日月股份(603218)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-09 日月股份：公司毛利率三季度提升，有望继续受益于风电高景气度 (西部证券 杨敬梅)

●预计25-27年公司分别实现归母净利润6.71/8.51/9.77亿元，同比+7.6%/+26.8%/+14.8%，EPS分别为0.65/0.83/0.95元，维持“增持”评级。根据日月股份2025年三季报，2025年前三季度公司实现营收48.55亿元，同比+52.45%：实现归母净利润4.34亿元，同比-14.25%。其中单25Q3实现营收16.30亿元，同比+16.67%，环比-15.35%；实现归母净利润1.51亿元，同比+77.42%，环比-7.33%。

●2025-10-30 日月股份：2025年三季报点评：Q3出货环比小幅下滑，单吨净利维持高位 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●考虑公司风场开发、转让节奏放缓，我们下调25~27年盈利预测，预计25~27年归母净利润分别为6.5/8.6/10.1亿元（前值9.0/10.6/11.6亿元），同增5.0%/32.0%/16.7%，对应PE为23.3/17.7/15.1x，维持“买入”评级。

●2025-09-09 日月股份：上半年铸件收入实现高增，盈利能力短期承压 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●下调盈利预测，维持“优于大市”评级。考虑到公司业务结构情况和电站建设转让进度，我们下调盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为6.77/9.37/12.12亿元(25-26年原预测值为9.22/10.04亿元)，同比+9%/+39%/+29%，动态PE为20/15/11倍。

●2025-09-02 日月股份：2025年半年报点评：业绩稳健增长，铸件收入实现高增 (光大证券 殷中枢,郝骞,邓怡亮)

●基于公司在国内风电装机需求高景气背景下的优势地位以及新业务的拓展潜力，分析师维持对日月股份的“买入”评级。预计2025-2027年归母净利润分别为7.02亿元、8.21亿元和9.10亿元，对应EPS为0.68元、0.80元和0.88元。当前股价对应2025-2027年PE分别为19倍、16倍和14倍，估值合理，具备投资价值。

●2025-08-31 日月股份：半年报点评：收入规模大幅增长，稳步推进产品的多元化布局 (平安证券 皮秀)

●基于铸件业务毛利率仍然承压的考虑，平安证券调整了对公司的盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为6.69、6.78、8.66亿元(原预测值为7.09、7.94、9.24亿元)。当前股价对应的动态PE分别为19.9、19.6、15.4倍。公司在大型风电铸件领域的竞争优势以及多元化布局的稳步推进，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2025-11-13 杭叉集团：业绩稳健向上，亚洲物流展首发人形机器人新品 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2025-2027年营收分别为182.47、202.30、220.34亿元，同比增速分别为10.68%、10.87%、8.92%；归母净利润分别为22.31、24.49、26.50亿元，同比增速分别为10.32%、9.78%、8.20%。公司2025-2027年业绩对应PE估值分别为15.57、14.18、13.10，维持“增持”评级。l

●2025-11-13 广电运通：2025年三季报点评：首次开展中期分红，持续发力机器人、跨境支付领域 (东莞证券 卢芷心,罗炜斌,陈伟光)

●预计公司2025—2026年EPS分别为0.36和0.44元，对应PE分别为34和29倍。2025年前三季度营收稳步增长，经营性现金流显著改善。公司2025年前三季度实现营业收入79.06亿元，同比增长11.08%；实现归母净利润6.02亿元，同比下滑10.51%；实现扣非后归母净利润5.11亿元，同比下滑7.52%；实现销售毛利率27.69%，同比下降3.75个百分点；实现经营性现金流净额-4.01亿元，较去年同期的-10.41亿元显著收窄。

●2025-11-11 双环传动：盈利能力稳健，三季度净利润同比增长21% (国信证券 唐旭霞,孙树林)

●看好双环传动出海打开长期成长空间及产品线持续开拓带来的全新成长动力，维持盈利预测，预计25/26/27年双环归母净利润分别为12.8/15.2/18.1亿元，对应EPS为1.51/1.79/2.14元，维持“优于大市”评级。

●2025-11-11 新强联：Q3业绩持续高增，充足订单奠定发展基础 (长城证券 张磊,陈子锐,孙诗宁,王泽雷)

