维科精密(301499)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-05-02 维科精密：新能源汽车零部件持续开拓，营收贡献逐渐显现 (华金证券 李蕙)

●我们预计2024-2026年营业总收入分别为8.15亿元、8.87亿元、9.71亿元，同比增速分别为7.42%、8.78%、9.53%；对应归母净利润分别为0.71亿元、0.80亿元、0.92亿元，同比增速分别为10.71%、12.79%、14.49%；对应EPS分别为0.51元、0.58元、0.66元，对应PE分别为44.5x、39.5x、34.5x(以4月30日收盘价计算)；首次覆盖，给予增持-A建议。

●2023-06-30 维科精密：新股覆盖研究 (华金证券 李蕙)

●选取同行业中的合兴股份、苏奥传感、德迈仕、兴瑞科技、徕木股份为维科精密的可比上市公司。从上述可比公司来看，2022年平均收入规模为11.39亿元，可比PE-TTM(剔除德迈仕、徕木股份/算术平均)为27.37X，销售毛利率为25.56%；相较而言，公司营收规模和销售毛利率水平均低于同行业平均水平。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2024-05-04 比亚迪：系列点评九：王朝海洋新车亮剑，出口再创新高 (民生证券 崔琰)

●我们看好公司技术驱动产品力与品牌力持续向上，加速出海成为全球领先新能源车企，调整盈利预测，预计2024-2026年营收为8,336.0/10,003.3/11,603.8亿元，归母净利润398.1/511.8/636.1亿元，EPS13.68/17.58/21.85元，对应2024年4月30日218.50元/股收盘价，PE分别为16/12/10倍，维持“推荐”评级。

●2024-05-04 一汽解放：2024年一季报点评：业绩表现符合预期，天然气重卡持续领跑 (东吴证券 黄细里,杨惠冰)

●考虑到天然气重卡高景气支撑行业总量向上，我们维持公司2024-2025年盈利预测，归母净利润分别为10.28/17.24亿元，上调2026年盈利预测，归母净利润由17.38亿元上调至24.51亿元，对应2024-2026年EPS分别为0.22/0.37/0.53元，对应PE分别为41.07/24.51/17.23倍，维持“买入”评级。

●2024-05-04 潍柴动力：Q1盈利增速快于收入，受益于燃气重卡发动机业务放量 (中信建投 陶亦然,程似骐,陈怀山)

●公司重卡整车与发动机等业务将受益于行业需求回暖及天然气细分市场高景气，叠加自身产品结构优化升级，海外子公司凯傲经营逐渐向好，看好公司业绩持续改善。我们预计公司2024-2025年归母净利润分别为118亿元、142亿元，对应当前PE为13X、11X，维持“买入”评级。

●2024-05-04 伯特利：23年收入同比增速超30%，全球竞争力持续提升 (中信建投 陶亦然,程似骐,胡天贶)

●2024年Q1公司实现营收、归母净利润、扣非归母净利润18.60、2.10、1.92亿元，同比分别增长24.04%、21.85%、21.26%。公司是国内制动系统龙头，深耕制动系统多年，受益市占率提升与全球化布局加速，龙头地位稳固。随着公司产能持续扩充，未来在规模效应协同下有望进一步释放业绩。预计2024-2025年归母净利润分别为11.4、14.6亿元，对应当前PE为21、17X，维持“买入”评级。

●2024-05-04 广东鸿图：23年收入稳健增长，16000T压铸机正式亮相 (中信建投 陶亦然,程似骐,胡天贶)

●公司是国内压铸企业龙头，深耕压铸业务和汽车内外饰件业务，2020年以来经营管理的变化已传导至业绩层面。看好公司一体化压铸的卡位优势，以及经营管理改善带来的业绩稳步提升，预计2024-2025年公司归母净利润4.53、5.00亿元，对应当前PE为19X、17X，维持“买入”评级。

●2024-05-03 上汽集团：2024年一季报点评：业绩符合预期，新能源+出口+自主齐发力 (东吴证券 黄细里)

●公司与奥迪签署合作谅解备忘录，共同开发面向中国市场的多款全新智能电动车型；与通用汽车整合优势资源，在上汽通用新设软件及数字化中心；上汽大众积极调整营销策略，加快提升在新能源车市场的品牌声量。我们维持公司2024-2026年归母净利润预期为142.7/176.8/196.2亿元，对应PE为12/10/9倍，维持公司“买入”评级。

●2024-05-03 广汽集团：2024年一季报点评：业绩符合预期，电动化+智能化共发展 (东吴证券 黄细里)

●我们维持公司2024/2025/2026年归母净利润预期为52.1/66.4/79.5亿元，对应PE为18/14/12倍。维持“买入”评级。

●2024-05-02 沪光股份：自主线束龙头，盈利拐点已至，迎量价利齐升 (中泰证券 何俊艺,毛yan玄,刘欣畅)

●公司是国内线束龙头，随着电动化、智能化发展，线束ASP持续提升并逐步进行国产替代，公司有望率先受益。我们预计公司2024-2026年营收为78.53、95.87、112.89亿元，同比增长96.19%、22.08%、17.75%；归母净利为4.70、6.92、8.59亿元，同比增长768.72%、47.34%、24.09%。以2024年4月26日收盘价计算，公司当前市值为117.62亿元，对应2024-2026年PE分别为25.03X、17.00X、13.69X，低于行业平均，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-05-02 赛力斯：2023年报&2024年一季报点评：Q1业绩超预期，M9放量下看好公司盈利能力持续向好 (东吴证券 黄细里)

●由于公司在售车型订单&；交付表现较佳，同时单车ASP较高的M9于Q2开始进入大规模上量期，我们上调公司2024/2025年归母净利润预期至45.4/68.4亿元(原为-8.5/12.1亿元)，我们预测公司2026年归母净利润预期为87.4亿元。维持公司“买入”评级。

●2024-05-02 比亚迪：2024年一季报点评：24Q1业绩符合预期，智驾、出海加速推进 (国海证券 戴畅)

●预计公司2024-2026年实现业务收入7,803、9,488、10,733亿元，同比增速为30%、22%、13%；实现归母净利润351.6、474.0、596.8亿元，同比增速为17%、35%、26%；EPS为12.1、16.3、20.5元，对应当前股价的PE估值分别为18、13、11倍。鉴于公司新品周期开启、高端化加速，业绩不断提升，维持“买入”评级。