中曼石油(603619)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-20 中曼石油：油价承压拖累盈利，海外布局加速 (信达证券 刘红光,胡晓艺)

●我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为9.20、9.74和13.39亿元，同比增速分别为+80.6%、+5.9%、+37.4%，EPS分别为1.99、2.11和2.90元/股，按照2026年4月20日A股收盘价对应的PE分别为16.70、15.78和11.48倍，PB分别为3.10、2.72、2.29倍。考虑到公司受益于油气产量快速增长和油价中枢整体抬升，2026-2028年公司有望继续保持良好业绩，我们维持对公司的“买入”评级。

●2026-04-17 中曼石油：原油价格下跌影响业绩，长期关注海外项目进展 (国信证券 杨林,董丙旭)

●公司国内温宿区块、海外坚戈区块及岸边区块稳定开发，伊拉克两大区块投入开发建设，公司原油产量有望持续保持增长。考虑到原油价格中枢提升，我们上调了公司2026-2027年的盈利预测，并新增2028年公司盈利预测，预计公司2025-2027年营业收入分别为48.23/50.65/59.31亿元(2026-2027年前值为41.43/45.09亿元)，归母净利润分别为8.65/8.86/10.07亿元(2026-2027年前值为6.71/8.10亿元)，维持“优于大市”评级。

●2026-04-15 中曼石油：2025年年报点评：原油业务放量可期，油服盈利能力回升 (国联民生证券 周泰,李航,王姗姗,卢佳琪)

●公司成本优势强，产量具备高成长性，我们预计，2026~2028年公司归母净利润分别为8.61/8.65/9.92亿元，对应当前股本的EPS分别为1.86/1.87/2.15元，对应2026年4月14日收盘价的PE分别为19/19/17倍，维持“推荐”评级。

●2026-01-16 中曼石油：MF区块服务协议签署，伊拉克项目提速 (甬兴证券 赵飞)

●我们认为公司作为国内领先的民营油气企业，构建了从装备制造到勘探开发的全产业链条，成本优势突出。同时，公司国内外区块油气田资源丰富，随着伊拉克项目等持续推进，成长空间有望打开。我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为6.13亿元、8.73亿元、10.50亿元，对应的PE分别为20倍、14倍、12倍(对应1月15日收盘价)，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-10-31 中曼石油：原油价格下跌影响业绩，长期关注海外项目进展 (国信证券 杨林,董丙旭)

●公司在传统油服板块盈利能力将保持稳定，未来公司营收、净利润主要增量将来自原油增储上产。伴随国内温宿区块、海外坚戈区块、岸边区块的产量持续增长，伊拉克两大区块投入开发建设，公司原油产量有望保持增长。考虑到原油价格回调，我们谨慎下调公司2025-2026年的盈利预测，并新增2027年公司盈利预测，预计公司2025-2027年营业收入分别为37.41/41.43/45.09亿元(2025-2026年前值为52.6/63.2亿元)，归母净利润分别为6.10/6.71/8.10亿元(2025-2026年前值为11.7/15.3亿元)，维持“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:开采辅助

●2026-04-20 博迈科：季报点评：油气模块订单释放可期 (华泰证券 倪正洋,杨云逍)

●我们维持公司2026-2028年归母净利润预测为1.49亿元、3.30亿元、4.56亿元，对应BPS为11.94、13.11、14.73元。可比公司2026年iFind一致预期PB均值为1.3倍，考虑到公司作为全球领先的上部模块建造商，有望受益于FPSO需求释放带来的潜在订单增量，且从建造向设计、总装等高附加值环节延伸，单项目价值量和盈利能力有望提升，我们维持给予公司2026年2.0倍PB估值，维持目标价23.88元。

●2026-04-14 广东宏大：矿服民爆与军工双轮驱动，防务板块产品谱系逐步拓展 (兴业证券 石康,吉金,李博彦)

●我们根据最新财报给出盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为13.51/15.33/17.18亿元，EPS分别为1.78/2.02/2.26元，对应4月13日收盘价PE为23.6/20.8/18.5倍，维持“增持”评级。

