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招商银行(600036)盈利预测

 
沪深个股板块DDE历史数据查询:    
 

◆盈利预测◆

  • 指标名称
  • 每股收益(元)
  • 每股净资产(元)
  • 净利润(万元)
  • 营业收入(万元)
  • 营业利润(万元)
  • 销售毛利率(%)
  • 净资产收益率(%)
  • 市盈率PE
  • 市净率PB
20年实际
3.86
25.36
9734200.00
29048200.00
12264300.00
42.22
15.22
11.10
1.69
21年实际
4.76
29.01
11992200.00
33125300.00
14801900.00
44.68
16.39
10.24
1.68
22年预测
5.44
33.10
13912423.89
36890900.00
14980418.18
-
16.71
8.29
1.37
23年预测
6.33
37.57
16151111.43
41353381.82
17352495.45
-
17.13
7.14
1.20
24年预测
7.34
42.95
18687108.00
46291946.81
18988423.53
-
17.50
6.04
1.03

◆评级统计◆

统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
+1个月内 3 - - - - 3
2022预测 2023预测 2024预测
每股收益(元) 5.31 6.14 7.07
净利润(万元) 13689833.33 15772833.33 18113133.33
+3个月内 19 6 - - - 25
2022预测 2023预测 2024预测
每股收益(元) 5.41 6.26 7.25
净利润(万元) 13820068.00 15976344.00 18457320.83
+6个月内 51 16 - - - 67
2022预测 2023预测 2024预测
每股收益(元) 5.44 6.33 7.33
净利润(万元) 13909570.15 16141609.09 18680280.85
+12个月内 86 27 - - - 113
2022预测 2023预测 2024预测
每股收益(元) 5.10 5.94 6.81
净利润(万元) 13038636.94 15165651.82 17347303.37

◆预测明细◆

报告日期 机构名称 评级 每股收益

2022预测2023预测2024预测

净利润(万元)

