领益智造(002600)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-12-25 领益智造：外延收购立敏达，强化AI服务器赛道布局 (兴业证券 姚康,刘珂瑞)

●我们预计公司2025/2026/2027年收入分别为527.72、637.96和761.14亿元，同比分别+19.4%、+20.9%和+19.3%，归母净利润分别为25.69、36.74和45.16亿元，同比分别+46.5%、+43.0%和+22.9%，对应2025年12月24日收盘价的PE分别为45.5、31.8和25.9倍，给予"增持"评级。

●2025-12-25 领益智造：拟收购立敏达，强化AI服务器“散热+电源”布局 (开源证券 陈蓉芳,张威震)

●立敏达是英伟达RVL/AVL名录上的液冷核心供应商，此次收购将进一步强化公司在AI服务器领域“散热+电源”布局，公司“消费电子+机器人+AI服务器”三块业务资源互补，有望打开远期增长空间，我们上调公司盈利预测，预计2025/2026/2027年归母净利润为25.16/35.75/47.65亿元(原值为24.82/33.30/42.86亿元)，当前股价对应PE为46.5/32.7/24.5倍，维持“买入”评级。

●2025-12-23 领益智造：收购立敏达，卡位AI算力黄金赛道 (国盛证券 郑震湘,佘凌星,钟琳)

●根据盈利预测，领益智造预计2025-2027年分别实现营业收入517亿、637亿和759亿元，归母净利润分别为25亿、38亿和48亿元，对应PE为45/30/24倍。基于公司在AI硬件领域的深度布局和新业务拓展，分析师维持“买入”评级。

●2025-12-22 领益智造：收购立敏达强化服务器布局，多轮驱动全面打造平台型成长 (浙商证券 王凌涛,沈钱)

●预计2025-2027年营业收入分别为603.58亿元、761.80亿元和1013.19亿元，对应归母净利润分别为28.35亿、39.11亿和48.31亿元，当下市值对应的PE分别为41.10、29.79和24.12倍，维持买入评级。

●2025-12-16 领益智造：浙商重点推荐||领益智造·王凌涛 (浙商证券 王凌涛)

●预计2025-2027年营业收入分别为603.58亿元、761.80亿元和1013.19亿元，对应归母净利润分别为28.35亿、39.11亿和48.31亿元，基于2025年12月15日收盘价计算，对应的PE分别为39.15、28.37和22.97倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-01-14 佰维存储：AI端侧驱动需求升级，“模组+封装”强化竞争优势 (西部证券 葛立凯)

●我们预计佰维存储25/26/27年营收分别为109.35/144.39/186.29亿元，归母净利润分别为9.36/20.28/22.89亿元。公司作为AI端侧存储核心标的，有望享受AI产业爆发带来的成长红利；同时公司是全球唯一具备晶圆级封装能力的独立存储器供应商，具有一定稀缺性。我们给予佰维存储2026年42倍PE，对应目标市值851.65亿元，目标价182.32元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-01-14 和林微纳：三大业务协同发展，AI探针供应全球 (华源证券 葛星甫,刘晓宁)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.52、1.75、3.31亿元，同比增速分别为691.51%/240.25%/89.11%，当前股价对应的PE分别为194.59/57.19/30.24倍。我们选取鸿富瀚、可川科技为可比公司，测得2026年PE均值为37.72倍，鉴于公司基础业务壁垒深厚，AI带动探针业务弹性充足，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-01-14 TCL科技：2025年业绩预告点评：2025业绩预告超预期，显示业务贡献强劲利润 (东北证券 李玖,李明)

●预计2025年公司实现利润42.1-45.5亿，同比上升169%-191%。预计2025年公司实现扣非归母净利润28.9-32.0亿，同比上升869%-973%。给予“买入”评级。预计2025-2027年公司实现营业收入1764.03/1870.08/1975.82亿元，实现归母净利润43.55/71.02/111.65亿元，对应PE为22.73/13.94/8.87。

