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招商银行(600036)盈利预测

 
沪深个股板块DDE历史数据查询:    
 

◆业绩预测◆

截止2025-05-28,6个月以内共有 25 家机构发了 46 篇研报。

预测2025年每股收益 5.92 元,较去年同比增长 4.51% ,预测2025年净利润 1520.22 亿元,较去年同比增长 2.45%

年度 预测机构数 每股收益(元)

最小值均值最大值行业平均

净利润(亿元)

最小值均值最大值行业平均

2025年 25 5.625.926.391.54 1435.021520.221611.67560.54
2026年 25 5.786.196.831.68 1475.371586.931723.67609.14
2027年 23 6.056.466.991.84 1558.901656.051792.06682.50

截止2025-05-28,6个月以内共有 25 家机构发了 46 篇研报。

预测2025年每股收益 5.92 元,较去年同比增长 4.51% ,预测2025年营业收入 3402.80 亿元,较去年同比增长 0.83%

年度 预测机构数 每股收益(元)

最小值均值最大值行业平均

营业收入(亿元)

最小值均值最大值行业平均

2025年 25 5.625.926.391.54 3156.313402.803545.251482.80
2026年 25 5.786.196.831.68 3284.013529.603799.361566.54
2027年 23 6.056.466.991.84 3373.513700.484074.701741.91
近1个月 近3个月 近6个月 近1年 近2年
买入 6 26 40 74 153
未披露 1 1 3
增持 2 5 9 29

预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得,历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据,与本终端立场无关。

◆预测指标◆

指标名称 2022(实际) 2023(实际) 2024(实际) 2025(预测) 2026(预测) 2027(预测)
每股收益(元) 5.47 5.81 5.88 5.91 6.17 6.46
每股净资产(元) 32.71 36.71 41.46 45.46 49.61 54.50
净利润(万元) 13801200.00 14660200.00 14839100.00 15194833.68 15821651.08 16560498.18
净利润增长率(%) 15.08 6.22 1.22 2.47 4.27 5.06
营业收入(万元) 34478300.00 33912300.00 33748800.00 34030249.17 35282975.15 37004825.25
营收增长率(%) 4.08 -1.64 -0.48 1.01 3.69 4.86
销售毛利率(%) 47.90 52.09 53.04 -- -- --
净资产收益率(%) 16.73 15.83 14.19 13.04 12.44 11.72
市盈率PE 6.09 4.51 6.68 7.15 6.87 6.73
市净值PB 1.02 0.71 0.95 0.93 0.85 0.80

◆预测明细◆

报告日期 机构名称 评级 每股收益

2025预测2026预测2027预测

净利润(万元)