2022预测2023预测2024预测

2022-05-22 中信建投 买入 5.286.137.12 13829800.0015970300.0018477600.00
2022-05-19 广发证券 买入 5.336.177.04 13805000.0015919500.0018114700.00
2022-05-19 华泰证券 买入 5.336.127.04 13434700.0015428700.0017747100.00
2022-04-25 中信证券 买入 5.296.27- 13854200.0016327500.00-
2022-04-25 天风证券 买入 5.496.367.38 13860000.0016050000.0018600000.00
2022-04-25 万联证券 增持 5.306.016.96 13878700.0015685800.0018067900.00
2022-04-25 东兴证券 买入 5.466.347.38 13760000.0015980000.0018600000.00
2022-04-24 东北证券 买入 5.806.968.35 14630500.0017556600.0021067900.00
2022-04-24 长江证券 买入 5.196.006.89 13607100.0015658800.0017908700.00
2022-04-24 平安证券 买入 5.626.637.64 14165700.0016732100.0019274400.00
2022-04-24 华泰证券 买入 5.336.127.04 13434700.0015428700.0017747100.00
2022-04-24 光大证券 买入 5.746.707.72 14465000.0016903800.0019467500.00
2022-04-24 中信建投 买入 5.286.137.12 13829800.0015970300.0018477600.00
2022-04-23 广发证券 买入 5.336.177.04 13805000.0015919500.0018114700.00
2022-04-23 国信证券 增持 5.386.207.16 13935600.0015989700.0018408000.00
2022-04-23 华西证券 买入 5.406.327.42 13793500.0016089900.0018876600.00
2022-04-23 华安证券 买入 5.416.307.32 13813500.0016044300.0018621000.00
2022-04-23 兴业证券 增持 5.336.066.90 13599700.0015452000.0017570100.00
2022-04-23 国泰君安 买入 5.256.006.91 13238000.0015130600.0017421600.00
2022-04-23 中泰证券 增持 5.366.157.09 13686400.0015683100.0018053600.00
2022-04-23 中银证券 增持 5.335.926.62 13431400.0014935700.0016706500.00
2022-04-23 浙商证券 买入 5.416.257.22 13806100.0015920200.0018368700.00
2022-04-23 安信证券 买入 5.566.427.60 14023800.0016181000.0019166900.00
2022-04-22 民生证券 增持 5.346.157.18 13635400.0015682900.0018265700.00
2022-04-18 安信证券 买入 5.626.657.87 14178100.0016767600.0019851800.00
2022-03-25 中原证券 买入 5.546.397.49 13974100.0016121500.0018883800.00
2022-03-22 长江证券 买入 5.366.337.47 14052700.0016498700.0019357000.00
2022-03-21 海通证券 买入 5.416.187.07 13800100.0015758200.0017999700.00
2022-03-21 长江证券 买入 5.366.337.47 14052700.0016498700.0019357000.00
2022-03-21 华安证券 买入 5.666.627.72 14448100.0016856300.0019643600.00
2022-03-21 万联证券 增持 5.306.026.96 13879200.0015698700.0018082400.00
2022-03-21 东兴证券 买入 5.736.667.70 14460000.0016810000.0019420000.00
2022-03-20 中信证券 买入 5.296.27- 13854900.0016328200.00-
2022-03-20 平安证券 买入 5.626.637.64 14165700.0016732100.0019274400.00
2022-03-20 华泰证券 买入 5.616.527.53 14159200.0016440200.0018993600.00
2022-03-20 国泰君安 买入 5.356.207.14 13496400.0015639000.0017995500.00
2022-03-20 天风证券 买入 5.596.417.27 14100000.0016160000.0018330000.00
2022-03-20 中泰证券 增持 5.426.27- 13843200.0015965600.00-
2022-03-20 中信建投 买入 5.286.137.12 13829800.0015970300.0018477600.00
2022-03-20 安信证券 买入 5.626.657.87 14178100.0016767600.0019851800.00
2022-03-20 申万宏源 买入 5.346.237.32 13983200.0016401600.0019293400.00
2022-03-20 东亚前海 增持 5.446.347.42 13727500.0015998900.0018725800.00
2022-03-19 广发证券 买入 5.296.156.94 13703400.0015875300.0017876300.00
2022-03-19 国信证券 增持 5.386.207.16 13935600.0015989700.0018408000.00
2022-03-19 民生证券 增持 5.566.698.39 14030300.0016864700.0021148900.00
2022-03-19 华西证券 买入 5.406.327.42 13793500.0016089900.0018876600.00
2022-03-19 兴业证券 增持 5.336.106.97 13594100.0015542200.0017749900.00
2022-03-19 光大证券 买入 5.746.707.72 14465000.0016903800.0019467500.00
