股权激励概念板块行业研究报告

问：请问贵司有参与研发Ai项目吗？

答：您好，公司暂未参与研发AI项目。感谢您对公司的关注和支持。

问：董秘，你好！王琦的减持截止时间是12月1号吗？

答：您好，王琦先生的减持计划已结束，具体内容详见公司于巨潮资讯网披露的《关于公司董事、持股5%以上股东减持股份变动触及5%整数倍及减持计划期限届满暨实施结果的公告》（公告编号：2025-068）。感谢您对公司的关注和支持。

问：“尊敬的董秘您好。根据公司已披露的2025年三季报及一系列公告，公司为改善经营基本面已采取多项措施，例如：作为关注公司长期价值的投资者，我想了解：业务层面：睿江云重整事项的当前具体进展如何？该业务整合预计何时能对公司主营业务收入产生实质性贡献？风险层面：当前资产负债率较高，且经营活动现金流为负，为提升资产质量，管理层在优化资产结构，提升公司净资产方面有哪些具体的安排和计划？

答：睿江云进展具体内容可见公司于9月23日刊登在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《关于子公司拟与关联方共同参与广东睿江云重整投资暨关联交易的进展公告》（公告编号：2025-080）。感谢您的关注！

问：请问公司产品，是否有淡季和旺季之分？年底最后一个季度，是不是结算节点？今年最后还有不到一个月，公司在主营收入指标，净利润各项指标的增长是否有保壳的信心？

答：业务收入严格遵循会计准则予以确认，其他有关事项以公司披露的公告信息为准。感谢您的关注！

问：公司为什么要收购杭州小电科技？是武汉没有科技类公司吗？还是小店科技有不同寻常的价值？

答：杭州小电科技股份有限公司的主营业务是基于强大的商业物联网技术能力，以共享充电、共享储物柜、智能出行、智慧能源等服务，打通人-货-场的数字化闭环，构成了一个遍布全国的高频触达流量感知网络，形成线上线下一体化的运营闭环；利用多年IOT技术沉淀，数字化技术，AI功能创新，大力发展智能制造，实现业务线各智能产品100%自主研发、生产及销售。本次交易旨在进行产业整合和资本合作，以实现公司从传统零售向商业科技公司转型目标。 小电科技连续六年上榜浙江省独角兽企业榜单，在2019年和2022年荣获“高新技术企业”称号，在2024年小电科技获评杭州市总部企业。4次荣登“胡润全球瞪羚企业榜”、获评“智能制造影响力企业”、“中国创新发展年度企业”等荣誉。小电今年上半年实现营收1.85亿元，归母净利润超5800万元（相关数据未经审计）。 本次交易能否最终达成存在不确定性，公司将根据交易事项后续进展情况，按照相关规定及时履行相应的决策程序和信息披露义务。

问：公司去年11月回购的2个亿股票，目前已经达到一年禁售期。请问为什么还不出售？正好拿出售资金买小电科技。

答：公司2024年11月完成的股份回购实际成交总金额约1.44亿元。本次回购股份将在披露回购结果暨股份变动公告12个月后采用集中竞价交易方式出售，并在披露回购结果暨股份变动公告后三年内完成出售，若公司未能在上述期限内完成出售，未实施出售部分股份将履行相关程序予以注销。请详见《武商集团股份有限公司关于公司回购股份方案的公告》。

问：公司贸然退出收购小电科技的计划，导致二级市场股价大跌，严重损害中小股东权益，公司股价每年大跌5%，而A股市场全部股票年内涨幅中位数35%，即使是商业零售类股票平均涨幅也有12%，如此不负责任的再次推出异业收购计划，是否符合公司年初提出的估值提升计划？谁负责？

答：公司于 2025 年 11 月 29日公告全资子公司与小电科技创始人签署收购意向协议书。《武商集团估值提升计划》中明确提出“根据公司发展战略，适时寻找符合条件的并购标的，通过股份收购、注入优质资产等方式，开拓新赛道”。本次交易旨在进行产业整合和资本合作，以实现公司从传统零售向商业科技公司转型目标。本次交易能否最终达成存在不确定性，公司将根据交易事项后续进展情况，按照相关规定及时履行相应的决策程序和信息披露义务。

问：董秘，市面上大量优质企业渴望被入股收购。公司为什么去不入股并购?小电科技有何优势值得公司去收购的?

