爱博医疗(688050)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-23 爱博医疗：年报点评：营收大幅加速，隐形眼镜板块贡献比例提高 (海通证券 余文心,贺文斌,孟陆)

●我们预计24-26年EPS分别为3.86、5.02、6.19元，归母净利润增速为33.8%、29.9%、23.4%，参考可比公司估值，考虑公司所处眼科行业的高景气度和领先地位，我们给予公司2024年35-40倍PE，对应合理价值区间135.23-154.55元/股，给予公司2024年9-11倍PS，合理价值区间122.73-150.00元/股，综合两种估值方法，公司合理价值区间135.23-150.00元/股，给予“优于大市”评级。

●2024-04-22 爱博医疗：2023年营收同比增速64%，视力保健业务处于高速成长期 (国信证券 张超,张佳博)

●公司是国内首家自主开发高端屈光性人工晶状体的厂家，且在中国境内第2家取得角膜塑形镜注册证，隐形眼镜进入快速放量阶段。公司拥有丰富在研管线，未来平台化和国际化发展潜力大。下调2024-25年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计2024-26年归母净利润为4.09/5.18/6.37亿(2024-25年原为4.40/5.77亿)，同比增长34.7%/26.6%/22.8%，当前股价对应PE34.6/27.3/22.3X，维持“增持”。

●2024-04-22 爱博医疗：2023年年报及2024年一季报点评：业绩超预期，隐形眼镜快速放量 (兴业证券 孙媛媛,王佳慧)

●公司是稀缺的眼科器械平台型公司。人工晶体引领增长，隐形眼镜大幅增厚收入，近视防控产品稳健增长，在研管线储备丰富，屈光晶体PR、三焦点晶体有望陆续接力上市。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.05、5.37、7.08亿元。2024年4月19日股价对应PE分别为35.0、26.4、20.0倍，维持“增持”评级。

●2024-04-21 爱博医疗：2023年报及2024一季报点评：保持高成长性，在研项目进一步丰富 (国海证券 周小刚,李明)

●鉴于公司视力保健业务的快速发展，我们调整了盈利预测，预计2024-2026年公司营业收入分别为14.01亿元、18.27亿元、23.56亿元，分别同比增长47%、30%、29%；归母净利润分别为4.10亿元、5.52亿元、7.36亿元，分别同比增长35%、35%、33%；PE分别为35倍、26倍、19倍。公司是国内创新研发和商业化能力双强的眼科医疗器械与视力保健领域龙头企业，拓展多个前沿方向、扩展产品组合。维持“买入”评级。

●2024-04-21 爱博医疗：研发型眼科器械平台，隐形眼镜业务产能逐步释放 (招商证券 梁广楷,许菲菲)

●公司定位于研发平台型企业，在研项目丰富，持续加大研发投入可有效保障公司研发进度。本报告期内有晶体眼人工晶状体(PR)已申报注册，非球面三焦散光矫正人工晶状体、非球面扩景深(EDoF)人工晶状体等临床项目加速推进，有望逐步贡献业绩增量。考虑到公司隐形眼镜业务处于产能扩张前期，单位成本偏高，可能会影响公司整体净利润增速，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.98/5.36/6.52亿元，分别同比增长31%/35%22%，对应PE分别为35.6/26.4/21.7倍，维持“强烈推荐”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-04-28 中微公司：2024Q1营收同比持续增长，高端刻蚀设备快速放量 (开源证券 罗通)

●我们维持公司2024-2026年盈利预测，预计2024/2025/2026年归母净利润为20.92/27.73/36.25亿元，EPS为3.37/4.47/5.85元，当前股价对应PE为40/30.2/23.1倍，公司作为国内刻蚀龙头，往平台型公司方向加速拓展，维持“买入”评级。

●2024-04-28 迈为股份：光伏设备系列报告：HJT设备放量支撑收入高增，Q1利润率边际改善 (中信建投 吕娟)

●公司作为HJT整线设备龙头+丝网印刷设备龙头，将显著受益于光伏行业发展。光伏领域外，公司立足于激光、印刷和真空核心技术，有望在泛半导体领域持续横纵向拓展，打开长期成长空间。预计公司2024-2026年营收分别为131.69、165.07、201.42亿元，同比分别增长62.82%、25.34%、22.03%；归母净利润分别为15.18、20.51、26.10亿元，同比分别增长66.11%、35.14%、27.22%，对应PE分别为19.69、14.57、11.45倍，维持“买入”评级。

