绿的谐波(688017)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-18 绿的谐波：业绩表现优秀，深度布局人形机器人零部件 (财信证券 贺剑虹)

●公司专注于精密传动装置研发、设计、生产和销售的高新技术企业，技术积累深厚，产品包括谐波减速器、行星滚柱丝杠及精密零部件、机电一体化产品、精密微型液压执行器、智能自动化装备等。公司产品广泛应用于智能机器人、数控机床、汽车、医疗器械、半导体生产设备、新能源装备等高端制造领域。根据公司三季报情况，我们预计2025-2027年公司营收为5.57亿元、7.56亿元、9.96亿元，实现归母净利润1.09亿元、1.45亿元、1.86亿元，对应EPS分别为0.60元、0.79元、1.01元，对应2025年11月18日股价，2025-2027年PE分别为244.91、184.17、144.20，首次覆盖给予公司“增持”评级。

●2025-11-11 绿的谐波：前三季度业绩实现显著增长，新兴产业发展注入新动能 (江海证券 张诗瑶)

●根据江海证券预测，公司2025-2027年营业收入分别为5.66亿、8.48亿和11.35亿元，归属母公司净利润分别为1.35亿、1.94亿和2.56亿元。当前股价对应PE分别为208倍、144倍和109倍。尽管估值较高，但考虑到人形机器人商业化落地进程加快，以及公司在谐波减速器领域的龙头地位，维持“增持”评级。

●2025-11-07 绿的谐波：2025三季报点评：业绩增长显著，业务持续拓展 (国元证券 龚斯闻,楼珈利)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为5.70/8.27/11.97亿元，归母净利润分别为1.20/1.79/2.57亿元，对应EPS为0.65/0.97/1.40元/股，对应PE估值分别为231/154/107倍，维持“增持”评级。

●2025-11-02 绿的谐波：2025年三季报点评：业绩持续高增，持续加码人形机器人领域 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●考虑到下游工业机器人需求加速回暖，我们上调公司2025-2027年归母净利润预测为1.38(原值：1.03)/2.12(原值：1.44)/3.22(原值：2.10)亿元，当前股价对应动态PE分别为212/139/91倍，考虑到公司积极布局人形机器人领域相关产品，维持公司“增持”评级。

●2025-10-31 绿的谐波：3Q公司收入快速增长，利润增速超预期 (群益证券 赵旭东)

●提高盈利预测，预计2025、2026、2027公司实现分别净利润1.2、1.5、2.0亿元(此前分别为1.0、1.4、1.9亿元)，yoy分别为+120%、+21%、+36%，EPS分别为0.7、0.8、1.1元，当前A股价对应PE分别为237、196、144倍，公司当前估值不低，但考虑到公司业绩好于预期，给予公司“买进”的投资建议。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2026-01-13 隆华科技：新材料板块快速增长、萃取剂项目年内完工 (东北证券 赵丽明)

●预计2025-2027年公司营业收入分别为30.15/38.58/48.81亿元，归母净利润分别为1.85/2.82/4.21亿元，首次覆盖给予公司“买入”评级。该产品已成功应用于某重点型号多型关键部件，隐身效果得到认可。其技术衍生潜力还可延伸至相关民用领域，有望形成“军用技术引领、民用市场拓展”的军民协同创新生态。

●2026-01-08 三花智控：传统制冷和汽零业务业绩表现超预期，人形机器人放量在即 (东北证券 李恒光)

●传统制冷&汽车热管理协同发力，公司25年业绩预增。预计实现归母净利润38.7-46.5亿元，同比+25%-50%；扣非归母净利润36.8-46.1亿元，同比+18%-48%。我们预计公司2025-2027年营业收入为322.6/371.3/441.2亿元，归母净利润为42.4/51.2/60.3亿元，对应PE为54/45/38倍，给予“增持”评级。

●2026-01-04 同力天启：储能业务快速扩张，AI算力配储未来可期 (东北证券 杨占魁)