答：杭州小电科技股份有限公司的主营业务是基于强大的商业物联网技术能力，以共享充电、共享储物柜、智能出行、智慧能源等服务，打通人-货-场的数字化闭环，构成了一个遍布全国的高频触达流量感知网络，形成线上线下一体化的运营闭环；利用多年IOT技术沉淀，数字化技术，AI功能创新，大力发展智能制造，实现业务线各智能产品100%自主研发、生产及销售。本次交易旨在进行产业整合和资本合作，以实现公司从传统零售向商业科技公司转型目标。 小电科技连续六年上榜浙江省独角兽企业榜单，在2019年和2022年荣获“高新技术企业”称号，在2024年小电科技获评杭州市总部企业。4次荣登“胡润全球瞪羚企业榜”、获评“智能制造影响力企业”、“中国创新发展年度企业”等荣誉。小电今年上半年实现营收1.85亿元，归母净利润超5800万元（相关数据未经审计）。 本次交易能否最终达成存在不确定性，公司将根据交易事项后续进展情况，按照相关规定及时履行相应的决策程序和信息披露义务。

问：公司为什么舍近求远，放着武汉本地的长江存储，新芯集成、敏芯半导体等不去收购，反而跑到一千公里以外的浙江，收购一家没有技术含量，行业竞争激烈的共享充电宝运营企业？

答：杭州小电科技股份有限公司的主营业务是基于强大的商业物联网技术能力，以共享充电、共享储物柜、智能出行、智慧能源等服务，打通人-货-场的数字化闭环，构成了一个遍布全国的高频触达流量感知网络，形成线上线下一体化的运营闭环；利用多年IOT技术沉淀，数字化技术，AI功能创新，大力发展智能制造，实现业务线各智能产品100%自主研发、生产及销售。本次交易旨在进行产业整合和资本合作，以实现公司从传统零售向商业科技公司转型目标。 小电科技连续六年上榜浙江省独角兽企业榜单，在2019年和2022年荣获“高新技术企业”称号，在2024年小电科技获评杭州市总部企业。4次荣登“胡润全球瞪羚企业榜”、获评“智能制造影响力企业”、“中国创新发展年度企业”等荣誉。小电今年上半年实现营收1.85亿元，归母净利润超5800万元（相关数据未经审计）。 本次交易能否最终达成存在不确定性，公司将根据交易事项后续进展情况，按照相关规定及时履行相应的决策程序和信息披露义务。

问：董秘，您好！近期贵司获得多个在数据要素领域的大奖，那贵司是否在数据要素领域有具体的收入？这一块的空间有多大？

答：公司拥有海量数据，依托这一数据底座的各项业务一直持续为公司贡献营收。同时，公司基于多年的数据积累及相关业务领域的技术能力，构建AI新基建能力和数据合规闭环，打造了涵盖数据采集、脱敏、合规、标注、仿真到模型训练系统迭代的全生命周期闭环，支撑智能驾驶技术的高效迭代和应用。

问：公司通过从组有没有改变业绩计划？方案？

答：您好！有关公司控制权变更相关事项请关注公司定期披露的相关进展情况公告，感谢您的关注！

问：董秘您好。认真阅读公司报告后，我们关注到公司为实现可持续经营和‘保壳’目标，在业务拓展与财务优化上做出了诸多努力。我的问题是：在当前至关重要的第四季度，公司管理层将最优先投入资源的业务方向是什么？为了巩固前三季度的营收增长势头并持续改善盈利质量，公司在确保订单落地、加速现金回款方面有哪些具体、可量化的管理动作或考核目标？期待您的分享，谢谢。”

答：公司管理层正全力推动经营改善：努力优化产品业务结构，全力开拓市场和客户订单，以实现更好的经营业绩；通过精细化运营管理提升效率、严控成本，并高度关注应收账款管理，强化回款考核。目前，各项措施正在稳步推进中。感谢您的关注！

问：公司本周股价大跌，是因为投资者不看好公司计划收购小电科技，还是二股东银泰（雅戈尔）在减持，还是公司自身在减持去年回购的股份？公司是否已计划出售回购的股份？亦或者计划出售回购的股份，什么时候出售？

