爱博医疗(688050)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-12-17 爱博医疗：看好2026年恢复及新品拉动 (浙商证券 王班,吴天昊,司清蕊)

●鉴于2025年人工晶体放量不及预期以及隐形眼镜出厂价下滑等，我们下调公司2025-2027年收入利润预测，预计收入分别为15.37/18.94/22.75亿元，同比增速分别为9.03%、23.20%、20.13%，归母净利润分别为3.96/4.92/5.95亿元，同比增速分别为1.94%、24.26%、21.01%，对应2026年PE约24倍，公司虽短期业绩承压，但2026年公司PR、EDOF人工晶体等多款新品有望形成新增拉动，维持“买入”评级。

●2025-11-25 爱博医疗：创新破局，重塑“视”界 (平安证券 王钰畅,倪亦道,叶寅)

●基于公司在技术创新、产品布局及市场拓展方面的优势，平安证券预计2025-2027年归母净利润分别为4.05亿元、4.62亿元和5.63亿元，首次覆盖给予“推荐”评级。不过，投资者需关注经济修复不及预期、医疗事故风险、政策变化及竞争加剧等潜在风险。

●2025-11-07 爱博医疗：季报点评：持续强化销售渠道建设，在研产品有望推动发展 (天风证券 杨松,张雪)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为16.95/20.85/25.52亿元人民币（2025/2026年前值分别为18.51/23.80亿元），归母净利润分别为4.37/5.30/6.43亿元人民币（2025/2026年前值分别为5.23/6.62亿元），下调原因为部分省市医保支出结构调整对行业整体供给形成冲击，维持“买入”评级。

●2025-11-06 爱博医疗：短期业绩承压，长期看好公司眼科全产线创新布局 (兴业证券 黄翰漾,孙媛媛,王佳慧,东楠)

●公司产品梯队丰富，龙晶PR、多焦点晶体和隐形眼镜均处于放量期，产品力强，有望持续进口替代，是公司实现长期增长的重要引擎。考虑到短期晶体集采的影响与隐形眼镜市场竞争格局的变化，我们调整了公司的盈利预测，预计2025-2027年公司EPS分别为2.07、2.53、3.11元，2025年11月5日收盘价对应的2025-2027年市盈率分别为30.6、25.1、20.4倍，维持“增持”评级。

●2025-10-12 爱博医疗：Q2业绩环比改善明显，看好全年PR等新产品放量 (中信建投 贺菊颖,王在存,刘慧彬)

●短期来看，公司人工晶体业务集采影响出清，叠加PR、EDof晶体等新品放量，手术治疗板块有望恢复稳健增长；隐形眼镜业务随产能、良率提升和高端新品推出，盈利能力有望改善。中长期来看，公司通过持续的研发创新，产品矩阵覆盖手术治疗、近视防控和视光消费三大领域，实现对眼健康需求的全生命周期覆盖，平台化优势将逐步凸显；同时，公司产品具备一定出海能力，随着公司逐渐加强海外业务布局，未来海外业务预计保持快速增长。我们预测2025-2027年，公司营业收入分别为16.56、19.97和23.78亿元，分别同比增长17.42%、20.64%、19.07%，归母净利润分别为4.28、5.12和6.16亿元，分别同比增长10.27%、19.61%、20.23%。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-12-17 精智达：存储测试放量驱动估值重构，G8.6订单确立基本盘 (东北证券 李玖,武芃睿,张禹)

●考虑到公司半导体业务放量速度超预期，且股份支付费用短期压制表观利润，预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.59/2.61/3.65亿元，对应PE分别为116/71/51倍。鉴于公司半导体营收占比持续提升，估值体系有望由面板设备向半导体设备切换，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-12-17 芯碁微装：PCB和泛半导体双足发力，直写光刻设备龙头有望迎来高成长 (中原证券 刘智)

●我们预测公司2025年-2027年营业收入分别为13.5亿、18.33亿、23.73亿，归母净利润分别为2.96亿、4.37亿、5.8亿，对应的PE分别为55.26X、37.44X、28.19X。首次覆盖，给予公司投资评级为“买入”评级。

●2025-12-17 浙江鼎力：海外需求有望复苏，看好公司业绩持续增长 (湘财证券 轩鹏程)

