赛诺医疗(688108)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-07 赛诺医疗：2025年三季报点评：冠脉业务稳健增长，盈利能力持续提升 (西南证券 杜向阳,陈辰)

●预计2025-2027年归母净利润0.29、0.36、0.52亿元。考虑到公司冠脉支架入集采后放量趋势明显，以及公司神经介入多款产品步入收获期，公司业绩预计后续将由创新产品带动，建议持续关注。

●2025-08-28 赛诺医疗：2025H1业绩符合预期，神介业务步入收获期 (开源证券 余汝意)

●根据开源证券研究所的预测，赛诺医疗2025-2027年的营业收入分别为5.80亿元、7.52亿元和9.76亿元，归母净利润分别为0.24亿元、0.58亿元和0.86亿元。当前股价对应的P/S倍数分别为21.7倍、16.7倍和12.9倍。尽管面临一定不确定性，但公司重点产品的陆续上市预计将助力业绩放量，因此维持“买入”评级。

●2025-08-25 赛诺医疗：业绩符合预期，海外捷报频传 (招商证券 梁广楷,许菲菲,郭子娴)

●根据招商证券预测，公司2025-2027年的营业收入分别为5.24亿元、6.99亿元和9.36亿元，同比增速分别为14%、34%和34%；归母净利润分别为0.23亿元、0.30亿元和0.48亿元，分别增长1422%、32%和60%。基于此，维持对公司的“强烈推荐”评级。

●2025-08-24 赛诺医疗：2025年中报点评：业绩符合预期，期待颅内自膨载药支架国内获批 (东吴证券 朱国广)

●考虑到新品推广及研发费用增加，我们将公司2025-2026年归母净利润从0.91/2.19亿元下调至0.31/0.58亿元，预计2027年归母净利润为0.80亿元。对应当前市值的PE分别为433/234/170倍，考虑到公司颅内自膨载药支架有望年内国内上市，维持“买入”评级。

●2025-06-16 赛诺医疗：多款创新产品将陆续获批，看好新品放量和出海潜力 (中信建投 贺菊颖,王在存,郑涛,李虹达)

●我们预计2025-2027年公司营收分别5.50、6.99和8.62亿元，同比增长分别为19.85%、27.15%和23.26%；预计实现公司归母净利润分别为0.43、0.86和1.41亿元，同比增长分别为2778.99%、100.43%和63.55%，对应PE分别103、52和32X，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-11-20 可孚医疗：三季度毛利率创新高，呼吸机有望成为大单品 (中邮证券 盛丽华,陈峻)

●预计公司2025-2027年收入端分别为33.61亿元、38.46亿元和43.77亿元，收入同比增速分别为12.66%、14.45%和13.79%，预计归母净利润分别为3.81亿元、4.74亿元和5.61亿元，归母净利润同比增速分别为22.09%，24.57%和18.34%。2025-2027年PE分别为23倍、19倍和16倍。

●2025-11-20 美好医疗：三季度财务指标环比改善，新业务布局切入脑机接口和人形机器人领域 (中邮证券 盛丽华,陈峻)

●预计公司2025-2027年收入端分别为17.30亿元、21.64亿元和26.62亿元，收入同比增速分别为8.50%、25.10%和23.03%，归母净利润分别为3.70亿元、4.78亿元和6.08亿元，归母净利润同比增速分别为1.69%，29.32%和27.14%。2025-2027年PE分别为32.28倍、24.96倍和19.63倍。

●2025-11-20 中微公司：国产刻蚀设备领军者，薄膜业务蓄势待发 (东海证券 方霁)

●首次覆盖，给予买入评级。作为国内龙头的半导体设备公司，公司深耕刻蚀设备，同时切入更多细分市场，进一步打开业绩成长空间。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为120.74、156.40和197.88亿元，同比增速分别为33.19%、29.54%和26.52%归母净利润分别为20.46、32.04和43.44亿元，同比增速分别为26.62%、56.60%和35.60%对应2025-2027年的PE分别为87、55和41倍。

●2025-11-20 联影医疗：海外业务持续快速增长，经营效率进一步改善 (首创证券 王斌)

●我们预计2025年至2027年公司营业收入分别为123.96亿元、149.26亿元和178.08亿元，同比增速分别为20.3%、20.4%和19.3%；归母净利润分别为18.61亿元、23.65亿元和29.62亿元，同比增速分别为47.5%、27.1%和25.2%，以11月19日收盘价计算，对应PE分别为58.1倍、45.7倍和36.5倍，维持“增持”评级。

●2025-11-19 金雷股份：2025年三季报点评：铸造轴盈利持续修复，出货预期高增贡献弹性 (中泰证券 曾彪,吴鹏,郭琳)

●我们引入27年业绩预测，同时考虑产能爬坡等因素，我们略下修25-26年业绩，预计公司25-27年实现归母净利润分别为4.3/6.4/7.3亿元(前次25-26年预期值为5.0/7.3亿元)，同比分别提升149%/49%/13%，当前股价对应PE分别为19/13/11倍，维持“买入”评级。

●2025-11-19 耐普矿机：新签订单大幅增长，持续推广新型锻造复合衬板 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2025-2027年营收分别为10.01、12.58、15.71亿元，同比增速分别为-10.80%、25.73%、24.87%；归母净利润分别为1.03、1.61、2.4亿元，同比增速分别为-11.18%、56.06%、48.49%。公司2025-2027年业绩对应PE估值分别为50.93、32.64、21.98，维持“增持”评级。

●2025-11-19 浙江鼎力：业绩稳健增长，推出差异化产品拓展下游应用 (光大证券 陈佳宁,汲萌,夏天宇)

●基于公司业绩稳健增长及海外市场开拓的良好表现，分析师维持对浙江鼎力的“增持”评级，并预测2025-2027年净利润分别为20.7亿元、24.1亿元和27.5亿元，对应EPS为4.08元、4.75元和5.44元。同时，报告指出高机市场具有广阔的成长空间，利润率有望继续回升。

●2025-11-19 拓荆科技：三季度业绩大幅增长，全面受益存储与先进封装扩产 (国信证券 胡剑,胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●国产半导体薄膜沉积设备龙头。公司作为国内半导体薄膜沉积设备龙头之一，薄膜设备新工艺机台有望逐步量产出货，用于三维集成领域的键合设备也在获得客户重复订单。我们预计2025-2027年营业收入62.68/83.72/109.01亿元(25-27年前值53.27/68.59/88.15亿元)，归母净利润10.41/16.31/23.60亿元(25-27年前值9.42/13.01/17.81亿元)，当前股价对应PE分别为89/57/39倍，维持“优于大市”评级。

●2025-11-19 三友医疗：国际化表现亮眼，国内业务逐步恢复 (中银证券 刘恩阳)

●公司三季度推出股权激励计划，预计会产一定的摊销费用，基于此我们对公司的盈利预测进行一定的调整，预计公司25-27年归母净利润为1.15/1.79/2.59亿元(原25-27年预测为1.22/2.02/2.67)亿元，对应EPS分别为0.34/0.54/0.78元，当前股价对应PE分别为55.7/35.7/24.7x，考虑到公司超声骨刀业务处于快速放量阶段，国际化业务也已开始逐步突破，我们看好公司未来的发展前景，维持买入评级。

●2025-11-19 安杰思：研发不断投入，海外合作加强 (西部证券 陆伏崴,吕晔)

●预计2025-2027年公司收入7.14、8.53、10.30亿元，同比增长12.2%、19.4%、20.8%；归母净利润2.76、3.22、3.87亿元，同比增长-6.0%、16.8%、20.1%；维持“增持”评级。