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楚天高速(600035)盈利预测

 
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◆业绩预测◆

近1个月 近3个月 近6个月 近1年 近2年

◆预测指标◆

指标名称 2019(实际) 2020(实际) 2021(实际)
每股收益(元) 0.38 0.20 0.46
每股净资产(元) 3.87 3.95 4.35
净利润(万元) 63745.57 32444.81 74020.10
净利润增长率(%) 43.44 -49.10 128.14
营业收入(万元) 287296.85 248671.24 326401.16
营收增长率(%) -6.43 -13.44 31.26
销售毛利率(%) 41.15 44.12 49.73
净资产收益率(%) 9.73 5.10 10.58
市盈率PE 8.06 13.52 6.57
市净值PB 0.78 0.69 0.69

◆预测明细◆

报告日期 机构名称 评级 每股收益

2017预测2018预测2019预测

净利润(万元)

2017预测2018预测2019预测

2017-10-31 申万宏源 买入 0.360.370.40 62500.0064000.0069300.00
2017-09-08 申万宏源 买入 0.320.340.35 54500.0058100.0061200.00
2017-08-31 申万宏源 买入 0.320.340.35 54500.0058100.0061200.00
2017-06-11 中泰证券 买入 0.350.450.54 60100.0078600.0094300.00
2017-04-28 申万宏源 买入 0.320.340.35 54500.0058100.0061200.00
2017-04-27 中泰证券 买入 0.350.450.54 60100.0078600.0094300.00
2017-03-31 申万宏源 买入 0.320.340.35 54500.0058100.0061200.00
2017-03-30 安信证券 买入 0.300.340.40 51530.0059310.0069340.00
2017-03-30 中泰证券 买入 0.350.450.54 60100.0078600.0094300.00
2017-02-07 申万宏源 买入 0.300.31- 51200.0054500.00-

◆研报摘要◆

●2017-06-11 楚天高速:设立智能产业研究院,坚定转型大方向 (中泰证券 李伟)
●传统业务15%以上的年均增速,三木智能业绩有望持续超预期,我们预计公司2017/18/19年净利润为6.01/7.86/9.43亿元,增速为53%/31%/20%,给予高速公路部分2017年20倍估值,三木智能2017年40倍估值,对应目标价8.67元,叠加潜在外延预期,“买入”评级。
●2017-03-30 楚天高速:业绩符合市场预期,看好三木爆发式放量 (中泰证券 李伟)
●传统业务15%以上的年均增速,三木智能业绩有望持续超预期,我们预计公司2017/18/19年净利润为6.01/7.86/9.43亿元,增速为53%/31%/20%,摊薄EPS为0.35/0.45/0.54元,给予高速公路部分2017年20倍估值,三木智能2017年40倍估值,对应目标价8.67元,叠加潜在外延预期,维持“买入”评级。
●2017-03-30 楚天高速:主业增长稳健,双轮驱动谋划未来 (安信证券 张龙)
●公司目前已经完成三木智能的过户,三木智能预计将在2017年进行并表。考虑并表情况下,我们预计公司2017-2018年EPS分别为0.30元和0.34元,给予公司“买入-A”评级,六个月目标价7.6元。
●2017-03-13 楚天高速:并购三木珠联璧合,坚定转型谋未来 (中泰证券 李伟)
●传统主业15%以上的年均增速,收购三木智能业绩有望持续超预期,我们预计公司2016/17/18年净利润为3.91/6.01/7.86亿元,增速为-9%/53%/31%,摊薄EPS为0.27/0.41/0.54元,当前股价对应2016/17/18年PE为21.9/14.3/10.9X,根据分布估值法,给予高速公路部分2017年20倍估值,三木智能2017年40倍估值,对应目标价8.67元,进一步考虑到潜在的外延预期,给予“买入”评级。
●2016-10-10 楚天高速:双轮驱动,高速公路、车联网业务协同效应可期 (长城证券 杨超)
●楚天高速(600035)收费公路业绩稳步增长,未来业务双轮驱动,高速公路、车联网业务协同效应可期。通过员工持股计划实现多方利益绑定,对收购标的(三木智能)业绩补偿协议合理,利好公司长远发展。且存在进一步外延并购和国企改革的预期。经测算,重组后公司2016-2018年实现净利润分别为4.2亿、4.5亿、4.9亿,2016-2018年EPS分别为0.29元、0.31元、0.34元,当期股价对应PE分别为18.3X、16.8X、15.4X。增发后,预计公司市值将达90亿,首次覆盖,给予“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输业

