27X、21X、17X，维持“推荐”评级。

●2024-04-29 亚信安全：一季度有所回暖，股票激励彰显公司信心 (国信证券 熊莉,库宏垚)

●由于经济复苏节奏影响，我们下修盈利。预计2024-2026年归母净利润为0.14/1.23/2.16亿元(原预测24-25年为1.88/2.88亿元)，对应当前PE为419/47/27倍。考虑到公司激励保持较高增速，同时推进亚信科技资产重组，维持“买入”评级。

●2024-04-29 云赛智联：“数据+智算+云服务”布局打开成长空间 (中信建投 应瑛,王嘉昊)

●根据公司2023年度及2024年一季度业绩，我们调整2024-2025年盈利预测并新增2026年预测，预计营业收入分别为60.01/67.96/76.26亿元，同比分别增长14.00%/13.26%/12.21%，归母净利润为2.20/2.50/2.92亿元，同比分别增长13.88%、13.86%、16.86%，对应PE79/69/59倍，维持“买入”评级。

●2024-04-29 永信至诚：业绩符合预期，数字风洞实现“0到1”突破 (开源证券 陈宝健,刘逍遥)

●考虑下游需求景气度变化，我们下调公司2024-2025年归母净利润预测为0.66、0.91(原预测为1.27、1.77亿元)，新增2026年预测为1.18亿元，EPS分别为0.95、1.31、1.70元/股，当前股价对应PE分别61.3、44.4、34.2倍，考虑公司在网络靶场领域的领先地位，维持“买入”评级。

●2024-04-29 万兴科技：年报点评报告：23年及24Q1业绩符合预期，数字创意领军全面拥抱AIGC (国盛证券 刘高畅,宋嘉吉,陈芷婧)

●公司在全球AIGC浪潮下，具备数字创意赛道的核心卡位，且产品迭代速度快、拥抱科技的态度积极；同时，综合考虑公司短期内或在大模型上持续打磨、创意赛道竞争格局亦持续变化。根据公司近期公告，我们调整盈利预测，预计2024-2026年实现营业收入17.75、21.00、24.67亿元；归母净利润1.11、1.42、1.82亿元。维持“买入”评级。