●海外主要市场高空平台需求有望复苏，国内高空平台销量降幅亦有望逐渐收窄。而浙江鼎力专注于高空作业领域，坚定实施差异化竞争、市场多元化和“智能平台+机器人”战略，税率、研发、成本和盈利能力优势显著，未来有望充分受益于全球需求增长和市场份额提升。综上，我们预计2025-2027年，公司营业收入为80.9、91.6、104.8亿元，同比增长3.7%、13.2%、14.4%；归母净利润19.7、23.1、27.0亿元，同比增长20.8%、17.3%、17.0%。对应2025年12月17日收盘价，市盈率为15.4、13.2、11.2倍。维持公司“买入”评级。

●2025-12-17 拓荆科技：深耕先进沉积工艺，延展混合键合版图 (爱建证券 王凯)

●首次覆盖，给予“买入”评级。我们预计公司2025–2027年归母净利润为10.98/17.96/25.22亿元，对应同比增长59.6%/63.6%/40.4%；对应PE为87.5x/53.5x/38.1x。从PEG角度看，公司2025E-2027EPEG为1.3/0.8/0.9，综合考虑其在薄膜沉积和混合键合工艺环节的技术壁垒及中长期盈利弹性，我们认为公司具备较高的中长期配置性价比。

●2025-12-17 微电生理：海内外共同驱动，利润高增可期 (浙商证券 王班,吴天昊,司清蕊)

●我们预计，公司2025-2027年营业收入分别为4.96/6.17/7.72亿元，分别同比增长20.0%、24.4%、25.2%；归母净利润分别为0.65/0.91/1.35亿元，分别同比增长24.7%、40.8%、48.0%，对应EPS分别为0.14/0.19/0.29元，对应2026年18倍PS，维持“买入”评级。

●2025-12-16 英维克：温控系统龙头，AI算力服务器液冷构筑新增长极 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●公司作为国内温控系统龙头企业，海外算力链导入进展国内领先，伴随算力服务器持续迭代拉动液冷市场空间扩容，公司有望逐步兑现业绩。我们预计公司2025–2027年归母净利润分别为6.5/10.0/14.2亿元，当前股价对应动态PE分别为124/80/57x，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2025-12-16 爱朋医疗：合伙设立投资基金，加快推动脑机接口业务布局 (中信建投 袁清慧,王在存,华冉,贺菊颖)

●我们预测2025-2027年，公司营业收入分别为4.01、4.63和5.33亿元，分别同比变动-0.82%、+15。64%和+14.98%；归母净利润分别为-17、315和504万元，分别同比变动-101.59%、+1927.93%和+60.16%。根据2025年12月12日收盘价计算，对应2025-2027年PS分别为8.31、7.19和6.25倍，维持“买入”评级。

●2025-12-16 奕瑞科技：CT球管布局逐步完善，国产替代空间较大 (中信建投 贺菊颖,王在存,朱琪璋,朱红亮)

●我们预计2025-2027年公司收入分别为21.95、34.83和42.09亿元，分别同比增长20%、59%和21%(其中2026年收入增速预计将显著提升，主要受益于半导体相关业务订单的贡献)，归母净利润分别为6.07、7.70和9.71亿元，分别同比增长30%、27%和26%。维持“买入”评级。

●2025-12-16 航天电子：拟增资子公司航天火箭，积极融入商业航天发展新格局 (东方证券 罗楠,冯函)

●维持前期预测，预计公司25-27年EPS为0.17、0.24、0.32元，参考可比公司26年78倍PE，对应目标价18.72元，维持买入评级。

●2025-12-16 微电生理：国产心脏电生理龙头，全矩阵布局筑牢技术壁垒 (光大证券 黎一江,吴佳青)

●微电生理是国内电生理龙头企业，提供三维完整解决方案，技术壁垒深厚，叠加国产替代加速以及政策利好，有望带动业绩高增。同时在脉冲消融等赛道的布局，有望贡献未来增长潜力。我们看好公司未来的发展。我们预测公司2025-2027年EPS为0.13/0.18/0.26元，现价对应25-27年PE为187/131/88倍，首次覆盖，给予公司“增持”评级。