●2022-12-22 盛航股份:龙头扩份额兑现,业绩高增长来临 (天风证券 陈金海)
●盛航股份2022年大量收购二手船,有望带动2022-23年盈利高增长。2023-25年继续扩张运力,盈利有望持续较快增长。上调2022-24年预测归母净利润至1.82、2.86、3.98亿元(原预测2022-23年为1.72、2.29亿元)。当前股价对应2023年天风交运预期PE为15倍,低于2021年底时天风交运预期2022年PE17倍。根据超额利润贴现法和可比公司2023年平均PE,上调目标价至38.52元,维持“买入”评级。
●2022-12-21 春秋航空:盈利弹性有望充分显现 (招商证券 苏宝亮,肖欣晨,Yun WEI)
●我们预计春秋航空2022-24年归母净利润分别为-21/12/41亿元。我们认为春秋航空在国内市场的优势将使得其充分受益于票价提升,市场全面恢复后,公司单机净利润有望达到3000万元/年以上,相较疫情前平均水平将显著提高,公司业绩弹性有望充分显现。春秋航空相较同业优势明显,中短期、长期催化剂充分:1)中短期受益于国内因私出行、周边国际线需求复苏;2)公司作为低成本航空龙头,疫情以来韧性彰显,国内市场份额逆势扩张,为后疫情时代积累势能;3)长期来看,低成本航空模式有望受益于低线城市航空需求增长,发展空间广阔。维持公司“强烈推荐”评级。
●2022-12-21 皖通高速:核心路段潜力释放,分红提升彰显信心 (兴业证券 王春环,张晓云)
●皖通高速坐拥安徽省内多条跨省干线,核心路产盈利能力强,通过改扩建及收购不断做强做大路产主业。安徽省受益于长三角地区一体化和新兴产业发展,GDP增速快,产业发展过程中将催生车流量、尤其是货车车流,有望为公司业绩提供支撑。公司于2021年提升分红率至60%,分红率和股息率在高速板块中名列前茅。我们预计公司2022年-2024年可实现归母净利润14.59亿元、15.65亿元、16.24亿元,EPS为0.88元、0.94元、0.98元,12月19日收盘价7.21元,PE估值为8.2X、7.6X、7.4X。假设公司分红率维持60%,2022年-2024年A股息率分别为7.32%、7.85%、8.15%,H股股息率分别为9.79%、10.50%、10.89%。
●2022-12-21 山东高速:转让烟台合盛落地预计增厚6.6亿元投资收益,看好攻守兼备特性 (浙商证券 匡培钦)
●我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为33.48亿元、39.85亿元、44.68亿元,对应当前股价PE分别为8.3倍、7.0倍、6.2倍。公司改扩建成长逻辑正处于强化上升期,战略上持续回归大交通主业,叠加高股息攻守兼备,维持“买入”评级。
●2022-12-19 中国国航:盈利恢复开启,龙头价值重塑 (中泰证券 杜冲)
●预计中国国航2022-2024年营业收入分别为511.76、1177.50、1546.73亿元,实现归母净利润分别为-371.00、35.67、152.31亿元,每股收益分别为-2.55、0.25、1.05元,当前股价11.41元,对应PE分别为-4.5X/46.5X/10.9X。考虑到公司国内航线客源优质,国外欧美航线时刻领先,航空需求复苏后业绩有望迎来大幅提升,首次覆盖给予“买入”评级。
●2022-12-16 南方航空:基本面有望见底,盈利突破兑现可期 (华泰证券 沈晓峰,黄凡洋)
●调整22-24年净利润至-239.60/78.48/183.04亿(前值-231.20/18.37/120.67亿),并预计2023年BVPS为3.21元,给予A股3.2x2023E PB(前值3x23E PB),H股1.9x2023E PB(前值1.8x23E PB),考虑盈利能力和ROE提升,给予估值溢价上调,目标价A股人民币10.25元/H股6.85港币(前值人民币8.10元/5.35港币),维持“买入”。
●2022-12-16 中国东航:需求释放启动,票价潜力值得期待 (华泰证券 沈晓峰,黄凡洋)
●我们预测22-24净利润为人民币-377.52/79.34/212.33亿(前值:-369.41/16.83/148.02亿)。我们给予A股6.8x2023PB(前值2023PB6.5x),H股3.7x2023PB(前值2023PB3.5x),估值水平参考金融危机后2010-2011年复苏时期PB均值(A股2.8x/H股1.8x),结合盈利能力和ROE提升,提高溢价。预计23年BPS为2.30元,目标价A股人民币15.65元/H股9.45港币(前值为人民币12.35元/7.30港币),维持“买入”。
●2022-12-11 大秦铁路:11月份经营数据点评:11月日均运量环比+26.6%,疫情影响逐步修复,关注绝对收益 (浙商证券 匡培钦)
●考虑到今年疫情对运量的影响,同时假设后续疫情影响逐步消除,我们预计公司2022-2024年归母净利润分别118.20亿元、132.28亿元、135.25亿元。此外公司当前PB(LF)仅0.81倍,安全边际充足且有确定性分红收益托底,维持“增持”评级。
●2022-12-09 盐田港:优质资产注入与产能利用率持续提高,共驱业绩大幅改善 (华安证券 金荣)
●测算2024年港口业务和高速业务归母净利润分别为11.5亿元和1.5亿元,采用分部估值法,给予港口业务15xPE估值,高速业务13.8xPE估值,对应合理市值为172.5亿元和17.9亿元,合计约190亿元,对应股价约8.45元。首次覆盖,给予“买入”评级。
●2022-12-07 招商轮船:战略布局汽车与LNG海运,公司经营边界不断扩展 (中银证券 王靖添)
●维持此前盈利预测不变,2022-2024年,预计EPS分别为元0.61元/股、0.77元/股、0.85元/股。PB为1.6倍、1.4倍、1.3倍。维持公司增持评级。
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