臻镭科技(688270)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-26 臻镭科技：25Q3延续高增长态势，利润持续兑现 (国投证券 杨雨南,冯鑫,姜瀚成)

●公司25年三季度业绩延续高增态势，我们将公司25/26/27年净利润预期自1.12/1.88/2.60亿元上调至1.35/2.05/2.89亿元，增速分别为656.3%/52.1%/40.8%。考虑到公司业绩高速增长、芯片主业高稀缺性和长期多极成长预期，12个月目标价为87.30元，维持买入-A的投资评级。

●2025-10-24 臻镭科技：季报点评：业绩同比高增，长期发展向好 (华泰证券 鲍学博,王兴,朱雨时,田莫充)

●我们下调公司25-27年归母净利润(-6.95%/-6.34%/-4.99%)至1.58/2.76/4.09亿元(三年复合增速为184.01%)，对应EPS为0.74/1.29/1.91元。下调原因为我们预期公司微系统及模组业务收入占比提升，但该产品毛利率相对较低所致。可比公司26年Wind一致预期PE均值为59倍，考虑到公司在卫星领域竞争力强，配套空间较大，给予公司26年65倍PE估值，上调目标价为83.85元(前值71.1元，对应90倍25年PE，可比公司估值前值为25年平均PE为84倍)。

●2025-08-29 臻镭科技：2025年半年报点评：半年报业绩创历史新高，有望持续受益于卫星互联网的加速建设 (中航证券 滕明滔,梁晨,张超)

●基于以上观点，我们预计公司2025-2027年的营业收入分别为4.51亿元、6.31亿元和8.50亿元，归母净利润分别为1.30亿元、1.82亿元及2.54亿元，EPS分别为0.61元、0.85元、1.18元，我们维持“买入”评级，当前股价分别对117倍、84倍及60倍PE。

●2025-08-27 臻镭科技：订单饱满业绩释放，多极成长未来可期 (国投证券 杨雨南,姜瀚成)

●我们预计公司25/26/27年净利润分别为1.12/1.88/2.60亿元，增速分别为529%/67.6%/38.2%。我们选择国博电子、复旦微电、瑞芯微为可比公司，25/26年可比公司平均PB为11.3/9.6倍，考虑到公司芯片主业高稀缺性和多极成长预期，我们给予公司2026年8倍PB，12个月目标价为87.30元，首次给予买入-A的投资评级。

●2025-08-13 臻镭科技：中报点评：卫星星座密集部署，业绩加速释放 (华泰证券 王兴,朱雨时,田莫充)

●我们上调公司25-27年归母净利润(14.00%/19.75%/21.56%)至1.70/2.95/4.30亿元(CAGR为59.19%)，对应EPS为0.79/1.38/2.01元。上调主要是考虑到公司各个包括卫星在内的各应用领域项目和订单都在积极释放。可比公司25年Wind一致预期平均PE为84倍(前次报告可比公司25年PE均值为54倍)，考虑到公司在卫星领域竞争力强，配套空间较大，给予公司25年90倍PE估值，上调目标价为71.1元(前值44.8元，对应25年64倍PE)。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-12-26 生益电子：老牌技术尖兵，聚焦AI开启新征程 (平安证券 杨钟,郭冠君,徐勇)

●当前AI发展如火如荼，AI数据中心等基础设施加速扩建，不断催生高端PCB需求，高端PCB呈现量价提升趋势。生益电子作为国内领先PCB厂商，凭借出色的技术实力和深厚的客户资源，已在AI服务器和高端交换机等领域实现持续突破，在AI高景气背景下，公司经营业绩有望迎来快速提升，预计公司2025-2027年EPS分别为2.01元、2.83元和3.73元，对应2025年12月25日收盘价PE分别为49.7倍、35.4倍和26.8倍，首次覆盖给予“推荐”评级。

