五洲新春(603667)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-05-06 五洲新春：新产品持续扩张，机器人业务有望加速 (信达证券 武浩)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别是2.0、2.3、2.8亿元，同比增长45%、15%和23%，截止4月30日的市值对应24-25年PE为33、28倍。

●2024-04-30 五洲新春：年报点评报告：业绩短期承压，丝杠组件、零部件已完成持续送样改进工作 (国盛证券 张一鸣)

●由于2024Q1下游需求不及预期，我们下调公司盈利预测，预计公司2024-2026年营业收入分别为34.90/43.47/53.19亿元，归母净利润分别为2.08/2.59/3.03亿元，当前市值对应PE分别为31.4/25.3/21.6X。长期看公司有望切入机器人成长赛道，同时新能源汽车与风电滚子业务支撑公司长期成长，维持“买入”评级。

●2024-04-29 五洲新春：2023年年报及2024年一季报点评：布局丝杠产品，人形机器人丝杠打开成长空间 (西部证券 杨敬梅,胡琎心)

●预计24-26年公司归母净利润为1.93/2.44/2.95亿元，同比+39.8%/26.1%/21.1%，EPS分别为0.52/0.66/0.80元，维持“买入”评级。

●2024-04-28 五洲新春：2023年年报点评：2023年业绩符合预期，汽零、风电、机器人业务驱动成长 (西南证券 邰桂龙,周鑫雨)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.93亿元、2.70亿元、3.56亿元，对应EPS分别为0.52、0.73、0.96元，未来三年归母净利润将保持37%的复合增长率。给予2024年45X PE，对应目标价23.40元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-28 五洲新春：机器人产品布局丰富，轴承龙头机加工平台化转型再出发 (开源证券 孟鹏飞,熊亚威)

●公司成品轴承等产品保持增长，汽车零部件和热管理系统零部件业务保持稳健，我们下调公司2024-2025年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为1.95/2.39/2.99亿元(2024-2025年前值2.21/2.79亿元)，EPS为0.53/0.65/0.81元，当前股价对应PE为43.4/35.3/28.2倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2024-05-07 双环传动：季报点评：2024Q1业绩符合预期，各项业务稳步推进 (国盛证券 丁逸朦,刘伟)

●公司2024年Q1公司实现营收20.75亿元，同比+15.8%；归母净利润2.21亿元，同比+29.4%。预计公司2024-2026年归母净利润10.5/12.9/15.7亿元，对应PE分别为20/16/13倍，维持“买入”评级。

●2024-05-07 富创精密：2024Q1营业收入同比快速增长，新产能投放推动毛利率环比回升 (中银证券 苏凌瑶)

●预计富创精密2024/2025/2026年EPS分别为1.29/1.82/2.32元。截至2024年4月30日收盘，公司总市值149亿元，对应2024/2025/2026年PE分别为55.1/39.0/30.6倍。考虑到公司国际化布局以及新工厂的建设对人工成本和设备折旧等费用的增加，我们显著下调了对原公司毛利率的预期，并同步下调公司净利率的预期。对此我们下调公司评级，给予增持评级。

●2024-05-06 盾安环境：Q1制冷平稳增长，汽零期待后续释放弹性 (中信建投 马王杰)

●我们预计24-26年公司分别实现营业收入128.62、146.63、164.22亿元，同比分别增长13%、14%、12%；分别实现归属母公司净利润8.44、9.76、11.55亿元，同比分别增长14.37%、15.64%、18.37%。公司冷配业务依托产品结构优化、海外、商用客户开拓，盈利能力有望实现持续抬升，汽零业务仍处于前期扩张期，后期有望给公司带来可观盈利和收入贡献，维持买入评级。

●2024-05-06 长盛轴承：业绩高增长，关注下游汽车和工程机械需求 (财信证券 袁玮志)