●2024-04-28 京山轻机：光伏设备系列报告：一季报业绩超预期，钙钛矿设备发展值得期待 (中信建投 吕娟)

●公司是光伏组件自动化装备龙头，并在TOPCon、HJT、钙钛矿等光伏电池领域积极布局，尤其是钙钛矿领域坚定整线设备规划，未来成长可期。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为88.04、102.49、116.31亿元，同比分别增长22.0%、16.4%、13.5%；归母净利润分别为5.38、7.01、8.80亿元，同比分别增长59.8%、30.4%、25.5%，对应PE分别为16.7、12.8、10.2倍，维持“买入”评级。

●2024-04-28 三诺生物：2023年报&2024年一季报点评：海外子公司减值影响表观业绩，看好CGM持续放量 (东吴证券 朱国广)

●考虑到23年公司海外子公司盈利尚存在不确定性，且CGM产品前期需要一定市场投入，我们将公司24-25年盈利预测由5.27/6.78亿元下调至4.12/5.24亿元，预计26年公司归母净利润为6.22亿元，当前市值对应PE为32/25/21X，同时我们看好公司CGM产品未来的放量，维持“买入”评级。

●2024-04-28 三诺生物：24Q1拐点显现，主业稳定，CGM国内外拓展可期 (华安证券 谭国超,李婵)

●我们增加对2026年业绩预测，预计2024-2026年公司收入分别为47.11亿元、54.95亿元和63.84亿元，收入增速分别为16.1%、16.7%和16.2%，2024-2026年归母净利润分别实现4.50亿元、5.76亿元和7.20亿元，增速分别为58.3%、28.0%和24.9%，2024-2026年EPS预计分别为0.80元、1.02元和1.28元，对应2024-2026年的PE分别为29x、23x和18x，公司深耕血糖监测领域，BGM业务稳定增长，CGM国内初步开始放量，即将实现盈利，海外市场预计在2025年美国市场上市，长期成长性高，维持“买入”评级。

●2024-04-28 迈瑞医疗：年报点评：强者无惧风雨，业绩稳健依旧 (华泰证券 代雯,孔垂岩,高鹏,杨昌源)

●考虑产品推广趋势向好，我们调整公司各业务增长预期，预计24-26年EPS至11.50/13.83/16.59元(24/25年前值11.44/13.77元)。公司为国产医疗器械龙头，产品布局广泛且销售渠道持续完善，整体抗风险能力较强，给予公司24年37x PE(可比公司Wind一致预期均值31x)，调整目标价至425.63元(前值423.39元)，维持“买入”。

●2024-04-28 爱美客：盈利水平稳定，费用改善明显 (山西证券 王冯,张晓霖)

●年内医美消费热情不减，行业整体有望继续保持双位数增长。公司在研产品丰富，注射用A型肉毒毒素已进入注册申报阶段，商业化后有望带来新的业绩增长点；仪器方面，公司与韩国Jeisys合作，预计引入2款皮肤无创抗衰仪器，实现能量源设备管线突破。我们预计公司2024-2026年EPS分别为11.43\15.44\18.87元，对应公司4月26日收盘价297.01元，2024-2026年PE分别为26\19.2\15.7倍，维持“买入-B”评级。

●2024-04-28 中微公司：高强研发利润承压，刻蚀24年增势迅猛 (中泰证券 王芳,杨旭,游凡)

●我们维持公司2024-26年净利预测21.2/26.8/34.7亿元不变，对应PE分别为40/31/24X。展望2024年公司在手订单饱满，业绩向上趋势显著，维持“买入”评级。

●2024-04-28 华海清科：年报点评：CMP显著增长，持续推进平台化战略 (华泰证券 黄乐平,丁宁,吕兰兰)

●考虑到新产品收入确认时间较长，我们调整公司24-25年收入预测至33.3/44.8亿元(前值：37.7/46.1亿元)。2024年行业PS均值为9.2倍，公司新产品逐步放量，我们给予一定估值溢价，对应10.5x24PS，维持“买入”，调整目标价至219.87元(前值：237.21元)。

●2024-04-27 明月镜片：2024Q1业绩向好，产品聚焦策略凸显 (开源证券 吕明,周嘉乐)

●考虑到未来行业竞争存在不确定性，我们下调2024-2025年，并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为2.01/2.43/2.89亿元(2024/2025年原值为2.13/2.64亿元)，对应EPS为1.00/1.21/1.44元，当前股价对应PE27.1/22.4/18.8倍，看好“1+3”大单品策略带动公司营收业绩持续稳增，维持“买入”评级。