楚天高速(600035)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-10-29 楚天高速：扼守湖北要道，重压智能科技 (东北证券 廖浩祥)

●首次覆盖给予“增持”评级。预计2023-2025年，公司实现营业收入分别为30.02/32.24/34.98亿元，归母净利润分别为8.37/9.00/10.29亿元，对应PE分别为7.54x/7.02x/6.14x。

●2017-06-11 楚天高速：设立智能产业研究院，坚定转型大方向 (中泰证券 李伟)

●传统业务15%以上的年均增速，三木智能业绩有望持续超预期，我们预计公司2017/18/19年净利润为6.01/7.86/9.43亿元，增速为53%/31%/20%，给予高速公路部分2017年20倍估值，三木智能2017年40倍估值，对应目标价8.67元，叠加潜在外延预期，“买入”评级。

●2017-03-30 楚天高速：业绩符合市场预期，看好三木爆发式放量 (中泰证券 李伟)

●传统业务15%以上的年均增速，三木智能业绩有望持续超预期，我们预计公司2017/18/19年净利润为6.01/7.86/9.43亿元，增速为53%/31%/20%，摊薄EPS为0.35/0.45/0.54元，给予高速公路部分2017年20倍估值，三木智能2017年40倍估值，对应目标价8.67元，叠加潜在外延预期，维持“买入”评级。

●2017-03-30 楚天高速：主业增长稳健，双轮驱动谋划未来 (安信证券 张龙)

●公司目前已经完成三木智能的过户，三木智能预计将在2017年进行并表。考虑并表情况下，我们预计公司2017-2018年EPS分别为0.30元和0.34元，给予公司“买入-A”评级，六个月目标价7.6元。

●2017-03-13 楚天高速：并购三木珠联璧合，坚定转型谋未来 (中泰证券 李伟)

●传统主业15%以上的年均增速，收购三木智能业绩有望持续超预期，我们预计公司2016/17/18年净利润为3.91/6.01/7.86亿元，增速为-9%/53%/31%，摊薄EPS为0.27/0.41/0.54元，当前股价对应2016/17/18年PE为21.9/14.3/10.9X，根据分布估值法，给予高速公路部分2017年20倍估值，三木智能2017年40倍估值，对应目标价8.67元，进一步考虑到潜在的外延预期，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输业

●2025-06-18 唐山港：散杂货港口服务本地，经营稳定红利性突出 (华源证券 孙延,刘晓宁,曾智星,王惠武)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为20.15/20.74/21.13亿元，同比增速分别为1.84%/2.92%/1.89%，当前股价对应的PE分别为11.97/11.63/11.41倍。鉴于公司经营稳健且分红率可观，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-06-13 渤海轮渡：运量有望增长，高股息或持续 (天风证券 陈金海)

●渤海轮渡2024年运量下滑导致盈利不及预期，下调2025-26年的预测归母净利润至3.1、3.5亿元(原预测3.8、3.9亿元)，引入2027年预测归母净利润为3.5亿元。维持“买入”评级。

●2025-06-13 中远海能：2024年报点评：利润增+19%，关注油运景气周期 (太平洋证券 程志峰)

●太平洋证券给予中远海能“增持”评级，看好公司未来发展潜力。特别是本次定增募集资金总额不超过80亿元，拟购建11条新船，预计将显著提升公司运力，并增厚未来利润。根据盈利预测，公司2025年至2027年的营业收入和归母净利润均有望保持稳定增长，摊薄每股收益预计逐年提升。

●2025-06-10 东莞控股：重视回报高分红，具备投资吸引力 (中泰证券 杜冲,邵美玲)

●预计公司2025-2027年实现营业收入分别为16.03、16.18、16.46亿元，归母净利润分别为8.81、8.93、9.31亿元，每股收益分别为0.85、0.86、0.90元，对应6月9日收盘价的PE分别为12.3X/12.2X/11.7X。考虑到公司立足粤港澳大湾区布局“一体两翼”，并逐步优化资产结构聚焦主业发展，核心路产莞深高速区位优势显著，改扩建完工后车流量具备较强增长潜力；同时公司重视股东回报，在满足相应前提下，承诺2025-2027年每年累计现金分红不少于0.475元/股，彰显长期投资价值，当前估值仍有提升空间，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-06-10 锦江航运：2024年报点评，年净利润同比增37%，维持高分红 (太平洋证券 程志峰)

●未来，公司在保持传统优势航线的基础上，进一步拓展东南亚市场；提前采购的运力已在24年增配到位，公司通过加大东南亚航线布局，叠加25年Q1的中国出口至东南亚集装箱运价指数(CCFI)均值同比上涨51%，使得该区域实现量价齐升，增厚公司Q1业绩。我们看好公司未来的发展，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-06-09 中谷物流：内贸集运物流龙头，内外协同强化盈利韧性 (华源证券 孙延,刘晓宁,曾智星,王惠武)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为19.84/20.98/22.02亿元，同比增速分别为8.08%/5.76%/4.97%，当前股价对应的PE分别为10.37/9.81/9.35倍；首次覆盖，鉴于公司业绩较为稳定和股息率可观，给予“买入”评级。

●2025-06-09 春秋航空：经营稳健，国际航线继续恢復 (辉立证券 章晶)

●长期来看，未来低成本航空的经营模式有望不断下沉大众化航空出行市场，公司在旅游出行和低成本商务出行上拥有明显的竞争优势，后续成长动能仍然充足。近期受票价回落、中美关税等不利因素影响，我们调整公司2025/2026/2027年的EPS预测分别为2.68/3.19/3.78元，调整公司目标价至65.5元，对应2025/2026/2027年24.5/20.5/17.3倍PE，和3.3/3.0/2.7倍PB，“增持”评级。(现价截至6月5日)

●2025-06-09 春秋航空：经营稳健，国际航线继续恢复 (辉立证券 章晶)

●长期来看，未来低成本航空的经营模式有望不断下沉大众化航空出行市场，公司在旅游出行和低成本商务出行上拥有明显的竞争优势，后续成长动能仍然充足。近期受票价回落、中美关税等不利因素影响，我们调整公司2025/2026/2027年的EPS预测分别为2.68/3.19/3.78元，调整公司目标价至65.5元，对应2025/2026/2027年24.5/20.5/17.3倍PE，和3.3/3.0/2.7倍PB，“增持”评级。(现价截至6月5日)

●2025-06-08 招商港口：全球化港口投资平台，持续海外扩张增利添红 (华源证券 孙延,刘晓宁,曾智星,王惠武)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为48.13/51.75/56.04亿元，同比增速分别为6.57%/7.53%/8.27%，当前股价对应的PE分别为10.64/9.90/9.14倍。鉴于公司业务增量潜力较大，兼具约4%的股息率，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-06-08 四川成渝：“大集团+小公司”战略，高股息有望带来价值提升 (华源证券 孙延,刘晓宁,王惠武,曾智星)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为15.6/16.9/18.8亿元，当前股价对应的PE分别为12.6/11.6/10.4倍。我们选取宁沪高速、深高速、粤高速A为可比公司，鉴于公司持续完善路网规模，推进降本增效工作，同时高分红比率与股息率有望带动价值提升，首次覆盖，给予“买入”评级。