2022-03-19 浙商证券 买入 5.426.277.26 13838700.0015986600.0018474500.00
2022-02-14 东北证券 买入 5.476.29- 13791400.0015860100.00-
2022-01-17 中信证券 买入 5.28-- 13841900.00--
2022-01-16 广发证券 买入 5.666.57- 14448100.0016724000.00-
2022-01-16 平安证券 买入 5.666.69- 14276600.0016864100.00-
2022-01-16 华泰证券 增持 5.506.35- 13868200.0016022600.00-
2022-01-16 光大证券 买入 5.356.03- 13485600.0015204500.00-
2022-01-16 天风证券 买入 5.486.36- 13820000.0016040000.00-
2022-01-16 中信建投 买入 5.556.75- 14487000.0017513400.00-
2022-01-16 申万宏源 买入 5.346.30- 13988200.0016402200.00-
2022-01-15 东北证券 买入 5.476.29- 13791400.0015860100.00-
2022-01-15 长江证券 买入 5.436.39- 14046600.0016468300.00-
2022-01-15 国信证券 增持 5.406.18- 13846100.0015805600.00-
2022-01-15 民生证券 增持 5.516.40- 13890300.0016139300.00-
2022-01-15 华安证券 买入 5.476.587.59 13965000.0016751100.0019310200.00
2022-01-15 国泰君安 买入 5.386.24- 13725200.0015878600.00-
2022-01-15 中泰证券 增持 5.416.22- 13810800.0015851000.00-
2022-01-15 浙商证券 买入 5.346.18- 13837500.0015941300.00-
2022-01-14 安信证券 买入 5.616.63- 14154100.0016713600.00-
2021-12-30 银河证券 买入 4.695.486.44 11838600.0013809100.0016233100.00
2021-10-26 万联证券 增持 4.394.985.69 11237900.0012718700.0014502800.00
2021-10-25 中信证券 买入 4.525.36- 11750900.0013888800.00-
2021-10-25 平安证券 买入 4.795.666.69 12084200.0014276600.0016864100.00
2021-10-25 银河证券 买入 --- ---
2021-10-25 东兴证券 买入 4.705.606.69 11850000.0014120000.0016870000.00
2021-10-24 海通证券 - 4.675.586.47 11937300.0014246200.0016477800.00
2021-10-24 东北证券 买入 4.915.596.25 12394600.0014110500.0015759800.00
2021-10-24 广发证券 买入 4.735.716.61 12103100.0014561600.0016844500.00
2021-10-24 国信证券 增持 4.405.055.80 11329100.0012963400.0014856800.00
2021-10-24 平安证券 买入 4.795.666.69 12084200.0014276600.0016864100.00
2021-10-24 华安证券 买入 4.585.476.57 11714200.0013961600.0016745300.00
2021-10-24 华福证券 - 4.915.706.40 12388700.0014367200.0016137000.00
2021-10-24 方正证券 买入 4.615.105.86 11622600.0012873300.0014768300.00
2021-10-24 光大证券 买入 4.565.245.76 11503800.0013203300.0014525500.00
2021-10-24 中信建投 买入 4.575.536.69 11874100.0014279900.0017207600.00
2021-10-24 安信证券 买入 4.765.756.84 11995200.0014511100.0017246100.00
2021-10-24 申万宏源 买入 4.655.536.66 11884500.0014120000.0016954200.00
2021-10-23 东吴证券 买入 4.485.346.34 11660700.0013828600.0016358200.00
2021-10-23 华西证券 - 4.565.356.28 11673200.0013666100.0015995200.00
2021-10-23 兴业证券 - 4.495.22- 11323710.6713164759.40-
2021-10-23 华泰证券 增持 4.675.416.23 11782100.0013642800.0015711600.00
2021-10-23 天风证券 买入 4.645.446.27 11700000.0013710000.0015810000.00
2021-10-23 中泰证券 增持 4.715.426.19 12047700.0013826100.0015764500.00
2021-10-23 中银国际 买入 4.565.245.96 13207800.0015021700.0016899700.00
2021-10-23 浙商证券 买入 4.675.396.23 11946000.0013763800.0015872200.00
2021-09-24 华福证券 - 4.494.935.39 11329200.0012440100.0013589900.00
2021-08-28 中泰证券 增持 3.804.715.42 9734200.0012047700.0013826100.00
2021-08-18 万联证券 增持 4.394.985.69 11237900.0012718700.0014502800.00
2021-08-18 东兴证券 买入 4.635.476.47 11680000.0013790000.0016330000.00
2021-08-17 东北证券 买入 4.555.246.02 11486400.0013209300.0015190700.00
2021-08-16 东吴证券 买入 4.445.276.08 11551500.0013644800.0015692200.00
2021-08-16 山西证券 增持 4.655.396.37 11724900.0013583700.0016055200.00

