抗癌治癌概念板块行业研究报告

问：您好请问公司对于销售短板怎么破局，每一年业绩会，年报都会独立提到商业化建设，但实际上每一年的销售额都是低于预期的，创新药2025年预计8-10亿，结果才5亿出头，仿制药一年五十几个批文，200多款药品销售额一年才四十几亿，还是躺平等集采，我所在的城市江苏无锡，药店里几乎就没什么公司药品，戈总和丁总作为科伦药业 科伦博泰销售负责人难道没责任吗？科伦有能力研发出好的产品但不会卖也没用啊

答：投资者您好，感谢您对公司的关注与建议。

问：贵司持有普利制药是债券还是股票 谢谢

答：投资者您好，公司对普利制药的投资属于权益类投资，感谢您的关注。

问：请问公司在业绩快报中披露公司在26年推动国内国外业绩双增长，是否可以理解为公司在今年会摆脱国内集采的不利影响，创出新的业绩佳绩？公司对美国产线收购预计能带来多少收益？

答：尊敬的投资者您好，2026年，公司将坚持国际化与创新双轮驱动战略，积极优化产品结构与市场布局，逐步消化集采不利影响，推动国内外市场业绩同步增长。美国Commed相关产品线项目收购交易完成后，短期内南微医学即可迅速获得重要GPO（集团采购组织）的合同，并直接服务重要的医院客户，不仅能够保持业务的稳定性与延续性，更将直接提升南微医学在美国市场的盈利能力。感谢您的关注。

问：尊敬的董秘 你好 衷心感谢你们不厌其烦回答投资者的提问。请问贵公司2026年3月31日A股股东人数是多少？谢谢

答：您好！2026年3月31日的股东人数属于法定披露信息，公司将在2026年第一季度报告中予以披露。感谢关注！

问：请问一下，贵公司生产的三七通舒是不是可以预防心脑急病的发生，并且在没有病症时提早的预防吃。

答：您好，公司核心中药产品三七通舒胶囊是国家中药二级保护品种，是从三七药材中提取的活血化瘀类（三七三醇皂苷）有效部位制剂，物质基础清楚、药效成分确切、作用机理明确，属于新一代三七制剂，具有抗血小板聚集、防止血栓形成、改善脑缺血、促进神经功能恢复等多重功效。该产品是处方药，治疗用药还请谨遵医嘱和按说明书服用。感谢您的关注！

问：董秘您好，作为一家药企，公司有哪些治病的药在售？有啥治病的药在研究？

答：尊敬的投资者，您好！公司除了有灵芝孢子粉、铁皮石斛、西红花、三叶青等中药饮片外，还有灵芝片、降糖甲片、六味地黄丸、杞菊地黄丸、姜枣祛寒颗粒、三七片等12个中成药。谢谢！

问：董秘公司近期在创新药106、和天地湖健康研究院战略合作、交易所问询函等事件中已构成事实上的信披违规，请问公司有什么要解释的吗？

答：尊敬的投资者，您好，公司严格按照证监会和交易所的相关规定履行信息披露义务，不存在应披露未披露的重大事项。感谢您对公司的关注。

问：董秘公司的创新药106现在要做二期的补充临床剂量验证，但你在前期的回复中一直强调该药已完成二期所有临床试验沟通申请进入三期临床。这是不是在刻意错误引导市场上的投资者？

答：尊敬的投资者，您好，公司创新药项目均处于科学、有序地推进临床试验进程中，相关进展将严格遵循法规披露要求，感谢您对公司的关注。

问：董秘您好，2025年净利润7.1亿，扣非后仅0.68亿，主要依赖金融资产公允价值变动收益6.42亿，请问核心业务盈利可持续性如何？营收大增89%同时研发投入下降20.85%，是否影响管线竞争力？经营现金流净额0.53亿远低于净利润，利润含金量如何？谢谢解答。

