呈和科技(688625)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-06-08 呈和科技：由传统树脂助剂龙头向高频高速电子材料平台公司升级 (国信证券 杨林,王新航)

●我们认为，公司是国内成核剂、合成水滑石的龙头企业，所处行业存在广阔的进口替代空间，随着公司在建产能的逐步释放，看好公司稳健成长；同时，公司战略布局高端电子材料新赛道，聚苯醚树脂、高频高速阻燃剂系列产品已实现批量供应头部CCL厂商，培育长期发展新动能。我们维持对公司的盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润为3.47/4.30/5.22亿元，同比增速为25.7%/24.1%/21.3%，摊薄EPS为1.84/2.28/2.77元，当前股价对应PE为40.8/32.9/27.1x，维持“优于大市”评级。

●2026-05-15 呈和科技：成核剂龙头量利齐升，电子材料蓄势启航 (华源证券 李辉,张峰,刘晓宁,李佳骏)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.52/4.37/5.12亿元，同比增速分别为27.50%/24.19%/17.29%，当前股价对应的PE分别为50.44/40.62/34.63倍。我们选择利安隆/东材科技/圣泉集团为可比公司。公司是国内成核剂、合成水滑石龙头，技术壁垒深厚，国产替代逻辑持续兑现，南沙产能释放支撑中期量增，成长空间清晰。首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-04-30 呈和科技：海外业务实现突破，布局高端电子材料新赛道 (国信证券 杨林,王新航)

●我们小幅调整对公司的盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润为3.47/4.30/5.22亿元(2026/2027年原值为3.50/4.02亿元)，同比增速为25.7%/24.1%/21.3%，摊薄EPS为1.84/2.28/2.77元，当前股价对应PE为39.2/31.6/26.1x，维持“优于大市”评级。

●2026-03-23 呈和科技：呈光启序，和筑新程 (中邮证券 吴文吉)

●激励计划授予的激励对象不超过53人，约占截止2025年12月31日公司员工总数303人的17.49%。激励计划拟授予的限制性股票数量为318.00万股，约占激励计划草案公告时公司股本总额的1.69%。授予为一次性授予，无预留权益。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入9.88/13.46/15.51亿元，分别实现归母净利润2.82/3.83/4.51亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-03-02 呈和科技：高分子助剂领先企业，把握CCL高端材料国产替代机遇 (东北证券 赵宇阳)

●我们预计26-27年收入分别实现11.85/13.48亿元，归母净利润分别为4.15/4.84亿元，对应PE分别为33.72/28.89X，看好公司主业稳健，高端助剂国产替代空间广阔，切入高频高速铜箔基板及环氧电子封装等高端电子材料供应链，受益于国产替代，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-06-07 新宙邦：看好头部客户长单带动市占率提升 (华泰证券 刘俊,边文姣,邵梓洋)

●我们保守起见维持盈利预测，预计公司26-28年归母净利29.39/33.19/38.14亿元。可比公司26年Wind一致预期平均PE16倍（前值18倍），考虑到公司电解液业务持续扩张，电子信息化学品跟随AI硬件需求高增，氟化液有望放量，给予公司26年PE23倍（前值23倍），维持目标价89.70元，维持“买入”评级。

●2026-06-06 华峰化学：拟收购集团资产，完善产业链布局 (东方证券 陈传双)

●2026年氨纶行业景气已开启，己二酸板块盈利修复，公司利润有望较2025年有大幅增长。考虑到收购未完成，我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为27.85/33.22/36.77亿元，EPS为0.56/0.67/0.74元。按照可比公司26年23倍PE，给予公司目标价为12.88元，维持买入评级。

●2026-06-05 万华化学：聚氨酯价格上涨推动1Q26业绩回升，看好公司产业链逐步延伸 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计万华化学2026-2028年收入分别为2303.96/2503.56/2682.73亿元，同比增长13.4%/8.7%/7.2%，归母净利润分别为177.76/205.07/238.75亿元，同比增长41.9%/15.4%/16.4%，对应EPS分别为5.66/6.53/7.60元，结合公司6月4日收盘价，对应PE分别为13/11/10倍。我们看好公司在高端新材料领域的持续投入，相关产品不断突破打开公司成长空间，维持“买入”评级。

●2026-06-05 湖北宜化：新疆宜化实现并表，产品升级稳步推进 (华安证券 王强峰)

●随着磷复肥、尿素等主营产品景气回暖，精细化工项目逐步落地，我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润10.48、12.98、15.33亿元（2026、2027年原值分别为12.18、13.09亿元，新增2028年盈利预测），同比增长29.7%、23.8%、18.1%，对应PE分别为14、11、9倍，维持“买入”评级。

●2026-06-05 新宙邦：电池化学品盈利改善，有机氟材料成长可期 (华安证券 王强峰,张志邦)

●伴随电池化学品材料景气回暖、电容、半导体化学品逐步放量，我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润21.00、25.57、30.68亿元（2026、2027年原值分别为14.47、18.51亿元，新增2028年盈利预测），同比增长91.4%、21.8%、20.0%，对应PE分别为27、22、19倍，维持“买入”评级。

●2026-06-02 新疆天业：氯碱行业景气度底部向上，煤制天然气项目打开公司远期发展空间 (开源证券 金益腾,张晓锋)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.32、7.14、12.60亿元，EPS分别为0.14、0.42、0.74元/股，当前股价对应2026-2028年PE为37.1、12.0、6.8倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-06-02 沧州大化：TDI和PC齐迎景气周期 (中邮证券 刘海荣,费晨洪)

●公司拥有TDI和PC两大核心产品，均有望迎来新一轮景气周期。我们预计2026-2028年归母净利润为4.44、4.85、5.43亿元，对应PE分别为13.7x、12.5x、11.2x。我们看好公司发展前景，给予“买入”评级。

●2026-06-02 新凤鸣：2025年年报与2026年一季报点评报告：26Q1盈利同环比大增，看好后续补库需求 (华安证券 王强峰,潘宁馨)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为19.04、25.37、33.44亿元（2026-2027年原值18.93、23.40亿元），对应PE分别为15.86、11.90、9.03倍，维持“买入”评级。

●2026-06-02 振华股份：供给约束刚性，SOFC拉动金属铬与高温合金需求增量 (国海证券 董伯骏)

●预计公司2026/2027/2028年营业收入分别为58.63、65.37、80.92亿元，归母净利润分别为10.55、13.79、17.41亿元，对应PE分别为25、19、15倍，考虑到公司有望优先受益于铬盐景气大周期，维持“买入”评级。

●2026-06-02 新凤鸣：26Q1盈利同环比大增，看好后续补库需求 (华安证券 王强峰,潘宁馨)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为19.04、25.37、33.44亿元（2026-2027年原值18.93、23.40亿元），对应PE分别为15.86、11.90、9.03倍，维持“买入”评级。