●随着风电行业景气度回升，叠加TRB轴承的渗透率逐步提升，公司主营产品市场空间进一步增长，同时齿轮箱业务和盾构机业务也将带来业绩增量。我们预计2025-2027年公司营业收入分别为47.82/62.82/71.84亿元，同比增长62.36%/31.36%/14.36%；归母净利润8.73/10.96/12.43亿元，同比增速为1234.96%/25.61%/13.40%，EPS分别为2.11/2.65/3.00元，对应PE为24X/19X/17X，维持“增持”评级。

●2025-11-11 景津装备：业绩短期承压，看好锂电反转带动需求上行 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2025-2027年营收分别为55.52、62.15、68.66亿元，同比增速分别为-9.43%、11.95%、10.47%；归母净利润分别为6.01、7.29、8.71亿元，同比增速分别为-29.11%、21.23%、19.49%。公司2025-2027年业绩对应PE估值分别为16.03、13.22、11.06，维持“买入”评级。

●2025-11-11 绿的谐波：前三季度业绩实现显著增长，新兴产业发展注入新动能 (江海证券 张诗瑶)

●根据江海证券预测，公司2025-2027年营业收入分别为5.66亿、8.48亿和11.35亿元，归属母公司净利润分别为1.35亿、1.94亿和2.56亿元。当前股价对应PE分别为208倍、144倍和109倍。尽管估值较高，但考虑到人形机器人商业化落地进程加快，以及公司在谐波减速器领域的龙头地位，维持“增持”评级。

●2025-11-10 富创精密：蓄势待发 (中邮证券 翟一梦,吴文吉)

●强化先进产能、人才储备等前瞻性投入。2025年前三季度公司实现营收27.30亿元，同比+17.94%，实现归母净利润3,748万元，同比-80.24%，主要系公司持续围绕“产能前置、技术前置、人才前置”的中长期战略，主动加大了在关键资源、先进产能及人才方面的前瞻性投入，一方面，产能前置布局的折旧影响持续释放；另一方面，人才储备先行的人工成本刚性增加，这些面向未来的战略性举措导致公司利润指标出现阶段性承压。2025Q3公司实现营收10.06亿元，同比+24.46%，环比+4.63%。随着南通、北京及新加坡基地产能逐步释放，叠加规模效应显现，公司边际成本有望降低，盈利水平有望提升。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入37.5/50/70亿元，实现归母净利润分别为0.9/3.5/6.6亿元，维持“买入”评级。

●2025-11-10 西子洁能：订单延期交付致业绩有所承压，新任董事长增持彰显信心 (国信证券 黄秀杰,郑汉林,刘汉轩,崔佳诚)

●综合公司部分订单延期至四季度交付，预计对全年业务情况影响较小，维持盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润分别为4.26/5.91/7.04亿元，同比增长-3%/39%/19%，对应当前股价PE为33.6/24.2/20.3倍，维持“优于大市”评级。

●2025-11-10 通裕重工：公司业绩表现优秀，随风电行业高景气度成长 (西部证券 杨敬梅)

●2025Q1-Q3公司实现营收47.32亿元，同比+10.67%；实现归母净利润0.84亿元，同比+53.29%。其中单Q3实现营收17.90亿元，同比+16.13%，环比+17.18%；实现归母净利润0.23亿元，同比+63.63%，环比+5.56%。预计25-27年公司归母净利润为1.39/2.38/3.43亿元，同比+235.1%/+71.8%/+43.9%，EPS分别为0.04/0.06/0.09元，维持“增持”评级。

●2025-11-10 伟隆股份：业绩稳步增长，液冷阀门打开成长空间 (兴业证券 丁志刚,石康)

●公司深耕阀门行业多年，产品品类与认证资质齐全，持续布局海外市场，传统阀门领域业绩有望稳健增长，并维持较高盈利能力；AIDC液冷行业景气度高，资本开支持续扩张，公司已向头部客户供应数据中心液冷阀门，该业务有望成为业绩驱动引擎。我们预计公司2025-2027年实现归母净利润1.49/1.93/2.35亿元，对应PE为27.2/21.0/17.2倍(2025年11月7日)，首次覆盖，给予“增持”评级。