答：尊敬的投资者，您好！1、关于核心业务盈利可持续性：2025年公司实现归属于上市公司股东的净利润7.1亿元，其中包含因技术授权获取的认股权证公允价值变动收益，同时，公司核心产品泰它西普、维迪西妥单抗的销售收入实现快速增长，产品毛利率持续提升，销售费用率呈下降趋势，核心业务的盈利能力不断增强。公司将依托现有产品的商业化放量及在研管线的持续推进，为长期可持续发展奠定坚实基础。2、关于研发投入下降是否影响管线竞争力：2025年公司研发投入12.19亿元，虽较上年同期有所下降，但仍保持在较高水平。研发投入的调整主要是公司研发管线优化及技术授权导致相关研发费用减少，优化后将资源聚焦于更具潜力的核心项目。公司研发管线持续取得积极进展，多个适应症获批上市或进入关键临床阶段，研发效率和成果转化能力不断提升，不会对公司长期研发竞争力造成不利影响。3、关于经营现金流与净利润的匹配情况：差异主要系当期确认的技术授权收入中非现金对价部分未在当期形成经营性现金流入。随着核心产品销售的持续放量及回款结构的优化，公司经营活动现金流有望进一步改善。公司财务报表已经安永华明会计师事务所审计，并出具了标准无保留意见的审计报告，财务数据真实、准确、完整地反映了公司的经营成果和财务状况。感谢您的关注！

问：公司的106要进行b的临床，但是董秘却在互动中回复说和监管部门沟通期临床，请问这是不是刻意误导行为？

答：尊敬的投资者，您好，公司创新药项目均处于科学、有序地推进临床试验进程中，相关进展将严格遵循法规披露要求，感谢您对公司的关注。

问：两个问题：1、公司公布的2025年业绩预告中显示营收32.5亿，前三季度营收17.2亿，那四季度营收32.5-17.2＝15.3亿，四季度营收15.3亿中是否包括了与vor bio公司BD交易中8000万美元的认股权证？2、四季度营收15. 3亿中，是否包含了与参天制药BD协议中的2.5亿首付款？请董秘逐问回答。谢谢！

答：尊敬的投资者，您好！关于公司2025年第四季度营收构成情况，还请您查阅公司于2026年3月28日披露的2025年年度报告及相关公告，感谢您的关注！

问：请问公司增值税征收方式是否调整为按 13% 税率一般征收，不再适用 3% 简易征收？本次税收政策变化预计增加多少成本，对公司利润影响程度如何，是否构成重大不利影响？

答：尊敬的投资者，您好！公司自国家增值税一般征收税率调整到13%时起，一直按13%的税率征收增值税，不涉及由3%简易征收调整为13%一般征收的情形。公司将持续关注税收政策变化，严格依照国家税收法律法规及相关政策执行，相关财务数据请关注公司披露的定期报告。感谢您的关注！

问：2025年年报披露，公司本期营业收入变化率与销售费用和管理费用变化率相差73%，请问公司财务报表是否有问题？财务数据是否真实反映？

答：尊敬的投资者，您好！公司2025年营业收入同比增长89.36%，主要是由于本年公司核心产品泰它西普、维迪西妥单抗国内销售收入实现快速增长，同时，公司授予Vor Biopharma Inc.泰它西普除大中华区以外全球范围内的独家开发与商业化权利，技术授权收入大幅增加。公司2025年度财务报表已经安永华明会计师事务所审计，并出具了标准无保留意见的审计报告，财务数据真实、准确、完整地反映了公司的经营成果和财务状况。感谢您的关注！

问：根据2025年年报，公司前三季度利润之和为负，而第四季度利润突然大增，难道贵公司觉得合理吗？

答：尊敬的投资者，您好！公司2025年第四季度利润增长主要系公司在第四季度确认了与Vor Biopharma Inc.就RC18达成的授权许可首付款收入，该笔收入在第四季度完成相关合同义务履行并确认。同时，核心产品泰它西普、维迪西妥单抗的销售收入亦保持良好增长态势。上述因素共同导致第四季度利润显著提升，相关会计处理符合企业会计准则及公司收入确认政策，不存在异常情形。感谢您的关注！