◆研报摘要◆

●2022-05-22 招商银行:新管理层落定,优秀价值持续 (中泰证券 戴志锋,邓美君,贾靖)
●公司当前股价对应2022E、2023E PB1.22X/1.07X;PE7.45X/6.49X(股份行PB0.56X/0.50X,PE4.93X/4.5X)。招商银行各项指标显示其稳健优秀的基本面同时,战略执行强,零售业务在现有体系上,其护城河能持续加深,适应金融科技最新发展。招行在银行股中具有很高“稀缺性”,值得长期持有,是我们重点和持续推荐的优秀公司。
●2022-05-22 招商银行:根深叶茂、风雨不改、光彩依然 (中信建投 马鲲鹏,杨荣,李晨,陈翔)
●五大关键要素保持稳定,招行依然是银行标杆。我们预计,2022-24年归母净利润增速围绕15%的中枢,当前股价对应1.2倍22年PB,严重超跌,第一阶段目标估值修复至前期高点1.7倍22年PB,对应目标价55.6元/股,第二阶段目标估值2倍PB以上,维持买入评级和银行板块推荐组合。
●2022-05-19 招商银行:行长平稳衔接,护航战略如一 (华泰证券 沈娟)
●招商银行发布公告称,董事会同意聘任王良先生为行长。我们认为王良先生是在招行深耕27年的“老招行人”,对于公司战略、业务经营均有深入把握,此次行长人选落定有利于实现公司业务平稳过渡,为战略稳步推进保驾护航,有望增强市场信心。我们维持2022-24年预测EPS为5.33/6.12/7.04元,22年BVPS预测值32.82元,对应PB1.16倍。近5年(截至5.19)公司PB(LF)均值为1.66倍,我们预计新任行长落地后公司战略有望长期稳步推进,零售财富管理龙头地位持续强化,我们维持22年目标PB1.60倍,维持目标价52.51元,维持“买入”评级。
●2022-04-25 招商银行:季报点评:短期略有波动,但基本面韧性尚足 (天风证券 郭其伟,刘斐然,范清林)
●短暂虽有调整,但长期发展韧性仍足展望后续,随着疫情冲击的减弱及稳增长政策的持续发力,公司信贷投放有望迎来恢复性增长,资产质量趋向平稳。同时大财富管理价值循环链持续打磨下,中收增长有望恢复。预计2022-2024年归母净利润同比增长15.55%、15.83%和15.91%。截至4月22日收盘公司PB(LF)为1.46倍,维持2022年目标PB1.95倍,对应目标价63.63元,维持“买入”评级。
●2022-04-25 招商银行:业绩稳健增长 (万联证券 郭懿)
●2022年1季度,业绩增长基本符合预期。大财富管理业务在2021年的较快增长,形成了一定的高基数。未来,招行在发挥渠道优势的基础上,进一步提高投研以及资产配置的优势,推动大财富管理业务的快速增长。预测2022/23年EPS为5.30元/6.01元,按照招商银行A股4月22日收盘价42.5元,对应2022年1.32倍PB,维持增持评级。

