*ST辉丰(002496)盈利预测

◆研报摘要◆

●2018-02-28 辉丰股份：业绩符合预期，关注草铵膦项目进展 (华泰证券 刘曦)

●辉丰股份产业链一体化程度较高，与国际核心客户深度合作，将充分受益于全球农药行业的复苏和国内供给端的收缩，草铵膦等募投项目将构成未来重要增长点。2018年起，我国开始执行新的企业排污许可证制度，叠加逐步推行的环保税，未来农药行业供给端有望持续集中，预计农药原药价格中枢仍将上行，公司业绩弹性有望持续释放。结合公司业绩快报，我们维持公司2017-2019年EPS分别为0.28、0.33、0.38元的预测，维持“增持”评级。

●2017-10-24 辉丰股份：细分农药龙头产业链完备，募投草铵膦和仓储项目助飞公司业绩高速增长 (中信建投 罗婷)

●公司于10月22日晚发布2017年三季报，前三季度公司实现营收89.39亿元，同比增长162.39%，归母净利为3.28亿元，同比增长134.08%。预计2017-2018年EPS分别为0.30、0.36元，对应PE为20X、16X，给予买入评级。

●2017-10-23 辉丰股份：季报点评：三季度业绩大幅增长163.1%，菊酯受益环保价格上涨 (海通证券 刘威)

●我们认为公司同时具备量、价向上的弹性，持续受益于农药产业向国内转移以及环保高压带来的产品价格上涨。我们预计公司17-19年净利润为4.21、5.29、6.52亿元，对应EPS分别为0.28、0.35、0.43元，考虑到公司的快速成长性，给予17年略高于行业平均的25倍PE，目标价7.0元，买入评级。

●2017-10-23 辉丰股份：业绩高增长，农药回暖公司发展可期待 (东北证券 邹兰兰)

●新项目有序推进，草铵膦提供长期发展空间。预计公司2017-2019年的归母净利润分别为4.64/6.33/6.90亿元，对应的PE分别为19/14/13倍，维持“买入”评级。

●2017-10-23 辉丰股份：季报点评：三季报高增长，业绩弹性逐步体现 (华泰证券 刘曦)

●辉丰股份产业链一体化程度较高，与国际核心客户深度合作，将充分受益于全球农药行业的复苏和国内供给端的收缩，草铵膦等募投项目将构成未来重要增长点。我们维持公司2017-2019年EPS分别为0.28、0.33、0.38元的预测，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2025-08-26 云天化：25H1利润较稳定，磷化工业务保持景气 (华安证券 王强峰,刘天其)

●2025年8月19日，公司发布半年度报告。2025年上半年实现营业总收入249.92亿元，同比-21.88%；实现归母净利润27.61亿元，同比-2.81%；实现扣非归母净利润26.96亿元，同比-3.38%。预计公司2025-2027年归母净利润分别为55.67、57.53、58.80亿元，对应PE分别为9、9、8倍。维持“增持”评级。

●2025-08-26 鼎龙股份：公司业绩稳健增长，半导体材料持续放量 (中银证券 余嫄嫄,范琦岩)

●公司半导体材料布局逐渐完善，维持盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为6.88/8.82/10.92亿元，每股收益分别为0.73/0.93/1.16元，对应PE分别为43.4/33.8/27.3倍。看好公司半导体业务有序推进，维持买入评级。

●2025-08-26 江山股份：2025年半年报点评：25Q2业绩同比大幅增长，看好公司成长 (东北证券 喻杰)

●目前农药景气度有所恢复，同时公司发布专项激励方案，保障项目落地，考虑到公司下半年江能公用、枝江基地、贵州基地或放量贡献增量业绩，我们调整盈利预测，预计2025-2027年实现营收73.07/83.86/88.65亿元，归母净利润7.53/8.60/11.27亿元，对应PE为14X/12X/9X，维持“买入”评级。

●2025-08-26 登康口腔：电商渠道持续放量，产品升级迭代驱动毛利率上行 (国信证券 张峻豪,孙乔容若,柳旭)

●公司二季度业绩持续保持稳定增长，电商渠道快速扩张成为主要驱动力，同时产品结构不断向高毛利、高价值方向升级，盈利能力稳步提升。公司在渠道拓展和品牌打造方面成效显著，展现出良好的成长性和市场竞争力，长期成长空间值得期待。我们维持2025-2027年归母净利润为2.24/2.86/3.44亿，对应PE为34/27/22x，维持“优于大市”评级。

●2025-08-26 兴发集团：磷矿石、草甘膦盈利提升，多项目培育新利润增长点 (国信证券 杨林,王新航)

●我们小幅上调公司2025-2027年盈利预=测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为19.06/21.54/23.33亿元(前值为18.00/19.42/20.51亿元)，摊薄EPS为1.73/1.95/2.11元，当前股价对应PE为15.6/13.8/12.8x，维持“优于大市”评级。

●2025-08-26 丸美生物：二季度收入同比增长34%，投放加大为新品增长蓄力 (国信证券 张峻豪,孙乔容若,柳旭)

●依托主品牌丸美和第二品牌恋火的协同驱动，在持续深化大单品策略并强化产品创新下，上半年公司收入展现出稳健增长态势，但短期费用投放加大导致利润有所承压，随着后续大单品产品势能释放，有望推动公司整体业绩健康发展。考虑到公司目前正处于大单品的系列化推新阶段，费用投放预计将进一步加大，同时行业线上投流费用预计持续高企，我们下调2025-2027归母净利至4.47/5.47/6.65(原值为4.76/6.37/8.22)亿，对应PE分别为38/31/25x，维持“优于大市”评级。

●2025-08-26 登康口腔：产品升级电商高增，冷酸灵品牌势能强劲 (华福证券 李宏鹏,李含稚)

●我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为2.0亿元、2.6亿元、3.1亿元(上期预测25-26年分别为1.9亿元、2.2亿元，根据年报及中报净利调整上期预测)，增速分别为25.8%、26.5%、21.0%，目前股价对应25年PE为38X。公司产品渠道升级释放成长势能，品牌价值有望持续凸显，维持“买入”评级。

●2025-08-26 新宙邦：2025半年报点评：业绩符合市场预期，氟化工稳中有升 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑Q2电解液行业盈利压力较大，调整公司25-27年预期归母净利至11.9/16.3/20.3亿元(原预期13.1/16.2/20.0亿元)，同比+27%/+37%/+24%，对应PE为30x/22x/17x，考虑公司氟化工及含氟冷却液增长可期，给予26年30xPE，目标价65.4元，维持“买入”评级。

●2025-08-26 兴发集团：业绩符合预期，拟收购桥沟矿业增强磷矿资源保障 (开源证券 金益腾,徐正凤)

●分析师维持对兴发集团未来三年的盈利预测，并给予“买入”评级，认为公司正加速向世界一流精细化工企业迈进。然而，报告也提示了可能的风险因素，包括原材料及产品价格波动、项目进展不及预期以及安全环保方面的潜在隐患。

●2025-08-26 福瑞达：2025年半年报点评：颐莲高增，关注战略调整与产品迭代 (民生证券 解慧新)

●考虑到公司剥离地产业务后轻装上阵，化妆品、医药与原料业务多元发展，预计25-27年公司归母利润分别为2.6亿元、3.1亿元、3.9亿元，同比+5.6%/21.9%/25.0%，对应25-27年PE分别为33X/27X/22X，维持“推荐”评级。