西菱动力(300733)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-08-31 西菱动力：2024年半年报点评：新兴业务助力成长，涡轮增压器毛利率提升显著 (光大证券 贺根)

●西菱动力深耕精密制造，后续伴随资产减值影响消除、涡轮增增压器产品放量、创新铸造工艺应用领域拓展，公司业绩有望获得成长。我们维持公司24、25年归母净利润预测为0.91亿元、1.36亿元，新增26年归母净利润预测1.90亿元，对应EPS分别为0.30/0.44/0.62元，维持“增持”评级。

●2024-04-28 西菱动力：涡轮增压器扩产，军品业务恢复，公司业绩有望改善 (东北证券 赵丽明,赵宇天)

●预计2024-2026年公司营业收入为21.85/27.68/33.12亿元，归母净利润分别为1.04/1.51/2.11亿元。考虑到涡轮增压器业务产能逐步提升和军品及航空零部件业务逐步恢复，公司盈利能力预期提升，给予公司“买入”评级。

●2024-03-24 西菱动力：2024年股权激励计划落地，彰显公司成长信心 (光大证券 贺根,倪昱婧,汲萌)

●西菱动力深耕精密制造，后续伴随资产减值影响消除、涡轮增增压器产品放量、创新铸造工艺应用领域拓展，公司业绩有望获得成长。维持2023-2025年归母净利润预测-0.89/0.91/1.36亿元，对应EPS分别为-0.29/0.30/0.45元，维持“增持”评级。

●2024-02-04 西菱动力：2023年业绩预告点评：资产减值影响短期表现，24年业绩有望改善 (光大证券 贺根,倪昱婧,汲萌)

●据公司业绩预告，公司2023年归母净利润为-8000万元至-9500万元，我们调整2023年归母净利润预测为-8945万元，考虑到军品下游需求变动对公司业绩的影响，下调2024年归母净利润预测至9126万元，新增2025年归母净利润预测1.36亿元，2023-2025年对应EPS分别为-0.29/0.30/0.45元，下调评级至“增持”评级。

●2024-01-25 西菱动力：先进铸造产线成熟，盈利能力快速提升 (东北证券 赵丽明)

●预计2023-2025年公司营业收入为15.05/21.8/27.6亿元，归母净利润分别为0.2/1.48/2.18亿元，对应EPS分别为0.07/0.48/0.71元。公司积极布局涡轮增压器领域和航空航天零部件领域，随着涡轮增压器业务产能逐步提升和航空航天零部件业务逐步恢复，公司盈利能力快速提升，给予公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2024-09-12 江铃汽车：整车销售量价齐升，Q2净利润同环比高增 (中信建投 陶亦然,程似骐,李粵皖)

●公司整车业务销量回升叠加降本增效稳步推进，有利于自身盈利持续增厚：同时迎来福特新产品周期，海外出口持续放量，推动公司业绩进一步释放。预计公司20242025年归母净利润19亿元、23亿元，对应当前股价PE为10X、8X。

●2024-09-12 北特科技：汽车底盘细分行业龙头，人形机器人丝杠有望打开公司成长快通道 (华鑫证券 林子健)

●预测公司2024-2026年收入分别为21.5/26.3/31.3亿元，EPS分别为0.20/0.36/0.45元，当前股价对应PE分别为88.1/50.2/39.4倍。公司底盘业务经营稳固、量利齐升；铝合金轻量化业务随着产能快速扩充也在持续增长中；人形机器人丝杠整体进展顺利、前景广阔。考虑到公司高成长性给予“买入”投资评级。

●2024-09-12 郑煤机：中报快速增长，煤机、汽车零部件双轮驱动 (中原证券 刘智)

●我们预测公司2024年-2026年营业收入分别为399.09亿、437.26亿、481.77亿，归母净利润分别为39.71亿、43.73亿、47.47亿，按9月11日最新收盘价对应的PE分别为4.89X、4.44X、4.09X。公司基本面稳健增长，估值水平较同行上市公司明显偏低，公司近年来分红慷慨，股息率高，维持公司“买入”评级。

●2024-09-11 银轮股份：国际化战略深化，加速第三曲线发展 (国元证券 刘乐,陈烨尧)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为132.69\158.77\189.30亿元，归母净利润分别为8.95\11.09\13.64亿元，按照当前最新股本测算，对应基本每股收益分别为1.11\1.38\1.70元，按照最新股价测算，对应PE14.86\11.98\9.75倍。维持“买入”评级。

●2024-09-11 科博达：灯控主业立足全球，域控、Efuse新产品布局下一代EEA (东海证券 黄涵虚)

●公司灯控主业市场地位稳固、在手订单充裕，域控、底盘控制器、Efuse等高价值量新产品拓展顺利，维持公司盈利预测，预计2024-2026年实现归母净利润8.44亿元、10.76亿元、13.46亿元，对应EPS为2.09元、2.66元、3.33元，按照2024年9月10日收盘价计算，对应PE为23X、18X、15X，维持“买入”评级。

●2024-09-11 银轮股份：降本增效及组织架构调整并进，北美TDI扭亏贡献增量 (中信建投 程似骐,陶亦然,陈怀山)

●依托成本及规模优势、优质成长型客户拓展及全球化产能布局，公司已成长为国内热交换产品龙头。基于数字与能源新业务及海外增量市场拓展潜力，叠加降本增效提升盈利能力趋势，预计公司2024-2026年归母净利润分别约8.2、11.1、13.8亿元，对应PE分别约16.6、12.3、9.9倍，维持“买入”评级。

●2024-09-11 均胜电子：业绩符合预期，汽车安全业务增长明显 (山西证券 肖索,杜羽枢)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为15.6/20.7/26.1亿元，对应公司9月10日收盘价13.91元，2024-2026年PE分别为12.8\9.6\7.6，维持“买入-A”评级。

●2024-09-11 北汽蓝谷：中报点评：聚焦销量，产业合作，增资扩股优化资本结构 (首创证券 岳清慧)

●我们预计2024年至2026年公司营收分别为253.5亿元、427亿元和601.9亿元，归母净利润分别为-43亿元、-20亿元和-5亿元。首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-09-11 拓普集团：增量项目推动营收增速上行，汽车电子规模放量 (中信建投 程似骐,陶亦然,陈怀山)

●公司业务横向拓展能力较强，具备技术及客户资源等优势，机电执行器等新业务有望打开中长期新增长空间，预计2024-2026年归母净利润分别约29.0、36.9、45.1亿，对应PE约20.4、16.1、13.1倍，维持买入评级。

●2024-09-11 旭升集团：公司业绩短期承压，产能布局持续完善 (国海证券 戴畅)

●结合公司最新情况，我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年实现营业收入49、61、77亿元，同比增速为1%、25%、27%；实现归母净利润5.7、6.9、8.4亿元，同比增速-20%、21%、21%；EPS为0.61、0.74、0.90元，对应PE估值分别为14、12、10倍，我们看好公司未来发展，维持“买入”评级。