新益昌(688383)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-03-16 新益昌：LED装备开拓者，专注IC设备研发制造 (中邮证券 吴文吉)

●提质拓局蓄力长期发展。公司发布2025年业绩快报公告，预计2025年营收7.27亿元，归母净利润为-1.33亿元，亏损主因包括传统LED业务增长乏力、行业周期性调整导致新旧动能转换承压，以及应收账款坏账准备、存货跌价准备增加和研发投入加大。公司将进一步深化战略转型与精细化管理，强化差异化竞争壁垒，加速海外扩张及高附加值业务布局。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入7.3/10.2/13.3亿元，实现归母净利润分别为-1.4/0.9/1.9亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-10-13 新益昌：自研硬件与智能架构，具身智能开启第二成长曲线 (东北证券 李玖,张禹)

●新益昌此次发布的人形机器人在硬件、软件层面均实现关键技术自研，展现出从精密装备向具身智能的系统性布局。公司在控制器、传感及驱动环节的深厚积累，使其具备较强的产业转化能力，中长期看，具身智能有望成为公司第二增长曲线。我们预计公司2025/2026/2027年归母净利润为0.41/1.43/2.37亿元，对应PE为175/50/30倍，给予“买入”评级。

●2025-08-19 新益昌：半年报点评：持续研发投入，聚焦新型显示和半导体 (平安证券 徐勇,杨钟,徐碧云,郭冠君,陈福栋)

●基于公司最近财报及下游需求情况，我们调整公司25/26年盈利预测，新增27年盈利预测，预计2025-2027年公司实现归母净利润分别为0.51亿元、1.04亿元、1.40亿元(25/26年原值为2.52亿元/3.20亿元)，对应的PE分别为155倍、75倍和56倍。公司是国内LED固晶机领先企业，受益干Mini/MicroLED行业的发展。半导体设备方面，面对外部环境的不确定性，采用全国产方案有利于降低风险，半导体固晶机设备领先企业，受益于半导体设备国产替代。维持公司“推荐”评级。

●2025-08-10 新益昌：深耕半导体封装+显示设备，自研机器人打造新的增长飞轮 (华鑫证券 吕卓阳,何鹏程,张璐,石俊烨)

●预测公司2025-2027年收入分别为10.74、12.61、14.69亿元，EPS分别为0.32、1.59、2.49元，当前股价对应PE分别为230.3、46.8、29.9倍，公司主动推进战略转型，前瞻性的收缩传统LED规模，致使短期业绩承压。但公司在半导体及新型显示领域布局进展顺利，相关产品毛利率持续优化，此外，我们认为公司基于在设备制造能力与软件控制算法领域的积累切入机器人领域具备天然的技术协同优势，看好未来成长潜力，维持“买入”评级。

●2025-08-10 新益昌：受益LED固晶设备需求加速，布局先进封装+机器人布局打开成长空间 (开源证券 陈蓉芳,陈瑜熙)

●新益昌(688383。SH)作为全球LED固晶设备龙头企业，受益于LED厂商扩产与Mini/Micro LED渗透率提升，同时积极布局先进封装和机器人业务。基于其良好的成长性，开源证券维持“买入”评级。据预测，2025-2027年公司归母净利润分别为0.4亿元、1.4亿元和2.7亿元，对应PE为196.0倍、53.1倍和27.8倍。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-04-12 杭氧股份：工业气体系列报告：2025年气体销售支撑稳健增长，看好公司设备出海进展 (中信建投 许光坦,吴雨瑄)

●我们预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为10.60、12.57、15.16亿元，同比分别变动+11.73%、+18.54%、+20.66%，对应2026-2028年PE估值分别为27.33、23.05、19.10倍，维持“买入”评级。

●2026-04-12 晶盛机电：年报点评：集成电路与碳化硅业务逐步放量 (华泰证券 倪正洋,杨云逍)

●华泰研究上调公司2026-2027年归母净利润预测，但考虑到碳化硅材料业务利润释放较慢，目标价下调至50.25元。分析师给予公司“买入”评级，认为其在半导体领域的快速布局和技术突破应享有一定估值溢价。风险提示包括光伏行业扩产不及预期以及半导体业务进展缓慢等问题。