2025预测2026预测2027预测

2025-05-07 长江证券 买入 5.695.786.05 14993200.0015207200.0015899800.00
2025-05-03 华福证券 买入 6.006.206.50 15040000.0015650000.0016470000.00
2025-04-30 国信证券 买入 5.766.056.48 15075600.0015808300.0016907600.00
2025-04-30 浙商证券 买入 5.745.956.27 15035000.0015555600.0016381200.00
2025-04-30 中信建投 买入 5.755.896.08 15061600.0015424900.0015881800.00
2025-04-29 招商证券 买入 5.766.196.72 15077300.0016178500.0017501400.00
2025-03-31 华安证券 买入 5.905.996.18 14878400.0015101400.0015589000.00
2025-03-30 国海证券 买入 6.016.496.99 15328800.0016545600.0017793200.00
2025-03-30 太平洋证券 买入 6.046.326.62 15232564.0015927248.0016685476.00
2025-03-28 华福证券 买入 6.106.406.70 15410000.0016050000.0016900000.00
2025-03-28 万联证券 增持 6.066.316.53 15271000.0015905300.0016460700.00
2025-03-27 天风证券 增持 -6.126.32 -15560000.0016060000.00
2025-03-26 广发证券 买入 5.84-6.38 15291200.00-16642600.00
2025-03-26 长江证券 买入 5.786.026.54 15210800.0015819200.0017126900.00
2025-03-26 国信证券 买入 5.766.056.48 15100000.0015800000.0016900000.00
2025-03-26 国联民生证券 买入 5.706.006.53 15038200.0015789900.0017131500.00
2025-03-26 平安证券 买入 6.016.256.54 15169800.0015765700.0016502200.00
2025-03-26 东莞证券 买入 6.026.246.59 15194300.0015746000.0016629200.00
2025-03-26 国泰君安 买入 5.806.106.47 15251200.0016012200.0016943200.00
2025-03-26 银河证券 买入 6.026.206.39 15051800.0015491400.0015973200.00
2025-03-26 中泰证券 增持 5.926.066.13 15085700.0015456300.0015611100.00
2025-03-26 国盛证券 买入 5.986.126.27 15087600.0015424900.0015812200.00
2025-03-26 中信建投 买入 5.755.896.08 15061600.0015424900.0015881800.00
2025-03-26 国投证券 买入 5.966.146.42 15023200.0015493100.0016182400.00
2025-03-26 东兴证券 买入 6.006.206.50 15160000.0015680000.0016300000.00
2025-03-26 申万宏源 买入 5.866.176.79 15332611.0016129025.0017672773.00
2025-03-25 东北证券 买入 6.016.166.32 15166600.0015532200.0015934100.00
2025-03-25 招商证券 买入 5.976.456.88 15622300.0016829000.0017920600.00
2025-02-10 天风证券 增持 6.176.37- 15560000.0016060000.00-
2025-01-18 国海证券 买入 6.106.50- 15539600.0016551300.00-
2025-01-16 海通证券 买入 5.986.19- 15251400.0015776800.00-
2025-01-16 东兴证券 买入 6.086.44- 15343000.0016239000.00-
2025-01-15 招商证券 买入 5.835.98- 15165300.0015539600.00-
2025-01-15 平安证券 买入 6.396.83- 16116700.0017236700.00-
2025-01-15 华泰证券 买入 5.765.96- 15039200.0015549400.00-
2025-01-15 国泰君安 买入 5.786.00- 15127300.0015691600.00-
2025-01-15 中泰证券 增持 5.916.00- 15061200.0015297500.00-
2025-01-15 申万宏源 买入 5.856.17- 15330634.0016135428.00-
2025-01-14 广发证券 买入 6.03-- 15670900.00--
2025-01-14 浙商证券 - --- ---
2025-01-14 中信建投 买入 5.946.26- 15431700.0016238600.00-
2025-01-13 浙商证券 买入 5.626.01- 14641100.0015605800.00-
2024-12-13 广发证券 买入 5.655.766.65 14707000.0014993600.0017235600.00
2024-12-09 万联证券 增持 5.896.246.58 14858300.0015727800.0016599000.00
2024-11-14 海通证券 买入 5.745.926.16 14634400.0015108100.0015693100.00
2024-11-05 华福证券 买入 5.906.006.40 14820000.0015140000.0016050000.00
2024-11-02 国泰君安 买入 5.645.675.89 14687700.0014764100.0015322800.00
2024-11-01 国联证券 买入 5.585.766.09 14675600.0015112200.0015952600.00
2024-10-31 长江证券 买入 5.615.685.79 14700700.0014880700.0015163800.00
2024-10-31 天风证券 增持 5.946.176.37 14990000.0015560000.0016060000.00
2024-10-30 招商证券 买入 5.685.986.49 14784800.0015536300.0016819500.00
2024-10-30 平安证券 买入 6.086.396.83 15321600.0016116700.0017236700.00
