昭衍新药(603127)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-15 昭衍新药：2023年年报点评：2023全年收入基本持平，国际化战略成效显现 (国信证券 彭思宇,张佳博)

●公司2023年全年收入基本持平，考虑到市场竞争加剧及地缘政治风险，下调2024/2025年盈利预测、新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润4.04/5.46/6.04亿元(原2024/2025年7.02/8.06亿元)，同比增速1.82%/34.96%/10.65%，当前股价对应PE=35.2/26.1/23.6x。随着公司国际化与一体化布局的不断成熟，未来有望保持稳健增长。

●2024-04-07 昭衍新药：生物性资产价值变动影响利润，静待2024逐步恢复 (中泰证券 祝嘉琦,崔少煜)

●考虑公司订单持续稳健，利润端源于非人灵长类价格带来生物性资产价值变动波动，我们调整盈利预测，预计2024-2026年公司收入24.13、26.73、30.82亿元(调整前2024-2025年约36.87、45.85亿元)，同比增长1.55%、10.74%、15.30%，我们预计2024-2026年归母净利润4.06、5.02、6.30亿元(调整前2024-2025年约10.13、13.48亿元)，同比增长2.32%、23.69%、25.29%，对应2024-2026年PE估值约33.27、26.89、21.47倍。公司在国内临床前CRO领域处龙头地位，未来有望通过拓展海外市场与产业链纵向延伸带来长期成长性，维持“买入”评级。

●2024-04-02 昭衍新药：2023年报点评：海外高增长，本土静待景气修复 (浙商证券 孙建,王帅)

●我们预测2024-2026年EPS为0.37、0.45、0.71元/股。参考2024年4月2日收盘价对应2024年50倍PE。参考可比公司估值及行业地位，维持“增持”评级。

●2024-04-02 昭衍新药：海外业务增速亮眼，新签项目数环比改善 (太平洋证券 周豫)

●我们预计2024年-2026年公司营收为24.13/26.17/30.19亿元，同比增长1.52%/8.48%/15.35%；归母净利为4.52/5.01/5.86亿元，同比增长13.83%/10.91%/16.84%，对应当前PE为31/28/24倍，给予“买入”评级。

●2024-04-01 昭衍新药：公司整体运营稳健，利润阶段性承压 (银河证券 程培)

●昭衍医药作为国内临床前安评行业的龙头企业，同时拥有高门槛的GLP资质和丰富的实验动物资源，受行业景气度影响公司利润阶段性承压，长期来看整体运营状况稳健。我们下调公司2024-2026年归母净利润分别至4.95/5.81/6.72亿元，EPS分别0.66元、0.77元、0.90元，当前股价对应2024-2026年PE27/23/20倍，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2024-04-15 诺禾致源：加大市场拓展，境外业务实现22%快速增长 (信达证券 唐爱金,曹佳琳)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为24.13、29.59、36.75亿元，同比增速分别为20.5%、22.6%、24.2%，实现归母净利润为2.21、2.80、3.56亿元，同比分别增长24.3%、26.5%、27.0%，对应当前股价PE分别为25、20、16倍。

●2024-04-15 南网科技：试验检测业务持续扩张，储能业务实现高质量发展 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●考虑到物联表推广应用进度和储能行业较为激烈的竞争情况，下调盈利预测。预计公司2024-2026年实现归母净利润4.53/6.21/8.14亿元，当前股价对应PE分别为34/25/19倍，维持“增持”评级。

●2024-04-15 诺禾致源：年报点评报告：经营稳中向好，全球化服务能力持续提升 (国盛证券 张金洋,杨芳)

●考虑全球宏观环境影响，我们预计2024-2026年公司营收分别为23.15、26.94、31.54亿元，分别同比增长15.6%、16.4%、17.1%；归母净利润分别为2.09、2.47、2.98亿元，分别同比增长17.5%、18.0%、20.8%；对应PE分别为26X、22X、19X，维持“买入”评级。

●2024-04-14 诺禾致源：2023年年报及2024年一季报业绩点评：业绩阶段性承压，全球布局持续深化 (银河证券 程培)

●公司深耕基因测序服务，发挥规模化及智能化优势，不断提升运营效率，全球本土化运营初见成效，长期增长前景广阔。我们预计公司2024年-2026年归母净利润分别为2.16/2.72/3.40亿元，同比增长21.24%、25.83%、24.99%，EPS分别为0.52/0.65/0.82元，当前股价对应2024-2026年PE分别为26/20/16倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-13 建发合诚：受益股东协同与区域景气，增/存量业务奠基持续增长 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●我们预计公司24-26年归母净利润0.85、1.08、1.27亿元，认可给予公司24年35倍PE，对应目标价为11.4元，给予“增持”评级。

●2024-04-12 南网科技：2023年报点评：多板块助力业绩高速增长，紧抓电网智能化机遇 (东方财富证券 周旭辉)

●我们调整了对公司2024、2025年的盈利预测，并新增了2026年的预测。预计2024-2026年实现营业收入37.73/55.56/73.99亿元，同比增长分别为48.69%/47.27%/33.17%；对应归母净利润分别为4.08/5.43/7.54亿元，同比增长分别为45.23%/32.92%/38.96%；对应EPS分别为0.72/0.96/1.34元，对应PE分别为37/28/20倍，维持“增持”评级。

●2024-04-11 泰格医药：主营业务保持增长，有望迎来行业拐点 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾)

●我们调整了公司的盈利预测，预计2024-2026年EPS为2.57元、3.01元、3.59元；对应4月10日收盘价，PE分别为22.5、19.1、16.1倍，维持“增持”评级。

●2024-04-11 康龙化成：主业表现平稳，静待边际改善 (首创证券 王斌)

●我们预计2024-2026年公司营业收入分别为127.48亿元、147.55亿元和169.95亿元，同比增速分别为10.5%、15.7%和15.2%；归母净利润分别为17.15亿元、20.69亿元和25.39亿元，同比增速分别为7.1%、20.7%和22.7%，以4月10日收盘价计算，对应PE分别为20.7倍、17.1倍和14.0倍，维持“买入”评级。

●2024-04-11 华设集团：23年提质增效，低空经济+数字化花开正盛 (华西证券 戚舒扬)

●考虑当前国内整体经济复苏节奏，公司业务结构调整及内部管控取得卓越成效，我们下调2024-2025年营业收入预测56.59/59.07亿元(原64.34/69.23亿元)，维持归母净利润预测7.60/8.27亿元，新增2026年营业收入/归母净利润/EPS预测，分别为61.74亿元/8.90亿元/1.30元，EPS1.11/1.21/1.30元，对应4月11日8.11元收盘价7.3/6.71/6.23xPE，维持“买入”评级。

●2024-04-11 信测标准：业绩维持高增，盈利能力改善明显 (中邮证券 刘卓)

●预计公司2024-2026年营业收入为8.44、10.29、12.31亿元，同比增速为24.29%、21.90%、19.59%；归母净利润为2、2.41、2.87亿元，同比增速为21.98%、20.56%、19.25%。公司2024-2026年业绩对应PE分别为19.34、16.04、13.45倍，维持“增持”评级。