●2026-01-13 江海股份：大浪淘沙，乘AI之风再起航 (天风证券 孙潇雅,李双亮)

●与同类电子元器件企业相比，顺络电子、深南电路、东山精密2026年PE分别为23、32、30x，考虑公司在铝电解电容做到国内第一，尤其在光伏牛角电容领域市占率达40%，且多个电容品类开拓AIDC赛道，给予2026年PE30x，对应股价34.4元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-01-13 东土科技：《工业互联网和人工智能融合赋能行动方案》发布，公司有望充分受益 (东吴证券 王紫敬)

●公司长期致力于工业互联网底层根技术的研究，专注于构建工业智能神经网络平台技术，此次《行动方案》的发布，我们预计公司有望充分受益。我们维持2025-2027年归母净利润预测为0.86/1.52/2.02亿元，维持“买入”评级。

●2026-01-13 壹连科技：深耕电连接组件，新兴业务潜力可观 (华鑫证券 张涵,林子健,傅鸿浩,罗笛箫)

●预测公司2025-2027年收入分别为50.02、62.14、76.47亿元，EPS分别为3.34、4.38、5.48元，当前股价对应PE分别为31.4、24.0、19.1倍，公司新能源汽车及储能业务基本盘稳中有增，同时通过AIDC、具身智能、低空经济等新兴业务布局，开拓未来新增长曲线，给予“买入”投资评级。

●2026-01-13 世运电路：与特斯拉共成长，有望全面拥抱新领域 (浙商证券 高宇洋,赵洪,陈诗含)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为61.19/79.56/113.27亿元，同比增速为21.84%/30.02%/42.37%；归母净利润为8.92/11.77/17.18亿元，同比增速为32.22%/31.89%/45.98%，当前股价对应PE为43.14/32.71/22.41倍，EPS为1.24/1.63/2.38元。考虑公司坚持大客户战略，持续推动技术升级，扩张高端产能，积极布局嵌埋技术；把握AI机遇，充分受益特斯拉生长赋能。后续随着产能持续结构性升级转向中高端产品，公司盈利能力有望保持较快增长，并向新兴应用领域延伸，故首次覆盖给与“买入”评级。

●2026-01-12 蓝思科技：CES 2026蓝思科技发布前沿应用进展 (爱建证券 许亮)

●维持“买入”评级和盈利预测。我们持续看好公司立足于自身在材料加工和精密制造领域的多年沉淀，向消费电子，机器人，服务器零部件和商业航天领域的业务推进。预计公司25-27年，净利润54.2/67.1/79.3亿元，对应市盈率31.1/25.2/21.3倍。

●2026-01-12 汉朔科技：智能购物车即将批量出货，AI+零售数字化迎来场景新突破 (西部证券 郑宏达,李想)

●公司发布公告，宣布与澳大利亚着名大型食品零售商伍尔沃斯签署《智能购物车及摄像头销售意向协议》，双方将围绕AI驱动的智能购物车与摄像头融合解决方案推进联合创新及规模化落地，公司智能购物车系统或将实现批量出货。根据公司公告，公司后续预计将向伍尔沃斯首期约300家门店交付10800套智能购物车系统，这也标志着公司智能购物车业务将进入批量出货阶段。我们预计公司2025年-2027年营业收入为40.56亿元、47.87亿元、57.47亿元，维持“买入”评级。

●2026-01-12 海光信息：2025Q3财报点评：业绩持续高增，国产算力领军加速崛起 (上海证券 章锋)

●我们认为，海光信息是国内高端处理器领域的领军企业，在AI算力需求爆发和国产替代加速的双重驱动下，展现了强劲的增长势头，大国博弈背景下未来仍将会持续受益，有望开启高成长通道。预计公司2025-2027年收入为130.60/178.57/283.76亿元，归母净利润为28.02/41.61/63.39亿元。首次覆盖，给予“买入”评级。