答：公司暂未收到第二大股东减持函告。公司回购股份尚未在二级市场出售，回购股份将在披露回购结果暨股份变动公告后三年内完成出售，若公司未能在上述期限内完成出售，未实施出售部分股份将履行相关程序予以注销。请详见《武商集团股份有限公司关于公司回购股份方案的公告》。

问：董秘你好，请问公司的产品能否应用到人形机器人领域，谢谢！

答：您好，公司的产品布局与机器人领域匹配度较高，磁性元件可通过优化电能转换和分配，确保机器人在复杂动作和高强度运算下的稳定供电；射频器件可通过高频信号处理保障传感器数据的实时传输，提升机器人与人类或其他设备之间的交互流畅度。公司目前正积极关注机器人市场的技术需求，通过向下游厂商送样探索合作机会。谢谢！

问：你好董秘！请问公司与摩尔线程是否有合作？谢谢！

答：您好，公司目前已有部分电感产品供应所述厂商，后续将随着合作地深入进一步提升供货份额。谢谢！

问：请问贵司产品是否有用于卫星火箭等项目？

答：您好，公司产品暂未有直接应用于相关领域，未来公司会关注该领域产业发展动态，积极寻求产品合作可能。谢谢！

问：董秘你好：请你回答我的问题，第一个问题，公司重组三峡铝业，现在进行到哪一步了？第二个向题，公司投资北方稀土投资收益每季度能达到多少。第三个问题公司生产的电解铝是按市场价格出售，还是按协议价岀售。

答：您好，1、关于发行股份购买资产的申请文件已获得深圳证券交易所受理，目前正处于深圳证券交易所问询回复阶段，后续进展请关注公司公告。2、公司未投资北方稀土，公司持有中国稀有稀土股份有限公司（以下简称“中国稀土公司”）11.73%的股权，中国稀土公司的投资收益情况已于2025年8月30日披露的半年度报告第145-146页“（2）对联营、合营企业投资”中进行披露。3、公司的电解铝按照市场价格为基础进行出售。谢谢。

问：听说日本在研究万能血浆，贵公司是否有类似产品以应对潜在的战争？

答：您好！感谢您对我公司的关心和支持！公司的主营业务为生产和销售血液制品，主要产品为人血白蛋白、静注人免疫球蛋白、特异性免疫球蛋白、凝血因子类产品等。血液制品在临床急救及相关危急重症场景中发挥着关键的作用。谢谢。

问：请问截止10月31日，公司总的股东户数是多少？谢谢。

答：您好！感谢您对我公司的关心和支持！截至2025年10月31日，公司股东总户数为111,626户。谢谢。

问：请详细描述公司目前北斗相关产品交付进展及公司的低空经济订单情况。

答：您好，公司已构建 “芯片 + 模块 + 终端 + 平台 + 系统解决方案” 的全产业链自主可控布局，是国内少数同时掌握 “卫星通信 + 卫星导航” 双核心技术的企业，自主研发了北斗三号短报文射频基带一体化SoC芯片、北斗三号全球信号多模多频基带芯片、北斗三号短报文通信模块等核心产品，其中北斗三号短报文射频基带一体化SoC芯片入选北京市首台（套）重大技术装备目录。相关模块与终端产品覆盖船载、手持、车载、机载等多场景，其中机载北斗定位追踪设备获民航局适航认证，进入高端应用市场并持续提升渗透率；当前正处于北斗三号换代期，公司 2025 年三季度已实现相关产品的批量交付，标志业务进入放量阶段，相关订单同比增长。与此同时，公司也在挖掘新的盈利增长点，布局电动自行车领域，目前电动自行车相关的终端芯片产品已完成样机开发，公司与市场主流厂商已搭建了交流渠道，相关产品已交付厂商开展适配测试，后续将基于适配结果推进产品性能优化与市场化验证，为后续批量合作奠定基础。在低空经济领域，公司目前已经规划并迭代研制系列化垂直起降固定翼无人机、小型多旋翼无人机集群、中高速无人靶机、抓捕无人机、便携式系留无人机等产品，其中靶机业务已实现规模化订单，预期将成为新的业务增长点。同时，公司计划将在民用航空领域的成熟经验拓展至低空飞行器市场，为eVTOL、无人机低等低空飞行器研制导航、航电等设备。感谢您对公司的关注和支持。