元成股份(603388)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-04-26 ST元成：疫情致业绩承压，现金流表现亮眼 (东北证券 王小勇)

●元成股份发布2021年年度报告，实现营业收入5.73亿元，同比减少19.84%，归母净利润0.49亿元，同比减少47.31%，扣非归母净利润0.34亿元，同比减少49.83%。首次覆盖，给予公司增持评级，目标价7元。预计公司2022-2024年EPS为0.28/0.38/0.50元。

●2020-07-30 ST元成：优化主营业务结构，布局休闲旅游转型发展 (东北证券 王小勇)

●首次覆盖，给予公司“增持”评级。预计公司2020-2022年归母净利润分别为1.57/1.85/2.19亿元，同比增长15%/18%/19%；EPS分别为0.54元、0.64元、0.76元。

●2018-10-30 ST元成：2018三季报点评：订单充沛、推进无虞，业绩增长、结构优化 (东兴证券 郑闵钢)

●公司自IPO以来加速拿单转型，订单储备充沛推动报告期内营收/归母分别实现同增53%/56%，且对未来业绩高增长形成有力支撑。业务结构优化致毛利率和整体盈利水平均有所提升，业务特征致经营及投资现金流流出加大。我们预计公司2018年-2020年营业收入分别为12.75亿元、18.5亿元和24.09亿元；每股收益分别为0.67元、0.9元和1.16元，对应PE分别为14.6X、11X和8.5X，维持“推荐”评级。

●2018-08-23 ST元成：2018半年报点评：上市加速拿单转型，专注PPP迎黄金增长期 (东兴证券 郑闵钢)

●我们认为当前公司业绩高弹性，在手订单充沛有望推动未来三年内业绩维持高速增长。预计公司2018年-2020年营业收入分别为12.75亿元、18.5亿元和24.09亿元；每股收益分别为0.67元、0.9元和1.1元，对应PE分别为17.1X、12.8X和10.5X，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2017-08-22 ST元成：业绩大幅增长，上市开启高增之路 (东北证券 刘立喜)

●我们预测公司2017-2019年营业收入为8.10、11.27、15.70亿元，EPS分别为1.05、1.49、2.06元，对应PE分别为38X、27X、19X，首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:土木工程

●2024-04-30 中国建筑：季报点评：业绩符合预期，施工稳增、地产盈利改善 (国盛证券 何亚轩,程龙戈,廖文强)

●我们预测公司24-26年归母净利润分别为570/599/625亿元，同比增长5%/5%/4%，EPS分别为1.37/1.44/1.50元/股，当前股价对应PE分别为4.0/3.8/3.6倍，维持“买入”评级。

●2024-04-30 中国交建：季报点评：毛利率提升与减值转回带动Q1业绩稳增 (国盛证券 何亚轩,程龙戈)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为256/273/289亿元，分别增长7.6%/6.4%/6.2%，EPS分别为1.57/1.67/1.78元，当前股价对应PE分别为5.9/5.5/5.2倍，最新PB-lf为0.56倍，维持“买入”评级。

●2024-04-30 中国中铁：季报点评：Q1营收业绩小幅承压，Q2增长有望提速 (国盛证券 何亚轩,程龙戈)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为375/408/440亿元，分别增长12%/9%/8%，EPS分别为1.52/1.65/1.78元，当前股价对应PE分别为4.5/4.2/3.9倍，最新PB-lf为0.60倍，维持“买入”评级。

●2024-04-30 中国电建：季报点评：一季度经营稳健，能源电力新签订单持续高增 (天风证券 鲍荣富,王涛)

●我们预计公司24-26年实现归母净利润148、169、196亿，对应PE分别为6.07/5.29/4.58，维持“买入”评级。

●2024-04-30 隧道股份：季报点评：毛利率有所改善，看好数据要素助力公司价值重估 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●我们预计公司24-26年归母净利润为32.4、35.9、39.9亿，对应PE为6.6、6.0、5.4倍，认可给予公司24年9倍PE，对应目标价为9.27元，维持“买入”评级。

●2024-04-30 中国能建：季报点评：Q1归母净利润大增32%，新能源业务加速推进 (天风证券 鲍荣富,王涛)

●我们预计24-26年公司归母净利润87、96、106亿，对应PE为10.66/9.72/8.74，维持“买入”评级。

●2024-04-29 中山公用：项目持续获取推动收入增长，聚焦主业高质量发展 (东北证券 廖浩祥)

●维持公司“买入”评级。我们预计2024-2026年公司实现营业收入59.73/66.94/73.51亿元，实现归母净利润11.32/12.64/14.16亿元，《中山公用(000685)：23Q3业绩持续高增，对应PE为10.45x/9.36x/8.35x。

●2024-04-29 中国化学：业绩稳健提升，海外打造新增长极 (银河证券 龙天光)

●预计公司2024-2026年营收分别为1963.74亿元、2170.70亿元、2420.36亿元，分别同增9.59%、10.54%、11.50%，归母净利润分别为58.71亿元、65.75亿元、73.74亿元，分别同增8.20%、11.98%、12.16%，EPS分别为0.96元/股、1.08元/股、1.21元/股，对应当前股价的PE分别为7.25倍、6.48倍、5.77倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-29 中油工程：年报及一季报点评：Q1业绩高增长，收获沙特阿美近百亿订单 (天风证券 张樨樨,鲍荣富)

●原预测2024/2025年归母净利润分别13.99/16.4亿，考虑到国内炼化相关工程业务景气度复苏较为缓慢，我们调整归母净利润预测为8.57/10.21亿元，并新增2026年预测11.61亿元。对应PE22.09/18.55/16.30倍，维持“买入”评级。

●2024-04-29 中材国际：2024年一季报点评：收入逆势实现正增长，经营质量持续提升 (东吴证券 黄诗涛,房大磊,石峰源)

●(1)公司是全球最大的水泥技术装备工程系统集成服务商，整合完成强化综合竞争力。(2)多年海外专业项目积淀铸就了公司领先的国际化属地化运营管理能力，作为中建材集团国际化发展先锋官，公司有望抓住“一带一路”高质量发展机遇。(3)公司秉持“一核双驱、三业并举”顶层设计，推动结构优化调整，装备、运维业务有望加速成长，整体经营质量有望进一步提升。(4)我们维持公司2024-2026年归母净利润预测，分别为33.6/39.3/44.9亿元，4月29日收盘价对应市盈率分别为9.9/8.4/7.4倍，维持“买入”评级。