●2026-04-12 博众精工：2025年报点评：2025年业绩快速增长，3C&新兴赛道多元增长 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●考虑到公司3C和换电业务齐发力，我们维持公司2026-2027年归母净利润预测为8.6/11.2亿元，预计2028年归母净利润为13.8亿元，当前股价对应PE分别为33/25/20倍，维持公司“买入”评级。

●2026-04-12 杭氧股份：年报点评：期待气体量价齐升 (华泰证券 倪正洋,杨云逍,杨任重,谭嘉欣)

●由于气体价格波动，我们下调此前盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为11.18/13.92/17.58亿元（26-27年较前值分别调整-18.74%/-19.35%），对应EPS为1.14/1.42/1.80元。可比公司26年ifind一致预期PE为34倍，给予公司26年34倍PE估值，由于可比公司估值上调，因此给予公司目标价38.76元（前值33.48元，对应31倍25年PE）。

●2026-04-12 奥特维：全球光伏组件设备龙头，拥抱锂电+半导体新周期 (中泰证券 曾彪,赵宇鹏)

●根据分析师预测，公司2025-2027年的营业收入分别为64.0亿元、66.0亿元和73.0亿元，归母净利润分别为4.38亿元、6.50亿元和7.51亿元。当前股价对应PE倍数分别为51倍、34倍和30倍。基于公司在光伏设备领域的龙头地位以及锂电、半导体设备业务的协同成长潜力，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-04-11 大族数控：AI赋能高增，技术突破与赛道红利共振 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2026-2028年收入分别为96.91、141.22、193.51亿元，EPS分别为3.25、4.92、7.03元，当前股价对应PE分别为56.0、36.9、25.9倍，维持覆盖给予“买入”投资评级。

●2026-04-11 骄成超声：锂电复苏带动主业高增，半导体业务有望成为第二增长曲线 (中信建投 许光坦,乔磊)

●预计2026-2028年，公司实现营业收入分别为10.67亿元、14.82亿元、20.82亿元，同比分别+37.87%、+38.92%、+40.42%；公司实现归母净利润分别为2.49亿元、3.59亿元、5.15亿元，同比分别+111.93%、+44.05%、+43.48%，对应PE分别为60.39x、41.93x、29.22x，考虑到公司超声波技术的平台化属性及在先进封装、固态电池、复合集流体等新兴方向的潜力，继续给予“买入”评级。

●2026-04-11 中微公司：年报点评：深化高端产品布局，保持高研发投入 (东方证券 薛宏伟,蒯剑,贾国瑞)

●我们预测公司26-28年每股收益分别为5.02/6.85/9.66元(原26-27年预测为5.40/7.17元，主要调整了营业收入和毛利率)，采用DCF估值法，给予374.48元目标价，维持买入评级。

●2026-04-11 燕麦科技：2025年报点评报告：2025年业绩高增超预期，硅光设备顺利交付 (中泰证券 冯胜,万欣怡)

●维持“买入”评级。公司是果链软板检测设备龙头，布局半导体测试设备与硅光设备打开成长空间。预计2026-2028年公司归母净利润分别为1.81、2.16、2.72亿元(2026-2027年前值为1.55、1.84亿元，考虑到公司主业受益于苹果创新周期，业绩有望高增，同时硅光设备等新业务正顺利推进，因此上调业绩预期)，根据2026年4月11日股价(59.10元)，对应PE分别为48、40、32X。

●2026-04-11 安徽合力：25年报点评：费用拖累业绩略低预期，产品升级和国际化战略带来长期增长 (东方证券 杨震)

●公司25年收入持续增长，但业绩下降略低预期，我们上调销售和研发费用率并下调盈利预测，预测公司2026-2028年归母净利润13.59/15.33/17.32亿元(前值2026年/2027年分别为16.16/17.99亿元)，参考可比公司估值，给予2026年的12倍PE，对应目标价为18.36元，给予买入评级。