◆同行业研报摘要◆行业:银行类

●2022-07-07 成都银行:三大红利释放,成长可期 (东吴证券 胡翔)
●三大优势持续释放,成长可期。成渝都市圈未来是重要经济增长极,公司延续存贷两旺、规模扩张,大零售战略持续推进,零售业务和中间收入具有潜力,低成本负债优势延续。我们预测2022-2024年成都银行归母净利润同比将保持23.3%/26.0%/18.0%增速,对应BPS为14.62/17.01/19.83元。截至6月29日收盘,预计公司股价对应2022年PB为1.12倍。综合可比公司估值和公司成长性,给予2022年目标PB1.5倍,对应目标价21.93元/股,首次覆盖给予“买入”评级。
●2022-07-06 苏农银行:业绩稳中向好,资产质量显著改善 (华泰证券 沈娟)
●苏农银行于7月5日发布2022年半年度业绩快报,22H1营业收入、归母净利润分别为20.88亿元、8.47亿元,同比+6.53%、+21.87%,增速较一季度+0.18pct、+0.51pct。业绩稳中向好,驱动因素包括贷款保持高增长、信用成本下行。鉴于信用成本下行,我们预计22-24年营收增速为10.9%/13.0%/13.4%,22-24年EPS为0.78/0.91/1.05元(前值为0.77/0.90/1.04元),22年BVPS预测值7.82元,对应PB0.65倍。可比公司22年Wind一致预测PB均值0.76倍,公司发展战略清晰、城区拓展空间广阔,应享受一定估值溢价,我们给予22年目标PB0.95倍,目标价维持7.43元,维持“买入”评级。
●2022-07-06 苏农银行:2022年半年度业绩快报点评:业绩持续靓丽表现,关注贷款大幅改善 (光大证券 王一峰)
●苏农银行地处江苏省乃至全国经济最发达的地级市苏州市,作为苏州市属唯一一家上市农商行,近年来持续进军苏州城区,非吴江区市场份额逐步上行,近5年总资产复合增速在江苏地区9家上市银行中处于领先地位。公司战略定位较为明确,在2021年年初已明确提出“五年再造一个苏农银行”的目标,公司已进入发展的快车道,信贷业务主要针对江苏地区中小制造业企业,能够与国有大行分支机构及其他农商行形成一定差异化竞争,资产质量持续向好,不良率已降至1%以下,关注率大幅改善,较高的核充率、审慎的资产分类、较强的存款优势以及跨区域经营潜力,将推动公司盈利和ROE持续向好,业绩确定性较强。为此,我们维持2022-2024年EPS预测为0.76元、0.88元、0.99元,当前股价对应PB分别为0.65/0.60/0.55,维持“买入”评级。
●2022-07-06 苏农银行:战略持续落地,资产质量向好 (国信证券 陈俊良,王剑,田维韦)
●公司业绩基本符合预期,我们维持盈利预测不变,预计2022-2024年归母净利润13.9/16.1/18.2亿元,同比增速19.9%/15.5%/13.2%;摊薄EPS为0.77/0.89/1.01元;当前股价对应PE为6.6/5.7/5.1x,PB为0.65/0.59/0.54x,维持“增持”评级。
●2022-07-06 苏农银行:2022年半年度业绩快报点评:业绩增速向上,不良持续下行 (民生证券 余金鑫)
●二季度疫情冲击背景下,苏农实现了信贷投放增速的逆势提升,支撑业绩增速保持边际上升趋势;不良率下降、关注率大幅改善,表明疫情对苏农资产质量扰动较为有限。预计22-24年EPS分别为0.65元、0.79元和0.94元,2022年7月5日收盘价对应0.7倍22年PB,首次覆盖,给予“推荐”评级。
●2022-07-05 中信银行:存量风险持续缓解,零售财富加速发展 (中银证券 林媛媛)
●中信银行的客户基础和资产负债结构凸显股份制银行的典型特征,对公存款支撑信贷,手续费占比较高,零售贡献不断提升。公司存量风险持续化解,对公业务传统优势仍在持续,零售财富战略强化,零售或快速发展,改善手续费和零售存款,财务表现或亦逐步提升。2022年类同行业,公司经营仍将受到疫情扰动,业绩增速略缓,随着疫情和经济修复,零售战略不断推进,业绩增长和盈利能力或逐步改善。公司估值位于股份行低位,股息率6.37%位于股份行高位,绝对收益可期,相对估值或亦将提升。公司2022年PB0.41X,2023年PB0.36X,维持增持评级。
●2022-07-05 南京银行:2022中报业绩快报点评:上半年利润增速再续20%+,疫情冲击下关注率与逾期率双降 (海通证券 孙婷,林加力)
●南京银行的关键资产质量指标连续改善,业绩保持高增长。我们预测2022-2024年EPS为1.85、2.19、2.56元,归母净利润增速为22.89%、18.14%、16.56%。我们根据DDM模型(见表2)得到合理价值为15.26元;根据PB-ROE模型给予公司2022E PB估值为1.20倍(可比公司为0.76倍),对应合理价值为14.41元。因此给予合理价值区间为14.41-15.26元(对应2022年PE为7.79-8.25倍,同业公司对应PE为5.56倍),维持“优于大市”评级。
●2022-07-05 苏农银行:【浙商||梁凤洁/邱冠华】苏农银行:业绩向上,不良改善 (浙商证券 梁凤洁,邱冠华)
●苏农银行营收利润双升,存贷同比高增,不良大幅改善。预计2022-2024年苏农银行归母净利润同比增长22.3%/14.7%/15.4%,对应BPS 7.87/8.58/9.39元。目标价6.84元(分红调整后),对应2022年0.87倍PB。现价对应2022年PB 0.65倍,现价空间34%。
●2022-07-05 苏农银行:22H1业绩快报点评:业绩向上,不良改善 (浙商证券 梁凤洁,邱冠华)
●苏农银行营收利润双升,存贷同比高增,不良大幅改善。预计2022-2024年苏农银行归母净利润同比增长22.3%/14.7%/15.4%,对应BPS7.87/8.58/9.39元。目标价6.84元(分红调整后),对应2022年0.87倍PB。现价对应2022年PB0.65倍,现价空间34%。
●2022-07-05 南京银行:2022中报业绩快报点评:上半年利润增速再续20%+,疫情冲击下关注率与逾期率双降 (海通证券(香港) 林加力,Nicole Zhou)
●南京银行的关键资产质量指标连续改善,业绩保持高增长。我们预测2022-2024年EPS为1.85、2.19、2.56元,归母净利润增速为22.89%、18.14%、16.56%,原2022-2023年EPS为1.90、2.26元。我们根据DDM模型得到合理价值为15.26元;根据PB-ROE模型给予公司2022E PB估值为1.20倍(可比公司为0.76倍),对应合理价值为14.41元。考虑到DDM模型更能反映公司长期价值,我们目标价为15.26元(对应2022年PE8.25倍,同业公司对应PE为5.56倍),原目标价为15.67元,我们维持“优于大市”评级。
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