2024-10-30 华泰证券 买入 5.655.916.19 14772500.0015429200.0016139300.00
2024-10-30 光大证券 买入 5.826.056.33 14673500.0015251400.0015956300.00
2024-10-30 东莞证券 买入 5.966.226.56 15033700.0015694800.0016540200.00
2024-10-30 财信证券 买入 5.886.086.34 14835000.0015323500.0016001500.00
2024-10-30 中泰证券 增持 5.755.755.87 14658800.0014664000.0014954300.00
2024-10-30 国盛证券 买入 5.855.976.20 14761100.0015063400.0015634100.00
2024-10-30 中信建投 买入 5.655.946.26 14697800.0015431700.0016235700.00
2024-10-29 国信证券 买入 5.665.916.37 14733600.0015353300.0016513000.00
2024-10-29 浙商证券 买入 5.625.645.85 14619600.0014669700.0015211800.00
2024-10-29 国投证券 买入 5.825.855.95 14689800.0014742400.0015017200.00
2024-10-29 申万宏源 买入 5.595.776.14 14543100.0015001056.0015946499.00
2024-09-16 海通证券 买入 5.806.166.47 14957600.0015880900.0016671600.00
2024-09-06 天风证券 买入 5.946.176.37 14990000.0015560000.0016060000.00
2024-09-05 华福证券 买入 5.796.116.47 14600000.0015410000.0016320000.00
2024-09-03 银河证券 买入 5.775.936.16 14555723.0014960902.0015545710.00
2024-09-01 长江证券 买入 5.545.715.90 14536700.0014951300.0015448800.00
2024-08-31 国联证券 买入 5.715.996.42 14984900.0015689500.0016787800.00
2024-08-30 国信证券 买入 5.796.036.49 14733600.0015353200.0016513100.00
2024-08-30 平安证券 买入 6.086.396.83 15321600.0016116700.0017236700.00
2024-08-30 民生证券 增持 5.836.036.44 14704600.0015203300.0016235600.00
2024-08-30 光大证券 买入 6.056.386.78 15264600.0016079900.0017095700.00
2024-08-30 东莞证券 买入 5.966.226.56 15033700.0015694800.0016540200.00
2024-08-30 中泰证券 增持 5.966.126.20 15192100.0015584600.0015809600.00
2024-08-30 国盛证券 买入 5.855.976.20 14761100.0015063400.0015634100.00
2024-08-30 中信建投 买入 5.645.936.26 14692200.0015423000.0016238000.00
2024-08-30 申万宏源 买入 5.595.776.14 14543100.0015001056.0015946499.00
2024-08-29 招商证券 买入 5.835.855.97 14695800.0014749600.0015059900.00
2024-08-29 浙商证券 买入 5.645.665.83 14685200.0014723200.0015151900.00
2024-08-29 国投证券 买入 5.825.855.95 14689800.0014742400.0015017200.00
2024-06-13 长江证券 买入 5.665.936.25 14822600.0015520000.0016317600.00
2024-05-19 中泰证券 增持 5.755.815.87 14666500.0014821300.0014973900.00
2024-05-13 长江证券 买入 5.625.745.87 14725200.0015039700.0015369300.00
2024-05-09 国联证券 买入 5.926.296.75 15516700.0016465000.0017622100.00
2024-05-07 东莞证券 买入 5.966.226.56 15033700.0015694800.0016540200.00
2024-05-04 光大证券 买入 6.056.386.78 15255600.0016087800.0017088000.00
2024-04-30 广发证券 买入 5.655.715.78 14697200.0014846900.0015037000.00
2024-04-30 国信证券 买入 6.136.657.37 15609900.0016899500.0018725800.00
2024-04-30 平安证券 买入 6.086.396.83 15321600.0016116700.0017236700.00
2024-04-30 兴业证券 增持 5.896.156.45 14846800.0015506500.0016262500.00
2024-04-30 华泰证券 买入 5.675.886.16 14794800.0015346200.0016038700.00
2024-04-30 浙商证券 买入 5.725.986.29 14882900.0015533300.0016324200.00
2024-04-30 国盛证券 买入 5.986.447.05 15082600.0016237200.0017768800.00
2024-04-30 国投证券 买入 5.886.086.42 14832300.0015340900.0016194100.00
2024-04-30 申万宏源 买入 5.826.116.64 15127800.0015876900.0017197800.00
2024-04-29 中信建投 买入 5.886.246.71 15276800.0016205700.0017366000.00
2024-04-29 信达证券 - 6.116.507.03 15410000.0016390000.0017720000.00
2024-04-08 财信证券 买入 6.246.576.93 15749100.0016575900.0017486200.00
2024-03-28 东兴证券 买入 5.896.086.42 14860000.0015330000.0016200000.00

