铁科轨道(688569)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-05 铁科轨道：2024年年报及2025年一季报点评：经营承压，静待修复 (光大证券 孙伟风,吴钰洁)

●公司经营持续承压，新签订单下行，因此我们下调公司25-26年归母净利润至1.94/1.85亿元(分别下调68%及75%)，新增预测公司27年归母净利润为1.92亿元，下调公司评级至“增持”。

●2023-10-16 铁科轨道：订单稳增，发展动能向好 (中银证券 陈浩武,陶波,林祁桢)

●考虑公司产能投放，订单向好，部分上调盈利预测，预计2023-2025年，公司营收分别为17.3、20.4、21.8亿元；归母净利润分别为3.5、4.1、4.7亿元；EPS为1.66、1.93、2.24元，市盈率16.7、14.3、12.4倍，维持公司增持评级。

●2023-08-14 铁科轨道：轨交设备系列报告：高铁扣件龙头，驶入业绩快车道 (中信建投 吕娟,李长鸿)

●预计公司2023-2025年营收分别为18.13、22.42、28.05亿元，归母净利润3.79、4.62、5.69亿元，分别+60.13%、+21.88%、+23.09%。对应2023-2025年动态PE分别为19.95、16.37、13.30倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2023-08-10 铁科轨道：产研一体国家队，业绩增长强确定 (中银证券 陈浩武,陶波)

●公司是轨道工务领域具备产研一体优势的“国家队”，募投项目产能逐步释放下有望引领业绩增长，预计公司2023-2025年收入分别为17.3、20.4、21.8亿元，归母净利分别为3.2、3.6、4.2亿元；EPS分别为1.49、1.73、1.97元，对应PE分别达24.7、21.4、18.8倍。首次覆盖给予增持评级。

●2023-08-08 铁科轨道：2023年半年报点评：营收及利润创历史新高，新增产能大扩张消除增长瓶颈 (光大证券 孙伟风,杨绍辉,陈佳宁)

●随着下游市场需求的持续扩容(存量更新及高铁出海)，以及新产能的投放，判断公司将迎来新的发展阶段。上调23-25年EPS预测分别至1.82元(上调10.3%)/2.31元(上调16.1%)/2.88元(上调16.5%)，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2026-04-09 中航沈飞：加速产品转代更迭，内装外贸双轮驱动 (山西证券 骆志伟,李通)

●预计公司2026-2028年EPS分别为1.30\1.47\1.62，对应公司4月8日收盘价48.98元，2026-2028年PE分别为37.5\33.3\30.2，维持“买入-A”评级。

●2026-04-09 国科军工：25年业绩再创新高，研发助推长期发展 (国投证券 杨雨南,冯鑫,姜瀚成)

●我们预计公司26/27年净利润为3.1/3.7亿元，增速分别为26.0%/19.3%；考虑公司弹药总装+固发装药资产稀缺性和国内外双市场成长性，我们给予公司12个月目标价为80.00元，维持买入-A的投资评级。

●2026-04-09 国科军工：经营稳健，未来将推动业务结构优化与增长动能转换 (华安证券 邓承佯)

●2025年上游专用原材料的供给不及预期曾对公司经营造成过一定影响，但考虑到2025年全年经营回款超过收入，我们调整2026年及2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.78亿元、3.31亿元、3.89亿元(2026年/2027年前值分别为2.48亿元/3.04亿元)，同比增速为12.9%、18.8%、17.6%。对应PE分别为51.36倍、43.22倍、36.75倍。维持“买入”评级。

●2026-04-09 中航沈飞：营收利润双增长，持续聚焦首责主责主业 (华安证券 邓承佯)

●2026年是“十五五”开局之年，考虑到航空防务装备产品技术密度高、研发周期长、资金投入大，我们调整2026年及2027年盈利预测，并增加2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为36.56亿元、39.81亿元、44.03亿元(2026年/2027年前值为40.21亿元/46.68亿元)，同比增速为3.9%、8.9%、10.6%。对应PE分别为37.07倍、34.04倍、30.78倍。维持“买入”评级。

●2026-04-08 航材股份：航空成品件营收增长，布局新兴领域 (国投证券 杨雨南,姜瀚成)

●我们预计公司26/27/28年净利润分别为5.93/6.64/7.6亿元，增速为10.6%/12.0%/14.5%。考虑公司产研协同优势，资产整合不断推进，我们审慎给予公司12个月目标价63.6元，维持买入-A的投资评级。

●2026-04-07 涛涛车业：一季度业绩中枢同比预增103%，北美休闲车龙头强者恒强 (浙商证券 邱世梁,王华君)

●预计公司2026-2028年收入为51、65、83亿元，同比增长29%、28%、27%；归母净利润为12.0、16.8、23.2亿元，同比增长47%、40%、38%，25-28年复合增速为42%，对应26-28年PE为19、14、10倍，维持“买入”评级。

●2026-04-07 纵横股份：【华创交运|低空*业绩点评】纵横股份：25年全年扭亏，Q4利润创新高，持续看好工业无人机龙头深化布局低空数字经济 (华创证券)

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●2026-04-07 航发动力：多业务托底蓄力，2026边际改善可期 (银河证券 李良,胡浩淼)

●公司是我国两机龙头，受益于军机十五五需求提升，以及大飞机国产航发和燃机业务带来巨大增量空间。预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.43/7.41/8.79亿元，EPS分别为0.24/0.28/0.33元，对应PE分别为193/167/141倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-04-06 航发控制：价税改革影响业绩，看好航发长期成长 (国投证券 杨雨南,姜瀚成)

●我们预计公司26/27/28年净利润分别为3.67/4.06/4.70亿元，增速为9.7%/10.8%/15.6%。考虑公司为航发控制系统龙头企业，公司具备稀缺性，我们审慎给予公司12个月目标价为25元，维持买入-A的投资评级。

●2026-04-04 国科军工：军品业务稳定增长，科技创新成果丰硕 (太平洋证券 马浩然)

●预计公司2026-2028年的净利润为2.86亿元、3.56亿元、4.25亿元，EPS为1.37元、1.70元、2.03元，对应PE为48倍、39倍、32倍，维持“买入”评级。