●考虑到公司电梯业务短期承压，储能业务放量可期，我们调整公司盈利预测，我们预计2025-2027年公司实现归母净利润2.2/2.9/5.8亿元，对应PE为30.92X/23.40X/11.71X，维持“买入”评级。

●2025-12-31 汉钟精机：压缩机卡位数据中心，半导体真空泵领跑国产替代 (华安证券 王璐)

●我们看好公司长期发展，但考虑宏观环境影响，调整盈利预测为：2025-2027年营业收入预测31.50/34.65/39.03亿元(2025-2027年前值为34.84/35.68/37.74亿元)，归母净利润预测为6.13/7.60/9.17亿元(2025-2027年前值为7.62/8.12/8.93亿元)；以当前总股本5.35亿股计算的摊薄EPS为1.15/1.42/1.72元。当前股价对应的PE倍数为22/18/15倍，维持“买入”投资评级。

●2025-12-30 新筑股份：重组焕新聚焦清洁能源，风光水协同“稳盘+增长”双轮驱动，业绩弹性凸显 (联储证券 刘浩)

●根据盈利预测，公司2025-2027年的归母净利润分别为0.29亿元、2.56亿元和4.92亿元，同比增长率分别为-107.2%、+763.8%和+92.1%。对应PE分别为153.83X、17.81X和9.27X，PB分别为0.80X、0.77X和0.71X。综合考虑公司新增装机量大、修复弹性强等因素，首次覆盖给予“买入”评级。但需注意监管审批超期、利用小时数不及预期以及电价政策变动等潜在风险。

●2025-12-29 开勒股份：股权投资超小尺寸电感，硬科技转型拼图再下一城 (东北证券 李玖,张禹,武芃睿)

●预计公司2025/2026/2027年归母净利润为0.43/0.71/1.09亿元，对应PE为129/78/51倍。公司主业毛利提升至37%提供安全垫，科盛机电(半导体设备)+光之神(薄膜电感)构建第二增长曲线，给予“买入”评级。

●2025-12-29 冰轮环境：业绩边际向好，数据中心+核电业务蓄力未来增长 (华安证券 王璐)

●我们看好行业和公司长期发展，维持此前盈利预测：2025-2027年营业收入预测为69.35/75.58/83.86亿元，归母净利润预测为6.62/7.41/8.53亿元，以当前总股本9.92亿股计算的摊薄EPS为0.67/0.75/0.86元。当前股价对应的PE倍数为28/25/22倍，维持“买入”投资评级。

●2025-12-29 国机通用：业绩阶段性承压，技术壁垒筑牢多元成长根基 (华安证券 王璐)

●我们看好公司长期发展，维持此前的盈利预测为：预计2025-2027年营业收入为8.67/9.91/11.37亿元；归母净利润为0.44/0.50/0.57亿元；以当前总股本1.46亿股计算的摊薄EPS为0.30/0.34/0.39元。当前股价对应的PE倍数为61/54/48倍，维持“增持”投资评级。

●2025-12-29 杭叉集团：三季报业绩稳增，全球化+机器人打开成长空间 (华安证券 王璐)

●我们预计公司2025-2027年营业收入为180.35/202.14/230.83亿元；归母净利润为22.35/25.63/29.76亿元，同比+10.5%/+14.7%/+16.1%。公司当前股价对应的PE为16/14/12倍，维持“买入”投资评级。

●2025-12-27 铂力特：公司业绩大幅增长，3C+商业航天打开空间 (浙商证券 邱世梁,王华君,孙旭鹏)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为17.6、24.2、33.8亿元，2025-2027年复合增速可达38%；归母净利润分别为2.6、3.4、4.8亿元，2025-2027年复合增速可达35%，PE为112X、85X、61X，随着航空航天复苏以及3D打印在消费电子等领域的拓展，公司2025年业绩有望反转，维持“增持”评级。