◆研报摘要◆

●2025-05-05 招商银行:2025年一季报点评:归母净利润同比小幅下滑,存款成本继续优化 (东莞证券 吴晓彤)
●维持“买入”评级。招商银行分红率维持30%以上,2024年度每股现金分红2元,按照4月30日收盘价计算股息率为4.91%,并明确将于2025年进行中期分红,拟定比例为35%,高股息价值凸显。预计招商银行2025年每股净资产为45.25元,当前股价对应PB是0.90倍。
●2025-05-05 招商银行:2025年一季报点评:一波三折 (国投证券 李双)
●展望未来,随着增量财政政策逐步落地,经济有望筑底,银行净息差下行幅度也将收窄。在股票市场改善、经济逐步修复阶段,招商银行基本面、估值中枢也有望回升,叠加其高股息特征,具备配置价值。预计2025年招商银行营收增速为0.61%,归母净利润增速为1.24%,给予买入-A的投资评级,6个月目标价为55元,相当于2025年1.2X PB。
●2025-05-03 招商银行:2025一季报点评:其他非息压制业绩表现 (华福证券 张宇)
●结合当前内外部经济形势以及2025年一季报预测,预计营收增速为0.6%、2.8%、5.3%(前值为2.7%、2.9%、5.4%),归母净利润增速为1.4%、4.1%、5.2%(前值为3.9%、4.1%、5.3%)。根据历史估值法,近5年的平均PB估值为1.32,截至2025年4月30日收盘,PB值为0.96,我们认为估值有望回升,维持给予“买入”评级。
●2025-05-02 招商银行:财富管理开局良好,其他非息拖累营收 (华安证券 刘锦慧)
●招商银行是当前市场稀缺的兼具经济复苏弹性+股息韧性的投资标的。面对当前经济结构转型、银行业竞争加剧,招商银行着力打造“马利克曲线”和构建“堡垒式资产负债表”。近两年改革成效来看,资产端结构调优,核心客户基本盘持续扩大,风险计提稳健审慎,金融科技赋能成本节约,带动营收、利润稳健增长。作为财富客户首选银行,更有望受益于宏观经济修复。分红率提升至35%后2024年继续维持,拨备及资本安全垫厚,股息率高且稳定,也具备较高的绝对收益配置价值。2025年一季报核心客群基本盘进一步修复,未来投资价值有望沿着从客群到资产、从资产到经营效益,从经营效益到投资收益的路径逐步兑现。我们维持盈利预测假设,预计公司2025-2027年营业收入分别同比增长-1.84%/1.4%/3.15%,归母净利润分别同比增长0.27%/1.5%/3.23%,维持“买入”评级。
●2025-05-01 招商银行:季报点评:净息差保持韧性,资产质量稳健 (天风证券 刘杰)
●零售龙头银行,公司低负债成本护城河深厚。我们预测公司2025-2027年归母净利润同比增长为0.81%、3.65%、4.11%,对应BPS分别为47.15、51.98、55.64元,维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:银行类

