海光信息(688041)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-27 海光信息：2024年一季报点评：2024Q1业绩持续高增，国产算力领军者受益政策推动 (国海证券 刘熹)

●我们预计2024-2026年公司营业收入分别为81.79/110.42/147.05亿元，归母净利润分别为16.81/22.68/30.28亿元，EPS分别为0.72/0.98/1.30元/股，当前股价对应2025-2026年PE分别为81.12/60.76X，维持“买入”评级。

●2024-04-27 海光信息：Q1业绩超预期，期待DCU产品放量 (开源证券 陈宝健,刘逍遥)

●我们维持公司2024-2026年归母净利润预测为17.93、25.18、33.70亿元，EPS为0.77、1.08、1.45元/股，当前股价对应PE分别为102.6、73.1、54.6倍，考虑公司在国产CPU及DCU领域的领先及稀缺地位，维持“买入”评级。

●2024-04-26 海光信息：24Q1业绩同比高增长，北京新方案支持国产算力 (招商证券 鄢凡,刘玉萍)

●考虑到海光信息在CPU和DCU的双轨布局，CPU新品稳定放量，DCU产品逐步升级抢占高端算力市场。我们预计公司24/25/26年营业收入为82/109.5/142亿元，对应归母净利润为16.56/23.45/31.04亿元，对应EPS为0.71/1.01/1.34元，对应PE为104.8/74.1/55.9倍，维持“增持”投资评级。

●2024-04-26 海光信息：季报点评：24Q1业绩增速稳定，国产算力支持政策利好公司 (平安证券 付强,闫磊)

●公司拥有CPU+DCU的核心产品组合，技术水平先进，产品迭代速度快，软硬件生态繁荣，在国内市场中具备强大的竞争力，在国产替代以及AI趋势的加持下，公司业绩有望维持稳定增长。根据公司2024年一季报及对行业的判断，我们维持对公司的业绩预测，预计2024-2026年公司净利润将分别为17.49亿元、23.50亿元、30.54亿元，对应2024年4月25日的收盘价，公司在2024-2026年的PE将分别为99.3X、73.9X、56.9X。我们认为，公司产品性能优异，生态环境丰富，竞争力强大，未来成长潜力可观，维持对公司“推荐”评级。

●2024-04-26 海光信息：1Q24：业绩符合预期，库存持续提升 (华泰证券 黄乐平,张皓怡,陈钰)

●24年信创推进有望加速，公司CPU和DCU产品在性能和生态上均具备优势，我们预计公司24/25/26年净利润分别为17.48/25.88/31.30亿元，给予25x24PS(可比公司一致预期18X24PS)，目标价93.8元，“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-05-07 嘉元科技：出货量同比增长，加工费下降盈利承压 (中银证券 武佳雄,李扬)

●考虑到铜箔行业新进入者增加，市场竞争仍较激烈，但公司铜箔产销保持增长，产能和技术保持领先，结合公司年报和一季报，我们将公司2024-2026年的预测每股盈利调整至-0.05/0.49/0.86元(原预测摊薄每股收益为1.96/2.51/-元)，对应市盈率-/30.3/17.2倍；维持增持评级。

●2024-05-07 浪潮信息：AI基础设施需求旺盛，公司充分受益 (太平洋证券 曹佩)

●公司发布2023年年报，收入658.67亿元，同比减少5.41%；归母净利润17.83亿元，同比减少14.54%。AI算力需求预计仍然保持旺盛。预计2024-2026年公司的EPS分别为1.40\1.73\2.04元，维持“买入”评级。

●2024-05-07 中航光电：23年业绩稳增，产业化能力稳步提升 (东北证券 王凤华)

●我们预测24-26年公司营收分别为244.85/298.75/354.87亿元，归母净利润分别为42.24/52.85/64.59亿元，对应EPS为1.99/2.49/3.05元，PE17.26/13.80/11.29X，维持“买入”评级。

●2024-05-07 华测导航：年报点评报告：业绩成长性凸显，长期受益于低空+自动驾驶 (天风证券 唐海清,余芳沁,王奕红,缪欣君)

●我们预测公司24-26年归母净利润分别为5.63/6.69/7.85亿元，对应PE为29X/24X/21，维持“增持”评级。

●2024-05-07 传音控股：年报点评：新兴市场高成长 (海通证券 张晓飞,李轩)

●我们判断公司有望分享第三世界利基市场快速成长的红利，伴随手机渗透率的持续提升，叠加功能机向智能机转换带来的ASP提升，我们预计24-26年EPS分别为7.89/9.26/10.96元，考虑到可比公司估值水平，公司所在区域市场的高增速，给予24年PE估值区间20-25x，对应合理价值区间157.8-197.25元，维持“优于大市”评级。

●2024-05-07 圣邦股份：一季度业绩向好，产品矩阵持续丰富加速平台化布局 (中信建投 刘双锋,乔磊)

●我们预计公司2024年-2026年收入分别为31.91亿元、38.62亿元、46.36亿元，预计归母净利润分别为3.64亿元、6.22亿元、8.95亿元，当前股价对应PE分别为97、57、40倍，维持“买入”评级。

●2024-05-07 长盈精密：MR/钛合金/PC持续突破，新能源稼动率稳步提升，盈利能力明显改善 (中信建投 刘双锋,乔磊)

●随着AI催化消费电子复苏，终端加快更新迭代，新能源市场持续回暖，大客户需求稳步提升，定增募资项目补充产能，形成规模效益，公司前景持续向好。我们预计公司2024年-2026年收入分别为169.45亿元、200.89亿元、234.26亿元，预计归母净利润分别为7.54亿元、8.78亿元、10.70亿元，当前股价对应PE分别为18、15、12倍，维持“买入”评级。

●2024-05-07 奥拓电子：2023年报&2024年一季报点评：业绩短期承压，静待景气复苏 (东方财富证券 高博文,陈子怡,潘琪)

●公司业绩受客观因素短期承压，长期瑕不掩瑜；海外市场拓展、中影合作、中标项目均值得关注。我们调整此前的盈利预测并新增26年预测，预计2024-26年公司实现营收8.25/10.01/11.70亿元，实现归母净利润0.59/0.70/0.89亿元，EPS分别为0.09/0.11/0.14元/每股，对应PE64/54/42倍，维持“增持”评级。

●2024-05-06 浪潮信息：一季度收入显著提升，加大采购上游部件 (东兴证券 石伟晶)

●受益于全球AI产业大趋势，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为724.93亿元、833.77、958.98亿元，归母净利润分别为20.68亿元、26.67亿元、33.91亿元，对应PE分别为27、21、17倍，给予“推荐”评级。

●2024-05-06 三未信安：业绩短期承压，积极布局抗量子密码等领域 (国投证券 赵阳,夏瀛韬)

●公司为商密行业实现纵向一体化的厂商，具有稀缺性。公司研发实力强劲，起家于商密行业中高壁垒的板卡/整机领域，向上自研芯片带来成本、性能优势，向下拓展系统打开成长空间。此外，公司高性能自研芯片打开物联网市场，构筑第二成长曲线，成长空间广阔。我们预计公司2024年-2026年的营业收入分别为4.42/5.61/6.91亿元，归母净利润分别为0.85/1.19/1.52亿元。维持买入-A的投资评级，6个月目标价为43.80元，相当于2024年30倍的动态市盈率。