问：您好。作为投资者，我注意到贵公司2024年未提供业绩说明会视频回放。业绩说明会有助于投资者全面了解公司经营和管理层观点，支持理性决策。缺少视频直播或回放可能使投资者信息获取不够充分与直观。请问贵公司在2025年年度业绩说明会中，是否考虑采用视频直播并提供会后回放，以便投资者能够更加便捷、充分地获取相关信息？此外，是否计划在问答环节引入线上视频互动，以增强沟通效果，更好满足投资者信息需求？感谢解答。

答：尊敬的投资者，您好！感谢您的建议。公司近年来业绩说明会采用网络文字互动形式，确保了信息传递的准确与公平。对于您提出的视频直播建议，公司将认真研究并在后续工作中综合考虑。具体安排请以届时公告为准。感谢您的关注！

问：您好，我注意到贵公司2024年未提供业绩说明会视频回放。近年来监管机构持续倡导上市公司加强投资者关系管理，鼓励通过数字化手段提升沟通质量与信息披露透明度。基于此，请问贵公司在2025年年度业绩说明会中，是否考虑采用视频直播并提供会后回放，以提升信息获取的便利性与透明度？感谢您的解答。

答：尊敬的投资者朋友您好！公司始终高度重视投资者关系管理与信息披露透明度，严格依规开展各类投资者沟通工作。公司2024年历次业绩说明会的召开情况及主要内容，均可通过上证路演中心官方平台查询。关于2025年年度业绩说明会的举办形式、参会渠道及相关安排，公司将在会前按照规则要求发布公告明确披露，届时敬请广大投资者留意查阅并积极参与交流。未来公司也将持续听取市场意见，不断优化投资者沟通方式，提升投资者交流质量。感谢您对公司的关注。

问：董秘您好，关注到2025年研发费用同比骤降42%，但MRX-4处于NDA关键期，费用缩减是否影响进度？销售费用率高达63%且前五客户占比超91%，是否存在商业合规风险或渠道压货？此外，诉Medpace案涉及核心产品试验数据，目前进展及对上市影响如何？盼复，谢谢。

答：尊敬的投资者朋友您好！公司2025年年度研发费用2.1亿元，同比下降41.96%，主要系报告期内公司部分在研项目阶段性完成，通过严格控制各项研发费用支出，使得投入较上年同期有所下降；销售费用0.9亿元，同比下降18.27%，主要系公司通过加强对销售费用的精细化管控，优化组织架构，提升资源利用效率等措施实现降本目标；前五名客户销售额1.3亿元，占年度销售总额91.42%，不存在任何违规情形；截至报告期末，关于Medpace相关诉讼仍在进行中，未对公司日常生产经营造成重大不利影响。感谢您对公司的关注。

问：贵司今年年报公布时间又延期，是否会像去年一样二次延期

答：投资者您好，公司根据定期报告编制工作实际进展调整定期报告预约披露时间，目前公司预约披露2025年年度报告时间为2026年4月22日，暂无二次延期计划。感谢您的关注。

问：公司原计划4月3日披露财务报表，现一再推迟？是否在年报审计过程中出现了无法出具审计意见等事项或者巨额亏损不明导致需要延长审计时间？公司一季度财务报表什么时候披露？

答：投资者您好，公司根据定期报告编制工作实际进展调整定期报告预约披露时间，年报审计过程中未出现您所述事项，2026年一季度报告的时间为2026年4月22日。感谢您的关注。

问：公司控股股东及一致行动人于2025年9月份开始增持公司H股股票，目前已知晓贵司增持计划正有序实施中，但想了解至目前已增持多少股票，请正面回复。

答：尊敬的投资者您好，目前大股东增持计划正有序推进中，后续若触发信披要求，公司会及时按照监管要求履行相关信息披露义务。感谢您的关注。