●2025-05-27 杭州银行:转债触发强赎,高成长优质行将迎价值重估 (国信证券 田维韦,王剑)
●对于杭州银行,公司治理机制和区域经济优势明显,高成长属性价值彰显;同时,伴随贸易冲击逐步显现,逆周期政策有望进一步加码,以杭州银行外代表的城投占比较高的银行也有望进一步受益,因此公司具备短期催化和中长期高成长优质标的双重逻辑,维持“优于大市”评级。
●2025-05-26 杭州银行:转债夯实资本,助力业务拓张 (华泰证券 沈娟,贺雅亭)
●考虑可转债转股新增股本后,预测25-27年公司EPS为2.82/3.26/3.80元,25年BVPS预测值17.78元(前值19.41元),对应PB0.88倍(前值0.76倍)。可比公司25年Wind一致预测PB均值0.71倍(前值0.67倍),公司盈利能力突出,转债转股夯实资本,支撑业务进一步拓展,给予目标PB1.00x(前值0.91x),目标价17.78元(前值17.66元),维持增持评级。
●2025-05-22 宁波银行:对公信贷明显发力,不良确认与处置保持审慎 (东海证券 王鸿行)
●鉴于:1)资产规模扩张快于预期;2)公司投资效益受市场影响较明显;3)目前中间业务收入改善较慢;4)不良确认审慎、拨备计提力度较大,我们相应调整盈利预测。预计2025-2027年营业收入分别为714.02、769.12、843.22亿元(原预测为706.96、773.52、859.83亿元),归母净利润分别为292.11、315.98、348.23亿元(原预测为289.37、320.71、352.88亿元)。预计2025-2027年普通股每股净资产为34.16、37.58、41.35元,对应5月21日收盘价PB为0.79、0.72、0.65倍。宁波银行客户基础较好粘性较强,且公司专业经营能力突出,预计关税的影响或较为温和,营收有望保持较快增长。凭借营收与拨备优势,公司有能力充分应对行业零售风险上升压力,资产质量预计保持优异。维持公司“买入”投资评级。
●2025-05-20 邮储银行:非息收入表现较好,存贷同步降息缓解息差压力 (东海证券 王鸿行)
●由于资产端收益率下行幅度较大,拨备计提力度较强,邮储银行Q1归母净利润略低于预期。往后看,5月LPR与存款挂牌利率同步下降,息差压力将趋于平缓,年内业绩有望修复。我们相应调整盈利预测,预计2025-2027年营业收入分别为35173748、4003亿元(原预测3600、3774、4019亿元),归母净利润分别为870、906、945亿元(原预测886、907、939亿元),对应同比+0.59%、+4.18%与+4.30%。预计2025-2027年末普通股每股净资产为7.86、8.29与8.73元,对应5月19日收盘价PB为0.67、0.64、0.61倍。基于1):存贷同步降息缓解息差压力;2)财政部战略投资夯实公司资本实力,邮政集团增持提升市场信心;3)资产质量压力可控,未来仍能实现良好经营效益;4)当前估值处于历史较低水平,维持公司“增持”评级。
●2025-05-17 沪农商行:贷款吸纳能力优秀,分红比率持续提升 (国海证券 林加力,徐凝碧)
●沪农商行2025Q1单季度归母净利润同比为正,贷款吸纳能力优秀,负债端成本控制效果明显,有利于缓解息差下行压力,风险抵补能力充足,首次覆盖,给予“买入”评级。我们预测2025-2027年营收为268亿元、268亿元、279亿元,同比增速为0.44%、0.29%、3.81%;归母净利润为126亿元、127亿元、132亿元,同比增速为2.54%、0.52%、3.98%,EPS为1.31、1.31、1.37元;P/E为6.61倍、6.58倍、6.33倍,P/B为0.61倍、0.56倍、0.51倍。
●2025-05-13 上海银行:稳健+分红:业务发展稳健,分红率高 (东北证券 戚星)
●预计银行2025年至2027年营业收入分别为541.74亿元、566.37亿元和600.08亿元,归母净利润分别为239.75亿元、252.13亿元和266.99亿元,分别同比增长1.76%、5.16%和5.90%,对应EPS分别为1.69元、1.77元和1.88元。维持“买入”评级。
●2025-05-13 工商银行:息差和中间业务收入压力或趋于平缓 (东海证券 王鸿行)
●预计2025-2027年营业收入分别为8175、8330、8802亿元(原预测为8084、8391、8842亿元),归母净利润分别为3682、3724、3821亿元(原预测为36953767、3847亿元),对应同比+0.64%、+1.14%与+2.61%。预计2025-2027年末普通股每股净资产为10.91、11.59、12.27元,对应5月12日收盘价PB为0.66、0.62、0.58倍。基于1)工行客户基础良好、业务多元,预计仍能在压力上升的经营环境中实现稳健经营;2)财政部对国有大行注资将提升市场对国有行信心;3)公司分红稳定、股息率较高,对保险、社保基金、被动基金等长线资金具有较强吸引力,我们维持“增持”评级。
●2025-05-11 重庆银行:江城新风貌,多重利好共振 (国海证券 徐凝碧,林加力)
●我们维持公司“买入”评级,预测2025-2027年营收为143亿元、154亿元、166亿元,同比增速为4.48%、7.86%、7.45%;归母净利润为55亿元、58亿元、61亿元,同比增速为7.40%、5.10%、5.61%;EPS为1.51、1.59、1.68元;P/E为6.82倍、6.47倍、6.11倍,P/B为0.67倍、0.65倍、0.65倍。
●2025-05-10 兴业银行:详解兴业银行2025一季报:息差环比回升,资产质量平稳 (中泰证券 戴志锋,邓美君,马志豪)
●公司2025E、2026E、2027E PB0.56X/0.52X/0.49X;PE5.88X/5.79X/5.67X,公司基本面稳健,“商行+投行”战略下,表内净利息收入维持平稳增长,表外在直接融资发展的大背景下中收增长有望打开空间。我们维持“增持”评级,建议关注。
●2025-05-09 成都银行:负债成本有望加快下行 (湘财证券 郭怡萍)
●在成渝经济圈建设等地区发展战略加持下,成都银行资产规模有望保持较快增长,对公信贷投放积极,零售信贷逐渐回暖。成都银行负债成本有望加快下行,净利息收入保持增长。同时,公司拨备仍处于高位水平,有望持续巩固业绩,提供稳定股息率。预计2025-2027年归母净利润增速为6.3%/5.4%/4.2%,对应EPS为3.22/3.40/3.54元,现价对应PB为0.73/0.61/0.53倍。首次覆盖,给予成都银行“增持”评级。
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