●2025-12-25 长盈精密：双激励计划绑定核心人才，长期发展信心足 (华源证券 葛星甫,赵梦妮)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为7.63/10.20/13.50亿元，同比增速分别为-1.09%/33.70%/32.28%，当前股价对应的PE分别为67.39/50.41/38.11倍。鉴于公司主业表现稳健，人形机器人等新兴业务进展迅速，本次激励计划或加强公司核心团队凝聚力、促进公司长期发展，维持“买入”评级。

●2025-12-25 胜宏科技：深耕高端PCB，卡位AI算力核心赛道 (首创证券 韩杨)

●公司凭借在高多层和HDI领域的提前布局，有望把握AI带来的成长机会。我们预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为49.47/91.58/137.48亿元，对应12月23日股价PE分别为54/29/19倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-25 北京君正：计算+存储+感知+执行，多元化全面布局AI (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2025-2027年分别实现收入48/59/70亿元，归母净利润3.8/6.6/8.7亿元，给予“买入”评级。

●2025-12-25 领益智造：拟收购立敏达，强化AI服务器“散热+电源”布局 (开源证券 陈蓉芳,张威震)

●立敏达是英伟达RVL/AVL名录上的液冷核心供应商，此次收购将进一步强化公司在AI服务器领域“散热+电源”布局，公司“消费电子+机器人+AI服务器”三块业务资源互补，有望打开远期增长空间，我们上调公司盈利预测，预计2025/2026/2027年归母净利润为25.16/35.75/47.65亿元(原值为24.82/33.30/42.86亿元)，当前股价对应PE为46.5/32.7/24.5倍，维持“买入”评级。

●2025-12-24 信维通信：端侧复苏释放增量，商业卫星深耕赋能 (中邮证券 吴文吉)

●经营业绩持续向好。2025年前三季度，公司实现营业收入64.62亿元，同比增加1.07%；实现归母净利润4.86亿元，同比减少8.77%；实现扣非归母净利润4.29亿元，同比增加4.69%。Q3单季，公司实现营业收入27.59亿元，同比增加4.20%；实现归母净利润3.25亿元，同比减少1.77%；扣非后归属母公司股东的净利润为3.14亿元，同比增加22.06%。前三季度毛利率提升0.73个百分点至21.53%，主要得益于产品结构优化及高毛利新品占比提升。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入96/108/129亿元，归母净利润7.5/9.4/11.9亿元，维持“买入”评级。

●2025-12-24 移远通信：市场份额维持龙头地位，后续端侧AI模组有望带来新增量 (群益证券 何利超)

●我们预计公司2025-2027年净利润分别为10.24亿、15.17亿、22.34亿元，YOY分别为+75%、+48%、+47%；EPS分别为3.91元、5.80元、8.54元，当前股价对应A股2025-2027年P/E为24/16/11倍，维持“买入”建议。

●2025-12-24 隆扬电子：hvlp5铜箔验证持续推进 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入4.30/5.78/6.91亿元，归母净利润分别为1.10/1.60/2.03亿元，维持“买入”评级。

●2025-12-24 联创光电：布局商业航天领域电磁弹射火箭发射，激光+超导业务蓄势待发 (浙商证券 邱世梁,彭磊,周向昉)

●预计公司2024-2027年归母净利润CAGR为47%公司聚焦“激光+超导”业务，有望打开长期成长空间。预计2025-2027年公司实现归母净利润5.0、6.2、7.7亿元，对应PE分别为52、42、34X，维持“买入”评级。

●2025-12-23 蓝思科技：端侧驱动新增量，机器人、服务器开启布局 (中邮证券 吴文吉)

●公司实现营业收入536.63亿元，同比增加16.08%；实现归母净利润28.43亿元，同比增加19.91%；实现扣非归母净利润27.03亿元，同比增加28.72%。2025年三季度单季，公司实现营业收入207.02亿元，同比增加19.25%；实现归母净利润17.00亿元，同比增加12.62%；扣非后归属母公司股东的净利润为17.63亿元，同比增加22.67%。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入909/1163/1369亿元，归母净利润49.7/68.4/83.9亿元，首次覆盖给予“买入”评级。