天玛智控(688570)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-22 天玛智控：2023年报点评：业绩稳步增长，煤矿智能化建设空间广阔 (东方财富证券 方科)

●公司是无人化智能开采控制领域的引领者，技术优势显著，核心产品市场占有率高且市场份额逐年提升。随着煤矿智能化建设的发展，我们预计公司2024/2025/2026年营业收入分别为25.66/30.26/36.41亿元，归母净利润分别为4.73/5.33/6.14亿元，EPS分别为1.09/1.23/1.42元，对应PE分别为21/19/16倍，给予“增持”评级。

●2024-03-22 天玛智控：以价换量市占率稳步提升，技术迭代未来发展空间广阔 (信达证券 左前明,李春驰)

●伴随煤炭行业高质量转型发展和新一轮煤炭产能周期开启，在国家政策和煤矿需求的共同推动下，到2035年全国各类煤矿要基本实现智能化，我国煤矿智能化建设发展空间广阔。考虑到公司主营的综采工作面智能化系统是煤矿智能化建设的核心子系统，以及主营产品的领先技术优势与市场竞争力，公司经营业绩有望持续保持增长。我们预计公司2024-2026年归属于母公司的净利润分别为4.64/5.03/5.46亿元，同比增长9.2%/8.5%/8.5%；EPS为1.07/1.16/1.26元/股；维持“买入”评级。

●2023-10-25 天玛智控：煤矿安全生产形势紧张，智能化改造空间广阔 (信达证券 左前明,李春驰)

●考虑到公司主营的综采工作面智能化系统是煤矿智能化建设的核心子系统，以及主营产品的领先技术优势与市场竞争力，公司经营业绩有望持续保持增长。我们预计公司2023-2025年归属于母公司的净利润分别为4.43、5.07、5.87亿元，同比增长11.8%、14.4%、15.7%；EPS为1.02、1.17、1.36元/股。

●2023-08-31 天玛智控：煤矿智能化主业稳步发展，向非煤领域逐步拓展延伸 (信达证券 左前明,李春驰)

●伴随煤炭行业高质量转型发展和新一轮煤炭产能周期开启，在国家政策和煤矿需求的共同推动下，到2035年全国各类煤矿要基本实现智能化，以及现阶段的初中级智能化煤矿向高级水平更新迭代，我国煤矿智能化建设发展空间广阔。考虑到公司主营的综采工作面智能化系统是煤矿智能化建设的核心子系统，以及主营产品的领先技术优势与市场竞争力，公司经营业绩有望持续保持增长。我们预计公司2023-2025年归属于母公司的净利润分别为4.62、5.35、6.22亿元，同比增长16.6%、15.7%、16.3%；EPS为1.07、1.24、1.44元/股。

●2023-07-17 天玛智控：煤炭智能开采控制领域的引领者 (信达证券 左前明,李春驰)

●伴随煤炭行业高质量转型发展和新一轮煤炭产能周期开启，在国家政策导向和煤矿实际生产需求的共同推动下，到2035年全国各类煤矿要基本实现智能化，以及现阶段的初中级智能化煤矿向高级水平更新迭代，我国煤矿智能化建设发展空间广阔。考虑到公司主营的综采工作面智能化系统是煤矿智能化建设的核心子系统，以及主营产品的领先技术优势与市场竞争力，叠加国家深入实施创新驱动发展战略，公司科技创新价值创造能力更加凸显，经营业绩有望持续保持增长。综上，我们看好公司煤炭智能化建设产业的发展和科技创新型企业的估值修复空间，给予公司“买入”评级。我们预测公司2023-2025年归属于母公司的净利润分别为4.62、5.35、6.22亿元，同比增长16.6%、15.7%、16.3%；EPS为1.07、1.24、1.44元/股；对应PE为25.83x、22.32x、19.19x；PB为2.95x、2.70x、2.46x。

◆同行业研报摘要◆行业:仪器仪表

●2024-04-28 雷赛智能：工控/机器人系列报告：收入增长稳健，管理变革效果逐步体现 (中信建投 吕娟)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.30、2.77、3.29亿元，同比分别增长66.02%、20.40%、18.79%，对应PE分别为25.85、21.47、18.08倍，维持“买入”评级。

●2024-04-26 汇中股份：业绩短期承压，有望受益于热计量改革及海外市场开拓 (招商证券 胡小禹)