●2026-04-07 中海油服：钻井业务盈利水平提升，高油价下油服行业持续高景气 (东吴证券 陈淑娴,周少玟)

●基于公司项目开展&；钻井平台交付情况，我们调整公司2026-2027年归母净利润分别至45、48亿元(此前为47、50亿元)，新增2028年归母净利润预测值为54亿元。按2026年4月3日收盘价，对应PE分别17、16、14倍。考虑地缘冲突下，油价中枢抬升，油服行业持续高景气，维持“买入”评级。

●2026-04-07 海油发展：创新驱动技术升级，三大业务高质量发展 (东吴证券 陈淑娴,周少玟)

●基于公司三大产业&建设项目推进情况，我们调整公司2026-2027年归母净利润分别至44、48亿元(此前为46、50亿元)，新增2028年归母净利润预测值为52亿元。按2026年4月7日收盘价，对应PE分别10.5、9.6、8.8倍。公司业务多元发展，盈利能力显著，维持“买入”评级。

●2026-04-02 海油工程：中海福陆股权完成交割，公司综合实力进一步增强 (东吴证券 陈淑娴,周少玟)

●基于公司工作量变化以及市场承揽额情况，我们调整公司盈利预测，2026-2027年归母净利润分别为26.5、27.8亿元(此前为27.5、30亿元)，新增2028年归母净利润预测值为29.6亿元。按2026年4月2日收盘价，对应PE分别11.5、11、10.3倍。考虑地缘冲突推高油价，油服工程行业持续高景气，且公司加大海外拓展，维持“买入”评级。

●2026-04-01 广东宏大：2025年年报点评：民爆矿服基本盘稳固，防务静待放量突破 (中泰证券 孙颖,曹惠)

●考虑到公司最新经营情况及军工转型，我们调整盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为13.3、15.0、17.0亿元(前次预测2026-2027年归母净利润分别为13.85、16.29亿元)，当前股价对应PE分别为22.7、20.0、17.7倍。公司是民爆矿服一体化龙头，市场地位领先，且在新疆西藏海外等高景气市场均有优势布局，有望受益于相关区域需求释放，同时防务板块弹性可期，维持“买入”评级。

●2026-03-29 中海油服：钻井业务有望持续贡献增长动能 (华泰证券 倪正洋,杨云逍)

●维持对中海油服2026-2027年的盈利预测，并新增2028年预测数据，预计归母净利润分别为49.20亿元、56.49亿元和59.88亿元。基于可比公司估值水平，给予A股18倍PE目标价18.54元，H股9倍PE目标价10.53港元，评级均为“增持”。同时提示投资者关注汇率波动、贸易政策变化以及油价波动等潜在风险。

●2026-03-26 海油发展：2025年归母净利润同比增长6.2%，能源技术毛利率创新高 (国信证券 杨林,薛聪)

●考虑到地缘考虑到地缘风险对公司经营收入和利润的影响，我们下调2026-2027年盈利预测至44.5/48.9亿元(原值为49.8/55.4亿元)，新增2028年盈利预测为53.4亿元，摊薄EPS为0.44/0.48/0.53元，对应当前PE分别为10.3/9.4/8.6x，维持“优于大市”评级。

●2026-03-26 海油发展：年报点评报告：毛利率再提升，持续推进产品自主化 (天风证券 唐婕,厉泽昭,朱韬宇)

●考虑到公司的甲方生产设施维修(高栏港终端检修)影响，我们下调2026/2027年盈利预测为43.61、47.15亿元(前值为46.59/52.32亿)，并新增2028年盈利预测为50.76亿元，维持“买入”评级。

●2026-03-26 中海油服：年报点评：钻井服务显著回升，看好高油价中枢下增长潜力 (东方证券 倪吉)

●基于公司25年业绩情况以及油服行业景气度，我们调整了公司钻井平台使用率预测以及其他业务规模预测。我们预测公司2026-2027年每股收益EPS分别为0.93、1.00元(原预测0.88、0.94元)，并添加2028年EPS预测为1.04元。按照可比公司2026年22倍市盈率，对应目标价20.46元，维持买入评级。