●公司产品广泛应用于工程机械、汽车、能源(传统及可再生)、港口机械、塑料机械、农业机械等行业，其中汽车和工程机械是主要应用领域。我们看好国内新能源汽车和工程机械出海的发展前景，预计公司2024-2026年营收13.5/16.5/20.5亿元，归母净利润2.90/3.51/4.29亿元，eps为0.97/1.17/1.44元，对应PE为15.32/12.68/10.36倍。给予24年20-25倍PE，目标价格区间19.4-24.25元，维持公司“买入”评级。

●2024-05-06 景津装备：稳健经营分红率高，看好成套设备+海外拓展构筑新增长极 (国投证券 郭倩倩)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为67.86、73.17、79.02亿元，同比增速分别为8.59%、7.82%、8.00%，净利润分别为11.04、12.29、13.59亿元，同比增速分别为9.52%、11.32%、10.58%，对应PE分别为12X/11X/10X，6个月目标价26.74元，对应2024年14X PE，维持“买入-A“的投资评级。

●2024-05-06 三花智控：Q1业绩短暂承压，机器人业务前景广阔 (华安证券 张志邦,邓欣)

●公司在新能源汽车热管理领域有全球领先地位，机器人业务前景广阔，有望成为公司第二增长曲线，我们预计24/25/26归母净利润分别为35.04/42.21/50.40亿元，对应PE分别24/20/17倍，维持公司“买入”评级。

●2024-05-06 广日股份：业绩增长超预期，2024-2026年高分红比例目标回报股东 (中信建投 吕娟)

●我们预计2024-2026年公司将实现营业收入81.11亿元、84.92、88.63亿元，分别同比增长9.84%、4.70%、4.37%，预计分别实现归母净利润为8.42亿元、8.89亿元、9.35亿元，分别同比增长10.67%、5.47%、5.20%，对应PE分别为11.97、11.35、10.78倍，调升至“买入”评级。

●2024-05-06 创世纪：公司业绩持续承压，3C复苏+设备更新有望助力业绩拐点 (中银证券 陶波,曹鸿生)

●根据行业景气度及公司一季度业绩情况，我们调整公司盈利预测，预计2024-2026年实现营业收入42.45/50.84/55.55亿元，实现归母净利润3.02/4.07/5.05亿元，EPS为0.18/0.24/0.30元，当前股价对应PE为32.4/24.0/19.4倍，公司作为国内领先的数控机床企业，未来随着3C行业复苏以及通用领域的不断突破，有望迎来业绩拐点，继续维持增持评级。

●2024-05-06 国机精工：2023年报&一季报点评：聚焦轴承+超硬材料双主业，持续提高经营质量 (中原证券 刘智)

●公司是我国老牌特种轴承研制单位，特种轴承市场份额及地位较高，需求增长可持续，切入机床精密主轴及风电轴承，有望受益机床、风电行业发展及国产化需求。公司超硬材料布局完整，从设备、材料、到超硬材料工具形成完整产业链，在河南省全力打造超硬材料产业这一优势产业的大背景下，公司有望中长期受益。我们预测公司2024年-2026年营业收入分别为32.21亿、36.92亿、40.99亿，归母净利润分别为3.63亿、4.57亿、5.26亿，对应的PE分别为15.77X、12.55X、10.9X，公司在特种轴承、超硬材料行业市场地位高，核心业务增长点明确，近几年公司分红比例均稳定在40%上下，继续维持公司“增持”评级。

●2024-05-05 东方电气：扣非归母净利润稳步增长，传统电源订单高速增长 (华源证券 刘晓宁)

●双碳目标下，能源转型为上游具有技术优势的设备企业带来广阔发展空间。我们预计公司2024-2026年净利润分别为41.7亿、49.9亿、56.9亿，同比增速分别为17.6%、19.5%、14.1%，公司当前股价对应PE分别为12倍、10倍、9倍，选取同为电气设备龙头的许继电气，以及电源设备的三一重能、金风科技作为可比公司进行估值，可比公司24到26年平均PE为17倍、13倍和12倍，首次覆盖给予“买入”评级。