西菱动力(300733)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-08-31 西菱动力：2025年半年报点评：新增无人机装配业务，加快推进机器人零部件业务布局 (光大证券 贺根)

●光大证券维持对公司2025-2027年归母净利润的预测分别为1.36亿元、1.90亿元和2.62亿元，同时给予“增持”评级。然而，报告也提示了潜在的风险，包括创新工艺市场拓展不及预期、市场竞争加剧、政策调整以及原材料价格波动等。投资者需综合考虑这些因素进行决策。

●2025-08-26 西菱动力：2025 H1半年报点评：H1业绩同比+130%，加速机器人零部件布局 (东北证券 杨占魁)

●考虑到涡轮增压器产能释放，航空零部件业务维持高速增长，同时切入机器人板块有望增加营收，我们预计2025-2027年公司实现归母净利润1.45/2.04/2.65亿元，对应PE为46.38X/32.85X/25.29X，维持“买入”评级。

●2025-08-26 西菱动力：二季度利润持续大幅提升，机器人核心部件卡位好 (浙商证券 刘巍)

●预计公司2025-2027年实现营业收入24.10/31.23//37.93亿元，同比增长37.4%/29.6%/21.4%；实现归母净利润1.51/2.02/2.63亿元，同比增长197.5%/34.1%/30.0%；PE分别为43.64/32.54/25.03X，维持买入评级。

●2025-05-30 西菱动力：国产替代、混动化驱动主业高增，机器人打开成长空间 (浙商证券 刘巍)

●公司是发动机核心零部件业务龙头，预计2025-2027年营业收入为24.2/31.4/38.1亿元，分别同比+38.1%/29.6%/21.5%；归母净利润为1.5/2.0/2.6亿元，分别同比+197.6%/33.8%/31.1%，对应PE为34.3/25.6/19.5X。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-05-05 西菱动力：2024年年报及2025年一季报点评：涡轮增压器业务表现突出，战略布局机器人零部件业务 (光大证券 贺根)

●我们维持2025-2026年归母净利润预测为1.36、1.90亿元，新增2027年归母净利润预测2.62亿元。西菱动力深耕精密制造，战略布局机器人零部件业务，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-04-12 赛力斯：2025年收入稳健增长显韧性，静待新品周期 (国海证券 戴畅)

●受益华为赋能，公司成功打造M9、M8等高端车型。根据最新情况，我们预计公司2026-2028年营收为1,978、2,404、2,872亿元，同比增速为20%、22%、19%；实现归母净利润为104、143、174亿元，同比增速为74%、38%、22%；EPS为5.95、8.18、10.01元，对应当前股价的PE估值分别为15、11、9倍。鉴于公司2026年新车及改款车型有望复刻其爆款逻辑，维持“买入”评级。

●2026-04-11 长安汽车：25年扣非利润增长，出海盈利和新能源减亏成效显著 (中泰证券 何俊艺,袁泽生)

●长安汽车25年在行业价格竞争激烈背景下实现了收入增长，成本端由于新品发布宣传和海外营销导致费用率较高。26年初销量受政策切换和春节假期需求后移扰动，全年高盈利的出海增长和新能源子品牌扭亏，但原材料成本涨价仍对利润端施压，我们调整盈利预测并新增2028年业绩预测，预计26-28年营业收入分别为1794.52/1931.21/2135.60亿元(26-27年前值为1850.87/2060.65亿元)，同比增速分别为9%/8%/11%，我们预计归母净利润分别为54.97/71.09/81.68亿元(26-27年前值为84.75/106.88亿元)，同比增速分别为35%/29%/15%，维持“买入”评级。

●2026-04-11 长安汽车：2025年报业绩点评：Q4盈利环比改善，具身智能布局赋能长期成长 (银河证券 石金漫,秦智坤)

●预计2026年公司销量为330万辆，其中新能源渗透率有望超40%，海外销量占比提升至23%。预计2026年-2028年公司将分别实现营业收入1879.31亿元、2028.44亿元、2128.29亿元，实现归母净利润47.30亿元、51.27亿元、56.84亿元，摊薄EPS分别为0.48元、0.52元、0.57元，对应PE分别为21.21倍、19.57倍、17.65倍，维持“推荐”评级。

●2026-04-10 浙江仙通：2025年年报点评：主营业绩创新高，机器人业务加速落地 (东兴证券 李金锦,吴征洋)

●分析师预计2026-2028年公司营收将分别达到17.96亿元、21.00亿元和24.27亿元，归母净利润分别为2.66亿元、3.21亿元和3.82亿元。当前股价对应PE为26倍、22倍和18倍，维持“推荐”评级。但需警惕能源与原材料价格上涨、海外地缘冲突及政策影响、汽车行业需求不及预期等潜在风险。

●2026-04-10 比亚迪：3月海外销量继续高增，国内静待车型周期 (国海证券 戴畅)

●汽车行业竞争激烈，根据公司目前最新情况，我们预计公司2026-2028年营收为9,226、10,186、11,095亿元，同比增速为15%、10%、9%；我们预计公司2026-2028年实现归母净利润429.3、567.7、731.4亿元，同比增速为+32%、32%、29%；EPS为4.7、6.2、8.0元，对应当前股价的PE估值分别为21、16、12倍。尽管2025Q4公司业绩承压，但环比改善，考虑出海加速，国内新车放量等利好，维持“买入”评级。

●2026-04-10 中国重汽：重卡销量高增，出口份额稳步扩大 (上海证券 仇百良,李煦阳)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为19.34/24.01/28.58亿元，同比分别+16.12%、+24.14%、+19.03%。2026年4月9日收盘价对应PE分别为14.98X、12.07X、10.14X。维持“买入”评级。

●2026-04-10 新泉股份：25Q4业绩短期承压，人形机器人业务勾勒全新成长曲线 (华鑫证券 林子健)

●预测公司2026-2028年收入分别为194.4、234.4、280.6亿元，归母净利润分别10.6、12.8、15.5亿元，公司以内外饰系统为核心，汽车座椅与机器人业务为新增长极，持续拓展海外市场，维持“买入”投资评级。

●2026-04-10 赛力斯：系列点评四：2025Q4盈利承压，问界M6正式亮相 (国联民生证券 崔琰,完颜尚文)

●M8/M9形成共振，超级工厂产能支撑交付放量，机器人业务布局具身智能，港股IPO成功上市加速全球化战略深入布局。预计2026-2028年营业收入为2，057.9/2，465.3/2，831.9亿元，归母净利润为71.7/92.8/119.3亿元，对应2026年4月9日收盘价88.58元/股，PE为22/17/13倍，维持“推荐”评级。

●2026-04-10 保隆科技：空簧出海提速，具身智能拓新 (爱建证券 吴迪)

●预计公司2025-2027年归母净利润约为3.39/4.13/5.38亿元，对应PE分别为20.3/16.7/12.8x。考虑到空悬业务有望进一步放量，且车规能力可向具身智能复用，维持买入评级。

●2026-04-10 新泉股份：营收稳健增长，利润短期承压，全球化与多元化布局 (中信建投 程似骐,陶亦然,蔡星荷,陈怀山)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别约182/214/253亿元，归母净利润分别为8.99/10.05/12.65亿元，对应PE分别约37/33/26倍，考虑到公司全球化与多元化布局可能带来的业绩弹性，维持“买入”评级。