新锐股份(688257)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-26 新锐股份：2023年年报点评：业绩符合预期，海外业务快速增长 (东吴证券 周尔双,罗悦)

●考虑到国内制造业复苏进程略低于市场预期，我们下修公司2024-2025年归母净利润预测分别为2.05(原值2.46)/2.64(原值3.28)亿元，给予2026年归母净利润预测为3.36亿元，当前股价对应动态PE分别为16/12/10倍，考虑到公司的成长性，仍维持“增持”评级。

●2023-11-18 新锐股份：Q3营收快速增长，规模效应持续增强 (开源证券 孟鹏飞,熊亚威)

●我们下调盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利1.81/2.61/3.18亿元(前值2.03/2.62/3.20亿元)；对应EPS1.39/2.01/2.45元；当前股价对应PE19.0/13.2/10.8倍。公司刀具产业链中下游布局完整，进军数控刀具领域，产能持续释放。预计受益工业母机数控化、刀具国产化双轮驱动。维持“买入”评级。

●2023-10-31 新锐股份：2023年三季报点评：Q3业绩保持稳健，符合预期 (西南证券 邰桂龙,王宁)

●预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.7、2.1、2.6亿元，未来三年归母净利润复合增速为21%，维持“买入”评级。

●2023-10-31 新锐股份：2023年三季报点评： Q3业绩快速增长，国内外市场开拓顺利 (东吴证券 周尔双,罗悦)

●考虑到公司的良好成长性，我们维持公司2023-2025年归母净利润预测值为1.80/2.46/3.28亿元，当前股价对应PE分别为18/14/10倍，维持“增持”评级。

●2023-09-01 新锐股份：利润率受并表影响承压，业务协同、规模效应增强 (开源证券 孟鹏飞,熊亚威)

●公司营收增长良好，但收购惠沣众一、江仪股份后并表引起三费率增加，业绩增长短期承压。我们维持盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利为2.03/2.62/3.20亿元；对应EPS1.56/2.02/2.46元；当前股价对应PE17.6/13.6/11.2倍。公司刀具产业链中下游布局完整，进军数控刀具领域，产能有望持续释放，预计受益工业母机数控化、刀具国产化双轮驱动。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:有色金属

●2024-04-30 中钨高新：2023年年报及2024年一季报点评：业绩略低于预期，资源短板即将补齐 (民生证券 邱祖学,孙二春)

●公司不断提升刀具及刀片产能，优化产品结构，钨矿即将注入，公司盈利能力有望持续提升。我们预计公司2024-2026年归母净利润为5.53/6.71/8.22亿元，对应现价的PE分别为27/23/18倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-30 电投能源：2024年一季报点评报告：Q1盈利能力大幅提升，关注煤铝电成长性 (开源证券 张绪成)

●我们维持2024-2026年公司盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润为50.3/53.2/59.6亿元，同比分别+10.4%/+5.7%/+11.9%；EPS分别为2.25/2.37/2.66元，对应当前股价PE分别为9.2/8.7/7.8倍。公司有望受益于煤铝价格反弹，叠加煤铝电业务成长可期，维持“买入”评级。

●2024-04-30 兴业银锡：技改放量，23年归母净利大增457% (德邦证券 翟堃,张崇欣)

●公司银漫矿业等主力矿山的资源量丰富，未来产量增量明显持续释放利润。我们预计公司2024-2026年分别实现营业收入54/56/57亿元，实现归母净利17.7/20.0/21.2亿元，同比增长82.6%/13.0%/5.9%。截至2024年4月29日，公司2024-2026年PE分别为14.12x、12.50x、11.80x，维持“买入”评级。

●2024-04-30 电投能源：24Q1业绩增长20%，未来成长可期 (兴业证券 王锟)

●公司煤炭运营稳健，煤电具备成本优势。同时，新能源发电、电解铝规模持续扩增，有望贡献新的利润增长极。基于此，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为49.5/53.1/56.4亿元，分别同比+8.6%/+7.3%/+6.2%，对应EPS分别为2.21/2.37/2.52元，对应4月29日的收盘价PE分别为9.4/8.8/8.3倍，维持“增持”评级。

●2024-04-29 章源钨业：2023年年报点评：矿山受益钨价上涨，期待刀具业务持续放量 (民生证券 邱祖学,孙二春)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.14/2.87/3.57亿元，对应现价，2024-2026年PE依次为37/28/22倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-29 怡球资源：量价齐跌致23年净利下滑65%，马来项目将成业绩增长点 (德邦证券 翟堃,张崇欣)

●我们预计公司2024-2026年实现营收分别为87.7/111.0/162.6亿元；实现归母净利3.5/4.8/7.7亿元，同比增速分别为+161.2%、+37.0%、+61.5%；实现EPS分别为0.16/0.22/0.35元。截至2024年4月26日收盘，对应2024-2026年PE分别为17.25x、12.59x、7.79x，维持“增持”评级。

●2024-04-29 电投能源：业绩稳健逆势增长，关注未来成长性 (德邦证券 翟堃,薛磊)

●公司主业盈利相对稳健，三大业务未来皆有增量，看好其未来稳健增长潜力。我们预计公司2024-2026年归母净利润为48.5、53.5、56.5亿元，按照4月29日收盘时市值计算，对应PE为9.6、8.7、8.2倍，维持“买入”评级。

●2024-04-29 宝武镁业：镁价回落拖累盈利，关注青阳项目进度 (兴业证券 赖福洋)

●随着镁合金下游各细分应用领域迎来快速发展，公司作为镁行业龙头将充分受益。此外，公司多个项目逐步进入投产期，未来其产业上、中、下游产品产销量有望迎来快速增长。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.34、7.94、10.90亿元，EPS分别为0.44、0.80、1.10元，4月26日收盘价对应PE分别为41.9、22.9、16.7倍，维持“增持”评级。

●2024-04-29 山东黄金：自产金量价齐升，业绩高增长 (信达证券 张航,宋洋)

●我们预计公司24-26年归母净利润分别为39.5亿元、49.1亿元、62.1亿元，对应PE分别为34倍、27倍、22倍。

●2024-04-29 洛阳钼业：厚积薄发，铜钴产量放量突破，业绩迎来高增长 (海通证券(香港) 吴旖婕,王曼琪)

●我们预计公司2024-2026年归母净利分别为101.14、111.43和124.00亿元，对应EPS分别为0.47、0.52和0.57元(原2024-25预测为0.51、0.58元)。结合可比公司估值，考虑到KFM/TFM项目产量提升，我们给予公司2024年26倍PE(原为2023年22x)对应目标价为12.22元，维持“优于大市”评级。