●维持“强烈推荐”评级。我们认为，公司整体基本面趋势向上，短期业绩承压不改长期发展趋势。考虑公司23年实际经营情况不及预期，我们下调24-26年盈利预测，预计24/25/26年公司将分别实现营业收入5.99、7.12、8.45亿元，净利润1.27、1.49、1.77亿元，对应PE14.6/12.4/10.5倍。

●2024-04-26 雷赛智能：2023年年报及2024一季报点评：Q1业绩超市场预期，体系变革成效显著 (东吴证券 曾朵红,谢哲栋)

●受益于核心下游需求复苏超预期，我们上调公司24-25年归母净利润至1.88、2.40亿元(前值为1.39、2.04亿元)，预计26年归母净利润为3.14亿元，同比+36%/+28%/31%，对应现价PE分别为29倍、23倍、17倍，维持“买入”评级。

●2024-04-26 蓝特光学：Q1收入和利润大幅增长，微棱镜和玻非增长可期 (兴业证券 姚康,姚丹丹)

●预计公司2024/2025/2026年收入分别为12.01、14.44、16.96亿元，同比增长59.2%、20.2%和17.5%，归母净利润分别为2.96、3.60、4.27亿元，同比增长64.5%、21.6%和18.7%。对应2024年4月25日收盘价的PE分别为25.7、21.2和17.8倍，维持“增持”评级。

●2024-04-26 安科瑞：季报点评：Q1营收稳增，全年成长可期 (华泰证券 谢春生)

●考虑到EMS2.0需求旺盛，维持盈利预测，预计公司2024-2026年EPS分别为1.24、1.59、2.11元。可比公司24年Wind一致预期PE均值为20倍，考虑公司软件业务优势及产品竞争力日益凸显，给予公司24X年25倍PE，对应目标价31.00元(前值32.24元)，维持“买入”评级。

●2024-04-26 坤恒顺维：高端测试仿真仪国内领先，应用多点开花贡献长期动力 (华金证券 李宏涛)

●公司是国内少有的专注高端无线电测试仿真仪器仪表研制的企业，经过长期积累，掌握了高端无线电测试仿真仪表开发的核心技术体系。我们预测公司2024-2026年收入3.30/4.27/5.46亿元，同比增长30.3%/29.3%/27.9%，归母净利润分别为1.13/1.50/1.97亿元，同比增长29.2%/32.9%/31.5%，对应EPS为1.34/1.78/2.34元，PE为28.0/21.0/16.0，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-04-25 海兴电力：2024年一季报点评：业绩符合预期，毛利率持续保持高水平 (太平洋证券 刘强)

●我们预计2024-2026年，公司营收分别为52.68亿元、63.91亿元、74.09亿元，同比增速分别为25.41%、21.31%、15.93%；归母净利润分别为11.90亿元、14.06亿元、16.01亿元，同比增速分别为21.11%、18.15%、13.85%；EPS分别为2.43/2.88/3.28元，当前股价对应PE分别为19/16/14倍，维持“买入”评级。

●2024-04-25 海兴电力：全球优质配用电资产，23年海外业务量利齐升 (信达证券 武浩)

●我们预计公司2024-2026年实现营收53.43、65.59、77.66亿元，归母净利润分别为12.36、15.29、18.58亿元，同比增长25.8%、23.7%、21.5%，对应PE分别为20、16、13倍，维持“买入”评级。

●2024-04-25 海兴电力：23年业绩超预期，海外业务强势扩张 (长城证券 于夕朦)

●预计公司2024-2026年实现营业收入分别为51.98亿元、62.82亿元、78.22亿元，同比增长23.75%、20.86%、24.52%；实现归母净利润11.73亿元、14.23亿元、17.54亿元，同比增长19.38%、21.29%、23.28%。对应EPS为2.40、2.91、3.59元，对应PE为20.5、16.9、13.7倍，维持“买入”评级。

●2024-04-25 精测电子：量检测设备加速放量，在手订单充足 (国海证券 姚健,杜先康)

●我们预计公司2024-2026年实现收入29.96、37.47、46.46亿元，实现归母净利润2.78、4.05、5.31亿元，现价对应PE分别为60、41、31倍。公司是国内平板显示测试设备领先证券研究报告企业，半导体检测设备正在加速放量，首次覆盖，给予“买入”评级。